投资者预期、风险态度及其价格影响

在中国的股票市场中,由于其特殊的股权结构和红利政策,使得投资者进入股票市场的目的不在于红利收入而只着眼于股票的价差收益.本文探讨了投资者预期对股票的基本价值所造成的影响,并对主观贴现因子进行讨论,引入异质的证券交易者,借以说明证券价格脱离价值基本面的持续走高或走低的原因,并对我国投资者独有的一些特点进行了分析,阐述了其背后深层次的制度原因.     

机构投资者对股票市场发展的影响分析

对于大力发展机构投资者能否对股票市场的发展起到稳定运行的作用,国际上在理论和经验研究上都没有形成确切的结论。由于我国股票市场起步于个人投资者,股市发展中的多次波动是理论界寄希望于大力发展机构投资者来稳定市场,事实上机构投资者未能起到稳定市场的作用,究其原因是我国股市属于不完全有效市场,上市公司质量低下等,给机构投资者的投机行为创造了很大的空间。本文从若干层面分析机构投资者对股市发展产生的影响,提出解决发展机构投资者对股市稳定运行的建议。     

也论银行、股票市场与经济增长——基于1992~2012年中国数据的实证分析

本文对银行、股票市场与经济增长三者之间的关系进行了再检验,通过建立联立方程并采用GMM方法对1992~2012年的季度数据进行系统、动态的实证研究,得出与高辉(2011)研究明显不同的结论:金融深化对经济增长存在U型的非线性关系,股票市场对经济增长有显著的负向作用;股票市场与银行的发展不存在挤出效应;本文也使用robust以及方差协方差矩阵等方法进行了验证,结果都显示GMM估计具有稳健性。     

浅谈基本面分析和技术分析在股票市场的应用

本文对股票市场的预测股价方法、基本面分析法和技术分析法进行了简要介绍,以华工科技为例分析了股票预测方法和投资策略.指出在实际股票投资中应综合考虑各方面因素,结合自身炒股经验及个人财务状况慎重入市.     

东亚股票市场的一体化及其趋势——基于股指趋同性的分析

伴随着国际资金的频繁流动,东亚金融市场成为国际证券投资的主要地区。东亚各国和地区为了使其股票市场健康稳定发展,采取了一系列措施增强其区域内股票市场的一体化程度。本文通过Johansen协整,方差分解等方法,分析了当前东亚股票市场的股票指数与两大国际股票市场(美国和日本)股票指数的趋同性,以此为基础讨论东亚股票市场的全球一体化程度与区域一体化程度。本文研究发现,东亚股票市场的一体化程度不高,但其全球化程度高于其区域化程度。     

机构投资者对中国股市波动的机制研究

中国正处在以证券投资基金为代表的机构投资者快速发展阶段,基金对于股票市场的影响力日益显现.机构投资者在发展的同时,其投资行为对股市产生了一些影响,影响了股票市场的稳定性.文章对中国机构投资者进行了界定,分析了中国机构投资者的特征,再通过机构投资者的规模、信息不对称、交易行为等方面分析了机构投资者时股市波动的影响,最后提出了机构投资者发挥稳定市场作用的条件.     

【学界视点】价格稳定与金融稳定相关性研究——基于中国2002-2015年数据实证研究

基于中国2002-2015年3月的月度经济金融数据,作者利用简单相关性、VAR模型、ADCC-GARCH模型对价格稳定和金融稳定关系进行了研究。实证结果表明,价格稳定并不能保证金融稳定,二者并不存在稳定的相关性。同时,作者还研究了数量型和价格型货币政策对二者关系的影响,结果表明：货币政策对二者关系影响微弱,单独依靠货币政策很难同时实现价格稳定和金融稳定的双重目标。最后,本文选取了股票市场和房地产市场数据进行了稳健性检验,进一步论证本文观点。本文的研究结论有助于更深入理解二者关系,进一步强调了货币政策和宏观审慎政策协调的重要性,为决策部门制定合适的政策、促进宏观经济金融体系的良好运转提供了理论依据。     

投资者理性与证券市场效率分析

本文主要讨论的问题是投资者理性与非理性的行为。首先,本文分析了过度自信对投资者非理性行为的影响,以及投资者的非理性行为是如何影响资产价格的;接着本文分析了面对非理性的投资者对证券市场的影响,理性的投资者应如何进行投资决策;最后,结合我国投资市场的状况,分析我国个人投资者的非理性行为及如何改变我国股票市场投机氛围过于浓厚的问题。     

股票定投的策略实证分析

随着国民经济的增长,我国的股票市场逐渐稳定,人们投资理财的观念逐渐形成,股票市场的规模在不断扩大。股票是高收益的行业,同时也具有较高的风险,有效的控制股票风险,是股票市场的热点问题。文章研究了股票定投策略的概念,在此基础上,具体对股票定投的策略实证分析进行论述,从而促进中国股票市场的发展。     

