东亚金融一体化程度与福利收益的实证研究

本文利用1970-2004年东亚国家和地区的相关数据,分析了以消费风险分担来衡量的东亚地区金融一体化的程度,以及东亚地区在实现完全风险分担后带来的潜在的福利收益.相比OECD国家和欧盟国家,东亚国家和地区风险分担的福利收益是比较高的,因此可以得出东亚国家和地区金融市场一体化应进一步深化,但在开放金融的同时应加强银行和金融市场监管的合作,以促进人民福利水平的提高的结论.     

后危机时代东亚贸易投资便利化合作:机遇、挑战及对策

贸易投资便利化是世贸组织(WTO)、经合组织(OECD)和世界银行等国际组织的重要议题之一.随着东亚区域合作不断发展,东亚国家在贸易投资便利化领域的合作潜力巨大,同时也面临诸多挑战.为应对国际金融危机以及巩固经济增长回升基础,东亚国家亟需通过提升贸易投资便利化领域的合作层次,推进东亚经贸合作不断发展、深化.     

金融自由化、危机和救助:拉美和东亚对中国的启示

拉美和东亚国家多数存在金融压制问题,在发展过程中,这些国家普遍开始进行金融自由化,拉美和东亚各国的金融自由化指数显示了各地自由化的不同特点。自由化可能造成新型的双重危机,即银行危机和货币危机同时或相继发生,危机发生后,政府有多种援助手段可用,但与之相关的各种成本很高,危机的影响也将持续数年,中国应吸取拉美和东亚邻国在金融自由化和危机处置方面的经验教训,从而在金融自由化过程中保持稳定。     

东亚美元本位、浮动恐惧和原罪

概要亚洲金融危机以前 ,包括中国在内的东亚国家———除了日本———都把本国的货币与美元挂钩。为了避免进一步的混乱 ,国际货币基金组织曾建议这些国家的汇率应该进一步自由浮动。可是 ,我们的分析表明 ,到目前为止 ,美元在东亚国家的货币篮子里依然占据绝对比重 ,也就是说 ,东亚国家的汇率制度基本上又回到了危机以前。到 2 0 0 2年 ,每一个东亚国家货币对美元的每日波幅已经非常微小 ,以至于可以忽略不计。同时 ,大多数东亚国家迅速积累了作为“战争基金”的官方外汇储备 ,这预示着汇率稳定将从每日延续到每月和每个季度。从“原罪”(…     

外国投资者确会使股市不稳定吗?——1997年韩国经验

1、导言:1997年下半年,政治领袖以及记者们相当普遍的认为外国投资者对新兴市场经济产生了破坏稳定的影响。通常,人们因为东亚国家可怕的灾难及其通货和股票市场的溃败而指责外国投资者。例如,施蒂格利兹(1998)呼吁对资本流动制定更严的规章管理,他认为“发展中国家在国际流动下比以往更容易受到波动”。学术界指出,由于种种原因,外国投资者有破坏稳定的效应。多恩布希和帕克(1995)认为外国投资者实行了一种策略,从而使股价随着基本的变化而过度反应。最近,拉德莱特和萨克斯(1998)将东亚经济危机归罪于金融恐     

亚洲金融区域主义的政治逻辑

本文探讨了"合法性"与"权力"在金融区域主义方面的因果效应。当前以G7为主导的全球体制中合法性的明显缺失和国家间权力格局的变化影响了东亚的政策决策。东亚国家寻求"抗衡性"的战略,也即在保持着与以G7为中心的全球金融体制合作关系的情况下,通过发展自身的区域性制度(或其他潜在方案)以避免对前者的过度依赖。上述观察意味着,除非现存全球金融体制解决了合法性问题,并且当前(有利于东亚的)权力转移发生逆转,亚洲新兴经济体不会将应对国际金融问题的全部希望寄于全球性的解决方案。     

