Foreign Direct Investment in China: Determinants and Effects

This paper attempts to assess the determinants of Foreign Direct Investment (FDI) in China and its effects on the whole economy. After presenting the main theoretical contributions and the previous works done about China’s inward-FDI, an empirical study has been implemented extending the previous ones with a different data set (more recent) and with different methodologies. The traditional determinants of FDI seem to be relevant for China: domestic market size, cost advantages and openness to the rest of the world. Concerning the consequences of FDI on the Chinese economy, our empirical evidence supports the view that FDI affects China’s growth through the diffusion of ideas. Through the introduction of new ideas, multinational firms develop technical progress and hence long-run economic growth. The transmission of ideas seems to have had a positive effect on the Chinese growth. This revised version was published online in July 2006 with corrections to the Cover Date.     

当前我国对外直接投资的战略选择

自我国实行对外开放,尤其是加入世界贸易组织以来,国民经济快速增长,经济实力不断增强,外汇储备急剧增长,这为我国企业对外直接投资提供了强大的物质基础。国际收支顺差持续增加,人民币呈升值趋势以及国际贸易摩擦加剧,将促使国内企业加快对外直接投资的步伐。本文重点探讨对外直接投资的思路及其路径,提出重点发展优势驱动型和优势创造型对外直接投资及其对策与措施。     

汇率调整对外商直接投资的影响——基于理论和实证的研究

本文基于市场导向和成本导向两类外商直接投资，建立了两个汇率影响理论模型，并证明对这两类直接投资，汇率变动会有不同的影响，人民币升值将会促进市场导向型直接投资、抑制成本导向型直接投资。并对日、关两国对中国直接投资进行实证检验，得到与理论相符的结论。构造了直接投资总体实证模型，分析了汇率变化对直接投资总额的影响，并提出了相应的政策建议。     

外商直接投资与资源环境绩效的实证研究

基于地方政府竞争的视角,本文运用空间计量和探索性空间数据方法实证分析了地方政府间的策略性引资竞争对资源环境绩效的影响,研究结果表明：在政治晋升和经济发展激励下,FDI对资源环境绩效的影响不仅取决于它在地区内和地区间的溢出效应,而且还取决于当地及邻近辖区的财政支出水平。其中本辖区政府为吸引FDI而展开的财政支出竞争对资源环境绩效的影响存在显著的“门槛效应”,而邻近辖区的策略性引资支出显著降低了资源环境绩效水平并表现出明显的结构性偏好,对经济建设的过度支出和公共服务的有限投入成为辖区间竞相效仿的支出政策。探索性空间数据分组检验的估计结果进一步显示不同集聚区内的引资策略互动对资源环境绩效的影响存在显著的差异,在FDI高值集聚区内,邻近辖区的引资支出显著降低了本地的资源环境绩效;而在低值集聚区内,邻近辖区的引资支出对本地资源环境水平没有显著的影响。     

汇率波动对外商直接投资的影响 ——基于知识资本模型从产业角度的实证检验

本文运用知识资本模型分别从国别和产业的角度对汇率波动与国际直接投资(FDI)进行实证检验。该模型考虑到资源禀赋对FDI的影响,并将FDI细分为垂直型和水平型;同时,为了使计量更加精确,本文还将模型中汇率的波动分解为一价定律失效导致的波动和不可解释的原因导致的波动;最后,本文还检验了美元盯住制对FDI的影响。结果发现,东道国货币贬值是否有利于吸引FDI取决于该国FDI是以水平型还是垂直型为主,同时,美元盯住制对FDI没有促进作用。     

对外直接投资对中国产业结构影响研究

研究目标：检验对外直接投资对产业结构升级的影响方向及作用强度。研究方法：使用2004~2013年各省份对外直接投资数据与产业结构数据,选取面板回归、空间计量等方法检验对外直接投资对产业结构升级的影响。研究发现：对外直接投资显著地促进了产业结构升级,且对外直接投资对产业结构升级具有显著的滞后效应;前期产业结构的改善会进一步促进当期产业结构的优化;对外直接投资在促进本地区产业结构升级的同时,对其邻接区域的产业结构升级也具有显著的促进作用。研究创新：考察了对外直接投资对产业结构升级的动态影响过程及前后期产业结构调整之间的联系。研究价值：从对外直接投资的角度为我国产业结构升级提供了政策建议。     