中国股市的各方博弈

股票市场中的参与者有个人投资者、机构投资者、上市公司和政府。从一定程度上说,股票市场运行的本质是股票市场中的各参与方选择各自行为策略的结果。文章从博弈论的角度对股市中各方的博弈情况进行分析,建立相应的博弈模型,有利于我们深入了解股票市场和股票价格的形成机制,并提出相关的对策建议。     

股权分置改革的措施及其成效分析

我国的股票市场自从建立就存在着股权分置--其发行的股票分为流通股与非流通股.而这正是我国股票市场的最大弊端,也是我国股票市场稳定和健康发展的最大障碍.本文分析了自2005年开始的股权分置改革措施,指出其不足,并提出了改进的方法.     

次贷危机给我国股票市场带来的冲击及应对——理论与实证

次贷危机背景下,国际金融市场动荡、危机发生国经济衰退,跨境资本流动的方向、速度、规模的不确定性增加,我国股票市场面临多重冲击。本文对次贷危机期间我股票市场对外部冲击的反应程度进行了实证分析,发现危机期间外部冲击对股票市场稳定带来威胁,并提出了相应的政策建议。     

浅析我国股票价格影响因素及排序

事物的属性不同,其特点和运动方式也不同,我国股票市场及股票价格也因其内在矛盾有其特点。本文对影响我国股票价格的重要因素予以分析和讨论,希望能对股票投资有所参考和帮助。     

民俗会影响会计稳健性吗？——基于CFO“本命年”的考察

千百年来传承并规范人们的民俗文化潜移默化地影响着人们的心理活动、思维方式和行为决策.站在具有中国特色的本命年视角,以2007—2018年沪深A股上市公司的数据为研究样本,实证检验企业会计稳健性与民俗文化的关系.研究发现:CFO在本命年表现得更为谨慎,显著提高了企业的会计稳健性;当CFO为男性、年龄较小、任期较短和学历较低时,这种影响更为突出;而对于非国有企业、融资压力较大企业,CFO处于本命年对会计稳健性的影响同样更加显著.该研究开拓了管理者个人特征对会计稳健性研究的多维视角.     

APT模型对深圳股票市场有效性的实证检验

文章以套利定价理论为基础,从深圳股票市场随机选择了50家上市公司作为数据样本,采用诸如怀特检验、Durbin.Watson检验的分析方法对样本数据进行实证分析.从微观层面上对套利定价模型在深圳股票市场的有效性进行了检验.实证结论表明:股票价格的变动是随机的且不可预测的,即套利定价模型在深圳股票市场是无效的.     

推进我国多层次股票市场建设的研究

2002年以来我国股票市场融资能力下降,关键原因就是单一的、行政管制的主板市场并没有很好地满足多层次的企业融资需求.文章简要分析了我国股票市场融资的现状及存在的问题,提出我国发展多层次股票市场的必要性,借鉴海外多层次股票市场体系,对我国构建完整的多层次股票市场进行了思考.     

关于全流通问题的再探索

<正> 全流通问题是关系到我国股市发展的一个核心问题。随着我国资本市场的发展,原有股市的政策设计已经不能达到促进我国股票市场进一步发展的目的,因此,围绕着如何促进我国股票市场的健康稳定发展产生了很多的讨论,尤其是在股票全流通这个问题上。而这些讨论在很多方面刻意回避一些重大问题,使得一方面对普通投资者产生误导,另一方面不利于管理层的准确决策。为此,对全流通问题进行进一步的探讨无疑是一个十分重要与紧迫的课题。     

浅析会计稳健性产生的原因

高质量的会计信息是保证投资者利益的一个关键要素,会计稳健性作为会计信息质量的一个量度,其程度的提高是确保会计信息可靠性的一个重要手段.文章从理论上对会计稳健性问题进行了追溯研究,分析了影响会计稳健性的几个主要因素.     

中国股票市场换月效应及其成因的实证检验

 本文选用1994年1月4日到2008年9月26日的上证指数和深成指数为分析对象,对换月效应在我国沪深两市的存在性以及窗饰假说对于我国股市换月效应的解释力进行了实证检验,结果发现：换月效应在样本期间的沪深两市普遍存在着,采用滚动样本检验进行的稳健性分析也支持这一结果;本文根据我国基金业发展特征所构造的检验方法发现,窗饰假说对我国股票市场换月效应具有相当大的解释力。     

国有商业银行体系脆弱性的实证研究

国有商业银行是我国金融体系的主体,其稳健与否事关我国金融稳定和金融发展。本文以我国四大国有商业银行的脆弱性问题为研究对象,结合我国银行体系的特点,在理论分析的基础上运用Logit模型对影响我国国有银行经营稳健性的宏、微观因素进行实证检验,并根据检验结果提出相应的政策建议。