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离岸金融市场对世界经济以及市场所在国经济具有重大而深远的意义,但离岸金融市场也潜藏着巨大风险。宏观层面上增大了国际金融市场的脆弱性、影响各国推行货币政策的效果、加大了各国金融管理当局的监管难度;微观层面上放大了金融市场上的信用风险、利率和汇率风险、法律风险和市场风险。为防范风险,我国在发展离岸金融市场时宜慎重采取恰当的管理模式、严格市场准入、严格离岸业务监管、加强商业银行内部离岸业务的风险控制,同时加强离岸金融机构监管的国际合作。 相似文献
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近年来,我国人民币国际化进程和金融改革步伐不断加快,2015年5月存款保险制度正式运行,10月24日利率市场化最后一步存款利率上限也已放开.从国际经验看,货币国际化进程中离岸金融市场的发展对在岸金融市场有显著影响,尤其是当货币国际化进程和资本项目可兑换进程同时进行的时候,离岸市场与在岸市场的联动关系更为明显.在人民币国际化加速推进、资本项目可兑换有序推进以及利率市场化加速的背景下,本文基于香港离岸人民币市场,以扩展的利率平价理论为研究分析框架,对离岸和在岸市场人民币汇率和利率的联动关系以及离岸市场人民币利率形成机制进行了定量研究,并提出针对性政策建议. 相似文献
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刘冰 《江西金融职工大学学报》2009,(1):12-15
当前金融海啸的实质是美元泡沫的破灭,未来全球货币将进入一个相当漫长的汇率平衡过程,作为日益崛起的新兴市场国家,人民币具有国际化的内在迫切性。而实现人民币国际化的重要前提就是建立我国完善的离岸金融市场。但离岸金融市场所蕴含的风险因素可能导致金融市场的动荡和危机,因此,如何对离岸金融市场加强监管,避免其风险的发生就成为目前亟需研究的问题。文章从构建我国离岸金融市场的战略意义入手,在分析离岸金融市场风险因素的基础上,对完善我国离岸金融市场法律监管制度提出建议。 相似文献
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许雯龚秀国 《复印报刊资料:金融与保险》2022,(6):24-32
本文采用事件分析法量化分析中国离岸央行票据发行对在岸和离岸人民币利率、汇率和汇率预期的影响。实证结果发现:第一,离岸央行票据发行对在岸和离岸人民币利率具有明显预公告效应,且在发行事件后对在岸和离岸人民币利率下跌有短期抑制作用;第二,离岸央行票据发行对离岸人民币汇率有预公告效应和缩小人民币贬值幅度的作用,但并不能抑制在岸人民币汇率的贬值趋势;第三,离岸央行票据发行使在岸和离岸人民币汇率均出现了短暂的汇率升值预期。 相似文献
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大多数国家在市场化过程中或之后发生了金融危机等事件,说明市场化确实有一定风险,改革的效果如何取决于各国的应对是否妥当利率、汇率市场化与资本项目开放联动的理论基础利率与汇率相互影响的渠道可划分为金融市场传导和产品市场传导两个渠道。金融市场传导的理论基础是利率平价理论:国内与国外之间的利差驱动套利资金的流入、流出,推动了人民币汇率的升值与贬值,国内外利率的差值与即期汇率之间是负相关关系,即利差扩 相似文献
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香港人民币离岸中心建设已成为高层共识,前景光明,并已取得初步成果。它与内地的金融改革是协同推进的,有助于巩固香港金融中心地位,促进东亚经贸繁荣。来自其他国际金融中心的竞争,以及与大陆金融市场在利率、汇率等核心金融指标上的差异,是香港人民币离岸中心发展的重要挑战。展望其发展,有如下建议:采取适当的财政货币手段化解离岸与在岸市场的利率和汇率差异;循序渐进、逐步完善香港人民币离岸市场的货币功能;打通人民币"回流"和"外循环"的通道,支持香港成为全球人民币资产的交易、清算和定价中心。 相似文献
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采用2012年1月至2016年4月的月度数据,利用向量自回归(VAR)模型研究在岸与离岸人民币汇率价差的影响因素,结果发现:汇率价差与人民币升贬值预期呈正相关关系,与利差及资金存量呈负相关关系.在岸与离岸人民币汇率价差自身的滞后一阶、在岸与离岸人民币利率之差是影响在岸与离岸人民币汇率价差的主要因素.除此以外,资金存量与人民币升贬值预期也会对汇率价差产生影响.因此,应进一步疏通境内和境外人民币流通渠道;货币当局应将调节利率水平作为管理汇率价差的备选政策工具;加强对跨境流动资本的监管;管理人民币汇率预期;在进一步深化国内利率和汇率市场化改革的基础之上,培育和发展离岸人民币市场,稳步推进人民币国际化. 相似文献