中国对外直接投资：过度抑或不足

基于2003-2011年中国对全球118个国家或地区的对外直接投资数据,运用双边随机前沿模型测算中国投资的前沿水平,以及实际投资相对于前沿水平的偏离程度。结果发现,下偏效应远大于上偏效应,近年来蓬勃发展的中国对外直接投资整体表现为投资不足而非投资过度,投资不足程度平均为26.59%。各洲间投资不足严重程度依次是欧洲、拉丁美洲、亚洲、大洋洲、非洲、北美洲,对欧洲投资不足程度比对北美洲高出近10个百分点,但投资不足现象随着时间的推移趋向缓解,2011年比2003年不足程度下降了约6个百分点。对发达国家、制度质量和技术水平较高国家或地区组的投资不足程度比其各自对照组的不足程度更严重,对资源丰富国家或地区的投资不足程度比其对照组不足程度低,双边投资协定一定程度上可以缓解对外直接投资不足问题。     

中国对外直接投资与全球价值链升级

研究目标：通过对行业层面和国家层面的对外直接投资（OFDI）逆向技术溢出效应的测定,从理论和实证上分析其对中国全球价值链的影响。研究方法：利用2003~2011年行业层面数据,采用两步系统动态GMM方法。研究发现：行业层面和国家层面的OFDI逆向技术溢出对中国全球价值链升级呈现显著的促进效应;但是在分行业视角下,对于技术密集型行业尤其是高新技术密集型行业,逆向技术溢出效应的促进效应并不显著;行业全要素生产率提升、行业贸易规模扩大均对行业全球价值链的升级具有显著的促进效应。研究创新：本文对于OFDI逆向技术溢出与中国全球价值链的嵌入程度和地位进行了全面实证分析。研究价值：在当前“一带一路”战略推进中,完善企业走出去相关政策机制,着重推动技术密集型企业参与对发达国家的直接投资,对中国全球价值链升级具有重要的价值和意义。     

对外直接投资与价值链参与：分工地位与升级模式

对外直接投资和全球价值链是学术研究的前沿问题。本文运用对外直接投资和世界投入产出表等数据深入分析对外直接投资的“价值链升级效应”,结果显示：首先,对外直接投资能够显著提高企业在全球价值链体系中的“分工地位”,促进企业产品升级和功能升级;其次,多分支机构和研发加工型对外直接投资更有利于企业价值链升级,投资于发达国家有利于企业产品升级,而投资于发展中国家更有利于企业功能升级。     

不确定条件下环境政策的时机选择

本文建立了一个连续时间模型，用于分析不确定条件下环境政策的时机选择。模型结果显示，环境政策的采用有两种不可逆性，而且它们在相反的方向上起作用：第一，旨在降低生态危害的政策对社会施加了沉淀成本。它产生立即采用这一政策而不是等待有关生态影响及其经济后果的更多信息的机会成本，这种机会成本使等待而不是现在就采纳政策更可取；第二，环境危害可能部分或完全不可逆。这就意味着立即采用一项政策而不是等待具有沉没收益，即负的机会成本。这种负的机会成本偏离了政策采用中传统的成本一收益分析。因此，现在立即采用一项政策可能是更合适的，即使传统的分析宣称它是不经济的。文章表明，不确定性对环境政策的时机选择有着重要的影响。     

不确定条件下旅游投资决策分析方法的对比与应用

已有的基于风险的LCCBA中的收益概率模型构建需要较多的案例数据积累,而目前我国旅游投资决策分析总体上处于起步阶段,缺少相应的数据积累。本文对比分析各种现有投资决策分析方法之后,得出基于Shackle模型的不确定条件下的旅游投资决策方法更适用于我国当前的旅游投资分析,并通过Monte Carlo仿真的方法分析了该方法的有效性。不同于基于风险的LCCBA,该方法不需构建完整的收益概率模型,仅需估算出收益分布范围,就可以客观地对投资项目进行经济性分析,因而更适用于我国当前情况下的旅游投资决策分析。     

外商投资和贸易自由化的碳排放效应分析

本文选取我国30个省2000～2008年的面板数据,考察了外商直接投资以及外贸进出口量对我国碳排放的影响.研究结果表明,对全国大部分省市自治区而言,当期的外商直接投资和出口贸易对碳环境影响呈恶化作用,而滞后项的碳排放效应呈现清洁作用;当期的进口贸易对低碳经济的发展有促进作用,但滞后期抑制了低碳经济的有效进行.进一步对碳排放模型进行分区域分析后发现,我国碳排放的区域性差异较为明显,且东部地区的正动态性最大而中部的正动态性最小.文章最后分析产生这些结果的原因并提出了相应对策.     

