中国购进LNG定价方法探讨

文章在分析北美（美国）、欧洲和亚太（日本、韩国、中国台湾）等地区进口LNG定价方法的基础上，根据实际情况，提出我国LNG购进价格可借鉴日本成熟的经验，与原油价格挂钩联动，并确定了具体的价格公式。认为我国进口LNG宜选择距离适中且风险较小的澳大利亚LNG资源。     

LNG产业链成本分析及定价策略

LNG(液化天然气)下游各环节的成本相对稳定,并不随着LNG国际市场FOB价格(离岸价)的上涨而上涨;对LNG中的冷能加以利用,分离湿气源LNG中所含的轻烃,有助于降低LNG下游各环节的成本.成本核算原则、资源利用效率原则、替代对象价格决定承受能力原则、市场开拓导向原则是LNG下游用户定价的基本原则.根据此原则,LNG联合循环电站用户,价格承受能力较低,应当享受尽可能的低价;城市民(商)用燃气用户的用气价格宜较高,但要考虑贫困人口的承受能力;对规模化的城市和工业园区分布式能源系统用户应实行"薄利多销";对炼油石化企业用户应实行较低价格,鼓励其大量采用LNG;虽然车用燃料用户的价格承受能力很强,但要给产业链其他环节留下合理的利润空间,价格不可随意抬高;对槽车运输公司的LNG售价,应当充分考虑开拓卫星站用户市场的因素,适当让利给下游公司,以实现双赢.     

世界LNG贸易即期化现象分析与展望

近年来世界LNG贸易中出现了即期化的新趋势，引起了世界LNG行业的重视。通过分析影响LNG市场贸易即期化的主要因素，对世界LNG市场的未来发展进行了展望，并结合有关国家的经验对我国进口LNG项目提出了建议：我国进口LNG，除了签订长期合约以保证稳定供应外，可考虑用一些即期、短期合约作为必要的补充，以解决在需求量预测中可能存在的误差问题，并规避因气源故障无法保证供气的风险；在设计接收设施时，要考虑到从多气源购气的设备兼容问题；在进口LNG时，应考虑由我国控制船队，以保证进行即期和短期购买时的运力使用，同时也可以利用船队的剩余运力从事第三方运输服务，以获得更大的利益。     

全球LNG贸易新趋势与中国LNG行业发展

随着全球LNG贸易的快速发展,LNG与管道气呈现全面竞争态势.与进口管道气相比,我国进口LNG在采购价格、市场区位方面优势日趋明显.各类资本正积极进入我国LNG业务,并将对我国进口天然气以管道气为主的供应格局产生重大影响.建议中国油气企业统筹管道天然气与进口LNG的协调发展,充分利用全球LNG资源,扩大我国天然气来源;对现有高价LNG长贸资源进行价格复议,通过国际合作降低国内LNG项目风险;创新市场销售模式,积极推进LNG高效市场开发;统筹考虑调峰效率和效益,积极发挥LNG灵活的调峰作用.     

日本LNG资源引进策略及操作方式分析

日本是当今世界最大LNG进口国。经过40年的不断发展,日本在参与全球LNG资源开发和引进过程中建立了一整套从政府到企业的操作体系。日本通过在海外LNG项目广泛的投资和采购,不仅实现了资源供应多元化的战略,而且通过投资参股成为LNG资源开发项目的重要参与者。日本国际协力银行（JBIC）为日本企业参股资源项目开发或购买谈判提供了强有力的支持。日本企业签订的LNG购销合同（SPA）具有一定的供应灵活性,通常包含年购买量可最多下浮10%左右的条款;价格与日本进口原油综合价格（JCC）挂钩,在油价超出一定范围时,启动价格谈判机制。日本的LNG资源引进之所以取得如此成果,得益于日本企业务实的商业谈判能力和政府的政治经济支持,这值得中国在开展LNG资源引进时学习和借鉴。     

美国液化天然气长期合同特点及谈判建议

2021年美国已成为全球第三大LNG出口国,预计2022年可能成为全球第一大LNG出口国。相比于亚太地区传统的LNG长期合同,美国LNG长期合同有其自身特点。美国LNG长期合同的生效取决于先决条件是否被满足或被免除,包括政府审批、银行融资、最终投资决定、设计采购施工合同签署及开工通知等。美国LNG出口项目在最终投资决定之前签署的长期合同期限通常为20年,合同数量大多在100万～200万吨/年。长期合同主要采用成本加成定价模式,合同价格与亨利中心期货价格挂钩,通常无价格复议机制。美国LNG长期合同对买方有相应的合规要求。未来中美两国的LNG贸易合作空间较大,建议在组织谈判前和谈判过程中,要开展充分尽职调查和准备,组织专业顾问和团队,进行综合评价和决策。在美国LNG长期合同谈判中,要注意平衡好长期合同资源及合同条款的对等性、中立性、灵活性和前瞻性。     

国际天然气定价新趋势

目前全球存在四个相互独立的天然气定价体系。北美与英国实行不同气源之间的竞争定价;欧洲大陆实行与油价挂钩的定价;东北亚采用与日本进口原油加权平均价格(JCC)挂钩的定价;前苏联地区采用双边垄断(出口垄断和进口垄断)的定价。全球经济衰退、北美页岩气的大规模开发、天然气液化能力的大幅提高等因素缓解了此前LNG资源的短缺状况,新的全球天然气价格互动体系正在形成。中国迫切需要建立一个国产气和进口气之间、天然气与其他能源之间可以互相关联、有序联动的定价体系。理顺天然气价格与其他可替代能源的比价关系,引导天然气资源合理配置,推动天然气与其他能源的合理竞争,是我国能源产业发展的重要方向。净回值价格体系将天然气价格与竞争性能源联系起来,避免单纯与油价挂钩而造成的价格虚高,可保证天然气在能源市场的竞争力。在目前油价高企、实现净回值价格体系尚有一定难度的LNG市场,可通过对JCC油价指数挂钩公式的调整来降低LNG的采购成本。     

