美联储引发的“蝴蝶效应”

上周初以来,新兴市场货币、股市出现大幅下挫,同时债券收益率急剧跳升。其中,印尼股市下跌幅度达到9．1％、泰国股市跌幅达到6％。同时,在上周五印尼十年期国债上涨至2011年2月以来新高;印度长债利率达到9．47％,创2012年以来的新高。     

青云漫步 小心踏空——美元中长期走势分析

3月18日，美联储第六次大幅降息，将联邦储备基准利率降至2．25％的水平。随后声明表示，美国经济进一步放缓，消费和劳动力市场低迷，金融市场面临较大压力，信贷市场萎缩以及房市跌幅加深将在未来一段时间内继续拖累经济。在这种局势下，美元疲软下跌似乎成为市场不争的事实，即便美元短暂反弹，投资者也坚定地认为美元长期走势是疲软的，做空美元越发大胆。     

泰国菲律宾太阳能市场有商机

<正>近年,众多分析研究表明,泰国及菲律宾太阳能市场前景较佳。据台湾经济部门的信息,该部门推动绿色贸易专案办公室3月份举办了东南亚新兴市场绿色商机说明会,与会代表就东南亚国家能源发展现状、印尼及泰国等能源市场商机做了分析。泰国是目前东协国家中推动绿色能源最积极的国家,除原先规划于2021年太阳光电装置容量达到3GW,更     

美联储缩表的影响与应对

<正>缩表减少金融市场充裕流动性，影响市场利率水平，进而进一步影响金融市场资产价格和资产配置，对美国以及全球经济产生一系列宏观效应2022年5月4日，美联储在5月议息会议发布《缩减美联储资产负债表规模的计划》，并宣布于2022年6月1日起开始收缩资产负债表，这意味着美联储货币政策正常化步入关键阶段。中央银行资产负债表是其以往政策操作的沉淀，     

国际市场普遍走低 国内A股震荡下行——2014年1月全球股市及工商银行股票表现

1月份，美股市场全线下跌。1月3日，美联储主席伯南克发表讲话，指出尽管美联储已经开始缩减QE规模，但对保持高度宽松政策立场的承诺并未有所减弱。市场情绪再次受到干扰，美国三大股指于第一周小幅下跌。13日，在投资者对QE退出进程加快及美股估值过高担忧的双重打压下，美国三大股指均跌逾1％，但随后企稳回升，大幅反弹。市场多空因素相互影响，美股连续两周震荡整理。24日，美国股市迎来“黑色星期五”，再次遭遇重挫。一方面，宝洁、微软等企业发布业绩报告低于市场预期，另一方面，新兴市场出现抛售风险资产的过激反应，     

印度卢比遭遇大冲击

美国货币政策转向的大幕刚刚打开,以印度为代表的部分新兴市场国家遇到的困难可能也只是刚刚开始。今年5月以来,新兴市场国家金融市场剧烈动荡,不少国家出现了本国货币的大幅贬值,国际收支形势急剧恶化。金砖国家中的印度和巴西,以及印尼和马来西亚等东南亚国家,遭受的冲击较为严重(见图1)。其中,尤以印度为甚。     

美元中期涨势依旧

美国经济的复苏势头仍将引领几大发达经济体，美联储也将先于其他央行退出宽松政策。美元中期走强的前景更为乐观。自今年4、5月份美联储削减QE的风险逐步成为市场焦点以来，憋个金融市场即陷入了火幅震荡。汇市上美元两度上涨、两度下跌，走势耐人寻味。尤其是自7月10日以来这轮跌势：ICE美元指数自三年高位84．74跌到了去年10月及今年1月的整理低位79．00附近，     

2014黄金下跌趋势难改

2013年，黄金进入颓势，六七月份仅有短暂的反弹；走到9月份，受美联储缩减QE预期压力，黄金再度走低；时至年末，美联储终于决议缩减QE后，黄金继续加速下跌。今年黄金又当如何？     

借金融动荡之机减轻外债负担的尝试

借金融动荡之机减轻外债负担的尝试杨大光，林凤萍１９９７年下半年刮起的金融风暴无情地席卷了东南亚、东亚地区。泰国、马来西亚、菲律宾、＊印尼、韩国、日本等国的汇市和股市相继大幅下跌，金融恐慌心理向全球扩散。许多经济界的权威人士指出，这场金融危机不但使上述...     

