影响上市公司债务期限结构的因素分析

债务期限结构理论是企业融资结构理论的一个重要组成部分,它主要以企业长、短期负债的优化组合为研究重点。不仅行业特征、地区经济发展差异会导致上市公司采取不同的负债融资结构,而且上市公司的债务期限结构还将随着公司的成长机会、资产期限、非债务税盾、公司规模、实际税率和公司质量等因素的变化而变化。文章试从我国现状出发,分析证券市场中上市公司的债务期限结构情况以及上市公司债务期限结构的影响因素和决定性因素。     

我国房地产上市公司资本结构的比较分析

本文通过统计数据对我国房地产上市公司2007~2009年的资产负债率,我国房地产企业1997~2009年的资产负债率,及2009年我国房地产上市公司与我国其他行业上市公司的资产负债率、流动资产负债率进行比较分析,发现我国上市公司存在负债率普遍高于其他行业、负债结构以银行短期贷款为主、融资顺序是先负债、再股权、最后是内源融资、股权结构以国有股为第一大股东等特点。     

股价崩盘风险、信息透明度与资本结构偏离度——基于沪深A股数据的实证分析

以中国A股上市公司为样本,文章考察了股票崩盘风险和信息透明度对资本结构偏离度的影响。研究表明:股价崩盘风险越大,资本结构偏离度越高;国有上市公司过度负债时,透明度越低资本结构偏离度越大;区分股权性质后的进一步研究表明,国有上市公司的资本结构受到股价崩盘风险和信息透明度的影响比非国有上市公司更加显著。上述研究说明在我国特殊的制度背景下,股价崩盘风险和信息透明度在资本结构的调整中起着重要的作用,稳定的资本市场和优越的信息环境有助于企业资本结构的优化。     

金融市场发展、产权性质与商业信用供给--基于竞争性动机的实证研究

文章以2006-2013年沪深两市的全部非金融类A股上市公司为样本,从企业的产权特征以及金融市场发展程度对商业信用供给的竞争性动机理论进行实证检验。研究发现：迫于市场竞争的压力,非国有上市公司比国有上市公司更可能以商业信用作为产品市场竞争手段;金融市场的发展有利于上市公司提供更多的商业信用,从而参与产品市场竞争;金融市场发展水平较高的地区,非国有上市公司比国有上市公司提供更多的商业信用作为产品市场竞争手段。这些研究结果说明,切实提高我国各地区金融市场发展水平有利于非国有上市公司更好地成长与发展。     

房地产行业上市公司资本结构的相关问题分析

文章以房地产上市公司为研究对象,引入资本结构理论研究的成果,采用统计描述和比较分析的分析方法,分析研究房地产上市公司资本结构的影响因素,分析房地产上市公司资本结构的统计特征与时序特征,并寻找其产生原因,最后提出加强负债融资、采用折旧融资控制适度负债、扩展多元融资渠道、降低融资成本以及完善公司治理结构、作好长期资金计划、发行企业债券等优化资本结构的建议.     

股权制衡与内部控制有效性关系的研究

对于内部控制有效性的研究一直是理论界的热点,而将股权制衡作为内部控制的影响因素来单独研究还比较少。文章基于信号理论,以三家旅游业上市公司为案例研究股权集中、非国有制衡股东、国有制衡股东三种股权结构模式下的内部控制有效性程度。通过研究分析表明,在旅游业的公司中,非国有股东制衡企业的内部控制有效性不如国有股东制衡和国有控股的企业,而在国有控股模式下,内部控制有效性最佳。     

企业家精神与技术创新——基于企业异质性视角的实证分析

企业家精神是促进技术创新的内在驱动力.用2009—2017年沪深A股市场上市公司面板数据,将企业家精神、产权异质性、行业异质性等指标纳入计量模型,考察技术创新的影响因素.研究发现,企业家精神对技术创新有积极的促进作用,在考虑产权与行业异质性后,企业家精神对国有企业技术创新的促进力度大于非国有企业,企业家精神对非高新技术企业创新的拉动力度更大,但企业家精神对国有高新技术行业的技术创新的影响不显著,对非国有高新技术企业的技术创新的促进力度有所削弱.     

