企业并购动因理论综述

资本集聚和集中是市场经济发展的内在要求,企业并购在这一过程中扮演了"加速器"的角色.一个世纪以来,西方各国通过大规模的企业并购,实现了企业规模的迅速扩张,并进而推动了产业升级和资本结构的优化配置,对西方各国的经济发展和国际经济格局的形式产生了深远的影响.而关于企业并购的理论也迅速发展起来,本文试图对企业并购的动因理论进行综述并对中国企业并购的动因作简单评述.     

上市公司并购绩效研究方法综述

并购已成为企业对外扩张,优化资源配置,达到规模效应的重要手段.随着并购理论的发展,国内外学术界对并购问题的研究也越来越丰富,其中围绕并购绩效展开的讨论一直热度不减.并购绩效是评价企业并购成败的重要准则,对其进行研究可以帮助企业更好地规划发展.本文总结了国外并购绩效实证研究的主要结论和近期成果,重点描述国内研究的方法和特点,并提出了研究展望.     

我国国有企业跨国并购的动因及绩效研究

我国自20世纪80年代以来,企业的跨国并购已经成为促进我国经济社会发展的重要手段.从实施跨国并购以来,我国越来越多的民营企业和国有企业参与进来,实现了跨国并购的普及.美国次贷危机之后,中国企业的跨国并购达到了一种新的高度,那么在这种环境下的并购行为动因是什么,面临的风险有哪些,企业实施跨国并购对财务绩效究竟有何影响,政府和企业应当采取什么样的措施.这些问题都是本文所要探究的.     

上市公司并购效应实证研究综述

20世纪以来并购已经成为企业快速扩张和整合的重要手段之一。为了探究并购效应对市场、公司、高管的影响,国内外学者从不同的角度对并购现象做了大量的研究,但至今没有得到统一的结论。本文对国内外有关企业并购绩效、动因以及在并购过程中高管行为和薪酬变动方面研究的重要文献进行了总结和综述,并提出了以后的研究方向。     

浙江上市公司并购绩效研究

本文运用因子分析方法对浙江上市公司并购绩效进行分析,得出并购绩效存在短期正效应但没有实质性提高并购公司绩效的结论;并基于不同并购模式下并购绩效的比较得出:横向并购绩效最优,其次依次是纵向并购和混合并购。     

并购对企业绩效的影响分析

文章以2012—2017年沪深A股上市公司为研究样本,对并购事件发生如何影响企业绩效进行实证研究和分析,通过多元线性回归模型、固定效应模型等方法,从计量上识别企业并购的影响因素和评估可能的经济效应。研究结果表明并购行为对企业绩效有显著的正向影响,因此企业如果想要扩大规模或者提升绩效,可以通过实施并购决策来实现,分别从内部和外部出发,在企业营运、盈利、偿债、成长以及抗风险等能力上进行加强,在并购决策上保证企业发展方向的正确性、高瞻性。实施高效战略措施,使企业在市场中发挥正向作用,整个市场资源分配将更加科学,使企业创新活动的规模和定位更加清晰,促进企业绩效提高。     

企业并购绩效研究方法及应用进展

企业并购是企业进行外部扩张的一种重要形式,绩效是衡量并购成败的重要标准之一。本文从国内外企业并购绩效主要研究方法和应用方面进行了综述,指出了相关研究中存在的一些问题,并提出一些建议。     

银行并购理论的发展：动因与绩效

百年来全球银行并购的实践推动了银行并购理论的发展，银行并购理论的发展主要体现在两个方面：并购动因的理论解释和并购绩效的实证研究。百年来全球银行并购实践的多样性决定了银行并购动因理论发展的多元化特点；近十多年来有关银行并购绩效的实证研究揭示了银行并购绩效的非显著性，并购绩效的实证结论不能支持银行并购迅猛发展的现实。     

企业并购绩效与途径

企业之间为什么会出现并购，无非是并购双方希望通过并购行为取得比并购前更多的利益．并购的最终目的就是使并购后的公司价值大于并购前的两公司价值之和，形成共赢格局。     

基于利益相关者的我国上市公司并购绩效实证研究

本文从上市公司利益相关者方面着手,选取11个指财务标,采用因子分析法构建上市公司并购绩效综合得分计算模型,运用该模型对2005²007年发生并购交易的82家上市公司进行实证分析,评价其并购绩效。实证结果表明,我国的上市公司并购交易只能够在短期内改善其绩效,增加企业财富;但从长期来看并购行为并没有对其价值产生持久的正的影响。     

