信贷约束下中国农户信贷缺口的估计

在信贷约束存在的条件下,农户的实际的借款数额并不能反映他们的真实贷款需求。本文重新评估了我国农户受到正规信贷约束的情况,并通过Heckman选择模型调整信贷约束对农户贷款需求造成的制约性影响,从而获得一个更接近农户真实愿望的贷款需求估计。研究的结果显示,在所有农户中,有借贷需求的农户比重超过70%,平均信贷缺口达到4420元,农户未被满足的信贷需求缺口占到其贷款需求总额的56.72%。     

货币政策冲击对中小企业信贷约束影响的实证研究

中小企业融资难是国内外普遍存在的问题,其重要原因之一是商业银行对中小企业实行信贷配给,以致中小企业普遍面临较大的信贷约束。本文以此为出发点,利用向量自回归、格兰杰因果检验以及脉冲响应函数,对我国2010年1月至2013年7月的货币供应量、大型国有企业贷款总量、中小企业贷款总量的月度数据进行实证分析,结果表明我国货币政策传导过程中存在信贷渠道;且货币政策效应对国有企业和中小企业的非对称效应明显。     

信贷约束与公平分配的实现

目前收入分配不合理是与我国目前的市场发育水平,尤其是信贷市场密切相关的.本文通过模型证明如果存在信贷约束,那么,一个人即使可以具有学习天赋或具有较高的企业家天赋,也不可能通过贷款等对自身进行人力资本或生产资本方面的投资,以获取更高的收入.也就是说,信贷市场的不完善可能使得低收入群体对初始禀赋存在路径依赖,导致弱势群体收入方面陷入"贫困的恶性循环".并且分析了我国现实中的信贷制度对公平分配的扭曲.     

外部冲击下香港联系汇率制度的完善与干预机制

本文基于香港金管局发布的年报、半年报、季度报和新闻稿研究联系汇率制度在实践中的完善与改进,考察汇率制度历年的运行状况,探讨香港金管局对外汇市场的干预策略与特点。研究表明,香港金管局不断适时微调联系汇率制度,并辅以技术改进,以提高制度的运作效率;在严重的金融危机中,香港金管局始终坚守承诺,果敢出手干预,赢得了市场的信任。在利率正常时期,香港金管局通过总结余—市场利率—港元汇率来干预外汇市场;当利率处于超低水平时,香港金管局通过扩大交易规模来影响汇率变化。     

商业信贷、关系型借贷与小企业信贷约束:来自江苏的证据

本文基于商业信贷与关系型贷款理论进行经验研究,探讨中国小企业(内资和外资)的融资渠道及信贷约束的成因。研究结果显示,作为利用银企间长期合作关系所产生“软信息”的“关系型借贷”在中国银行机构中并未得到有效使用;相比发达国家而言,商业信贷由于社会信用体系的整体缺位,其作用受到严重阻滞,这是形成中国小企业信贷约束与融资困境的主因,而且呈现“期限错配”和相互拖欠性质,构成宏观经济波动的一个微观基础因素;以固定资产为抵押担保的银行贷款要求加剧了小企业融资困境,构建以存货和应收款等动产抵押担保的金融安排是解决中国现阶段小企业信贷约束的现实取向。     

外部冲击视角下俄罗斯货币政策偏离的影响因素

伴随全球一体化进程,外部冲击对新兴市场国家货币政策的影响越发显著,导致政策偏离既定目标。本文以俄罗斯为研究样本,运用前瞻性泰勒规则计算货币政策偏离度。结合政策实践选取指标,构建SVAR模型,量化各因素对货币政策偏离的影响程度。结果显示,汇率波动和资本流动变化是导致俄罗斯货币政策偏离的最直接因素,原油价格变动和美元存款占比变动影响相对较小。由此可得,汇率贬值和资本流出是外部冲击影响俄罗斯货币政策的两大表征,并且两者相互促进,造成金融市场动荡和风险放大。最后,基于俄罗斯经验提出对新兴市场国家货币政策制定的借鉴。     

