控股股东对过度投资影响的实证研究——来自中国上市公司的经验证据

企业的股权结构并不能直接影响企业的价值,把两者联系起来的纽带是企业的投资行为,因此研究股权结构对投资的影响可以更好地揭示两者之间的关系.以中国上市公司的股权集中制为出发点,通过对控股股东的控制权、现金流权以及两权分离程度与过度投资之间关系的研究发现:中国上市公司的控股股东对公司兼具支持与掏空双重影响.但总的来说,对控制权私有收益的追逐使得控股股东对上市公司的掏空行为更具有长期性.     

控股股东的掠夺行为及动机分析

控制权收益的存在使控股股东有强烈的愿望去获取控制权,以获取控制权私人收益.制度因素是决定控制权私人收益的关键因素.控股股东的利益侵占还与监督强度、持股期限、侵占程度、惩罚力度和贴现因子等因素密切相关.文章对控股股东掠夺行为的动机及影响因素做了理论分析,以期寻求限制或减轻控股股东对中小股东掠夺行为的途径,保护中小股东的利益.     

控股股东的掠夺行为及动机分析

控制权收益的存在使控股股东有强烈的愿望去获取控制权,以获取控制权私人收益。制度因素是决定控制权私人收益的关键因素。控股股东的利益侵占还与监督强度、持股期限、侵占程度、惩罚力度和贴现因子等因素密切相关。文章对控股股东掠夺行为的动机及影响因素做了理论分析,以期寻求限制或减轻控股股东对中小股东掠夺行为的途径,保护中小股东的利益。     

终极控股股东侵占行为的理论分析

本文分析了终极控股股东侵占中小股东利益的机理,从股权融资的非效率和公司价值损失两个方面分析了终极控股股东侵占行为中的代理问题。研究结果表明,在CMS模式的特殊股权结构中,终极控股股东侵占动机更强,防止终极控股股东侵占行为是提升公司治理水平的重要措施之一。     

控股股东股权质押与企业投资效率

股权质押融资是资本市场常见的融资方式,可以缓解上市公司融资约束问题,进而影响企业投资行为。文章以2007-2018年沪深A股上市公司为样本,研究控股股东股权质押对企业投资效率的影响。研究发现,控股股东股权质押会降低企业投资效率。相较于国有企业,民营企业控股股东股权质押与投资效率的负相关关系更显著;相较于国际"四大"审计的企业,非国际"四大"审计的企业控股股东股权质押与投资效率的负相关关系更显著。文章扩展了控股股东股权质押经济后果的研究范围,丰富了企业投资效率影响因素的研究内容,研究结果对企业、监管层、外部投资者等均有一定借鉴作用。     

控股股东行为的规范

控股股东对拟上市公司改制重组时应遵循先改制、后上市的原则,并注重建立合理制衡的股权结构。控股股东对上市公司及其他股东负有诚信义务。控股股东对其所控股的上市公司应严格依法行使出资人的权利,控股股东不得     

控股股东、自由现金流与企业过度投资

基于控股股东与中小股东的代理理论.以2002～2006年上市公司为样本,实证检验了在中国转型经济的制度背景下,公司控股股东、自由现金流与过度投资的关系.研究发现,正自由现金流易导致过度投资;并且在地方政府控制的公司中,正自由现金流更易导致过度投资;随着持股比例的增加,控股股东与中小股东利益趋于一致,可以抑制过度投资行为,而地方政府作为控股股东,减弱了持股比例上升带来的积极治理作用,产生了"溢出"效应.本文为理解终极控股股东对公司投资的影响提供了一个新的视角.     

控股股东侵害上市公司利益与审计监督关系的实证分析

在研究中,通过建立回归模型,分析了控股股东侵害行为对注册会计师形成审计意见的影响,并对注册会计师的审计意见对未来公司控股股东占用资金行为的制衡作用进行了验证。     

浅议我国控股股东掏空行为及其治理

我国上市公司控股股东的代理问题一直较严重,许多大股东实施＂掏空行为＂来谋取私利,从而损害中小股东的利益。本文将基于我国上市公司实际情况分析控股股东掏空行为的具体表现以及产生的原因,并通过理论分析探讨如何从上市公司内外部两方面来抑制控股股东掏空行为,从而更好的保护中小股东的利益。     

控股股东两权分离、审计意见与公司投资

本文选取2014—2017年A股上市公司作为研究对象,实证检验了上市公司两权分离与投资现状的关系,并尝试选取了非标准审计意见作为外部监督代理变量,研究其对控股股东两权分离造成的非效率投资的可能的治理效果。研究发现:第一,控股股东两权分离程度越大,公司越倾向于扩大投资规模,两者具有显著的正相关关系;第二,控股股东两权分离与过度投资显著正相关,而与投资不足无显著相关关系;第三,考虑在上市公司被出具非标准审计意见且其存在持续影响的情况下,两权分离对过度投资的影响并没有受到显著的抑制,这反映了当前外部审计对控股股东所造成的过度投资并没有治理效果。     