拉美和东亚国家的汇率制度选择及其对中国的启示--兼谈人民币汇率升值问题

本文对拉丁美洲和东亚国家近三十年来的汇率制度选择的经验教训进行了剖析 ,以期对中国汇率制度改革提供参考。在过去近 30年的时间内拉美和东亚国家钉住汇率制和有管理的浮动汇率制在大部分时间里占有主导地位。东亚国家的汇率制度基本上呈现出 :钉住汇率制→有管理的浮动汇率制→独立的浮动汇率制 ,但是拉美国家所表现出的规律性比东亚国家要差 ,甚至出现反复性。总的说来 ,东亚国家汇率制度的经济绩效要好于拉美国家 ,两者存在显著的差异 ,而这与长期以来它们各自国内的宏观经济状况及其经济发展战略的差异密切相关。通过对拉美和东亚国家汇率制度选择的主要经验教训的总结分析发现 :选择一个合理的汇率制度固然重要 ,但汇率制度本身要正常发挥作用必须以稳定的国内宏观经济环境为条件。     

泡沫经济与金融危机——1997年亚洲金融危机的案例

发展中国家的经济增长和金融自由化改革刺激了银行和企业部门的扩张，引起了国际资本的大量流入。伴随着投资总量的快速增长，一些国家的投资结构开始恶化，资金的实际使用效率下降。其中特别是房地产和股票市场出现了价格泡沫，为金融危机的爆发埋下隐患。这种现象在几个发生危机的东亚国家尤为明显。     

东亚金融危机与江苏银行稳健运行

自1997年7月泰铢贬值以来,东亚金融危机由南到北沉重打击了近十个国家和地区的经济发展,至今还是余波未尽,令人担忧。大量事实表明,东亚金融危机形成和爆发的主要原因之一是金融业,特别是银行体系的混乱无序。日本和韩国的金融危机就是典型例证。江苏是中国的经济大省,其境内银行能否稳健运行,不仅对江苏经济发展有至关重要的影响,而且还会影响到整个国民经济的健康发展。东亚金融危机已经为我们敲响了警钟。一、东亚金融危机的警示东亚国家经济发展的模式十分相近,其特征是经济高速增长下的金融抑制。金融抑制是指金融要素不够活…     

东亚地区对美国经济依赖特点及原因分析

总体上东亚与美国经济存在一定的相关性,近三十年来东亚对美国经济依赖程度加大。在贸易和金融领域体现出两个特点,一是东亚对美国存在巨额贸易顺差,二是东亚国家购买了大量美国国债,并且东亚各经济体与美国利率的趋同性也在增强。东亚对美国经济形成依赖主要归因于经济全球化的推动、东亚地区出口导向的经济发展模式以及东亚地区的"美元本位制"。     

东亚金融市场一体化程度实证分析

根据LaneandMilesi-Ferretti的数据,运用实际指标和理论指标来衡量东亚国家对世界金融市场一体化的程度,并与欧洲国家及其他发达工业化国家进行分析比较,得出结论是东亚国家金融市场越来越开放,从而使世界金融市场的一体化程度不断上升。     

日元汇率变化与对东亚直接投资——基于1989～2004年的数据兼论对我国的启示

20世纪80年代后期,东亚国家采取了经济开放政策,FDI成为经济增长的重要推动力,其中日本对东亚国家的FDI资金规模庞大,并在推动国家间产业分工中起到了重要作用。日本对东亚国家的FDI以1997、1998年的金融危机为分水岭经历了两个阶段,前期以日元升值为契机,日本增加了对各国的FDI数量;后期随着各国的汇率波动显著增大,日本的FDI大幅度减少。本文分析了日元汇率趋势性变化和短期波动对FDI的影响。在回顾相关理论、实证模型的基础上,通过面板数据模型,揭示日元汇率变化与其对东亚国家直接投资的关系。结合我国人民币汇率制度改革,对人民币汇率升值、波动性增加对涉外经济的影响进行了考察,并提出了相关政策建议。     

东亚经济发展的政治因素分析

本文在简介有关东亚国家和地区经济发展原因的几种观点的基础上,分析了东亚国家和地区经济发展的政治因素的作用,主要包括政府与市场、政治稳定、政府权威、政府能力以及政治、经济和文化资源的有效整合等。     

