结合财务杠杆谈企业最优资本结构

本文阐述了两种最优资本结构研究理论，以柔性理论作为基础，重点剖析了资本结构的财务杠杆效应和避税效应以及破产效应，破产效应是本文研究方法科学性的关键所在。在此基础上通过引入投入资本税后报酬率和负债税后成本率这两个重要财务指标，构建出财务杠杆效应模型，并用数学方法推导出获得最优资本结构所在区间的确定标准：MRR=O，笔者本着从企业实际情况出发和具有可操作性的方法原则，给出获得企业最优资本结构所在区间的步骤。     

房地产行业最优资本结构区间研究

文章以财务杠杆模型为依据对行业最优资本结构区间进行研究,将房地产行业作为实证研究对象,按照最优资本结构围绕企业价值最大点进行波动的假设对企业价值进行综合评价,并利用SPSS软件对财务杠杆模型中与资本结构密切相关的因素进行分析和建立多元线性回归模型,从而确定其最优资本结构区间。     

财务杠杆系数的修正

本文在将成本概念扩展为财务资本成本和人力资本成本的背景下,构建了基于每股税后盈余(EPS)和薪息税前利润(EBSIT)以及基于经济增加值(EVA)和税后净营业利润(NOPAT)的财务资本杠杆系数和人力资本杠杆系数,发展和完善了财务杠杆效应分析体系。     

财务杠杆对企业会计盈余的影响研究

本文选取2010-2018年我国制造业上市公司数据,利用门槛面板数据模型,分析企业财务杠杆对企业会计盈余是否存在门槛效应及最优水平.实证发现,我国制造业企业财务杠杆与企业会计盈余存在双重门槛效应,门槛值分别为0.387和0.506,随着财务杠杆水平上升,财务杠杆对会计盈余的影响先正,再不相关,后负.国有企业的最优财务杠杆区间高于民营企业,盈利企业和亏损企业仅有一个门槛值,盈利企业的最优财务杠杆高于亏损企业,成长期的最优财务杠杆区间高于成熟期、衰退期企业,且衰退期企业最低.     

我国上市公司采取财务保守行为的因素分析

企业资本结构是指企业取得长期资金的各项来源、组成及其相关关系。主流的资本结构理论强调资本成本的研究．注重资本结构的避税效应和破产风险权衡。以获得最优的资本结构。20世纪80年代兴起的现代资本结构理论更加强调资本结构决策与产品市场竞争和资本市场条件的协调．在此基础上．基于财务灵活、关注企业应对可能发生或者无法预见的紧急情况及未来投资机会的资本结构管理的新视角出现了．     

杠杆原理及其在财务决策中的运用

企业的财务杠杆原理对企业的资本结构优化起着重要的作用。从理论层面对资本结构进行分析,结合财务杠杆原理分析对资本结构的影响,界定出最优资本结构,并在此基础上设计了利用财务杠杆实现资本结构优化的应用方案。     

财务杠杆效应对企业债务融资决策的影响研究

企业负债具有一定的杠杆作用,正确进行债务融资处理可扩大企业的规模,对企业规模扩充起到促进效果,实现股东财富最大化的财务目标。但是债务资本的使用错误会造成企业可持续发展能力的逐步丧失甚至导致企业破产。企业营运资本管理受到多种因素的影响,必须根据企业的实际状况,优化企业资本结构才能实现财务目标。文章通过对债务融资中财务杠杆效应的相关理论分析,揭示财务杠杆在债务经营中的影响,以利于企业合理利用财务杠杆,支持企业的持续发展。     

基于财务杠杆的房地产企业资本结构分析

对于资本密集、高度依赖财务杠杆的房地产企业来说,如何运用好财务杠杆作出投资决策、维持企业健康发展显得尤为重要。本文从财务杠杆出发分析其对企业的资本结构优化的重要影响,分析整个房地产行业的财务杠杆利用情况,针对出现的问题,提出了充分发挥财务杠杆正效应作用,优化企业资本结构的对策和建议。     

财务杠杆正效应分析

企业进行筹资时,不同的债务资本筹资比例会导致不同的资本结构。同时,负债的存在,能够产生可供企业利用的财务杠杆。基于此,本文讨论了企业财务杠杆和资本结构的关系,试图使企业在筹资决策中合理确定资本结构,充分发挥财务杠杆的正效应,实现企业价值最大化的财务目标。     