新兴经济体金融脆弱性分层分析及未来情景研判

近期,美联储连续缩减购债规模,新兴市场金融动荡再次升温。1月下旬以来,巴西、南非、印度、土耳其和印尼等新兴市场外资大规模撤离,股票和债券市场损失惨重,汇率大幅下挫,衡量市场恐慌情绪指数不断攀升;与此同时,长期债券、高风险或低流动性资产溢价逐渐消失,导致新兴经济体风险资产遭遇抛售,新兴市场信用违约互换出现大幅飙升。部分国家央行升息压力骤升,巴西、土耳其、印度、南非等国家央行陆续大幅上调基准利率,引发市场广泛关注。尽管阿根廷货币大幅下挫是“个案”,     

青云漫步 小心踏空——美元中长期走势分析

3月18日,美联储第六次大幅降息,将联邦储备基准利率降至2．25％的水平。随后声明表示,美国经济进一步放缓,消费和劳动力市场低迷,金融市场面临较大压力,信贷市场萎缩以及房市跌幅加深将在未来一段时间内继续拖累经济。在这种局势下,美元疲软下跌似乎成为市场不争的事实,即便美元短暂反弹,投资者也坚定地认为美元长期走势是疲软的,做空美元越发大胆。     

美国的加息周期何时到来？

基于美国在全球经济贸易中举足轻重的影响以及美元在世界货币体系里首屈一指的地位,美联储的一举一动都会牵动国际资本市场的神经。2013年5月,伯南克在美国国会听证会上关于＂可能开始缩减QE（Quantitative Easing,量化宽松）规模＂的暗示,触发了不少新兴经济体较大规模的资本外流和较长时间的资产价格下跌。2014年3月,新任美联储主席耶伦关于＂在QE结束后6个月左右开始加息＂的言论,又引致了全球市场的波动和广泛的讨论、猜测。     

金市此浪下跌目标1180美元

11月14日，美联储候任主席耶伦表示，由于现在的经济尚未达到预定的增长目标，故不应该太快地缩减对经济的支持、国际金价曾回升至1294美元／盎司。11月15日，美国公布的联邦储备银行制造业指数意外下跌。市场更加相信耶伦会继续执行宽松的货币政策，     

亚洲银行业危机再回首

10年以前,金融危机迅速在亚洲爆发。泰国、印尼、韩国、马来西亚、菲律宾等东南亚国家成为重灾区,而日本金融业则是雪上加霜。10年以来,关于这场金融危机的反思至今从未停止,而且是常思常新。     

近期资讯

国际部分：1．金价十一月跌5．5％。为35年来历史同期最差。因经济形势好转令市场越来越担心美国联邦储备委员会即将缩减经济刺激计划，金价11月累计跌幅创1978年以来同期最高水平。2013年金价可能将出现全年累计下跌，结束屡屡打破历史最高纪录的12年连续上涨行情。黄金此前处于牛市行情的原因在于，市场担心美联储在金融危机后提振美国经济的措施可能令通胀水平上升或令美元走软。美国股市连创历史新高也诱使许多交易员撤离黄金市场。（证券时报网）     

财政刺激终结？

金、银在过去的一周维持振荡走势，金价在每盎司1230美元左右，银价在每盎司20美元左右。即使美联储退出小部分购债规模，比如说50亿美元，金价都会在2014年上涨。现在，黄金面临多头平仓是因为每年年底投资人省税。有一个很大的问题是10年期国债利率仍将低于3％。如果美联储失去控制，市场会被迫接管，国债价格和利率将会继续下跌，导致金融市场的潜在混乱，特别是股票市场的银行板块，这种错位通常有利于责金属。     

美联储退出量宽的新变数

考虑到美国宏观经济数据近期走软、财政债务风险凸显、美联储主席人事更迭等因素，美联储可能将退出量宽的时间表整体延缓半年左右。2013年6月，美联储主席伯南克在议息会议召开后宣布了美联储退出量化宽松政策的时间表此举引发全球金融市场震荡，导致短期资本大举流出新兴市场国家。个别国家甚至滑向了爆发金融危机的边缘。     

新兴市场资本外流与应对

近期,新兴市场普遍面临资本流出,引发集体货币贬值和资产价格下跌。5月至6月中旬,大部分新兴市场经济体货币对美元显著贬值,其中南非兰特贬值9.2%,印度卢比、巴西雷亚尔、菲律宾比索贬值幅度也在5%以上。6月的前两周,泰国、巴西股市则分别下跌8.8%和8.5%,位列新兴市场股市跌幅榜首,菲律宾、印尼、韩国、墨西哥、印度等国家股市也都有不同程度的显著下跌。与此同时,新兴市场国债也遭到抛售,国债收益率出现上扬。     

汇率预测值分布图

8月10日美联储议息会议使美元再次成为市场关注的焦点，由于美国7月以来的经济数据令人失望，美联储在此次议息会议上决定停止缩减资产规模，将证券到期的资金重新入市。     

高度警惕亚洲金融危机的重演

近期,新兴市场经济体,尤其亚洲经济体的金融市场出现动荡。伴随着美国量化宽松货币政策退出预期的加强,国际短期资本开始流出新兴市场经济体,致使这些经济体汇市、债市、股市及其他资产价格急速下跌。自今年6月以来,印尼卢比贬值12．3％、股市下跌20．56％、十年期国债收益率上涨了288．1个基点;印度卢比贬值16％、股市下挫8．9％、十年期国债收益率上涨了172．1个基点。