地方政府债务对企业融资结构的影响——来自A股上市公司的证据

利用我国A股2 563家上市公司财务数据和218个城市的地方融资平台有息债务数据,通过实证分析发现：地方政府债务扩张并没有导致上市公司融资约束上升;非国有上市公司通过调整其融资结构有效弥补了政府债务对其债务融资的“挤出效应”,表现为政府债务扩张时银行借款下降,股权融资和内源融资增加,而国有上市公司不受债务挤出影响,表现为债券融资上升和内源融资下降;进一步分析表明,地方政府债务扩张对企业融资方式的影响具有明显的行业、城市和政府债务结构异质性;另外,地方政府债务扩张对非国有上市公司银行借款的“挤出效应”具有明显的期限特征,即短期借款下降,而长期借款上升。     

基于终极产权论的股权结构与公司绩效研究

文章依据终极产权理论,对我国制造业上市公司股权进行重新划分,分为国有终极控制权和非国有终极控制权.采用面板数据方法,在控制样本选择偏差和股权内生变量的前提下研究股权结构对公司绩效的影响.实证结果表明,终极控制权比例与国有控股公司绩效CFOA、M/B呈显著的倒U性关系,而与传统绩效指标ROE、ROA无显著关系,在非国有终极控股公司中则不存在上述关系.流通A股比例与公司绩效关系不确定.样本选择偏差、机构投资者和外资股对公司绩效也有不同的影响.     

目标:两年内做到百亿元企业——专访上海城建置业发展有限公司董事长裴建群

正上海城建置业首次触网,开发上海国有房企首个线上服务平台,力求上下游的产业链突破7月30日,上海城建集团发布上海国有房企首个线上服务平台——"瑞仕汇",与上海国资系统的其他房企合作,将大数据和电子商务发展成就充分应用到房地产行业;同时,力求上下游的产业链突破,实行新型产业链重组。对此,上海城建置业董事长裴建群向《上海国资》表示:"精耕细作是我们一贯的作风。我们之所以在上海影响力较大,不是因为规模很大,而是因为项目的质量高,稳扎稳打。"     

普惠金融、政府干预对农民收入的影响

政府干预和普惠金融发展在助力农村经济发展中扮演着重要角色.通过选取山东省T市2014—2019年县域面板数据,建立随机效应模型进行实证分析,探究普惠金融、政府干预及其交互作用对农民收入的影响.结果表明:普惠金融与政府干预对农民收入的增加有显著的积极作用,且普惠金融对农民收入的影响会随着政府干预的增强而增强,政府干预对农民收入的影响也会随着普惠金融发展程度的提高而增强.基于以上研究结论,提出相应的对策建议.     

基于灰色经济计量学模型的中国教育水平影响因素研究

教育作为人力资源资本积累的重要来源,对于一个国家的稳定发展有着重要影响.基于2000—2018年中国教育水平发展的相关数据,将灰色经济计量学模型和夏普利值分解法相结合对原始数据进行处理以探究各个因素对中国教育水平影响的贡献率,分析结果通过了广义矩估计法的稳健性检验.结果表明,公共图书馆的数量对在校学生数量影响力度最大.建议今后国家在实施教育改革时可以优先改善图书馆的数量和质量,还可以适当给予政府补贴,鼓励各地方政府投身于文化事业的建设.     

北京农户对农村生态环境治理的认知差异研究

治理北京农村生态环境能改善农村人居环境,建设美丽宜居乡村.基于北京市3个村的问卷数据,从北京农户的个人因素、社会网络因素和家庭经营因素共14个指标入手,运用Logistic回归分析方法进行研究.结果显示,不同农户的性别、年龄、从事的职业、受教育程度、政治面貌、是否为村委干部、家庭年收入、家庭食品支出占总收入的比重和家庭劳动力所占比重对北京农村生态环境治理的认知具有显著影响.     

