企业并购的战略整合模式选择及管理研究

市场竞争日趋激烈,很多企业选择并购作为迅速扩张、实现跳跃式发展的重要手段。从19世纪末到现在已发生了五次规模比较大的企业并购浪潮,我国当前已进入第三轮并购浪潮。战略整合贯穿于企业并购的全过程,如果被并购的企业不能很好地与企业的整体战略相互融合,那么就很难发挥出相应的协同效应,因此有必要对企业并购的战略整合模式选择及管理进行研究。     

企业能力理论及其对我国企业并购的启示

一、企业能力理论述评1.企业能力理论的经济背景和思想渊源20世纪的七八十年代在世界范围掀起的第三次并购浪潮。这次并购浪潮的特征是:混和并购取代了横向并购和纵向并购,成为企业并购的主流。据统计,1926年一1930年间(即第二次并购浪潮),横向并购占全部并购的67.6%,混合并购占27.6%;到了1966—1968年间,横向并购只占7.7%,而混合并购却达到81.6%。企业的多元化发展,造成企业能力的分散,无法达到多元化经营的预期效果(即分散经营风险,获得管理协同效应、经营协同效应和财务协同效应),相反却大大的损害了企业的竞争优势。随后许多企业纷纷回…     

企业并购风险成因及防控研究——以A企业为例

随着社会主义市场经济的快速发展，国家大力支持企业做大做强，致使并购浪潮涌起。企业通过并购可以扩大市场份额和协同效应，因此，越来越多的企业都积极参与进并购活动。但是企业通过并购提高竞争力的同时也带来了风险，并购失败的案例数不胜数。企业如何应对并购带来的风险引发人们的热议。通过案例分析法，分析A企业的并购风险成因，在此基础上针对性地提出规避并购风险措施，为企业规避并购风险，促进并购成功提供借鉴和参考。     

企业管理效率与并购风险

自以横向并购为特征的第一次并购浪潮发生以来，并购的浪潮一浪高过一浪。迄今为止，我国企业的发展历经了多次不同特征的并购浪潮，这既给我国企业的发展带来了机遇，同时也给那些实施并购战略的企业发展带来了难以规避的风险。由于各方面因素的综合作用，每个企业的发展状况各有不同，导致并购总是以失败结局收场的案例居多，尤其是并购相关各方的管理效率时常处在不同的水平线上。     

企业并购风险探析

作为资本扩张的重要手段，企业并购活动在世界产业发展史上掀起了一次又一次的浪潮，而且至今仍然长盛不衰，从理论上来看，企业并购能够带来诸多优势，如可以发挥经营协同效应，     

企业跨国并购风险及对策分析

自20世纪90年代始，第五次并购浪潮席卷全球，在经济全球化的背景下，以强化市场地位、降低成本、提高效率、优化资源配置等为目的的跨国并购成为国际资本运动的主要形式。近年来．我国企业把跨国并购当成了企业国际化的快速通道，掀起了我国企业跨国并购的浪潮。然而，     

企业并购中的财务风险与防范

企业并购作为市场经济条件下的一种企业行为,在西方国家已经有一百多年的历史了,迄今为止世界上已出现了六次并购浪潮,其中以网络经济为平台的第六次并购浪潮已初见端倪。市场经济条件下,只要有企业的并购行为就难免会有并购的财务风险,本文拟通过几个并购案例对企业并购的财务风险及其防范作简要梳理。     

智力资本的协同效应:企业并购成败的关键

<正>自20世纪初以来,世界经济经历了5次大的企业并购浪潮,每一次企业并购浪潮都反映出不同的趋势和特征。近10年发生的波及全球多个国家的企业并购高潮,其主要特征是智力资本及其产生的协同效应在企业并购中发挥了越来越重要的作用。企业并购成败的关键不再取决于设备、厂房等有形资产,而是更多地依赖于知识、技术、创新能力等无形资产。因此,企业并购中关注的焦点更多地集中到了并购后企业智力资本价值的变化上。     

美国第五次并购浪潮及其启示

党的十五大明确提出：“实行鼓励兼并、规范破产。下岗分流、减员增效和再就业工程，形成企业优胜劣汰的竞争机制。”如何通过企业并购等资产重组方式来运营国有资本，进而搞好整个国民经济，是摆在我们面前的一个新课题。剖析美国第五次企业并购浪潮中的一些做法，对我国国企改革有着积极的借鉴意义。美国第五次并购浪潮的特点及成因叨年代初冷战结束以后，美国掀起了近百年来的第五次企业并购浪潮，与分别发生在1入20世纪之交、20年代、60年代和80年代下半期的前四次并购浪潮相比，此次并购大战主要呈现以下几个特点：豆．规模空前在数量…     

战略型企业并购及其决策过程研究

在全球第五次并购浪潮和中国加入WTO背景下，本文基于对战略型企业并购的分析，将战略型企业并购看作一项重要决策，给出了战略型企业并购的决策分析框架，将其划分为四个阶段六个步骤，每步骤均伴随反馈的过程，以指导战略型企业并购理论研究和企业并购实践。     

美并购浪潮给我们的启示

我国经济发展结绝性矛盾日益突出。“大而全、小而全”和盲目重复建设问题相当严重，成千上万企业都有产权重绢并购的需求。如何实现企业重组并购，进而搞活整个国民经济，是摆在我们面到的一道难题。而美国企业并购，特别是第5次并购浪潮的一些做法，对我国国企改革有很大启示。美国第5次并购浪潮的现状和特点按照国际惯例，企业扩大生存“空间”育“两步棋”可供选择，一是通过改善经营管理，提高企业内部资源配置的效率，另一个是通过资本市场寻求企业重组的扩张，其中最主要方式就是并购，后者是更大范围．更高层次的资源重新配置。美国…     