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朱蜜安 《金融经济(湖南)》2015,(6)
本文讨论离岸中心对资本市场的风险主要为长期信贷市场和股票市场,及离岸金融机构自身的风险.离岸市场中的信贷扩张对在岸银行有“诱导效应”,信贷量增加;离岸市场的资金流入国内会导致股价上涨,股价波动性增强.同时资金流入会通过汇率、利率、货币供应量等几个方面对股市产生间接影响;离岸银行之间的竞争会使离岸银行放松监管,使得离岸市场中的均衡风险水平高于社会最优化的风险水平. 相似文献
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利率平价理论在中国的适用性分析 总被引:2,自引:0,他引:2
随着我国金融市场的飞速发展,利率平价在我国的适用性必然会发生相应的变化。由于利率对我国的长期汇率影响有限,因此,本文侧重分析利率平价所描述的短期内利率对汇率的影响。本文结合中国的特殊金融市场环境,分析我国利率对汇率的传导机制以及利率平价理论在我国的适用性所发生和将要发生的变化。 相似文献
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我国离岸金融市场监管模式的选择 总被引:1,自引:0,他引:1
近年来,随着我国对外开放的深化,在香港、上海、深圳、北京以及天津等地建立离岸金融市场的问题受到广泛关注。离岸金融市场的发展对世界经济以及东道国经济发展具有重大意义。然而,离岸金融市场存在一定风险,监管不当将引发金融市场动荡和危机,影响国内货币政策的有效实施。本文分析了离岸金融市场的潜藏风险、监管模式及监管内容,并在此基础上探讨我国离岸金融市场建设中的监管模式选择问题。 相似文献
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本文结合中国离岸金融业务的发展现状,根据金融中心的相关理论以及国际上离岸金融市场的发展经验,分析了上海市建立离岸金融市场的路径选择问题,并对上海离岸金融市场的模式选择和风险防范提出了建议. 相似文献
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人民币国际化的发展促进了人民币在离岸市场的使用,现阶段我国资本账户开放仍在进程当中,人民币跨境资金流动还受到一些限制,因此人民币汇率和利率水平在离岸和在岸市场都存在差异,差异的存在主要由人民币跨境流动的难易程度决定,而且差异水平随着市场环境和政策变化而波动。人民币离岸和在岸市场通过多种渠道产生联系并相互影响,人民币资金通过这些渠道实现跨境流动,调剂离岸和在岸市场资金池,影响离岸和在岸市场汇率、利率水平。 相似文献
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随着香港人民币离岸市场的发展和人民币国际化进程的不断推进,离岸人民币远期汇率市场不断壮大,如何有效利用远期汇率市场促进人民币汇率体制改革,同时规避远期汇率市场带来的风险,国外的发展经验能给我们一些有益的借鉴。本文通过对韩国和日本离岸远期汇率市场发展经验的介绍,总结了我国在发展离岸人民币远期汇率市场、开放NDF市场、放开汇率管制等方面应注意的问题,并提出相关政策建议。 相似文献
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随着国内利率市场化改革、汇率机制的逐步推进以及对外开放范围的扩大,国内金融市场对于金融创新的需求越来越强烈,主要包括几个方面:一个是应对汇率波动、利率风险变化的交易制度与交易工具的创新。2005年汇率改革后,人民币汇率升值给许多企业带来不小的损失。以工商银行的汇兑风险为例,IPO后将有大量外资货币资金进来,如何利用货币调息、远期交易等工具进行风 相似文献
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20世纪70年代,西方经济发达国家各类金融机构之间的国际竞争空前激烈,通货膨胀的压力越来越大,伴随着国际货币体系的转型,西方金融市场中利率和汇率的波动加大,经济活动的不确定性和风险随之加强。为了规避因利率、汇率不可预见的波动带来的风险,借助当时信息技术的飞速发展,金融管理者们开发出了许多规避风险的创新金融工具,即衍生金融工具。 相似文献