基于人力资本的财务杠杆及其效应研究

在企业经营管理活动中，财务管理人员通常应用财务杠杆系数来衡量企业的财务杠杆利益和财务风险的大小程度。随着知识经济的到来，人力资本在企业的地位日益突出，特别是高新技术企业，人力资本已经成为企业价值形成和提升的最为关键的驱动因素。本文在将人力资本纳入企业财务体系的基础上，力图构建人力资本财务杠杆系数，并对人力资本财务杠杆的效应发挥进行分析，以求发展和完善财务杠杆理论体系。     

人力资本财务研究综述

正人力资本财务将人力资本引入到财务管理中,对财务管理是一个进步。我国学者对人力资本财务研究的时间不长,形成的研究成果不多,本文对人力资本财务的已有成果进行综述,并对未来研究提供建议。一、人力资本财务必要性研究朱明秀、吴中春(2005)认为传统财务管理价值导向是股东利益至上,其忽略了在企业生存和发展中起关键作用的员工的利益,这必然导致道德风险的存在。不承认人力资本价值和人力资本所     

浅谈企业人力资本的会计计量

人力资本作为企业的“活”性资本，是企业价值创造的关键要素。文章从财务视觉入手，通过回顾相关文献，提出企业人力资本的计量原则应当包括劳动者投入企业后所耗用的投入成本和创造的新价值共同构成，即投入、产出价值两方面相结合。并以当期投入成本和当期创造的新价值为基础，构建了一个以人力资本贡献率为核心的人力资本会计计量系列模型，这样将人力资本纳入了财务会计的具体核算体系中，以当期价值理论预测未来人力资本贡献价值，更有利于强化企业战略管理。     

人力资本密集型企业的本质研究：一个不同于传统的视角

企业的本质问题是企业理论中最基本、核心的问题，也是现代企业理论突破新古典经济学的价值所在。不同于传统理论，要准确理解人力资本密集型企业的本质需从价值创造和价值分配两个环节入手。由此人力资本密集型企业的本质体现为：由人力资本组成的关键性资源创造企业价值，并受机制保护参与价值分配。由于人力资本不具备产权特性，运用传统法律边界的产权视角难以准确理解人力资本密集型企业的边界问题。而企业的经济边界放弃了法律边界的狭隘视角，将创造企业价值的关键性资源都纳入企业的经济边界以内，而无论其是否具备产权特性。     

企业人力资本管理初探

人力资本等创新资本的管理，是传统财务管理面临的全新课题。本文从行为财务理论观点出发，以现有会计计量系统为基础，提出了人力资本价值定量的简单模式，对人力资本的成本进行了量化分析，并以考虑人力资本后的动态混合成本对资本结构进行了研究，还对税费前利润对企业筹资方式的选择进行了讨论。     

企业财务管理重心二元化及其内容探析

未来经济发展中,人力资源的合理配置及其有效使用,将越发显得必要和重要。作为企业管理的一个重要分支——财务管理,传统的以“物力资本”管理为重心的内容体系已见明显残缺,必须将“人力资本”融入企业财务管理,构建财务管理的“二元化重心”,进而从人力资源商品化、资本化,人力资本结构的合理配置,人力资本的价值管理,人力资本投资的风险防范等方面,探讨和实践人力资本管理的内容和方法。     

谈科技型中小企业人力资本成本的计量

科技型中小企业的一个显著特点是人力资本成为企业财富的主要源泉.这不仅意味着人力资本已经成为企业的核心资源,在企业发展中占有举足轻重的地位,而且在很多企业,人力资源的价值也远远超过了企业有形资源的价值.尽管人力资源对科技型中小企业来说如此重要,但很多中小企业的财务管理系统把获取并占有人力资本的支出仅仅当作一般的成本费用来控制.在实际的财务管理工作中,一方面没有把人力资源真正视为企业宝贵的资本,另一方面人力资本成本仍未得到应有的重视,实际上人力资本的占有和使用也像其他债务、股权资本一样是要付出代价的.     

现代财务管理体系的核心—市场管理

市场管理就是将市场上的各种因素纳入到财务管理中的管理模式，用客观的市场因素代替主观的人为因素，反映企业的真实情况。而企业财务管理体系的组成部分包括财务管理目标、对象、内容、职能，都是与市场紧密联系不可分割的，一切财务管理都是以企业能够在市场中生存和发展为目的。因此，加强市场管理，就成为财务管理最重要的部分。一、企业的市场目标是财务管理目标的基础企业在市场上的目标是生存、发展和获利，这也就决定了财务管理的目标必须以企业的市场目标为基础，实现企业价值的最大化。企业的价值在资本市场上以股票价值表现出来…     

人力资本价值驱动因素探讨

一般研究中对人力资本的分类主要是按照人的能力的划分标准，这固然符合人力资本的定义本身，但是这样一种分类没有考虑企业，不利于分析人力资本在企业价值创出过程中的作用。本文提出以所从事的企业价值活动的种类作为划分人力资本的标准，将人力资本分成四类，各各型所包含的价值活动参见表1，四种类型人力资本所从事的价值活动加起来就构成了一个企业的价值活动，它们相互间的渗透和有序组合也就形成了企业的价值链。     

