不救市才是不负责任

股市跌破2000点大关,孰之过？现在的投资者,已经接受了管理层不断进行的风险教育,拼命用脚投票,抛盘如雨,割肉比赛现在进行时。或许管理层认为市场化就不能救市,应该任由股市暴跌,但本栏认为,市场化也应该维护股市稳定,美国股市也救市,A股市场更应该体恤普通投资者。     

人民币汇率变动对我国股市的影响——基于长期动态关系的分析

我国自2005年7月21日起开始实行有管理的浮动汇率制度。基于此次汇率体制改革分析了汇率变动对不同阶段A股、B股及H股的长期动态影响。研究结果表明：汇率体制改革前后给股市带来的影响是不同的,其中对A股、B股市场的影响在改革前后没有明显变化,都表现为弱有效性;对H股市场的影响在改革后则呈现出增强的趋势,表现为强有效性。     

A股纳入MSCI指数有惊无喜

6月21日,美国公司MSCI发布公告,从2018年6月开始将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCIACWI全球指数。作为世界第二大股市,A股市场在连续三次闯关失败后,终于在MSCI第四次市场分类评审中勉强过关。这一消息究竟释放出怎样的信号,它对A股市场能有多大影响？我的答案是：有惊无喜,将倒逼A股改革加速。     

解读本轮牛市逻辑

从2014年7月22日上证指数具有突破性意义的上涨开始计算,本轮A股牛市已经持续了近11个月,未来股市还会继续上涨吗?这需要从股市涨跌的基本逻辑中寻找答案. 股市涨跌的基本逻辑 就股市整体范围来说,影响其涨跌的真实逻辑只有一个:对未来经济形势的预期.在这一句话中,应该把握3个关键词:未来、经济和预期.     

小牛市！大牛市？--股市下一步怎么走？

自笔者在7月25日开始看多中国股市以来（详见网上《中国量化宽松下的股市绝地反弹》），上证指数已经上涨了逾40％。12月9日，牛气冲天的中国A股终于暂时停下了狂奔的步伐。上证综指全天下跌5．4％，创下5年以来最大的单日跌幅。在最后两小时内愈8%的跌幅令不少投资者恐慌不已。当收盘后，市场接下来会怎么走是所有人都在思考的一个问题。     

大盘十“恶”不赦 股指酝酿反击

创十一年最大周跌幅6月7日中国央行突然宣布大幅上调存款准备金率1个百分点,国际原油价格6日逼近140美元大关,加上6日美股重挫近四百点,国内5月份PPI数据再创三年新高,多重利空打击下端午节后的A股市场遭受重创,令从6月3日开始下跌的市场愈跌愈猛。上证综指从10日高达7.73%的历史性大跌起步,以毫无抵抗之势一路击穿3000点的"政策底"支撑,其后,因管理层对股市暴跌保持沉默,令投资者意识到此前憧憬的救市政策出台无望,空头抛压再接再厉加速涌现,最终令随后一周深沪股指连收四     

震荡股市中的投资操作技巧

从2005年6月6日开始,我国的A股股粟市场的上证指数从998点开始起航,一路高歌猛进,到2007年10月15日达到6123点,创下了A股创市以来的最高.股市的火暴,给普通百姓们上了一堂生动的理财课,仿佛一夜之间,全国人民都明白了"钱能生钱"的道理,于是到证券公司开户的新股民络绎不绝,与股票高度关联的基金一天也能卖出1000亿元,最后不得不按比例配售.     

中国,世界经济重要的动力源

<正>自今年6月下旬以来,中国股市连遭重挫,央行和证监会出台了一系列救市措施。7月"国家队"大规模救市行动初显成效,然而8月股市再度急转直下,8月24日沪指大跌8.49%,创下8年来最大单日跌幅,8月26日跌至2850点,沪指累计最大跌幅已达43%,蒸发市值5万亿美元。继中国股市持续暴跌,特别是在人民币贬值之后,全球新兴市场都陆续出现大幅下跌现象。据彭博社报道,全球30个新兴国     

盘里盘外话中行

从2004年8月26日，中国银行股份有限公司挂牌成立，到2006年7月5日A股在上交所挂牌上市，中国银行仅用了23个月的时间，便完成了中国银行业历史上的一项创举——大陆资本市场第一家国有商业银行股、全流通背景下的第一家“H＋A”股。占沪指30％以上的总股本，让中国银行成为沪深股市第一权重股，众望所归的取代了中石化成为左右内地股市大盘的“龙头老大”。从而揭开了中国资本市场新的一页，也掀开了中国银行加快公司治理的新篇章。     

融资“两手抓”:严查违规,发展合规

今年6月中下旬至7月初,A股市场出现了一轮暴跌走势.6月26日当天,上证指数大跌335点,跌幅高达7.40％,其中创业板更是大跌8.91％,当日沪深两市跌停个股超过2000只,创造出中外股市历史上的一道“奇观”. A股市场出现如此惨烈的一幕,原因是多方面的.     

