浅析融资融券对证券市场的影响

融资融券交易是证券市场的重要组成部分,它的推出会对整个证券市场产生何种影响是非常值得研究的问题。文章以融资融券为研究对象,结合我国证券市场的实际情况,分析在中国开展融资融券业务对证券市场所带来的影响。     

海外市场融资融券之鉴

<正>在不同的市场中,融资融券始终存在一些共同的成长经验,然而,融资融券制度又体现出适应于不同市场的差异性。为此,本文撷取了美国、日本、台湾融资融券发展模式。或许,这些宝贵的经验可以从不同角度为中国融资融券发展提供重要参考和借鉴。     

融资融券蓄势待发

<正>证监会于2008年10月5日正式宣布启动融资融券试点,试点名单和范围将适时公布。此政策的出台明确表明了政府救市的坚定态度,对于提振投资者信心将起到极为正面的作用。     

论融资融券对中国资本市场的影响

融资融券业务的正式开展催生了中国股市的做空机制,这是继股权分置改革后又一对中国资本市场发展具有根本性影响的金融创新制度。发展融资融券制度,将改变中国股市＂单边市＂状况,不仅能起到稳定市场的作用,还将为券商行业带来重大发展机遇。同时,还可以为投资者提供新的交易方式和一种规避风险的工具。作为一种创新产品,将阐述融资融券制度及重大意义,并浅析该制度对中国资本市场带来的深刻影响。     

关于推出融资融券的思考

文章阐述了融资融券业务推出后对我国证券市场各方的影响,从证券融资融券交易的基本定义着手,分析证券市场、券商、投资者给融资融券业务带来的机遇和挑战,并对目前有关融资融券业务的模式和规则进行了思考,指出存在的不足,提出融资融券改革的方向。     

融资融券业务风险与控制研究

融资融券业务是建立在市场对未来投资预期的基础上衍生出来的一种金融工具,对我国证券市场的发展无疑将会产生较大的影响。融资融券业务的实施给证券市场带来机遇的同时也带来了严峻的挑战。本文从投资者、券商、商业银行三个方面分析了开展融资融券业务蕴含的风险,提出了相应的风险防范措施,并从券商风险控制、投资者风险控制、抵押证券风险控制等方面建立了风险控制指标体系。     

浅析我国融资融券业务

融资融券业务是指证券公司向客户出借资金供其买入证券或出具证券供其卖出证券的业务,是建立在市场对未来投资预期基础上衍生出来的一种金融工具。融资融券业务的开展和推广既给我国证券市场带来机遇,也使其面临更加严峻的挑战。本文概述了融资融券业务的特点、具体业务流程、以及由此带来的风险。     

融资融券对我国期指市场影响的实证研究

以融资融券对我国期指市场的影响为对象进行实证研究,发现融资融券对期指市场当日成交金额产生负向影响,对期指市场当日持仓量产生正向作用;融资融券交易与期指市场波动性之间不存在长期稳定的协整关系,也不存在确定的线性关系;融资融券交易对期指市场当日成交金额并不存在统计意义上的因果引致关系,当日融券余额与期指市场当日持仓量存在双向因果引致关系,期指市场波动性是融券余额的单向因果引致关系。因此,扩大融资融券标的范围与可供借贷证券池,发展有利于中小投资者参与的、与融资融券交易有关的风险对冲套利金融产品是我国证券市场转型的重要举措。     

浅析我国融资融券业务

融资融券业务是指证券公司向客户出借资金供其买入证券或出具证券供其卖出证券的业务,是建立在市场对未来投资预期基础上衍生出来的一种金融工具.融资融券业务的开展和推广既给我国证券市场带来机遇,也使其面临更加严峻的挑战.本文概述了融资融券业务的特点、具体业务流程、以及由此带来的风险.     

全球融资融券模式比较及对中国的启示

2010年3月31日融资融券业务的推出,标志着我国“单边市”的结束.融资融券业务在我国的发展时间不长,作为一种新的交易形式,融资融券模式的选择对中国证券市场到底有何影响？本文总结国际经典融资融券模式及我国融资融券模式的选择,以期为后来的学者提供理论依据.     

