国际资本流动趋势--中国资本市场的新机遇

国际资本流动新趋势 在经济全球化加速过程中,国际资本流动出现了一些新的特点:一是短期投机性资本活跃,资本流动的速度加快,流动周期缩短;二是高技术资本剩余增加,跨国公司资本向外扩张的要求增加;三是资本流入的技术用途(对传统产业技术改造和对新兴产业投资)增加,也就是技术资本投资扩张加快;四是在FDI(外商直接投资)流入中,并购资本流入份额增加,股权投资规模扩大,但在前期快速增长后会面临短期调整;五是流入发达国家的资本有所减少,更多国际资本正在加快流向发展中国家(包括中国、俄罗斯、印度和越南等)和地区;六是从区域分布上看,国际资本流入亚洲地区的数量正在逐渐增加,主要是那些市场容量和潜在需求比较大的经济体;七是在发达国家中,资本流入欧、日的速度正在加快,而流入美国的速度正在降低,美国经济可能会因资本流入减少而放慢增长.     

发展中国家资本流入的管理政策

20世纪90年代初，大量的国际资本流向发展中国家，在促进经济发展的同时，也引发了很多问题，甚至是代价高昂的金融危机。经济学界和政策制订者不得不重新审视国际资本流入对一国经济的影响。如何使用合理的管理工具来管理资本流入，是本文讨论的重点。对症下药是管理资本流入的关键，只有从分析资本流入的原因入手，同时结合一国的汇率制度、宏观经济政策以及政策工具的可用性和灵活性，才能找到管理资本流入的合理政策搭配．     

我国隐性资本流入的影响因素实证研究

在资本账户尚未开放的情形下,贸易伪报、FDI等构成国际金融资本流入中国的重要渠道。隐性资本的持续大规模流入,对我国央行宏观调控及经济正常发展具有潜在的负面影响。因此,理解隐性资本流入的决定因素具有现实意义。实证结果表明,宏观经济基本变量等内部因素是吸引隐性资本流入的主要"拉动"力,而日美经济增长速度则是"推动"隐性资本流入的重要变量。为此,我国应从经济发展战略的高度强化经济增长质量,完善金融市场体系,提升抵御外部冲击的能力,同时逐步有序开放资本账户,降低隐性资本流动规模。     

亚洲金融危机后泰国资本管制的经验与启示

自2003年开始,泰国迎来新一轮大规模资本流入。泰国银行为避免发生货币投机行为,引入了对投机性资本流入的管制。为创造更加平衡的资本流入状态,泰国鼓励资本流出自由化。2006年,资本流入激增和经常账户盈余对泰铢形成巨大压力,导致泰铢过度升值,泰国银行决定实施无息准备金制度抑制泰铢过快升值,这一措施基本实现了其既定目标,即资本流入减少、泰铢更加稳定、出口表现强劲、国内需求回升等。     

应对国际资本流人结构多元化

国际经验表明,不同的国际资本流入结构对一国的金融稳定有重要意义。本文分析了我国以直接投资为主的国际资本流入结构的决定因素,研究了这些因素的变化趋势,认为多元化和波动性是国际资本流入结构的发展方向,就防范由此带来的外部冲击提出了政策建议。     

发展中国家资本流入管理:资本流入征税的模型分析

20世纪90年代发展中国家的金融危机,特别是1997年的东亚金融危机,使各国重新认识资本流入对一国宏观经济的冲击。在资本流入管理的实践中,拉美和亚洲的一些国家采取了对居民和非居民之间金融资产的转移征税的措施。本文建立了一个开放的小国模型,对资本流入征收利息税的实施效果进行了定量分析。     

08年上半年美国资本流动新趋势

受金融危机的影响，流入美国的国际资本大幅减少。2008年上半年资本净流入从去年同期的4453亿美元下降到3351亿美元，同比下降24．74％。上半年美国资本流动的最突出特点，一是国际资本特别是私人资本流入减少，二是美国大幅撤回对外投资。     

欧债危机难改短期国际资本流入

欧债危机重新爆发不会改变短期国际资本持续流入的格局。不过，如果本轮危机的强度足够大，它可能导致短期内国际资本流动的暂时逆转     

国际投机资本流动对我国的影响及对策

近几年我国国际投机资本大量流入,引起人们的广泛关注.为此,应采取以下措施:进一步阻止国际投机资本大量流入我国;加强对已流入国际投机资本的监管和疏导;积极稳妥地推进资本项目开放;进一步完善我国外汇管理制度,逐步实现利率市场化,保持充足的外汇储备等,以维护我国的经济和金融安全.     

完善我国短期资本流动的监管

随着国内经济持续高速度的增长,参与世界经济一体化程度的不断提高,大量的境外资本尤其是国际短期资本纷纷流入我国.文章从汇率、货币市场、资本市场、宏观经济、货币政策等方面分析短期资本大规模流入的危害,介绍了其他国家经历的由短期资本流动造成的金融动荡与危机,提出需要加强和完善对我国国际短期资本流动的监管.     

