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随着经济全球化,并购作为实现企业扩张和资本集中的快速有效形式,成为企业优化资源配置的首选,继而全球逐渐进入了“并购大时代”时期。因此有效并准确的分析和评价上市公司的并购绩效,不仅有助于是否进行并购的抉择,以及如何提高并购的成功率。本文首先通过对EVA指标进行相关性分析和回归分析,检验基于EVA指标衡量上市公司并购绩效的有效性。并以2012年并购事件为样本,运用经济增加值(EVA)建立分析模型,对并购绩效进行实证研究,得出了研究结论,并提出了EVA运用中存在的几个问题。 相似文献
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并购是企业实现战略目标、改善经营状况的重要资产运作 ,上市公司并购已成为我国证券市场上的常见行为 ,并购绩效如何已成为影响我国证券市场资源配置功能的重要因素。EVA是一项衡量企业价值创造能力的指标 ,用EVA评价并购绩效 ,能够客观反映并购对于股东的价值创造效应。 相似文献
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《商》2015,(34)
企业并购在如今的商界已成为一个很普遍的现象,是企业寻求快速成长和发展的重要手段。面对激烈的市场竞争,越来越多的企业选择通过并购来实现外部扩张,获取新的技术,提升自身的核心竞争力,实现协同效应。本文选取在2010年内成功完成并购的60家A股上市公司为样本,以其并购前一年、并购当年、并购后一年和并购后二年共4个会计检验期作为研究区间,利用EVA模型进行对比分析,对A股上市公司的并购绩效进行实证分析。分析结果表明,企业并购绩效呈现出先下降再上升的趋势,并购在一定程度上给企业带来了利益。并购当年企业绩效明显下降,并购后第一年企业绩效有小幅上升,到并购后第二年,企业绩效有了明显上升。 相似文献
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从2000~2004年发生于我国证券市场的208起上市公司并购情况来看,收购公司在并购后1~3年实现显著负的超常收益,即收购方发生了价值损失,遭受了显著的财富损失。同时,国有控股公司的并购绩效好于非国有公司,同城并购表现好于异域并购,多元化并购绩效差于同业并购,优势控股公司表现差于非优势控股公司。此外,与资产收购相比,股权收购的长期绩效表现更好。 相似文献
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对于并购重组一直是学者热衷研究的一个主题,本文虽然也是研究并购绩效,但视角却只放在了房地产行业,并用EVA指标来研究并购后并购公司的长短期绩效。短期绩效大多数学者的结论一致,而对于长期绩效则争论较多,所以文章在只选定一个行业的情况下得出:房产业并购后公司的长期绩效不如短期好,价值增值的公司比价值减少的公司的比例要小很多。 相似文献
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本文通过实证研究探讨了股权结构对上市公司海外并购绩效的影响,结果表明,股权结构与上市公司海外并购的长期绩效密切相关.国有股持股比例高的企业可能在短期内对企业绩效改善具有显著影响,而在长期内会给企业绩效带来负面影响;法人股比例对于收购公司绩效的影响并不明确;流通股比例越高,确实给收购公司短、长期绩效带来负面影响. 相似文献
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我国上市公司并购绩效实证研究 总被引:1,自引:0,他引:1
运用综合绩效评价方法对103起控股权发生转移的并购案例进行研究。分析表明:总体上看,并购后公司的绩效得到了一定的改善;非ST类并购后绩效的改善比ST类明显;无偿划拨类公司在国家政策的扶持下比有偿转让类有较为明显的改善。 相似文献
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苏晓芸 《环球市场信息导报》2017,(45):41-41
并购是企业增大规模、进行扩张的重要手段之一,也是企业进行长期资本性支出的主要形式之一。随着我国经济的不断发展,国内外涌现了大量并购活动,快速扩大企业规模,同时,并购绩效及其价值等的研究也成为目前理论届的热点之一。 相似文献
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浅议上市公司并购中超额支付风险的成因及其防范 总被引:1,自引:0,他引:1
超额支付风险是上市公司并购中客易产生的一个重要问题,把握不当将会给并购公司造成重大损失,本文结合实际案例,对超额支付风险给并购方造成的影响及其成因作了具体分析,并就如何防范提出了几点意见。 相似文献
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在一个企业的发展过程中,并购定价合理与否是并购成败的重要因素。本文主要分析企业的经济增加值(EVA)模型,将其与传统并购模型相对比,找出其主要优势与存在的不足之处,在经济学理论和实践相结合的基础上,对现有的EVA并购定价相关模型加以改进,从而提高EVA并购定价的有效性。 相似文献
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在一个企业的发展过程中,并购定价合理与否是并购成败的重要因素。本文主要分析企业的经济增加值(EVA)模型,将其与传统并购模型相对比,找出其主要优势与存在的不足之处,在经济学理论和实践相结合的基础上,对现有的EVA并购定价相关模型加以改进,从而提高EVA并购定价的有效性。 相似文献
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陈晨 《中国商贸:销售与市场营销培训》2014,(21):109-110
并购是企业外部扩张的重要形式,而绩效则是评价企业并购成功与否的重要标准,对并购绩效的研究一直是学术界较为关注的热点。本文旨在对国内外上市公司并购绩效研究方法进行梳理,总结经验,发现问题,以期为进一步的研究提供方向。 相似文献
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《中国商贸:销售与市场营销培训》2017,(20)
目前中国经济进入新常态,企业并购已成为中国企业战略实施和资源配置的重要手段。本文采用因子分析法,以2012年在沪深股市发生并购事件的制造业上市公司为研究样本,对制造业上市公司并购事件前1年,并购当年和并购后1、2、3、4年的经营业绩水平进行研究,结果表明,我国制造业上市公司并购短期效益高,有长期上升趋势,但趋势不稳定。 相似文献
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本文探讨了自由现金流量假说与自大假说对我国上市公司海外并购绩效的解释能力.研究显示,对于我国企业而言,海外并购的影响是双方面的,即存在正的效应和负的效应.对于那些原本就资源丰富、绩效好的公司来说,海外并购带来的并不是正的效应,相反,它将会使企业的股东受损;对于那些资源贫乏、绩效较差的国内企业来说,海外并购有可能会带来更好的技术、管理观念等,从而使国内企业受益. 相似文献
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近年来企业的并购活动风起云涌,并购是否有利于公司绩效的提高是研究学者争论的焦点。本文以2008年上市公司发生的并购事件为研究对象,采用因子分析法,从获利能力、营运能力、成长能力三个方面综合评定,对比分析并购前后不同年度的经营业绩,通过前后综合得分的平均值进一步探讨分析企业的并购绩效,最后提出相应的对策建议。 相似文献
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现在社会之间的竞争越来越激烈,随着上市公司数目的增加,上市公司之间的竞争也逐渐强化。上市公司并购重组一直以来都是市场的热点问题,是实现我国产业中快速调整组织结构,实现产业组织优化,完善资源配置,提升国家竞争力的重要途径。然而市场中的投资者不成熟,相关制度和政策并不完善,市场尚有很多不规范的地方。针对我国上市公司并购重组中存在的问题,提出相关的建议。通过对上市公司并购活动的评价,能够为我国并购重组活动提供指导,提高并购重组绩效。本文主要从五个方面来阐述:首先,阐述上市公司研究的目的及方法;其次,阐述我国上市公司并购动因及并购动因的缺陷;第三,提出我国上市公司并购绩效理论及方法体系的建立;然后,分析分析上市公司并购重组动因和绩效之间的关系;最后,结合数据提出自己的观点,为提高我国上市公司并购绩效提出建议。 相似文献