外资并购沪深两市上市公司的经营绩效研究

本文以2003～2009年间发生的50起外资并购上市公司事件为研究样本,运用会计研究法对外资并购上市公司的经营绩效进行检验。研究结果表明,外资并购有助于提升目标公司的经营绩效,但提升作用难以持续。     

企业并购类型及绩效研究

随着当今时代的迅猛发展,市场竞争环境愈发复杂与激烈。越来越多的企业家意识到并购可以帮助企业在行业内占有一席之地。但是不同的并购类型又会给企业的绩效带来怎样的改变?文章采用案例分析的方法对并购类型展开研究,对企业扩大产业规模,提升市场占有份额,扩大经营版图具有理论意义和实践意义。     

中国上市公司海外并购绩效分析

本文利用2005～2009年间进行海外并购的210家中国上市公司的数据,检验了我国上市公司进行海外并购前后绩效的变化情况。利用会计指标法研究公司并购后的长期绩效发现,并购后整体样本绩效出现了不显著的先降后升的情况。另外,对港澳台资企业的并购比对单纯的外国企业的并购更容易取得成功。结合企业面临的现实条件,中国企业对待海外并购应抱审慎的态度,先易后难,以提高成功率。     

外资并购对我国上市公司经营绩效的影响研究

随着经济全球化的进一步发展,外资并购我国上市公司的事件不断上演。本文采用因子分析法研究外资并购对我国上市公司经营绩效的影响,结果表明外资并购整体上能够促进我国上市公司经营绩效的改善,但是效果不显著。     

决定中国企业海外并购绩效的因素分析

海外并购已经成为中国企业对外直接投资的主导模式,那么,哪些因素影响了中国企业的海外并购绩效？构建一个综合的研究框架,从国家、企业、交易这三个不同层面探究中国企业海外并购绩效的影响因素,通过对176家中国A股上市公司的269个海外并购样本进行实证研究,研究发现显著影响中国企业海外并购绩效的因素来自不同层面。具体而言,国家竞争力、营商环境、海外并购经验、管理层能力、账面市值比、企业规模、财务状况、关联属性等因素都显著地影响海外并购绩效。结合实证分析的结果,文章为中国企业海外并购良好绩效的取得提供了操作层面的启示。     

关于政府干预与企业并购绩效研究论述

政府干预企业并购其目的在于为了调节市场失灵以及维护各个行业之间的公平竞争.随着经济的飞速发展,企业并购的脚步也在不断加快,特别是在政府干预下的企业并购显得尤为突出.从各项研究中我们可以看出,政府干预不仅对国有企业有促进作用,而且对非国有企业也有着一定的积极影响.因此研究政府干预与企业并购有着一定的现实意义.     

并购企业的股票绩效评估

股票评价又叫股票价值法、股市价值法或事件研究法。这一研究方法基于效率市场理论，通过分析并购前后股票价格的变化来评价并购的绩效。通过计算并购事件宣布前后一段时间内收购方公司和被收购方公司是否存在异常回报，就能判断并购带给公司的损益。本文分析了五家被跨国公司并购的中国上市公司，证明并购一般能使累计异常回报率提高。     

中外企业并购动因比较

20世纪90年代中期以来的全球企业并购规模呈直线上升趋势,2001年1～9月全球并购总体规模达到1.34万亿美元。从"9·11"事件以后,世界经济形势有所恶化,然而法国国际投资署最近对全球600家跨国公司进行调查后得出的结论表明,全球各大跨国公司的中期投资战略并未发生实质性的变化。其中亚洲日益成为发达国家跨国公司投资的重点,而且在今后几年中,亚洲地区完全可能是继欧盟之后的企业并购最为活跃     

跨国品牌并购绩效实证研究

随着我国企业对品牌资产重视程度的提高,品牌并购所占的比例正在逐渐上升。通过品牌并购,企业可以迅速进入当地市场,获得对方的销售渠道,减少进入当地市场的成本。因此,关于其绩效的研究尤其是实证研究对未来我国企业跨国并购活动有一定的借鉴意义。通过对我国沪深两市2000²009年16家跨国品牌并购样本的因子分析及与22家非品牌并购样本总体绩效的对比研究,结果表明:品牌并购绩效呈现出先下降后上升再下降的趋势;且其相对于非品牌并购而言,其总体绩效较高。