控股股东行为、特征与财务报告稳健性——中国A股市场上市公司的经验证据

以中国A股上市公司2004年-2006年间的3618个公司年度为样本,借鉴Ball和Shivakumar、Khan和Watts以及Gassen等的研究成果对财务报告稳健性进行了实证度量,研究了不同特征的最终控股股东的行为对上市公司财务报告稳健性的影响.研究发现:控股股东的掏空行为显著降低了财务报告稳健性,控股股东的扶持行为也降低了财务报告稳健性,但在统计意义上不显著;相对于非国家最终控制的上市公司,国家最终控制的上市公司的财务报告更不稳健;财务报告稳健性与最终控股股东的控制权比例呈负向变化,与其他股东的制衡能力呈同向变化.     

浅谈计量支付管理对控制项目投资的影响

工程计量支付是贯穿于公路建设工程始终的一项重要工作,在控制建设投资中起着举足轻重的作用。严格管理好计量支付及变更工作,才能有效控制建设成本。     

高新技术企业研发投入的会计问题研究

随着科学技术的快速发展以及社会经济的进步,我国的高新技术企业也迎来了新的发展契机。为增强以高新技术为主企业在市场的核心竞争力和品牌价值,高新技术企业在新企业的研发方面投入了大量的资金。在通过资金投入对新技术进行研发时,需要有专门的财务会计对这类资金进行恰当的处理。但是由于我国企业研发起步较晚,对于这类资金的会计处理经验还不是很多,在实际的应用方面出现了一系列的会计问题。本文基于这个问题对现阶段我国高新技术企业研发投入的会计问题进行了深入的分析和探讨,以期为相关工作者提供指导和帮助。     

我国政府投资对民间投资的影响

随着我国市场经济的进一步发展,民间投资在社会经济中所占的比重也越来越大。在当前,为民间投资营造良好的投资环境,改善投资结构,扩大民间投资的规模,是影响经济发展的关键因素。因此,积极探求政府投资对民间投资的影响具有很重要的现实意义。     

中小企业资本运作与投融资能力提升路径探析

资本运作与投融资能力作为衡量企业经济管理能力的两项重要指标,不仅可以帮助企业找到自身存在的问题,还能够为企业提高经济效益指明方向.文章选择了绝味食品股份有限公司作为主要研究对象,研究分析了绝味食品股份有限公司的相关发展情况,并对该公司的资本运作与投融资能力作出了评价,并针对存在的问题提出了改进的建议,对国内中小企业资本运作与投融资能力的提升有着一定的借鉴意义.     

韩国企业在华投资的风险问题研究

从1992年开始至今,韩国企业在中国设立的数量,由无到有,由少到多,增长速度也越来越快。目前为止,对于韩国来说,中国已经上升为韩国最主要的投资对象国家;同时对于中国来说,韩国的对华直接投资也使其稳固占据着七大投资来源国的地位。这对我国的经济发展和就业都做出了一定的贡献,不过,随着越来越大的中韩贸易基数以及韩资企业对业务多元化的投资,韩国企业在华投资暴露出的问题也越来越多。故此,分析韩国企业在华投资过程中面临的风险,研究其原因,以便在此基础上采取应对之策。     

河南工业企业创新行为的文化溯源与创新倾向的提升对策

自主创新尚未成为河南工业企业创新行为的主流模式,企业员工的观念习俗、管理层的领导艺术和企业组织结构是企业中抑制创新的主要文化因子。另外,中原传统文化中存在抑制现代企业创新文化生成的消极成分,是企业创新行为范式选择的深刻人文背景。应通过在企业内营造促进创新的文化氛围和构筑区域创新文化等措施,从企业和政府两个层面提升河南企业的创新倾向。     

铝镁合金机械特性及压铸项目投资分析

铝镁合金材料具有重量轻、刚度好、易加工成型等优点,广泛应用于航空航天、家电、电子产品等工业领域。文章分析、比较了铝镁合金与其他金属材料的性能,指出铝镁合金材料在汽车行业也有广泛的应用前景,并对某汽车行业的铝镁合金压铸项目的技术、投资分析作了简单介绍。     

终极控制股东对企业盈余可靠性影响的实证研究——依据2005年—2008年中国制造业上市公司的数据

选取中国制造业上市公司2005年-2008年的1862个非均衡样本为对象,对上市公司终极控制股东对企业盈余可靠性的影响进行实证研究.研究发现,上市公司的终极控制股东对企业盈余可靠性有重要影响.因此,要从终极控制股东角度来提高企业盈余可靠性.