国债政策可持续性及财政风险度量

通过若干数量指标衡量国债政策可持续性及财政风险具有重要意义。其一,进一步准确认识国债政策可持续性及财政风险的基本含义;其二,明确国债政策可持续性的数量标准和界限,为经济决策提供依据;其三,对国债政策实施可能带来的财政风险因素进行合理的评价,并对相关的财政风险或危机状态进行监测及预警。     

国债政策可持续性与财政风险讨论会综述

最近,国家计委宏观经济研究院“国债政策可持续性下财政风险问题研究”课题组邀请财政部财科所、国家计委综合司、经济协调司以及中国社会科学院财贸所的有关学者,就国债政策目标、国债发行空间、财政风险度量等问题进行了探讨。现综述如下。     

国债政策可持续性分析

1998年以来,为了抵御亚洲金融危机给我国经济运行造成的不利影响,我国政府果断地采取了积极的财政政策,通过大规模地发行国债,扩大财政开支,拉动国内需求,促进经济增长。随着国债发行规模的扩大,国债余额急剧累积,有些人开始担心:我国国债规模是否偏大?国债政策是否会产生挤出效     

我国国债规模的可持续性及其风险分析

本文首先对我国国债规模和财政赤字的发展演变进行了简单的介绍,然后利用微积分推导出国债规模的动态变化方程,并分别以我国1999年和2000年为初始条件对我国国债规律的长远变化进行了预测,最后根据两种预测结果分析了我国国债规模的可持续性及其风险。     

防范国债风险的政策设计

为扩大内需、拉动经济,几年来实行的扩张性财政政策,国债发行模式日趋庞大,如何提高偿债能力,防范、控制和化解风险,便成为国债管理无法回避的问题。本就此问题提出了控制和化解国债风险的基本思路,加强国债管理的对策,完善市场体系,健全传导机制,并设计出一套宏观监测预警招标体系。     

国债效应与国债政策论纲

作者认为,国债效应有五个,即国债的强行挤出入效应、国债的扩张性货币化效应、国债本息的支付效应、国债的通货膨胀效应及国债的经济增长效应。它们是相互补充、彼此关联的。今后几年中,国债政策宜取向于:(1)适度减缩国债增长规模;(2)实行国债弹性化政策;(3)致力于国债制度的创新。与此同时,出于国债各效应及政策考虑,国债政策必须同财政、货币及税收政策联袂:1、复归财政预算平衡原则;2、运用货币政策协调与制约国债政策;3、施行刚柔相济的税收政策。     

我国国债政策取向分析

经过连续数年的积极财政政策的实施,尽管有效需求不足的问题尚未得到根本解决,但其重要性已有所下降。相反,产业结构转型和升级问题变得日益突出。客观经济形势的变化,迫切要求我们对作为积极财政政策重要组成部分的国债政策做出调整。我国国债政策的基本取向是:国债政策目标应从片面强调确保年度经济增长转移到实现经济的可持续发展;国债政策的着力点应转移到推动产业结构的转型与升级上来;严格控制国债发行规模,调整国债资金使用方向。     

凯恩斯主义国债理论与我国国债政策

凯恩斯主义的国债理论包括短期分析和长期分析。我国当前的国债政策主要不是依据凯恩斯主义。我国在相当长的一段时期应该加大国债发行来扩大内需、支持结构调整和体制改革。     

我国国债规模与相关政策

国债是政府筹集资金缓解财政压力和实施宏观经济调控与现代金融管理的重要手段。但是,关于国债规模以多大为好,是否存在一个具有客观性质的合理界限,一直存在着争议。有一种据说源于凯恩斯     

我国赤字财政的可持续性的实证分析

本文在分析财政赤字与税收、国债之间关系的基础上，指出财政赤字的内生性。通过一系列模型证明了以下观点：从长期看，税收的增长速度应小于GDP的增长速度，减税趋势不可避免；国债负担率的增长速度较快；短期内，赤字财政在稳健的货币政策的配合下，对经济增长有一定的积极作用，但长期内对经济增长有一定的负作用；相机抉择不能合理解释经济现实。     