浅谈合同中工程变更的定价

以FIDIC条款为基础，阐述了工程变更过程中投资管理的原则和方法，并以示例进行了说明。     

国际LNG合同条款新变化

随着国际LNG从供不应求逐步转向供大于求,传统的以卖方市场占统治地位的LNG买卖合同条款也发生了重大变化。主要表现在六个方面：在价格方面,欧美市场已经形成了完全的市场定价机制,亚洲市场也从原来的与原油价格挂钩,转变为与当地的主要竞争能源(如煤炭等)挂钩;在合同种类和期限方面,“照付不议”的提货数量由过去的占90％下降到70％,合同期限则由25年下降到7年以下;在运输条款方面,由过去的卖方控制海上运输转变为由买方负责;在销售地方面,已对传统LNG合同通常不允许买方自行改变销售地或转卖第三方的条款“松绑”;在不可抗力方面,过去上游开采商不能供货可以作为“不可抗力”成为LNG采购商不能向下游供货的免责事由,目前已不能被接受;在投资方向上,过去只是开采商向下游投资,现在LNG采购商也可参与上游投资。国际LNG合同条款的新变化,值得引起我国LNG采购商、政府监管部门和用户的重视。     

国际工程施工合同的计价方式及其风险管理

从国际工程施工合同的计价方式选择的角度,分析了业主和承包商所承担的风险,提出了双方应采取的风险管理措施。     

Competitive Nonlinear Pricing and Contract Variety

We analyze markets with both horizontally and vertically differentiated products under both monopoly and duopoly. In the base model with two consumer types, we identify conditions under which entry prompts an incumbent to expand or contract its low end of the product line. Our analysis offers a novel explanation for the widespread use of ‘fighting brands’ and ‘product line pruning.’ We also extend our analysis to asymmetric firms and three types of consumers and show that depending on the specific environment, entry may lead the incumbent to expand or contract the middle range of its product line (middle contracts). Our results are mainly driven by interactions between horizontal differentiation (competition) and vertical screening of consumers.     

液化天然气贸易套期保值与价格风险浅析

2019年以来,天然气作为清洁低碳的化石能源,贸易量保持了较快增长,北美、欧洲和亚太三个主要区域市场不断完善,跨区域液化天然气现货贸易逐渐活跃。天然气价格的季节属性使得天然气期货月差价格波动异常活跃,贸易商经常面临因采购和销售计价期不一致而出现的跨期计价风险。亨利中心天然气价格和日韩基准价格、荷兰TTF价格之间产生分化,贸易商面临着跨区基差风险。LNG在运输过程中存在蒸发率等因素,贸易商需要承担运输过程中的货损风险。中国企业在参与国际贸易活动时,面对跨期风险、基差风险和货损风险,应积极使用金融衍生品进行套期保值,规避价格波动对贸易利润和经营收益可能产生的不利影响。     

论排污权交易市场的定价机制及影响因素

一种合理的排污权初始分配、交易制度以及排污权定价机制,是影响排污权交易市场表现的重要因素。文章从理论上分析了不同市场条件下排污权交易二级市场价格的决定机制;借助博弈图式探讨了不同价格条件下排污企业的污染治理策略;分析了排污权交易一级市场价格的影响因素。     

Housing Finance in a Stochastic Economy: Contract Pricing and Choice

An empirical analysis of macroeconomic time series from the mortgage, housing, capital and labor markets is based on life-cycle consumption and mortgage option pricing considerations. Vector autoregression techniques characterize the long-run equilibrium and short-run dynamics of the mortgage market as it relates to the other sectoral markets. A simultaneous-equations model characterizes the partial equilibrium in the differentiated products market for fixed- and adjustablerate mortgage contracts. The empirical results reveal the impacts that market conditions have on mortgage volumes and prices, and they generally support the implications of the consumption and pricing theories.     

国际石油勘探开发项目合同统一模型研究

国际石油合作在勘探与开发方面主要有租让制合同和合同制合同等几种形式.对世界石油合同范围内的3种主要合同模式进行深入研究,统一合同模式和净现值表达公式,这对海外油气勘探开发项目的快速评价、确定油气投资项目的投资效益、及时把握投资时机、准确进行投资决策等方面都具有现实的指导意义.     

国际工程承包市场分析

受国际经济和政治环境变化的影响，国际工程承包市场呈现了一系列新的发展趋势和特点。通过对ENR公布的全球最大的225家国际承包商的数据的简要分析，对国际工程承包市场的概况、行业特点、区域特点以及发展趋势进行了探讨，有助于工程承包企业更好地拓展国际市场。     

国际天然气市场格局调整对卡塔尔LNG出口的影响

卡塔尔是目前世界上最大的液化天然气（LNG）生产国和出口国，天然气储量居世界第三位。到2011年，卡塔尔天然气公司和拉斯拉凡天然气公司LNG项目合计，LNG总产能将达到849077吨／年。卡塔尔发挥天然气储量大、地理位置优越、拥有与外国公司多年合作经验和运输能力强等优势，制定了欧、美、亚太三分天下的LNG市场策略。随着国际天然气市场形势的转变，卡塔尔原有的LNG市场策略受到严重挑战。本文对卡塔尔LNG出口策略的调整方向作出了判断，展望了卡塔尔LNG项目的发展前景，认为亚太作为LNG买家，卡塔尔作为LNG卖家，二者间的合作将具有广阔前景。