信贷约束下的农村金融与农村收入分配关系研究

文章建立了一个简单的两期生命周期模型来考察在信贷约束下农村金融与农村收入分配不平等的作用机制。模型结论表明,在存在农村信贷约束的情况下,农村金融的发展能否起到缩小农村居民贫富差距的作用,主要取决于农业投资回报率、农村金融贷款利率和农户进入农村金融市场的成本对比：在其他条件不变的情况下,受农村金融支持的农业投资回报率越高,农村金融贷款利率越低,农户进入农村金融市场的成本越低,则农村金融的发展越有利于缩小农村居民的贫富差距。     

基于供需视角的农村弱势群体信贷约束特征研究

系统掌握信贷约束特征是创新和完善符合实际需求的金融政策与产品的前提。根据中国健康与养老追踪调查数据,从正规借贷、非正规借贷、整体借贷和双重借贷等四个方面,基于供需视角探究农村弱势群体的信贷约束特征。结果表明:农村残疾人、农村慢性病患者、农村老年人等农村弱势群体的信贷需求强烈,但面临的信贷约束严重于普通农户,以供给型为主,且正规信贷约束严重于非正规信贷约束。面临的信贷约束存在内部异质性,农村慢性病患者、农村残疾人、农村老年人面临的信贷约束程度依次递增。     

信贷约束、出口模式与社会福利

信贷约束与企业出口行为的关系近年来引起越来越多的关注,不过目前尚没有文献分析信贷约束对于企业出口模式的影响。本文在内部化理论的框架下,构建模型分析了信贷约束对于企业出口模式及社会福利的影响。分析显示,如果出口国金融市场存在不完全性,则出口企业面临的信贷约束越高,越倾向于在进口国市场选择代销模式。相反,如果进口国金融市场存在不完全性,则当地代理企业面临的信贷约束越高,出口国企业越倾向于在进口国市场选择直销模式。企业的出口模式会影响进口国与出口国的社会福利水平,出口国的福利水平在直销模式下要高于代销模式下,进口国的福利水平则在代销模式下要高于直销模式下。因此信贷约束无论是发生在出口国还是进口国,都会对当地社会的福利水平产生负面影响。     

人民币的自由兑换与外部冲击

理论界对人民币是否实行自由兑换的讨论已持续一、两年时间，占主流的主张是实现人民币的自由兑换，更甚者认为使其成为一种世界货币。还有人认为自由兑换是现代市场经济的构件。这些主张还成为了政府决策的意向。人民币实现自由兑换的好处自不待言，这就是：推动更大的开放性、提升人民币国际地位、政府不必持有巨额外汇资产等。但是。许多人都轻视了国家要面对外部冲击的风险加大这一问题，因此，本文就人民币实现兑换后的外部冲击谈一点想法。     

从信用繁荣到大萧条的演化及其启示

信用快速扩张和乐观情绪交织导致经济繁荣,贸易顺差快速增长,本币升值。本国为了减轻本币升值的压力,采用更宽松的货币政策,导致房地产泡沫和股市泡沫。信用支撑的繁荣必然导致资源错配,坏账大量积累,迫使商业信用和银行信用的停止,生产和消费不能继续,大萧条降临。要保持国民经济持续、快速发展,必须控制信用规模,走共同富裕的道路。     

我国商业银行外部信用风险测度分析

银行作为债权人将资金放贷给企业,企业无法按时偿还本金,由此带来的风险称为信用风险。本文选择了44家配对上市公司,采用KMV模型对上市公司的信用风险进行度量,实证结果显示,KMV模型对于度量上市公司信用状况具有一定的适用性,但如果将KMV模型与PFM模型相结合,KMV模型使用的范围更加广泛。针对外部信用风险产生的原因,本文还给出了减小外部信用风险的建议。     

优化外部环境对促进新疆消费信贷发展的探讨

本文从消费信贷外部环境的视角出发,通过分析新疆消费信贷发展现状及存在的问题,结合近期国家出台的一系列有关消费信贷的新政策,探讨优化外部环境对促进新疆消费信贷发展的影响。     