我国资本市场融券费率定价问题研究

融资融券交易是普遍存在于成熟资本市场的一种信用交易制度。融资的标的为资金,利率较易确定;而融券的标的为证券,其价格具有较强的波动性,费率确定相对复杂。本文基于期权视角,综合利用我国资本市场股指收益率数据及同业拆借市场利率数据,对融券费率进行了定价计算,认为现行融券费率明显偏高,且费率定价机制存在不合理性。     

基于VaR的融资融券投资组合市场风险分析

本文以海通证券、长江证券、中信证券和宏源证券等四只融资融券标的证券为例构建了一个简单的投资组合,在此基础上求出投资组合市场风险的VaR值,并利用边际VaR、增量VaR和成分VaR等三种VaR工具对投资组合市场风险进行分析,考察四只融资融券标的证券对投资组合市场风险的影响.     

寻找融资融券推出后的投资机会

融资融券正成为券商最迫切的期待。投资者该如何参与融资融券业务?有什么注意事项?融资融券的推出又将为投资者带来哪些投资机会?该如何把握?     

企业融资的市场时机选择理论述评

随着行为财务学的兴起,企业融资理论发生新的变化。本文在系统回顾西方企业融资理论的基础上,对企业融资理论一个新的分支———市场时机选择理论的相关研究进行评述,以期为我国企业融资问题的研究提供借鉴。     

金融危机下推行我国融资融券制度意义

要认真分析我国的国情特征和法律环境,使融资融券交易的各项制度在合法、合规的背景下规范开展。在全球性金融危机的背景下,我国选择了推行融资融券交易业务。要认真分析我国的国情特征和法律环境,使融资融券交易的各项制度在合法、合规的背景下规范开展。     

浅析我国融资融券方式的选择

从国内相关国情和欧美等发达国家成熟经验出发,重申我国融资融券最终是要从根本上解决我国股市存在的缺陷,认为融资融券推出过程可以采用日韩模式,即政府设立证券金融公司的模式。通过研究我国融资融券业务推出的必要性,证券市场还有很多方面需要改善和推进,推进资本市场完善不可一日完成,需要循序渐进。最后对融资融券推出提出了具体的建议。     

探讨融资融券业务对证券市场的影响

融资融券业务的开展,意味着证券公司盈利多元化不再是梦,而将成为现实。而融资融券作为一种新兴的交易方式,是一把“双刃剑”,市场各方应当充分挖掘它的潜力,发挥它的积极作用,在控制其风险的条件下,大力发展证券信用交易,完善我国的证券交易机制,促进我国资本市场的健康发展。     

融资融券与市场操纵:加剧还是抑制

本文结合股票市场高频交易数据构建收盘价操纵监测识别模型,利用多时点双重差分模型就融资融券对市场操纵的影响展开研究.结果 显示:融资融券的实施能够抑制标的证券操纵行为的发生,对我国股市的公正运行有促进作用;同时,对作用机制的分析显示,融资融券的实施通过提高股票流动性,而并非提高股价信息含量、缓解投资者信息不对称来抑制操纵行为;最后,横截面分析结果显示,融资融券在中小板、创业板及股市处于熊市时对市场操纵的抑制作用更显著.     

融资融券对我国股票市场波动性的实证分析

本文采用VAR模型分析了融资融券对我国股票市场(以沪深300指数为代表)波动性的影响.根据格兰杰因果检验证明:融资交易和融券交易余额变动都是股票市场波动性的格兰杰因.根据脉冲响应得出结论:融资交易和融券交易变动在滞后5期内都能够抑制股票市场的波动性.     

我国融资融券制度对股价同步性的影响研究

股价同步性一直是学术界讨论的热点.基于融资融券这一准自然实验,以2007-2014年上证A股为研究对象,采用双重差分(DID)模型实证检验融资融券对股价同步性的影响.研究发现:融资融券制度加大了股价同步性.