“股指联动”的表与里——对话中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求

“受美股及周边股市下跌（上涨）等多重因素影响,今日A股亦出现大幅下挫（上涨）!”曾几何时,这句话成为国内证券报道解释当日股市涨跌的惯用语。金融危机以来,美股影响全球股市的“多米诺”效应开始显现,国内A股市场无法独善其身,中国股民因此养成了“开盘前先看美股”的习惯。与此同时,随着中国经济实力的日益增强和国际地位的提升,A股市场也开始在一定程度上影响全球股票市场。     

吴敬琏再谈赌场论为股市敲警钟

<正>最近一个时期,A股市场上演了一波疯牛行情,吸引着投资者扑通扑通地直往里跳。不仅开户数创出了六年来新高,而且在巨资进场的背景下,A股市场于2014年12月9日创出了12665亿元的天量。看多A股市场的中外人士不计其数,投资者更加热血沸腾。众所周知,"股市赌场论"是吴敬琏老人在2001年1月提出的关于中国股市问题的著名论断。如今,14年的时间过去了,吴敬琏仍然坚持"股市赌场论"的观点。     

与其救市 不如治市

在我国股票市场短短几年的发展历程中,每逢股价大幅跌落、股市持续低迷之际,从理论界到管理层,从证券商到普通股民,“救市”呼声不绝于耳。由此形成的救市理论其要点是:当股市进入低迷状态时,政府应责无旁贷地出台政策或投入资金救助。基于这种认识,许多人把1994年3月中旬和7月末出台的利多政策称作是“四不”救市政策和“三大”救市政策,也就不足为奇了。这里涉及     

股市有希望 关键在信心——2008年中国证券业回顾

2008年中国股市留给投资者的,不只是一声叹息,它给所有股民上了一堂深刻的风险教育课,虽然代价有些过于沉重。2008年是值得每个资本市场的参与者回味的,美国次贷危机的风波、A股市场的下挫、救市与“大小非”的困惑……从宏观经济政策保增长的抉择到两调印花税下的井喷行情,从机构投资者的举动到股民的惨痛经历,凡此种种都投射出曲折中成长的中国资本市场的最佳缩影。     

祭奠6000 熊掌斩断牛腰

6000陨落,疯牛倒在熊掌下截至6月30日收盘,A股市场终于度过了跌势汹汹的半年行情。半年来,中国A股几近腰斩,成为全球表现最差的股市。自上证综指从2005年的998.23点起步,一路高歌猛进,2007年10月     

纵览

吕航:杠杆投机和恐慌行为促成股市大跌中国A股尽管于2月27日“引领”全球市场,也同样不能认为是暴跌的罪魁祸首。因为在1月底的时候,A股市场也出现过类似的大跌,却丝毫没有对其它市场带来任何负面影响。可见,股市的动荡并不是日元或中国A股的过错,过度的杠杆投机与投资者的恐慌行为才是引起大跌的主因。     

H股回归及其对A股市场的影响

随着内地经济以及股市的发展,原来赴香港上市的H股企业纷纷回归A股市场上市融资。针对这一现象,本文回顾了H股企业回归A股市场的历程、原因、背景、呈现出的特点及其对A股市场的影响。H股企业的回归,为内地投资者提供了更多投资机会、将重塑价值投资理念、增强A股市场与香港股市的联动,促进内地股市发展。     

股指期货成“替罪羊”冤不冤

<正>股指期货自从2010年4月16日在A股市场正式推出以来,市场对股指期货一直都是毁誉参半。每逢股市遭遇大跌或阴跌,股指期货就会成为投资者攻击的目标。而今年6月15日以来发生在A股市场上的股灾,更是将股指期货推向了风口浪尖。从今年6月15日到8月26日,上证指数暴跌2328点,跌幅高达45%。不仅投资者的财富大幅缩水,而且投资者的信心     

对沪港通认识上的三大误区

<正>从11月17日开始,倍受资本市场关注的沪港通正式开通了。这是中国股市改革开放的一个重大举措,是中国股市发展的一座里程碑。不仅香港投资者也包括国际市场上的投资者从此多了一条投资中国股市的渠道,而且国内投资者也可以通过沪港通的途径来投资香港股市。沪港通从此将与A股市场以及香港股市的发展相伴随。不过,对于沪港通开通的意义以及认识,市场明显存在误区,一些投资者与市场人士对沪港通抱有     

机遇与风险并存——2009年中国证券业盘点

站在2009年岁末,回顾即将走过的2009年中国股市,可谓一波三折。2009年上半年,在适度宽松的货币政策和天量信贷的刺激下,A股市场终于迎来了涅檠重生的单边上涨的反弹行情,并创下3478点的年内反弹新高。直到7月29日的暴跌,成为2009年反弹的分水岭,此后中国股市一直延续震荡行情。