浅析企业合理利用财务杠杆的重要性

随着市场经济的快速发展和企业融资渠道的多样化,投资者提供公司资本的现象已很少出现,债务管理已成为企业的一项重要财务战略。企业债务管理可以产生财务杠杆,适度的财务杠杆效应能给企业带来积极的作用,企业财务管理是为了通过财务杠杆的充分利用,财务风险有效控制,达到资本结构最优和企业效益不断提高。     

负债经营相关问题剖析

企业负债经营可产生"财务杠杆效应"和"抵税作用",提高权益资本利润率。本文运用实例论述了在规避财务风险的基础上确定负债经营的最优方法。     

负债经营相关问题剖析

企业负债经营可产生“财务杠杆效应”和“抵税作用”,提高权益资本利润率。本文运用实例论述了在规避财务风险的基础上确定负债经营的最优方法。     

论财务杠杆与企业资本结构

伴随着市场经济环境和我国资本市场的深入发展,企业所面临的竞争日益激烈,企业生存和发展依附于企业资本结构的好坏,负债经营已成为必走之路。本文以研究如何利用财务杠杆来优化企业的资本结构为目的进行探讨。本文首先回顾了国内外有关财务杠杆和资本结构的研究成果;然后在对财务杠杆和资本结构概述的基础上,进行了财务杠杆对企业收益影响分析,得出资本结构决定着财务杠杆所发挥作用度的大小的结论;其次通过蒙牛集团的案例对财务杠杆进行计量分析;最后得出结论。     

财务杠杆与财务风险防范

财务杠杆是企业在制定资本结构决策时对债务筹资的利用。运用财务杠杆既可以获得财务利益,同时也会承受相应的财务风险。本文通过对财务杠杆与财务风险的探讨,指出其对企业发展的影响,认为决策者需正确识别并合理利用财务杠杆,优化资本结构,在获得财务杠杆利益的同时,把财务风险控制在最低水平。     

论杠杆原理在财务管理中的应用

正确熟练地运用杠杆原理,回避经营风险和财务风险,取得杠杆收益,实现企业价值最大化,使企业取得竞争优势,能够灵活面对风险,在竞争中生存和发展,是每个财务管理者或企业家的目标。从理论层面对资本结构优化进行分析,界定最优资本结构,并结合财务杠杆原理分祈财务杠杆对资本结构的影响,在此基础上设计利用财务杠杆实现资本结构优化的应用方案;运用经营杠杆原理,分析经营杠杆与经营风险的相关性,设计通过调节影响经营杠杆的因素控制经营风险的措施;通过分析杠杆收购的作用及风险,合理确定杠杆收购筹资的财务模式。     

企业债务融资的三分效应

基于现代企业理论,债务融资效应包括治理效应、财务杠杆效应和投资效应三个方面.在资本结构理论的分析框架下,治理效应和财务杠杆效应是企业改变产权比率所产生的政治后果和经济后果,而在企业利用负债扩大规模时,债务资本具有创造价值的投资效应.因此,“企业利用负债不会创造价值”是一个不全面的说法.     

资本结构与财务目标实现程度的相关性分析

本文以现金流量最大化作为企业财务目标的衡量标准,以资产负债率作为资本结构的衡量指标,选取了部分行业的部分上市公司为样本,在确定“最优资本结构区间”的基础上,分别运用单因素方差分析和列联表分析两种统计方法,对企业的资本结构与财务目标实现程度的相关性进行了实证分析,得出了二者显著相关的结论,从而为最优资本结构区间确定方法的科学性提供了经验证据。     

财务杠杆对企业财务风险控制的探讨

财务杠杆是企业利用负债来调节权益资本收益的手段,研究财务杠杆与企业的财务风险的综合效应在现实中具有积极的意义,财务杠杆的运用如何引起资本结构的变化以及风险的变化,值得我们关注。     

资本结构与财务目标实现程度的相关性分析

本文以现金流量最大化作为企业财务目标的衡量标准,以资产负债率作为资本结构的衡量指标,选取了部分行业的部分上市公司为样本,在确定“最优资本结构区间”的基础上,分别运用单因素方差分析和列联表分析两种统计方法,对企业的资本结构与财务目标实现程度的相关性进行了实证分析,得出了二者显著相关的结论,从而为最优资本结构区间确定方法的科学性提供了经验证据。     

论财务管理目标与资本结构优化

本文拟从确定财务管理的最优目标出发,分析财务管理最优目标（企业价值最大化）与资本结构的关系,并运用资本结构的计量指标（财务杠杆利益）,对我国企业的负债经营状况进行分析研究。