阳光照在私募基金的脸上?

<正>2006年6月,央行行长周小川曾表示,要从政策上考虑私募基金法律地位的问题。这之后,央行副行长吴晓灵也曾多次在公开场合建议,将对私募基金进行开放式监管,使之成为中国资本市场上重要的机构投资者,发展多层次资本市场。面对私募基金合法化的呼声,一些市场人士认为,对私募基金的监管应当无为而治。《证券法》、《信托法》,《基金法》3部重要法律起草工作的主要组织者和参与者王连洲则表示,“无为而治”并非成熟的市场,在成熟的市场,对每个组织都必须进行有效的监管,当然也不能为了监管而监管,否则会扼杀私募基金的市场活力。还是要给私募基金宽松的环境。     

私募基金是下一个螃蟹吗?

<正> 目前,国际上开展私募基金的机构很多,包括私人银行、投资银行、资产管理公司和投资顾问公司等,特别是随着国际上金融混业经营的发展,几乎所有的国际知名的金融控股公司都从事私募基金业务,它已经发展成为国际上金融服务业中的核心业务之一。然而,由于缺少法律依据和法律保障,我国业已存在的地下私募基金只能以各种变通形式存在,如果按照基金的要求来衡量,其中一些还不能算作基金,而一旦时机成熟,它们将很可能演变为真正意义上的私募基金。在当前证券市场走势比较低迷的形势下,这些改头换面的私募基金将何去何从? 私募基金合法化是必然趋势私募基金的合法化既是市场经济运行过程中不可或缺的投资方式,也是我国     

私募基金的合法化之道

据统计,我国目前有将近几千亿元的私募基金活跃在资本市场,扮演着资本市场重要机构投资人的角色,但由于缺乏明确的法律法规为其"非法集资"恶名"正名",这些私募基金实际上一直处在地下之中,难以实现完全的"合法化"阳光操作.此状既不符合普遍的国际经验,也严重制约了国家"自主创新战略"的实施."合法化"已成为私募基金发展的必然选择.     

加强私募基金发展引导及立法管理

私募基金作为一种较新型的工具活跃在投资市场这个大舞台上已经形成一定规模,并且显现出日益迅猛的发展势头。在我国,有必要实现私募基金的合法化。我国应从私募基金的发行主体、私募基金的管理人、私募基金的监管等方面进行制度设计,以期推动我国证券市场的发展。正确认识私募基金的作用及存在问题私募基金是指与公募基金相对,向     

规范私募基金 重点在于规范市场

私募基金合法化已经基本上成为共识,但我们认为,尽管界定私募基金的性质、规定其资格条件等问题十分重要,更重要的却是规范资本市场,遏止投机,消除产生投机的制度根源。     

私募基金对我国证券市场发展的影响

我国的私募基金,自资本市场设立以来就在民间以委托理财协议的形式悄然发展。但到2000年底才被频频提及,而近来已越来越成为市场关注的热点问题。本文通过对私募基金在我国的发展现状和对证券市场发展作用的论述,认为在市场环境条件更加成熟的时候,私募基金将成为我国证券投资基金市场的重要力量,它将推动我国证券投资基金市场向纵深与更高层次发展。     

我国私募基金风险及防范分析

在我国,私募基金日益发展壮大,已成为资本市场的重要成员。目前,私募基金在法律地位、运作方式、监管手段等诸多方面都还存在问题。本文通过对私募基金的特征分析,揭示出其隐含的巨大风险。对如何规范发展私募基金、控制防范风险、充分利用其合理内核,本文提出了相关对策。     

私募基金对我国证券市场发展的影响

我国的私募基金,自资本市场设立以来就在民间以委托理财协议的形武悄然发展.但到2000年底才被频频提及,而近来已越来越成为市场关注的热点问题.本文通过对私募基金在我国的发展现状和对证券市场发展作用的论述,认为在市场环境条件更加成熟的时候,私募基金将成为我国证券投资基金市场的重要力量,它将推动我国证券投资基金市场向纵深与更高层次发展.     

私募基金发展中存在的问题及对策

私募基金市场已成为资本市场重要的组成部分,对我国经济发展影响很大.但由于私募基金在我国发展时间较短,制度尚不完善,监管无法到位,在资金运作和法律地位上都存在一定缺陷.就私募基金发展中存在的信息披露、监管制度、市场退出机制等进行分析,从而为私募基金的发展提出合理化建议.     

