商业银行的"流动性困境"与金融创新

从近期国内金融运行来看,商业银行流动性相对过剩问题日渐突出,已经引起大家的重视。当前商业银行面临的“流动性困境”至上世纪90年代末以前,受体制性的信贷膨胀及信货资产质量影响,商业银行一直存在流动性不足的突出问题。进入新世纪以来,银行体系流动性持续呈宽松状态。至2005年9月存差资金已达9万亿元,是2000年的3.7倍。超额准备金占比居高不下。2000～2004年,金融机构在央行的超额准备金由4050亿元增至12650亿元,年均增长率高达32.94％。2005年央行下调超额准备金利率后,截至9月末,金融机构超额准备金仍高达11603亿元。金融机构流动性相对过剩问题日益显著。     

流动性过剩初探

一、流动性问题的由来及概念界定 2004年以来,我国货币领域出现流动性过剩的现象,表现为货币超额供给,商业银行存贷差持续扩大,超额存款准备金居高不下,货币市场利率持续走低和资产价格快速上升.比如2001-2006年,各年末人民币存贷差分别为3.13万亿元、3.96万亿元、4.91万亿元、6.32万亿元、9.25万亿元、11.32万亿元,流动性过剩加剧的态势十分明显.     

金融市场流动性出现过剩迹象

本期关注金融机构“存差”持续扩大“存差”通常指金融机构存款余额减去贷款余额的差值。应该说,“存差”的适度存在是一种正常现象。由于法定存款准备金制度要求商业银行必须将吸收的存款按一定比例缴存中央银行,而且商业银行也须留存一定的超额准备以保持流动性,这就在客观上造成商业银行的存款规模大于贷款规模,出现“存差”现象。但是,近些年来,我国金融机构存差”不断扩大,金额居高不下。2005年3月末,金融机构“存差”为7.1万亿元,占存款余额的26.4%。8月末,人民币各项存款余额为27.51万亿元,各项贷款余额为18.78万亿元,存差”增加到8.…     

流动性过剩：度量与成因

国内对流动性过剩含义的认识大致可以归纳为以下几种:(1)流动性过剩指实际货币存量高于均衡水平;(2)流动性过剩指货币供给超过实体经济的需求;(3)流动性过剩指企业取得资金的环境过于宽松;(4)流动性过剩指金融机构存贷差持续扩大和存贷比持续走低;(5)流动性过剩指银行间市场资金面宽松,利率保持低水平;(6)流动性过剩指金融机构在中央银行的超额准备金持续处于高位;(7)流动性过剩有广义和狭义之分,前者指银行系统资     

也谈商业银行流动性

最近，学界对商业银行的流动性问题议论颇多。议论的焦点，是银行的流动性过剩以及由此引发的种种后果。通常讲的流动性，是指银行的超额储备，即商业银行在中央银行的超额准备金存款以及银行应付日常支付的资金。按希克斯的分类，银行超额储备通常分为三类：一是银行维持日常支付而持有的超额储备，这是最低的、必不可少的超额储备；二是银行应付各仲突发性事件而持有的超额储备，即预防性的储备需求；三是投机陛超额储备。显而易见，前两类超额储备是商业银行必须保持的最低超额储备，因此判断商业银行流动性的多与少，关键是看商业银行持有的投机性超额储备的多与少。流动性过剩，也应是指银行持有的投机性超额储备过多，或者说银行的资金运用不充分，影响到了自己的赢利能力。     

"猛药"能否对症

存款准备金率、公开市场业务和再贴现是中央银行的三大货币政策工具.其中由于准备金率威力巨大,一般不轻易使用. 根据央行的测算,提高1个百分点的存款准备金率,全国将有1500亿元的超额准备金被冻结.此次上调存款准备金后,商业银行是否会因此而感到资金紧张?又或商业银行为了补充原先的资金缺口,是否会卖掉债券和赎回中央银行票据?目前,金融机构持有20000多亿元国债、金融债等流动性较高的债券,还持有4000多亿元中央银行票据.     

余永定：理解流动性过剩

所谓“流动性”，原指商业银行所拥有的随时可以用于“投资”（如放贷）的资产。Excess Liquidity的准确翻译应该是“过剩流动性资产”（Liquidity Glut才应该被译成“流动性过剩”），其传统定义为商业银行所拥有的超过法定要求的存放于中央银行的准备金和库存现金。以超额准备金率为尺度，中国银行体系中的流动性过剩现象已经基本得到控制。     

流动性过剩挥之不去?

流动性过剩的表现目前我国的流动性过剩主要表现在两个方面:一是货币供应量持续快速增长;二是商业银行体系的资金过剩。截至2006年6月末,我国M2余额为32．28万亿元,同比增长18．43％,增幅同比提高2．76个百分点。据国研中心测算,2006年一季度我国货币总体流动性同比增幅高达93．4％,说     

超额存款准备金透支的考核管理应予重视

存款准备金率是中央银行调节货币供应总量的工具,也是促进金融机构稳健运行、防范支付风险的有效手段。2007年1月15日,人民银行再次调高存款准备金率,这对基层商业银行资金流动性管理提出了更高的要求。从实际情况来看,基层商业银行在当地人民银行的超额存款准备金经常出现日间透支,日终补足现象,而相应的,人民银行对其考核管理手段滞后,超额存款准备金透支考核管理的不足之处应予重视。     

商业银行流动性过剩问题的探析

近几年来,我国商业银行流动性过剩问题愈演愈烈,具体表现为商业银行的存贷差加大、超额准备金攀升、金融市场利率走低等。本文通过对流动性过剩的现状描述,作出对流动性过剩的成因分析,并提出相应的应对对策。     

