“以股抵债”方案出台背景

2004年9月23日,湖南电广传媒股份有限公司(简称“电广传媒”,证券代码000917)正式实施“以股抵债”方案。电广传媒的控股股东——湖南广播电视产业中心以其所持有电广传媒75421022股抵偿其所欠电广传媒的债务及利息合计539260310.8元。这是我国上市公司第一次采用“以股抵债”方式解决大股东占用上市公司资金问题。由于方式的独特性以及证券市场的敏感性,电广传媒的“以股抵债”个案引起了市场各方的广泛关注。     

“以股抵债”对相关各方影响的财务分析

2004年9月23日,湖南电广传媒股份有限公司(简称“电广传媒”,证券代码000917)正式实施“以股抵债”方案。电广传媒的控股股东——湖南广播电视产业中心以其所持有电广传媒75421022股抵偿其所欠电广传媒的债务及利息合计539260310.8元。这是我国上市公司第一次采用“以股抵债”方式解决大股东占用上市公司资金问题。由于方式的独特性以及证券市场的敏感性,电广传媒的“以股抵债”个案引起了市场各方的广泛关注。     

众说纷纭的“以股抵债”

只要存在股票市场，存在股份公司，就必然存在不同股东之间的利益冲突。但是，很少有别的国家的股票市场如中国股票市场上大股东控制现象之严重。在中国股票市场建立的过程中，由于长期以来国有企业占据主导地位，而国有企业在改制过程中．往往采取分立上市方式．也就是将一部分较好的资产拿来上市．     

戏说“以股抵债”

湖南电广“以股抵债”不仅是首开先河，而且在运作上也堪称颇为成功。精心谋划数月的“经典方案”。一经出笼就大功告成，真是兵贵神速呀。该公司雷厉风行，一路真刀真枪地干，数日内董事会决议——国资委报批闯关成功——证监委支持，真有迅雷不及掩耳之势；另一路大造舆论，各种“经济学家云集高层研讨会”，“深层突破探讨会”四面开花，各种媒体铺开盖地，大肆宣传“以股抵债”。     

“以股抵债”和“股份回购”

2004年9月23日,湖南电广传媒股份有限公司(简称“电广传媒”,证券代码000917)正式实施“以股抵债”方案。电广传媒的控股股东——湖南广播电视产业中心以其所持有电广传媒75421022股抵偿其所欠电广传媒的债务及利息合计539260310.8元。这是我国上市公司第一次采用“以股抵债”方式解决大股东占用上市公司资金问题。由于方式的独特性以及证券市场的敏感性,电广传媒的“以股抵债”个案引起了市场各方的广泛关注。     

“以股抵债”解决“资金占用”问题研究

从法律角度理解,资金占用就是对上市公司财产实施的无权占有行为,或因此形成的债权债务关系.控股股东的侵占行为属于过错行为.控股股东偿还占用的上市公司资金,不论采取何种形式,都应该考虑纠正侵占过错的特殊性,并充分考虑其他投资者及债权人的合法利益.从实际状况看,控股股东滥用其控制权直接占用、或通过其他关联方占用上市公司资金的状况比较普遍,性质较严重.对于与上市公司不存在关联关系的单位或个人,与上市公司发生的交易行为基本上属于公平自愿(at an arm's len2th),较少存在占用上市公司资金之机会.因此,无论市场、监管还是学术讨论,都约定俗成地将"资金占用"的关注点指向控股股东及其关联方对上市公司的资金占用行为.     

“以股抵债”——搅皱一池春水

日来，“以股抵债”这个新名词频繁地见于报端，经中国证券监督管理委员会和国有资产监督管理委员会认真研究后，终于为其揭开了最后的面纱。他们接受了有关方面提出的采用“以股抵债”的方式，解决上市公司资金被控股股东占用问题的方案，原则上同意进行“以股抵债”的试点工作。此方案一出台，似乎成为治愈控股股东侵占上市公司资金行为的特效药，在股市掀起巨大的波澜。     

偏方“股抵债”

有道是“偏方气死良医”,如果说中医与西医最大的差别是药理,那么两者之间最难区别的仍是药理。偏方系属中医中最难说清药理的处方,有时甚至连疗效都说不准,就搏个歪打正着。但今年炎夏部分上市公司钟爱的“股抵债”方案这样一帖偏方能治愈股市的痼疾吗? 在证监会、国资委正式决定启动“以股抵债”试点的背景下,日前,湖南电广传媒公布了经公司董事会通过的“以股抵债”方案,从而有望成为证券     

“债转股”与“股抵债”

“债转股”与“股抵债”是两个并不经常发生的特殊会计业务。简单地说,“债转股”意味着本公司欠着债权人的钱,因为不能如数归还付息,只好协商吸收该债权人成为本公司股东,将所欠债务转化为对方对本公司的股权投资,本公司会计记录为“应付账款”减少与“实收资本”增加的对应关系;“股抵债”意味着本公司的股东因为欠着公司的钱,实在还不出钱给本公司,只好将他拥有的本公司股份抵作清偿公司债务之用,本公司会计记录为“实收资本”减少与“应收账款”减少的对应关系。     

“以股抵债”对银行的影响及其对策

2004年7月27日，证监会和国资委原则上同意进行“以股抵债”试点。目前，对“以股抵债”的讨论大多集中于对上市公司和中小投资的影响，而其对银行的影响却鲜有涉及。     

关注以股抵债的税务成本

关于以股抵债的合法性与公平性争论忽略了该交易在税法上的效果.对电广传媒以股抵债交易的税负进行测算的结果,显示出税务成本在一定程度上可能改变以股抵债交易下的利益分配格局,减弱股份定价问题上的尖锐对立.当然,它也使得管理层面临更复杂的利弊权衡.关注以股抵债交易的税务成本有助于我们重新评价以股抵债政策的意义或者局限性.     