国债政策与其他宏观经济政策的协调

国债政策与其他宏观经济政策的关系 从总体上说,国债政策是政府的宏观经济政策体系的一个组成部分,它从属和服从于政府的宏观经济政策,并且要以政府的宏观经济政策为准绳进行设计。不过,就它同别的宏观经济政策的关系看,其与财政政策、货币政策的关系最为直接、最为密切。 国债政策与财政政策的联系主要表现在三方面:其一,国债发行直接构成政府的财政收入。政府是实行保守的国债政策,还是实行积极的国债政策,即     

日本国债保有结构的变化及国债市场新动向

日本的国债依存度连年上升，财政负担严重，到了非改革不可的地步。回顾国债市场历史发展，可从政策金融和商业金融两个方面观察出90年代以来国债保有结构出现的变化，预测出日本国债市场发展的新动向。     

关于运用国债扩大内需政策效果的思考

我国从1981年恢复发行国债以来,国债的发行规模越来越大,国债在国民经济建设中产生的影响也越来越大。对我国的经济环境和以往国债政策的实施进行分析后发现,在发挥国债这一重要经济杠杆的作用方面有不理想的地方。如不加以改进,被动地一味扩大发行规模是不够的,以此扩大内需的政策效果也不会明显。1．从国债的使用效果来说,国债由于要考虑挤出效应和代际负担,其使用效果值得探讨。政府发行国债通常会增加政府支出,增加的量与国债的发行量密切联系。政府支出是社会总需求的一个重要组成部分,如果政府支出的增加不会引起私人部门支…     

日本国债市场繁荣的背后

20世纪90年代以后,在金融自由化、金融全球化发展浪潮的推动下,日本的投融资体制从间接融资向直接融资转型,在这个过程中,贷款的比重逐步下降,尤其是国债在直接融资中所发挥的作用越来越显著。从日本证券市场交易量来看,国债交易占国内市场交易总     

国债挤出效应与我国国债政策取向

我国国债的挤出效应与经济体制改革紧密相联,在各阶段具有不同的特点。实施积极财政政策后,我国财政赤字和国债的挤出效应不明显。这主要是因为我国经济仍然处于转型期,市场机制还有待于进一步完善,民间投资对利率的反应还不是十分敏感。随着市场经济体制的逐步完善、成熟,民间消费与投资的利率弹性有所增强,并且,随着经济持续发展,资源得到较充分利用,劳动力、资金、土地资源等逐渐变得稀缺,挤出效应将会相应加强。因此,如何调整国债政策取向,是我们必须面对的重要课题。     

我国国债规模影响因素分析及政策借鉴

本文在对我国历年国债发行规模数据分析的基础上采用Statistica软件,运用分段线性回归的方法,对影响国债规模的因素进行了选取,进而建立国债规模的分阶段线性模型。通过模型所展现的国债规模发行趋势,我们认为:以发行国债为主要内容的积极财政政策近期内不应淡出,我国政府应当在适度控制国债增长速度的前提下保持积极财政政策的可持续性。     

对国债政策制定的一点看法

一、我国财政政策与货币政策的磨擦财政政策与货币政策都是重要的宏观经济政策，它们的共性，决定了它们密切配合的必要性；其个性则决定了它们之间在实施过程中发生偏离的可能性，这就产生了一个如何协调以达到最佳配合的问题。在我国，负责实施财政政策和货币政策的财政部和人民银行均是国务院的两个部门，这两大部门比较容易协调，但由于企业和财政都面临资金紧缺的问题，这样，银行与财政有一种扩张的内在倾向，使财政政策与货币政策的协调缺乏相应的制度基础。解决问题的办法是建立一个能促使这两大政策密切配合的机制。该机制既要保证…     

日本国债的发行及对我国的启示

日本国债的发行及对我国的启示□李兴宇一、日本国债的种类构成日本国债的种类繁多，可按不同标准来划分：（一）按偿还期限可分为长期、中期、短期三种国债。长期国债的期限分别为２０年、１５年和１０年，其中以１０年期为主。通常要定期向持有者支付利息，也称“长期付...     

影响国债发行规模诸因素的实证分析

从定性和定量分析的角度出发，运用SPSS软件，实证分析了影响国债发行规模的诸因素，得出财政赤字、居民储蓄余额和国债的还本付息额是影响国债发行的重要因素，并以此进行回归分析。