穿透式监管的定性与适用——基于私募基金监管视角

穿透式监管作为一种新的监管模式,为了避免扩大解释及扩张适用范围,应在金融领域不同层面将其定性为一种监管方法抑或一项监管原则。结合穿透式监管作为一项原则在私募基金适用的可行性,来审视穿透式监管原则主要通过信息披露的方式,穿透核查多层嵌套私募产品最终投资者是否适格以及底层资产去向的适用效果已经初步形成。但仍需从统一私募基金监管标准、决定穿透式监管适用"度"的监管成本与监管收益、监管底线与行为底线等影响因素,来完善穿透式监管原则在私募基金监管中的适用,推动私募基金走向规范化、市场化发展。     

私募基金“灰幕”

<正>“目前,在中国国内,私募基金的规模大概在7000亿到8000亿之间。”曾任中国人民大学信托与基金研究所理事长的王连洲告诉《资本市场》记者:“私募基金有很多特点,首先是灵活,公募基金有很多投资限制,不允许做跨市场套利。发行的规模和节奏也受到限制,但是私募基金没有这些投资限制,能够适应不同风险偏好的投资者的需要;其次是收入和业绩挂钩,因为私募基金的来源主要是业绩收益的分配,而不是管理费,都是给客户创造盈利以后,拿到的分成,所以激励机制比较好。”     

私募基金退出风险管理-IPO和M&A的绩效比较

私募基金的成功退出必须依赖于良好的退出机制.私募基金理论的发展和风险资本市场的完善使得私募基金退出机制的创新成为必然的趋势,从而为私募基金的退出提供了更多的路径选择.从目前各国的发展情况看,首次公开发行和企业并购已经成为私募基金最主要的两种退出方式.本文以上述两种方式的比较为主线,来分析两种方式的优缺点.     

私募基金合法化路径求解

<正>私募基金从组织形式上来看,主要有公司型、契约型(如委托理财方式)、信托型(包括信托式、集合理财式)和有限合伙型等几种形式。对于私募基金组织形式,央行副行长吴晓灵认为可以采取三种:即公司型、契约型、合伙公司型,这三种形式各有优缺点。但从目前的运作来看,这三种方式都有不利于私募基金发展的障碍。私募基金采取这三种方式,均有可能限制自身的未来发展。如何突破这三种路径的瓶颈,让私募基金合法化、阳光化,是摆在资本市场各参与主体面前的重要课题。     

论私募基金的立法监管

私募基金在我国的大量存在并影响着我国的证券市场，因此，将私募基金合法化是我国应对证券市场系统风险与激烈竞争的必然选择。本文阐述了私募基金的法律特征，探讨了实现私募基金立法监管的可行性策略。     

私募股权基金的所得税问题探讨

随着经济的发展。私募股权基金作为发展和完善我国资本市场的一种方式,也得到迅速发展。但目前我国关于私募股权基金的税收政策并不完备,相关的所得税征收和监管都存在一些问题,文章分析了我国私募股权基金的所得税现状及存在的问题,并提出了相关的政策建议。     

我国私募股权投资基金退出路径比较研究

随着中国经济的快速发展和资本市场的逐步完善,私募股权投资基金引起越来越多人的关注。私募股权投资基金已经成为引领我国资本市场的重要力量,对国民经济、资本市场以及被投资企业都有非常重大的积极影响,不仅促进了国民经济的发展和资本市场的完善,也为企业融资提供了新的运作模式。在私募股权投资基金的整个运作流程中,资本的退出是十分关键的一环。     

我国私募股权投资基金退出路径比较研究

随着中国经济的快速发展和资本市场的逐步完善,私募股权投资基金引起越来越多人的关注。私募股权投资基金已经成为引领我国资本市场的重要力量,对国民经济、资本市场以及被投资企业都有非常重大的积极影响,不仅促进了国民经济的发展和资本市场的完善,也为企业融资提供了新的运作模式。在私募股权投资基金的整个运作流程中,资本的退出是十分关键的一环。     

中国私募基金发展问题研究

随着中国经济的发展,私募基金逐渐浮出水面,虽然目前在中国私募基金市场体系尚未形成,但已成规模且形式日趋多样化,发展很迅猛,但私募基金的发展过程中存在着很多困难。尤其是其公开化与合法化问题应该引起重视。     

民企资本试水创投基金

中国资本市场目前正处于黄金时期,而这将显著改善中国企业的融资环境。在这样的环境下,中国投资市场将会催生有更多私募基金,而民营资本对私募领域的介入也将更加深入。     

业界动态

<正>凯雷、KKR发起私募股权协会重点公关中国AVCJ获悉,以KKR、凯雷(Carlyle Group)、得克萨斯太平洋(Texas Pacific Group)、黑石(Blackstone Group)、银湖(Silver Lake Partners)等为首的私募股权基金巨头日前在美国联合成立了一个行业协会,“其重要使命之一便是研究行业且向监管层与其利益相关的群体、有兴趣合作的机构提供行业信息并进行沟通。”业内人士认为,中国作为并购巨头所青睐的新兴市场,将成为协会重点公关的对象。“成立这样一个行业协会,应该是一个有效地与中国监管层沟通的渠道。美国的风险投资协会与政府沟通,甚至可以影响到政策的制定。”北京嘉富诚资本有限公司董事长郑锦桥认为。“因为国内相关法规对并购基金的中国业务影响很大,他们成立这样的协会后进行公关是很自然也很正常的事情。”ePlanet全球资本执行董事孙文海表示。