湖南电广传媒资本运作方式下的“以股抵债”的冷思考

随着我国文化体制改革的不断推进,市场开放程度会日益加深。当前我国很多传媒企业正在逐步改变和优化传统的经营模式,努力探索出一条合理而有效的资本运作道路。以股抵债作为证券市场上的一种金融创新,它的实施带来了有利的多方效果:改善财务状况;提高盈利能力;优化股本结构;推动公司重组;改善整体形象。但是,也产生了诸如不符合帕累托最优原则;产权信用关系受到威胁;产生较高的交易费用;以公有制方式解决问题等一些负面影响。     

“反向以股抵债”对上市公司的影响——以厦华电子为例

一、引言定向增发,也称非公开发行,指向特定的少数(通常不超过10名)投资者发行股票的再融资行为,是发行方和认购方协商的结果,具有定向发行和增资的两层含义,在国外归于私募。自2006年5月8日中国证监会颁布并实施《上市公司证券发行管理办法》,建立了     

“十盼”引起的反响

《上海金融》1985年12期上刊登的“银行青年的“十盼”,(内容摘要见下页)在我省金融系统青年员工和领导干部中引起了广泛的反响.中国银行福州分行宋庆行长在看了该行团总支办的《共青团园地》刊登“十盼”后,随即给团总支写了一封充满关怀和希望的长信,使青年们受到极大鼓舞.本刊现将宋庆同志的信和团总支的一篇报道一并刊登.希望全省金融系统各级领导同志都来关心青年,更好地了解和关心青年们的要求,及时地解决他们在学习、工作、生活中遇到的实际问题和困难,指导他们不断提高思想、业务和文化水平.     

中心机房改造的整体方案与具体实施

伴随着中国农业发展银行数据大集中的实现，省级分行正在成为全行数据集中的大前置环节，在信息技术工作中发挥着承上启下的作用。省级分行中心机房作为保证各应用系统、网络安全稳定运行的基础平台，在建设与管理上也面临机房内设备和应用系统不断增多、网络连接方式愈益复杂、安全问题和管理矛盾日益凸显等诸多挑战。因此，如何科学有效地建设和管理中心机房成为数据大集中后省级分行信息技术工作的新课题。     

"以股抵债"对银行债权的影响

一、“以股抵债”对银行债权的影响从企业保障偿还银行贷款的来源来看,企业第一还款来源是企业的收入;其次是企业在贷款时的担保。1、企业在“以股抵债”后对企业盈利能力的影响。目前有关研究表明,实行“以股抵债”的前提条件是：对于资产负债率低、经济效益好和净资产报酬率高(应当高于大股东资金占用费率)的企业,并且其股东或出资持有的股份足以清偿其债务的,在资产重组中可以实施以股抵     

关注上市公司以股抵债的税务和账务处理

2004年7月27日，中国证监会和国资委宣布，“为积极稳妥解决控股股东侵占上市公司资金行为等证券市场中的历史遗留问题”，同意进行以股抵债试点工作。对于以股抵债这一交易完成后上市公司大股东（以下简称母公司）和上市公司如何进行会计处理及税务处理,除了会计制度规定的公司减少实收资本的核算可供参考外，相关监管部门并未就上述交易双方如何进行税务和帐务处理作出具体的规定。     

市场参与各方合力当好“守门人”

本届中国证券投资基金国际论坛的第二场演讲的形式为小组对话，对话嘉宾包括：ING投资管理亚太区行政总裁兼执行委员会董事Chris Rvan先生、UBS环球资产管理亚太区总裁Christof Kutscher先生、汇丰资产管理亚太区行政总裁Blair Pickerell先生、     

读“‘十盼’引起的反响”有感

<正>中行福州分行宋庆行长给该行团总支的一封信于贵刊第四期发表以后,在我行青年中引起了强烈的反响.大家认为,青年是社会的中坚,金融体制改革的主力.因此,可以这么说,一个组织,一位领导,能热忱关心青年工作,致力于对青年一代的教育和培养,这个组织、这位领导是有相当战略眼光和政治远见的.我们希望:各级领导要从青年在银行系统所占的比例、培养“四有”新     

防治“小金库”知识有奖竞答活动反响热烈

近日,中央治理小金库工作领导小组办公室在辽宁省营口市召开了防治小金库知识有奖竞答抽奖暨评奖会。中央治理小金库工作领导小组办公室、中央治理小金库工作领导小组成员单位、部分群众代表及《人民日报》、《中国纪检监察报》、《中国财经报》、《中国会计报》、《中国审计报》、《中国社会报》、《中国证券报》、《中国保