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对用权证解决股权分置的探究 总被引:3,自引:0,他引:3
本文对非流通股股东和流通股股东基于自身利益最大化在权证市场和股票市场上的进行了博弈分析通过分析,从理论上验证了引入权证在我国股权分置改革中的可行性,并且也指出了在理性的假设下非流通股股东设计权证的最佳策略和流通股股东在权证市场和股票市场上最佳投资组合,同时也为市场监管者提出了相应的监管建议。 相似文献
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本文对非流通股股东和流通股股东基于自身利益最大化在权证市场和股票市场上的进行了博弈分析,通过分析,从理论上验证了引入权证在我国股权分置改革中的可行性,并且也指出了在理性的假设下非流通股股东设计权证的最佳策略和流通股股东在权证市场和股票市场上最佳投资组合,同时也为市场监管者提出了相应的监管建议. 相似文献
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权证在我国股权分置改革中的应用 总被引:2,自引:0,他引:2
伴随着我国股指长达四年的持续下跌,股权分置问题已充分暴露出来,中国证监会着手开展股权分置改革后,股指仍没有上升的趋势,本文探讨了权证这一支付对价的新方法,并进一步分析了权证在股权分置改革中的运用及其优势所在. 相似文献
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伴随着我国股指长达四年的持续下跌,股权分置问题已充分暴露出来,中国证监会着手开展股权分置改革后,股指仍没有上升的趋势,本文探讨了权证这一支付对价的新方法,并进一步分析了权证在股权分置改革中的运用及其优势所在。 相似文献
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我国金融市场现已推出了权证产品,创新类券商可以通过创设来设计相关产品。而我国权证的推出是为了解决股权分置改革问题,由于此种原因及其短暂的发展历史,权证市场不可避免存在一些制度问题。结合我国实际,本文对权证创设提出了进一步完善机制的建议。 相似文献
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研究股权分置改革的会计问题,目的是当前在中国进行股改的过程中,为了使股票市场乃至中国宏观经济平稳健康发展,会计作为通用的商业语.言必须与市场形势相一致,根据股权分置改革的需要及时研究调整会计方法,以便适合并且促进股改的顺利完成.本文分别就非流通股股东、流通股股东和上市公司这三个不同的会计处理问题发表意见. 相似文献
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本文主要是针对股权分置改革中非流通股股东为获取其股份的流通权,如何向流通股股东支付相应的对价进行补偿,以及如何协调二者的利益以确保改革的顺利进行的问题进行探讨。以博弈论为方法,对非流通股股东和流通股股东在改革过程中收益的公平性问题建立博弈模型,进行分析求解,得出博弈双方的最优策略是非流通股股东诚意设计对价方案,流通股股东积极参与,最终达到共赢的局面,最后提出本人的几点看法。 相似文献
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股权分置是资本市场初期建立的一项具有中国特色的制度。但随着中国资本市场的不断发展和完善,这一制度设计越来越成为束缚中国资本市场的制度瓶颈。为了冲破这一瓶颈束缚,从2005年到2006年,力图解决中国资本市场股权分置问题的改革进行得如火如荼。 相似文献
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股权分置问题是我国股市重大历史遗留问题,为解决股权分置问题我国政府已开始启动试点工作。运用例证分析法分析试点方案对公司和流通股股东带来的影响和市场反映,同时也对非流通股股东和流通股股东就非流通股流通进行博弈分析,通过两方面的分析,得到选择试点公司和试点方案的具体标准。 相似文献
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股权分置改革对控股股东和小股东利益的影响分析 总被引:1,自引:0,他引:1
股权分置是中国股市的历史遗留问题,在股权分置的情况下,作为控股股东的非流通股股东侵害流通股股东的利益已是不争的事实。股权分置改革之后,这一现象能否得到改善呢?从博弈角度对这一问题进行分析后,结果表明,股权分置改革之后,控股股东侵害小股东利益的现象将会得到进一步的改善,但其改善程度则主要依靠股权分置改革的深度和股票市场信息披露程度。 相似文献
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股权分置改革的实质是非流通股股东和流通股股东的博弈过程,为了实现双方在对价博弈中的整合结果,即“双赢”,关键是确定合理的对价水平、制定能够为投资者接受的方案。本文首先分析比较试点公司四种对价理论,又进一步探讨非试点上市公司应在对价方式选择标准、承诺条款及投资者关系管理等方面加以完善,促进对价方案有效实施,对即将进行和准备进行股权分置改革的公司提供借鉴,从而推动整个股改的顺利进行。 相似文献
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股权分置改革的一系列政策出台后,股市马上作出反应,三种类型的投资者——个人投资者、基金等机构投资者和外国投资者都表现出只要条件具备就远离股市的态度,这正吻合西方经济学中的完全替代模型。本文引入该模型,说明股票的市场价格高于投资者愿意支付的价格,即股票的市场价格高于其内在价值,从而投资者对股票的投资意愿为零。 相似文献
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股权分置下的上市公司存在着股权结构不合理,缺乏共同的利益基础,内部人控制严重,缺乏有效外部治理等问题;股权分置改革对公司产生的深远的影响,形成共同利益基础,优化股权结构与健全公司治理机制、活跃控制权市场等。研究结论表明股权分置改革后我国上市公司的经营绩效总体上有明显的改善。 相似文献
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股权分置下的上市公司存在着股权结构不合理,缺乏共同的利益基础,内部人控制严重,缺乏有效外部治理等问题;股权分置改革对公司产生的深远的影响,形成共同利益基础,优化股权结构与健全公司治理机制、活跃控制权市场等。研究结论表明股权分置改革后我国上市公司的经营绩效总体上有明显的改善。 相似文献
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股权分置问题始终是困扰我国证券市场发展的制度性难题,也对上市企业治理与发展造成影响。随着上市公司股权分置改革的顺利进行,股权分置问题得以解决,可实现证券市场真实的供求关系和定价机制,有利于改善投资环境,促使证券市场持续健康发展,同时也为上市公司未来的成长提供了良好的环境,对上市公司治理与发展产生重大的影响。 相似文献