人民币升值对中国国际资本流动的影响

汇率波动是影响国际资本流动的重要因素,本文结合中国国际资本流动的主要特点,对人民币汇率波动及人民币汇率升值预期对中国国际资本流动的影响进行经验分析.实证结果表明,中国经济的持续快速发展和人民币升值预期是吸引国际资本大量流入中国的重要因素,人民币升值将会抑制FDI 的流入,但不会使我国的FDI 明显下降,国内利率也与FDI 呈负相关关系.本文认为,人民币名义汇率的适度升值和长期稳定性有利于外资的合理流入,但目前阶段应加强资本监管,预防经济风险.     

国际资本流动与我国引进外资的思考

<正> 国际资本流动的增长速度超过国际商品和劳务贸易的增长速度,是当今世界经济发展的重要特征。发展中国家更是积极利用国际资本的流入,促进资本形成和经济增长。因此,国际资本流动的变化趋势,成为发展中国家密切关注的重要课题。一、国际资本流动的新格局90年代以来,随着世界经济一体化的不断加深,发展中国家对外开放的进一步扩大和新兴工业化国家和地区经济的持续发展,发展中国家的国家资本流入稳步增     

国际投机资本流入中国的贸易根源

国际投机资本流动的根本目的在于取得利率、汇率或资产价格上涨的收益,在资本项目受到严格管制及贸易顺差情况下,我国的国际贸易一方面为国际投机资本提供了进入的渠道,另一方面,贸易顺差是吸引投机资本流入的原动力。中国的经济增长对于贸易的依赖以及中国的贸易模式对汇率的敏感性使得国内金融市场的价格扭曲、人民币预期升值率持续上升从而吸引资本流入。     

资本流动的衡量标准研究

很多研究者在分析一国资本是流入还是流出以及流量的大小时,通常是根据国际收支平衡表上资本与金融账户的情况加以判断的。本文对该做法提出了异议。本文认为在判断一国资本的流向及流量时,应以实际资本的流动情况为准,本文还考察了金融资本与实际资本流动的一致性程度。     

5月短期资本开始流出并非趋势逆转

2010年下半年中国经济可能面临更大规模的短期资本流入，对此政府应未雨绸缪做好准备     

发展中国家金融开放的外汇市场风险测算及资本流入影响北大核心

利用全球65个发展中国家1999-2019年的样本数据,以外汇市场压力指数测算发展中国家金融开放的外汇市场风险,并以金融发展水平和制度质量为门槛变量,基于动态面板双门槛回归模型分析了FDI流入、债券组合投资流入、股票组合投资流入等三种跨境资本流入的影响.实证结果表明,跨境资本流入对发展中国家金融外汇市场具有非线性风险促进效应,不同金融发展初始水平的东道国金融开放存在"U"型跨境资本流入风险促进效应,而东道国制度质量初始水平与跨境资本流入风险效应负相关.替换关键核心解释变量和利用子样本检验后发现实证结论是稳健的.     

中国资本项目开放政策调整的动因及内容

进入21世纪后,我国资本项目开放政策开始进入调整时期。从改革、开放政策实施初期阶段到20世纪末期为止,我国资本项目开放采取了鼓励资本流入和限制资本流出的开放策略。2001年以后,随着人民币升值压力的出现,资本项目开放政策开始进入调整阶段。这一调整具体表现为弱化资本流入激励机制和开放资本流出渠道。从原因来看,对外金融结构变化是引起资本项目开放政策调整的主要因素。     

国际长期资本逡巡中国

一方面，国际短期资本对中国情有独钟，人民币和中国外汇储备在源源流入的“热钱”推动下节节攀升。 另一方面，此前一直高歌猛进的国际长期资本却开始露出疲态，无论是投资金额还是新设立企业都在一步三回头。     

人民币升值压力、短期国际资本流入及通货膨胀

人民币升值压力、短期国际资本流入和通货膨胀上涨是近期讨论最多的三个话题,从理论上可以证明,三个问题之间彼此相互联系,本文实证也证实了这一点:三个变量之间存在正向相关关系.格兰杰因果检验表明,人民币升值压力增大和通胀率上涨不是短期国际资本流入的原因,但短期国际资本流入时人民币升值压力增大和通胀率上涨的原因,因此,如何控制...     

国际资本流动与中国的吸引外资

国际资本的流动，有力地推动了世界经济的发展。中国是一个发展中国家，改革开放带来了经济的持续发展，也带来了对国际资本流入的需求。当前，国际资本市场出现了一系列新变化。本文通过这些变化和我国吸引外资现状的分析，指出必须以变应变，探索挺身而出进国际资本市场的新的途径