External Shocks and the HIPC Initiative: Impacts on Growth and Poverty in Africa

Abstract: The paper uses a simple macroeconomic model to estimate the impact of debt relief and terms of trade shocks on growth and poverty in African countries. For the 18 heavily indebted poor countries (HIPCs) that reached the enhanced HIPC decision point by end‐December 2000, the basic quantitative findings are that HIPC debt relief has boosted economic growth in these countries by an average of 2.9 percent per annum and that the computed result of this increase in growth is a reduction in poverty by an average of 2.2 percent per annum. However, the paper shows that recent deteriorations in the terms of trade have counter‐balanced these positive effects by lowering growth by an average of 2.0 percent per annum and by increasing poverty by an average of 1.3 percent per annum. Clearly, much of the positive impact emanating from the HIPC Initiative has been eroded due to recent deteriorations in the terms of trade. The paper also estimates the net effect on growth and poverty of the recently agreed 100 percent multilateral debt relief. This is predicted to boost economic growth by an average of 5 percent per annum and reduce poverty by about 5.3 percent per annum for the group of all African HIPCs. The paper concludes that 100 percent debt relief is crucial for Africa, but that more aid and policies need to be focused on a long‐term development strategy that fosters the necessary structural transformation.     

我国金融抑制背景下农村金融体系的重构

文章结合美国经济学家罗纳德·麦金农和爱德华·肖的"金融抑制和金融深化"理论,分析了当前农村金融体系的组织结构和农村金融抑制的表现形式,提出在我国现存农村金融抑制背景下,重构农村金融体系的对策和思考.     

非对称信息下农村金融市场结构对信贷配给的影响研究

在非对称信息的农村金融市场上,普遍存在着正规农村金融机构对农户的信贷配给。而目前垄断性的农村金融市场结构,加剧了农村金融机构与农户间的信息不对称程度,引发了农村信贷资金的外流,最终导致更为严重的信贷配给问题。因此,必须发展农户贷款担保组织和乡村银行,增强农村金融市场的竞争机制,更好地克服或减弱农村金融机构与农户间的信息不对称,切实解决农户贷款难题。     

切实贯彻执行国家稳定外需政策有效利用信用保险促进外贸出口

面对外需急剧大幅萎缩的严峻形势．党中央、国务院统揽全局,审时度势,果断出台了一系列保持对外贸易稳定增长的政策措施,作为国际通行的促进出口的金融工具,政策性出口信用保险受到国家高度重视。今年5月27日,国务院常务会议确定了六项稳定外需的政策措施。其中．第一项是“完善出口信用保险政策”。国家利益高于一切,国家任务重于泰山。     

切实贯彻执行国家稳定外需政策 有效利用信用保险促进外贸出口

面对外需急剧大幅萎缩的严峻形势,党中央、国务院统揽全局,审时度势,果断出台了一系列保持对外贸易稳定增长的政策措施,作为国际通行的促进出口的金融工具,政策性出口信用保险受到国家高度重视。今年5月27     

规模约束和资本约束下银行信贷管理研究

信贷管理是商业银行经营管理的核心内容,包括信贷规模管理和信贷合同管理两个方面,加强信贷规模管理和信贷合同管理是商业银行精细化管理的重要组成部分。在当前中央银行加强对商业银行规模控制以及实施新的《商业银行资本管理办法》的背景下,采用VAR方法和情景分析法实证分析了规模约束下和资本充足率约束下的信贷管理问题。结果发现：第一,规模约束直接影响商业银行的信贷规模,其中存款准备金率比存贷款利率对贷款规模影响显著,但存在4个月的时滞;第二,资本充足率约束直接影响到商业银行的信贷合同签订比例,按照新的资本管理办法,已签未贷合同需要增加资本金以覆盖其风险。     

西部小额信贷对农户收入影响的实证研究

通过实地调查、模型分析和数据验证,研究了西部地区小额信贷和农户收入的相关性,认为小额信贷对农户收入具有显著影响,且影响是正向的。农户能获得小额信贷,并直接用于生产活动,农户收入增加就明显。文章进一步分析了西部地区小额信贷影响农户收入的不利因素,并提出了相应的对策建议。