农民专业合作社绩效研究进展

农民专业合作社作为一种农村经济的重要组织形式,在促进农业农村发展、增加农民收入上起到了很大作用,但合作社发展良莠不齐,在实际运行过程中存在许多亟须解决的问题。农民专业合作社的效益究竟如何,可以通过组织绩效来研究。通过查阅历年关于农民专业合作社绩效研究的学术文章,发现对合作社绩效这一热点问题的研究处于发展阶段。为此,从农民专业合作社绩效的评价维度、评价方法、影响因素、改进对策4个方面梳理农民专业合作社绩效研究的相关文献,并在此基础上提出了研究展望。     

农户参与订单农业行为及其影响因素研究——以山西省乡宁县为例

基于山西省乡宁县农户的调研资料和数据,对该地区农户参与订单农业行为及主要影响因素进行研究。结果表明:第一,该地区农户对订单农业认可度较高且农业经营经验丰富,但农户家庭农业劳动力普遍缺乏,以小规模农业经营为主。第二,农户参与订单农业行为受多重因素影响,其中订单企业是否提供技术指导、是否进行农产品质量控制以及是否保证农产品销路起正向作用;而农户户主年龄、文化程度以及家庭劳动力比重起负向作用。最后结合研究结果提出建议,以期对乡宁县订单农业蓬勃发展有所帮助。     

移动支付对居民消费的影响——基于CHFS的实证分析

随着移动互联网的普及,移动支付逐渐成为消费者的支付习惯.从双通道心理账户理论、交易成本以及流动性约束三方面分析移动支付对消费的影响机制,采用两阶段最小二乘法进行估计,结果显示,移动支付对家庭总消费、食品支出、教育支出、文娱支出有显著的正向影响,其中对食品支出的影响最大,对文娱支出的影响最小.     

文化创意产业版权保护的博弈分析

文化创意产业作为国民经济的重要组成部分和第三产业的支柱，对经济发展起到极大的推进作用，而互联网对以版权为核心的文化创意产业带来了巨大冲击。面对版权保护，国内文化创意企业陷入“囚徒困境”，使整个产业受到损失。基于静态博弈模型，以版权保护的视角，对文化创意企业间的关系进行了博弈分析，得出通过加大对盗版的惩罚力度和提高正版企业社会声誉等方式保护版权的结论，最后对文化创意产业的版权保护提供对应的建议。     

官员晋升激励、债务杠杆与企业技术创新

以2007-2016 年沪深的非金融上市公司为样本，研究了地级市官员晋升如何影响企业的 债务杠杆，以及这种债务杠杆又如何进一步影响技术创新。研究发现：地方官员的晋升压力越大， 企业更容易获得债务融资，但这种债务杠杆更容易抑制企业的技术创新；进一步，官员晋升激励 下债务杠杆对技术创新的这种抑制效应在官员的长任期组中更为明显；债务杠杆对企业技术创新 的负面影响也因债务结构而存在差异，即当官员晋升压力越大，短期债务杠杆越不利于技术创新 投入，而长期债务杠杆则不利于技术创新产出。     

中国进出口贸易对人民币汇率的影响分析

在人民币经历2005年的汇率改革与2016年人民币加入特别提款权,中国进出口贸易经历2009年经济危机与2015年全球经济不景气到近两年中国进出口贸易恢复持续增长的背景下,研究中国进出口贸易对人民币汇率是否有影响以及对其影响程度。选取了2010年1月到2018年12月的月度时间序列作为数据样本,建立VAR模型对选取的月度数据分析中国进出口贸易额对人民币汇率的影响。实证结果分析表明,对人民币汇率变动影响较为明显的是中国出口贸易,而中国进口贸易对人民币汇率变动的影响并不明显。     

乡村振兴背景下农民专业合作社内部治理机制研究

乡村振兴战略提出以来，农民专业合作社迎来了发展的黄金期，但合作社的内部治理问题仍然存在，政府规制是解决合作社内部治理问题的重要途径。运用演化博弈理论构建普通社员参与下核心社员和政府的演化博弈模型，并借助MATLAB软件分析关键参数对系统演化的影响。结果表明：①政府和核心社员策略选择受到对方策略的影响，双方策略演化结果呈现波动趋势，其结果反应了合作社内部治理问题频发，政府规制难度大的原因；②政府和核心社员的策略选择受到成本、收益以及外部监管力度的影响，较低的规制成本和较高的社会收益会推动政府选择积极策略，对于核心社员来说，较高的惩处力度和较低的消极收益会推动政府选择积极策略，同时高强度的外部监管也能推动系统结果向积极策略演化。