企业人力资本价值测评的几种方法与评述

对不同层次人力资本价值测量是个前沿的课题，具有重要的意义，不仅在理论上是个突破，在实践中也有着广泛的应用价值。人力资本价值测度就是对各类人力资本所有者进行科学的定价，使贡献与报酬挂钩，进行科学合理的薪酬设计，体现知识就是力量，促进各类人力资源的合理配置。如何测度企业中不同层次的人力资本价值呢？目前许多学者对此作了研究，内容不一，有从群体人力资本价值角度计算，也有从个体人力资本价值角度计算，还有直接计算出不同层次的人力资本价值量。由于这方面研究较为零散，下面分别作介绍并加以评价。１、杜兴强，李文认…     

企业家人力资本会计计量模型的再构建探讨

在当代激烈的商业竞争中,企业家人力资本对企业价值增长起着关键性的推动作用.相应地,需要研究企业家人力资本价值的会计计量方法,从而将其纳入会计体系,以促进企业家人力资本的开发和企业家的长远发展.一般而言,采用期权模型计算的只是企业家人力资本的内在价值,模糊性计量可以揭示该人力资本效率和能力发挥的高低;然而,采用本文新构建的综合评价体系则可以全面考评企业家人力资本的经营业绩并确定其"乘数",由其和期权价值共同决定企业家人力资本的真实价值--体现内在价值、模糊性计量结果两者的综合.     

知识经济条件下企业财务管理中的人力资本约束

企业是人力资本所有者和物质资本所有者的特别合约。财务管理的实践表明，企业财务管理范式要适应一定时期的生产力和社会经济发展水平。在知识经济条件下，企业财务管理的目标是由人力资本所有者和物质资本所有者的博弈能力所决定的，人力资本成为企业财务管理不可忽视的要素，人力资本的日益重要性导致了传统财务管理范式的突破。     

基于人力资本视野下的财务管理创新

本文在分析人力资本观念下财务管理创新必要性的基础上,提出了财务管理必须适应人力资本产权化的需要,在财务管理对象和主体、财务管理目标、财务管理内容等方面进行创新,特别要注意对人力资本投资、筹资和收益分配的管理。     

人力资本财务管理初探

随着市场经济的发展，在当今的知识经济时代，知识的创造者与知识的载体——人，日益成为企业最重要的战略资源，是企业谋求市场竞争优势、主宰市场的关键所在。作为决定企业生存发展的重要资源，人力资本理应纳入资产范畴，它的筹集、投放、应用以及参与收益分配的途径和方式应当而且必须引起企业管理人员及理论研究者的重视。财务管理的重心应从传统的物质资源管理转向人力资本管理，使其与物质资本共同成为企业财务管理的重要对象。     

基于人力资本的资本结构理论研究思路

文章从货币索取权角度出发划分企业资本要素，将人力资本要素纳入资本结构理论研究范围，认为资本要素（人力资本、股本和债务）的生产性质、契约性质、动态学习性质以及在契约性质上发展的激励制约性质从企业投资组合、企业治理效率和企业规模三方面影响企业价值。     

企业人力资本形成的新理念

人力资源是一种战略性资源，因为企业的一切利润均来源于激发人力资源使用价值所创造的价值与购买人力资源的价值之差。人力资源在分布上表现为显性和隐性稀缺，前者是人力资源拥有者个人进行人力投资形成人力资本造成的，企业必须付出的购买价值中除了恢复人力资源的支出外，还包含有该人力资本的分期回报，后者是企业追加人力投资形成人力资本造成的。该人力资本应获得的分期回报为企业所拥有，并且企业因为后者所形成的人力优势难以为竞争对手所复制而获得相对垄断利润。通过构建企业内部学习型组织能够培育这种竞争优势，这恰恰是国内大多数企业所缺乏的人力资本投资理念。     

人力资本激励的方式与整合

“企业作为一个人力资本和非人力资本的特别合约”，这一理念已被企业界广泛接受，并伴随着技术的进步，企业创新加速，人力资本在企业中的作用日益重要，地位显著提高。与物质资本相比，人力资本表现出独特的产权特征，人力资本存在于人的本身，一旦产权遭到破坏或者非意愿性使用，产权的价值就会大打折扣，甚或荡然无存。对于企业来说，人力资本在使用过程中只能激励，而不能压榨，才能发挥人力资本的潜能。因此，对人力资本的有效激励是决定企业生产经营绩效优劣的关键因素。     

企业人力资本价值体系构成分析

在现代企业中，人力资本是企业发展的决定性因素，人力资本是企业价值创造的关键因素。文章通过探讨人力资本价值的主要形成过程、构成要素和影响因素三个方面对人力资本价值体系构成进行分析。     

对商誉与人力资源的比较研究

商誉的本质是企业的人力资源,人力资源的价值有“潜在价值“与“现实价值“之分,在企业被并购过程中,人力资源的“现实价值“可以为负数,表现为“负商誉“.人力资源的剩余索取权本质上是对人力资本的间接定价,是企业内部人力资本所有者与非人力资本所有者之间的动态博弈.外购商誉的计量是直接定价,自创商誉的计量是间接定价,自创商誉不可能被纳入现行的财务会计核算体系之内,因此,自创商誉价值量大的企业表现为具有超额盈利能力.     

基于复合实物期权的高校人力资本价值评价

人力资本是高等学校办学的重要组成部分，只有准确地评价高校人力资本的价值，才能为高校留住人才、培养人才提供保障。本文针对目前高校人力资本价值评价方法的不足，将复合实物期权思想运用到人力资本价值的评价当中，建立了一种新的评价人力资本价值的模型，即复合实物期权模型来评价高校人力资本价值。