支付系统技术进步对流动性的影响初探

近几年，人民银行将电子、网络技术应用于现代化支付系统和中央银行会计集中核算系统建设中，极大提升了支付系统效率，使商业银行可以在更低的准备金储备下满足更大规模的支付需求，由此带来一定规模的流动性过剩，能够使商业银行在继续保持适当备付率情况下，充分利用支付技术进步贡献的超额准备金进行信贷扩张，这对人民银行宏观调控政策效应带来一定的冲击。     

提高存款准备金率难以应对流动性过剩

存款准备金率作为调节货币供应量的一剂猛药．其效果必然是显著的．人们不禁要问：此次存款准备金率上调之后．对商业银行的负面影响有多大？笔者的回答是，影响不大。目前，我国商业银行的超额准备金（通俗地说．也就是存放在中央银行的多余准备金）为3．66％．这是一个明显偏高的比率。此次存款准备金率上调之后．商业银行只需将超额准备金转化为正常准备金就足以应对．故而．此次存款准备金率上调的经济后果之一，就表现为商业银行与中央银行之间资产负债表的重新调整．而收缩货币供应量的效果并不显著，也不会明显影响商业银行的盈利水平。     

从信用环境看流动性问题

一段时期以来，信贷资金沉淀导致的商业银行流动性不足现象已经在悄然改变。整个银行体系资金存差不断扩大，超额准备金居高不下，调整其利率对此亦影响不大。在一些经济欠发达地区。资金存差甚至出现加速增长之势，流动性过剩问题日益明显。     

法定准备金率变化对商业银行流动性的影响

我国商业银行流动性不足,中小商业银行尤其明显,追其原因主要是中央银行多次上调银行法定存款准备金所致。2007年美国发生次贷危机,2008年危机席卷全球,中国的经济受到严重的影响,为了应对危机,我国通过增加流动性未刺激经济的发展。2009年我国的次贷投放量为9．59万亿,2010年预计信贷投放为75万亿,     

注意准备金率作用的钝化问题

准备金本来是商业银行为保护客户避免存款风险以及作为重要的一项货币政策等需要存在中央银行的款项,或者说是中央银行要求商业银行必须要缴存的资金.但在中国商业银行不但有法定准备金,更有大量的超额准备金.     

解决我国商业银行流动性过剩问题的对策研究

商业银行的流动性过剩主要存在商业银行存差持续扩大、超额准备金居高不下、货币供应量增长过快和商业银行信贷反弹过快等四大表现。商业银行体系流动性过剩问题是多种因素综合作用的结果，且其会对我国的经济金融造成一些危害，为此，本文从商业银行角度出发，对解决流动性过剩问题提出如下对策建议：优化资产结构，提高资金运用边际收益；以利率为主要变量，实施收益精细化经营；树立以客户为中心的经营理念，积极发展零售和批发业务；加快创新，增强商业银行管理能力；探索“走出去”战略的金融支持体系，加快商业银行发展以及改善金融生态环境等。     

对我国当前货币政策的认识

我国实行的是稳健的货币政策，近期的目标是适度从紧。强调的是适度从紧不是收缩，也不是绝对的下降。根据中央经济工作会议精神，2004年信贷目标是M1、M2增长17％左右，人民币贷款的增量在2．6万亿左右，也是历史上最高的第二年，所以说适度从紧就有了一种收缩的概念，实际上不是的，只是说要求货币信贷的增长在一个合适的范围内。今年商业银行的准备金和超额准备金的余额超过2万亿，同时商业银行等金融机构持有国债、央行票据和金融债等流动性高的资产超过3万亿，所以在准备金上调0．5％之后，金融机构仍然可以保持正常的支付清算水平，并且具有平稳增加贷款的能力。在实现经济软着陆之后，中国开始出现需求不足的矛盾。在此背景之下，尽管中央银行坚持稳健的货币政策，但实际中央银行的货币政策开始逐渐趋松。从1996年5月到1999年6月，人民银行曾经7次下调利率。同时，国务院决定从1999年11月1日开始，恢复对储蓄存款利息征收个人所得税，这对于存款者来说，相当于第八次降息，按照利息税税率20％计算，居民从1年期存款中获得的利率就只有1．8％。为此，就当前货币政策问题谈以下认识。     

我国银行体系流动性过剩问题研究述评

本文对我国银行体系流动性过剩问题的研究成果进行了回顾,梳理归纳了学界关于流动性定义、流动性过剩的表现、影响及其对策的不同观点。文章认为我国银行体系流动性就是指商业银行的超额准备金,并对流动性过剩的根源、形成机制、结构性特征、影响、国际背景及其治理问题进行了深入分析,试图廓清国内学者的不同认识。     

解决我国商业银行流动性过剩问题的对策研究

商业银行的流动性过剩主要存在商业银行存差持续扩大、超额准备金居高不下、货币供应量增长过快和商业银行信贷反弹过快等四大表现.商业银行体系流动性过剩问题是多种因素综合作用的结果,且其会对我国的经济金融造成一些危害,为此,本文从商业银行角度出发,对解决流动性过剩问题提出如下对策建议:优化资产结构,提高资金运用边际收益;以利率为主要变量,实施收益精细化经营;树立以客户为中心的经营理念,积极发展零售和批发业务;加快创新,增强商业银行管理能力;探索"走出去"战略的金融支持体系,加快商业银行发展以及改善金融生态环境等.     

调控流动性应成为当前货币政策的重中之重

当前流动性过剩的表现2005年以来,我国金融运行的一个突出特征是出现了货币流动性的相对过多。无论是考察商业银行的超额存款准备金,考察与实体经济增长密切相关的狭义货币和广义货币供应量,还是金融资产转变为即期支付