试论企业并购的财务风险

并购是一个内涵十分广泛的概念，它包括兼并、收购及接管等所有企业产权交易与重组的行为。并购在西方已有一百多年的历史，经历过四次并购高潮。20世纪90年代以来，西方又掀起了席卷全球的第五次并购浪潮。但是目前我国企业并购活动还处于发展初期，缺乏科学的理论指导，并购失败率较高。实践证明，并购既能够为企业创造竞争优势，又存在着商业风险。     

浅议企业并购动因及其对运营的影响

截至上世纪80年代末，西方发达国家已经历了四次企业并购浪潮，目前正在进行第五次并购，其规模和速度更是前所未有。在并购浪潮的背后，每个企业都有着自身的并购动因，同时，该并购行为也会对企业运营产生影响。     

横向并购——并购形式的复古

横向并购又称水平并购，是指为了提高规模效益和市场占有率，相同行业的公司之间进行的并购，实质上是竞争对手之间的合并．也是并购史上出现最早的形式。在1895年-1904年的第一次企业并购浪潮中．横向并购作为主流并购形式，催生了很多像美孚石油公司．杜邦公司．美国烟草公司和美国钢铁公司这样的行业“龙头”，提高了产业集中度．促使了寡头垄断市场结构的形成。始于20世纪90年代，至今仍在持续的第五次企业并购浪潮仍以横向并购为主．大量案例是上个世纪第一次企业并购的再现。与以“小并小”为特征的第一次企业并购浪潮不同，当前的并购以“强并强”为特征，且涉及到几乎所有的行业．这种全方位的企业并购使许多行业形成新的“寡头经济”。主流并购形式经过横向并购．纵向并购．混合并购后又皈依于横向并购，这一历史轮回使我们有必要对其进行深入研究，以使其更好地为我国的企业管理和经济发展服务。     

企业并购的财务协同效应实证分析

企业并购作为我国上市公司谋求发展的重要手段,并购后财务协同效应的实现显得尤为重要。文章根据企业并购财务协同效应的主要表现,以2013年发生并购的主并购公司为研究对象,运用因子分析和逐步线性回归进行实证分析,针对财务协同效应在短期和长期如何实现及财务协同效应的影响因素进行分析研究,结果显示企业并购在短期内可以实现财务协同效应,但是长期这种效应会减弱;从影响因素来看,并购企业的盈利水平、负债能力、并购类型和并购现金支持比例财务协同效应的实现影响显著。根据实证分析结果对如何更好地实现财务协同效应提出建议。     

营销协同导向的并购战略

□ 曹晓燕营销协同导向的并购战略是市场驱动战略、关系营销和整合营销理论在并购中的应用。这个战略注重企业为顾客提供价值，注意避免并购中发生营销问题，避免有损企业为顾客提供价值的能力，从而影响企业业绩。我国企业并购活动的现状世界已经进入经济全球化和信息时代，以发达国家为主导的世界范围的并购浪潮此起彼伏，而我国的并购活动还处于比较低的水平。我国大部分企业在并购的实践上与国外企业存在着明显的差距。简单地讲，我国企业并购活动有以下几个特点：并购活动表现为一定的阶段性，从以前的行政性关停并转、半企业性、半行…     

企业海外并购风险防范分析

近年来,在全球企业并购的浪潮风起云涌之时,中国资本市场也开始新一轮的大规模战略并购。企业并购已成为企业资本运营、实现跨越式成长不可或缺的策略和手段,成为企业战略发展的重要途径之一。本文对中国企业海外并购存在的主要风险以及相应的防范措施进行了分析。     

浅析企业并购的财务风险及控制

随着经济全球化的发展和信息技术革命的突破,在全球范围内,以多国公司为主的大型企业掀起了第五次并购浪潮。随着一个个大型并购活动的开展,相关国家的所涉及的企业组织和产业结构都受到了深远的影响。而在企业并购的过程中,企业的财务活动从开始到结束,贯穿到整个并购活动中,并且影响着企业并购的实施。随着中国经济的发展,越来越多的中国企业也迈开了自己的国内、国际的并购步伐,开始由被并购方转变成并购方。在此背景下,研究企业并购的财务风险,并提出相应的控制和防范措施显得尤为重要。     

企业并购融资风险控制探讨

作为企业资本营运的重要形式和资本扩张的有效手段,企业并购受到了越来越多的企业重视和关注。企业并购能够带来诸多优势,如可以谋求管理协同效应、经营协同效应和财务协同效应,实现企业战略重组,开展多元化经营,进行低成本扩张,增强企业竞争能力等。但从并购的历史来看,成功的企业并购案例并不多。企业并购仍然是一种风险很高的资本营运活动。企业并购失败是     

内审在企业并购实践中的探索

企业并购是企业扩大规模、增强竞争力的重要手段，但企业并购也蕴藏着较大的风险。并购企业的内部审计人员应积极参与企业并购的全过程，加强目标公司审计、并购方案及并购协议审计、并购后整合情况审计．使并购企业在并购活动中能趋利避害，为企业的并购活动保驾护航，确保并购后的协同效应得到充分发挥。