人民币国际化与对外投资的内源机制研究

人民币国际化是市场选择的结果,它一般要经历贸易结算功能的国际化、金融交易职能的国际化和价值储备职能的国际化三个阶段。影响人民币国际化进程的主要经济因素归结为四个方面:中国出口贸易规模占全球比重、对外投资额所占全球的比重、金融市场的发达与开放度才及人民币币值的稳定性。人民币的国际化有利于中国对外投资的深入推进,同时中国对外投资的发展能够促进人民币国际化的进程,二者相互影响,相互促进。从对外投资的视角看,为了加快人民币国际化的进程,我国应该在对外投资区域、投资产业及投资方式作出重大的战略调整。     

FDI、OFDI与国内技术进步

研究目标：考察我国外商直接投资（FDI）和对外直接投资（OFDI)对国内技术进步的系统性影响。研究方法：将我国引进外资、对外直接投资与国内技术进步问题置于一个整体、系统性理论模型之中,使用2004~2015年欧盟、日本、美国和全球的面板数据进行计量分析。研究发现：实证研究表明2004~2015年欧美日对我国的FDI和我国对欧美日的OFDI阻碍了我国的技术进步,而同期在其他国家或地区的FDI和OFDI则促进了我国的技术进步,且这些国家越开放越有利于我国国内技术进步。研究创新：通过系统性和整体性的研究方法对FDI和OFDI对国内技术进步的系统性影响进行了分析。研究价值：为我国更好地“引进来”和“走出去”国际化战略路径选择提供了重要参考。     

The Determinants of Intra-European Foreign Direct Investment Flows: Market Integration and Policy Issues

SUMMARY

This paper reviews the literature on the determinants of foreign direct investment (FDI) and the European Community (EC), especially the few studies concerned with intra-European FDI. It applies international business theory to investigate the determinants of FDI flows within the EC over the period 1984–89. The key results are that the models found contrast with the standard US-EC literature, and also differ within the EC. Real variables assume the greatest importance, although financial variables do appear significant. The pattern of findings suggests that the growth of intra-EC FDI is linked to the adoption of a pan-European FDI strategy by EC firms, largely prompted by EC market integration.     

中国双向直接投资均衡度的演变特征及对融资约束的影响

研究目标:揭示中国双向直接投资均衡度的时空演变特征,测算区域融资约束,分析中国双向直接投资对融资约束的影响。研究方法:运用动态度和均衡度衡量双向直接投资的流动情况,基于MSAR模型考察不同时期双向直接投资均衡度之间的依赖性。研究发现:IFDI和OFDI相向运动导致中国双向直接投资渐趋均衡,理论层面双向直接投资对融资约束的影响具有不确定性,实证发现在政策扭曲等内生制度安排下双向直接投资均衡度并未缓解融资约束,市场化水平减弱了双向直接投资均衡度对融资约束的负向作用。研究创新:构建双向直接投资均衡度将IFDI和OFDI综合起来;度量区域融资约束;阐明双向直接投资对区域融资约束的影响机理。研究价值:为双向直接投资与融资约束的良性互动提高决策参考。     

中国装备制造业产业结构调整中外资修复作用的实证研究

在构建外资和产业结构偏离度模型的基础上,采用动态GMM估计方法分析外资对中国装备制造业产业结构调整的修复作用。结果表明,外资对中国装备制造业整体上具有短期和长期修复失调的作用;外资对中国装备制造业内部结构效应存在异质性。政府在制定外资引进政策时,应该考虑行业的人力资本禀赋因素,将其引进人力资本较高的资本密集型装备制造业,充分发挥外资对产业结构失调修复结构效应和要素间的耦合作用。     

FDI与区域经济增长——基于西安高新技术产业开发区数据的计量检验

论文以西安高新技术产业开发区实际外商直接投资与其经济增长的关系为对象,分别考察了实际外商直接投资对营业收入、出口创汇和国内固定资产投资等主要宏观变量增长的影响.在此基础上,对外商直接投资与西安高新技术产业开发区的主要宏观数据进行格兰杰因果性检验.最后提出扩大利用外资规模,提高利用外资水平,促进经济增长的具体建议.     

FDI对江苏省纺织品出口的影响

随着经济的发展,江苏的纺织业成为省内重要的支柱产业,也是全国纺织业出口的重点省份,成为仅次于广东、浙江的第三大省份。从数量分析的角度研究了江苏省纺织品出口额与外商直接投资等经济指标的数量关系,得到江苏省纺织品出口额与外商直接投资等经济指标存在线性关系的结论。最后针对上述问题,提出了发展江苏纺织品出口的政策建议。     

The effect of trade and FDI on inter-industry wage differentials: The case of Mexico

Taking advantage of the liberalization process under NAFTA, this paper assesses the relative importance of the degree of trade openness and Foreign Direct Investment (FDI) in explaining inter-industry wage differentials for the case of Mexico. Using INEGI's National Survey of Urban Employment for the period 1994–2004, the empirical analysis is conducted on two stages. In the first stage, individual wages are regressed on worker characteristics, job and firm attributes, informality and a set of federal entity and industry indicators. In the second stage, inter-industry wage differentials (derived from the coefficient estimates of the industry indicators) are regressed on trade and FDI variables. The main findings show that trade openness does not have a statistically significant effect on inter-industry wage differentials, whereas for the case of FDI, a positive nonlinear relationship is found to exist.