以创新促债券市场发展

债券市场正在成为我国资本市场重要的组成部分。近几年,我国债券市场发展速度很快,质量不断提高。首先,债券市场规模扩大非常迅速。债券发行额1998年为2645亿元,到2005年已经达到4．4万亿元,年均增长40％左右；债券余额已经从1993年的2343亿增加到2005年末的7．2万亿,年均增长33％。其次,交易量增长也非常快。1998年债券回购额是1．4万亿元,2005年增加到18．2万亿元,     

后疫情时代境外机构债券投资行为分化

近年来,我国债券市场开放速度加快,便利海外投资者投资我国债券市场.截止2021年12月末,境外机构债券托管量为4万亿元,约占银行间债券市场总托管量的3.5％.其中,国债和政策性金融债的托管量分比为2.5万亿元和1.1万亿元,两类利率债占境外机构总托管量的88.6％.     

中国债券市场电子化做市发展建议

<正>文章借鉴欧美电子化做市体系经验,指出建立电子化做市交易体系符合国家大政方针,建议结合国际经验,全面提升银行间债券市场电子化交易,强化做市商电子化做市能力,提高市场流动性、透明度及定价能力。一、中国债券市场近年来发展迅猛一是过去几年规模增长迅速,未来增长势头将延续。中国债券市场的存量规模由2014年末的36万亿元拓展到2021年末的超120万亿元,七年内年复合增长率超过18%;同期,债券及利率衍生品的年复合增长率也超过20%甚至30%。国际投行高盛预计,到2027年末,中国债券市场存量规模有望达到229万亿元,即六年接近再翻一番。     

加强市场自身建设 支持企业直接融资

今年是银行间债券市场发展10周年。10年来，银行间市场规模从无到有，从小变大；作用由浅入深，从弱到强。2006年，各类债券发行约5．6万亿元，交易结算约38万亿元，年末托管量约8．8万亿元。市场成员几乎覆盖全部类型金融机构以及众多的企事业单位，总数超过6000户，柜台市场个人投资者约200万户。     

2020年前三季度金融市场评述

<正>2020年前三季度金融市场整体平稳运行。股票市场指数回升,成交量和筹资额同比增加;货币市场交易活跃,利率有所回升;债券现券交易量保持增长,发行同比增加,发行利率回升;人民币对美元汇率升值。股票市场指数回升,成交量和筹资额同比增加市场规模和流通市值进一步扩大截至2020年9月末,沪、深两市共有上市公司4056家,比上年末增加279家;上市总股本6.5万亿股,比上年同期增长6.9%;流通股本5.5万亿股,比上年同期增长6.6%,占全部股本的85.4%;投资者开户数5亿户,比上年末增加4360万户。9月末,沪、深股市流通市值为58.2万亿元,同比增长30.7%;创业板流通市值为6.4万亿元,同比增长82%。     

工行2005年电子银行交易额近50万亿元

2005年工商银行电子银行业务实现电子银行交易额46．7万亿元，比2004年增长22％。其中网上银行交易额实现42．2万亿元，比2004年增长24％，市场占比继续保持同业首位。     

外资买债详解

中国作为全球第三大债券市场,境外投资者持仓占比仍偏低,同时中国债券市场对外开放持续,中国债券对于境外投资者而言具有较强的配置价值,因此外资买债仍有较大增长空间。近年来,外资在中国债市的占比快速提升。截至2020年3月末,境外机构持有的人民币债券规模为2.26万亿元,占全市场总量的2.41%,在国债中占比更高,达到8.68%。     

债券远期交易的风险特征与管理对策

近年来，债券市场利率风险不断显现，债券价格波动曰益频繁，投资者迫切需要有效的利率风险管理工具。债券远期交易的推出，不仅有利于丰富债券市场的交易工具，为债券市场提供做空机制，而且有利于提高债券市场流动性，完善市场价格发现，为央行制定、执行货币政策提供依据，为商业银行等金融机构提供有效的资产负债管理工具，并为期货、期权和互换等其他基本金融衍生工具的推出奠定基础。但由于债券远期业务本身的性质特点及国内债券市场的客观实际，我国目前开展债券远期交易业务也存在着一定风险，     

2021年一季度银行间市场运行报告

一季度,货币市场短期利率和国债收益率均先升后降,带动利率互换收益率曲线整体上移后回落。人民币对美元汇率先升后贬;外汇供求基本平衡,市场预期总体平稳;外汇掉期曲线趋向陡峭,外汇期权波动率有所上升。2021年一季度,银行间市场交易总量折合人民币375.7万亿元,同比增长10.7%。其中,货币市场成交252.7万亿元,同比增长7.6%;债券市场成交48.4万亿元,同比下降3.1%;外汇即期市场成交15.7万亿元,同比增长29.8%;外币利率市场成交21.1万亿元,同比增长55.1%;利率衍生品市场成交5.4万亿元,同比增长24.2%;外汇衍生品市场成交32.4万亿元,同比增长33.8%。截至3月末,银行间本币市场成员38294家,较2020年末增加1351家;外汇市场会员738家,较2020年末增加3家。     

市场十年——国际债市破茧化蝶

随着全球经济一体化进程的推进,国际债券市场开始完善。尤其是自2000年以来,国际债券市场一改传统的发展模式,交易的产品种类越发多样化,信用产品开始占据主导地位。随着资产证券化过程的推进,众多债券衍生产品逐渐成为债券市场发展的中坚力量。具体表现如下：第一,债券市场发行规模增长迅速,信用产品占主导地位。从国际债券市场近十年的发展历程看,欧美债券市场的发行规模迅速增长。信用产品逐渐超越利率产品,成为欧美市场的主体产品。2009年美国信用产品（包含市政债、抵押债务凭证,公司债、商业票据、资产支持证券等）占整个债券市场的比重为60．94％,