世行预测全球经济将出现好转

<正> 目前正在受到全球经济放缓影响的发展中国家有望今年实现增长率回升,但许多贫困国家的增长率仍不能满足快速减少贫困的需要。据世界银行关于发展中国家外部融资的年度报告《全球发展金融》预测,今年发展中国家的产出预期会提高3％,仅略高于2001年。发展中国家的增长率将继续高于发达国家,尽管发达国家已出现复苏迹象,但其2002年的增长率预期仅能达到0.8％,与去年基本持平。在东亚地区,2001年以高技术出口国为主增长率锐减,从2000年的7.4％降至4.6％,在采取国内刺激经济计划的国家以及对全球高技术市场回升的预期(美国已出现回升迹象)支撑下,GDP增长据估计会达到5％。在2001年第四季度,高技术东亚国家和地区(中等收入国家中的韩国和马来西亚以及新兴工业化经济体中的新加坡和台湾)的工业生产明显已     

后危机时代东亚贸易投资便利化合作：机遇、挑战及对策

贸易投资便利化是世贸组织（WTO）、经合组织（OECD）和世界银行等国际组织的重要议题之一。随着东亚区域合作不断发展，东亚国家在贸易投资便利化领域的合作潜力巨大，同时也面临诸多挑战。为应对国际金融危机以及巩固经济增长回升基础，东亚国家亟需通过提升贸易投资便利化领域的合作层次，推进东亚经贸合作不断发展、深化。     

金融发展与共同富裕——基于传统金融与数字金融的交互效应研究

本文基于中国283个地级市面板数据，重点讨论数字金融与传统金融复杂作用关系对共同富裕的影响。研究发现：(1)数字金融为经济发展提供动力、为成果共享提供支撑，具有共同富裕效应；并且数字金融的共同富裕效应具有长期性与时间累积性，呈现出显著的边际效应递增特征。(2)数字金融更多惠及传统金融发展不足的地区，有效弥补了传统金融的覆盖缺口，是传统金融的有效补充。(3)数字金融缓解了区域金融中心对共同富裕的负面影响，其共同富裕效应在传统金融分布不均的地区更加显著。(4)数字金融与传统金融相辅相成，两者共同发力相互强化金融体系对共同富裕的促进效应。结论启示，数字金融对传统金融的“超越性”强于“依赖性”,二者良性互动关系是实现共同富裕的重要驱动力。     

东亚经济发展模式的研究与评价

东亚经济模式,是在由传统的农业社会向现代工业社会转型或由不发达经济向发达经济转变的过程中,东亚地区实行的一种有别于西方发达国家,又不同于拉美等发展中国家的市场经济发展模式。20世纪50年代末期以来,东亚国家和地区长期推行经济的国际化与市场化,在此过程中,东亚国家大胆借鉴了发达国家较为成熟的宏观调控政策与先     

广东省部分专家发言要点

暨南大学经济学院张元元教授对广东当前金融工作提了几点意见。他认为,广东省的金融运行出现了一些新的情况和问题主要有:(一)通货紧缩无缓解迹象,估计通货紧缩的现象还会继续下去。(二)信贷资金存在过剩与短缺并存现象。(三)金融风险严重存在。根据当前金融运行的情况和问题,他提出下列建议:(一)要正确处理金融稳定和金融效率的关     

世界粮食危机对东亚的影响及其应对

随着粮价的不断攀升,世界正面临越来越严重的粮食危机,不仅8亿多人口面临饥饿威胁,而且粮食危机本身也严重影响了各国经济的可持续发展.东亚由于人口比重与可耕地比重严重不成比例,平均农业生产力低下,因此,粮食危机对东亚国家的未来社会安全和经济发展提出了严峻挑战(本文的东亚范畴是指东盟10国加上中、日、韩).为此,东亚国家需要转变观念,既在国内调整相关政策倾向,重新重视农业生产,同时也要加强区域内的农业投资合作以及农产品贸易机制,以确保粮食安全和经济社会安全.     

金融稳定界说:定义、内涵及制度演进

金融稳定,是指金融体系各组成部分内部及其相互之间的制度安排合理,有效发挥风险配置、资源配置等核心功能的运行状态.金融稳定具有"公共品"的性质.金融稳定具有宏观(系统)性、动态性、效益性和综合性.金融稳定制度的演进与政府对经济实行管制的职能及中央银行的发展历程息息相关,贯穿着金融风险-金融动荡-金融治理(管制)0金融秩序(稳定)这一政府和市场重复博弈的主线.