信托在企业并购融资中的应用

一、利用信托参与企业并购的优势及方式 （一）信托融资优势信托制度是一个极具灵活性和弹性的财产转移和财产管理制度，在一些发达国家得到了普遍运用。通过信托为并购融资具有传统信用无法获得的优势：（1）“混业经营”优势。当前我国对银行、证券？保险实行的是分业经营、分业监管的制度，三种金融机构的业务经营范围受到严格限制。而信托投资的经营范围却较为广泛，可以涉足资本市场、货币市场和产业市场，是目前睢一可以同时在证券市场和实业领域投资的金融机构，投资领域的多元化可以在一定程度上有效降低投资风险。（2）信托拥有风险隔离功能，     

企业并购融资方式选择研究

企业的并购活动需要大量的资金,巨额的资金问题已经成为制约企业并购活动的瓶颈。不同的融资方式决定着融资渠道的宽窄、融资成本的高低以及风险的大小。企业如何在众多的并购融资方式中选择最优的方式进行融资,是每个参与并购的企业面临的问题。基于此,文章对并购融资的国内外现状进行研究,结合并购融资相关理论建立了一个并购融资方式的选择模型,使企业可以根据自身情况选择适合的并购融资方式。     

上市公司并购融资方式对并购绩效的影响

并购是企业较为重大的决策之一,本文通过对国内外并购融资方式对并购绩效的影响进行研究,研究不同并购融资方式对并购绩效的影响,以期能够对我国的并购融资产生积极的效果。     

我国企业并购融资方式发展与创新——基于“吉利并购”的分析

融资一般指在企业兼并或收购中,并购方为获取被并购方的控制权而开展的资金融通的活动。一般意义上的企业并购(M&A)乃是企业兼并与企业收购的统称(Merger&Acquisition),本文将并购定义为企业通过市场机制作用,为获取并购对手方企业控制权而进行的产权交易行为。随着全球经济的不断发展,并购融资已经成为跨国并购行为中最为重要的一环,关系到并购方案的成败,而并购融资方式的选择和安排又是并购融资的核心。     

我国企业跨国并购融资成本研究

随着全球企业跨国并购活动的发展,我国越来越多的企业通过跨国并购实现扩张,跨国并购规模和交易明显提高。融资问题是决定企业跨国并购成功与否的主要因素之一,而融资成本又是融资决策中的重要方面,不同融资方式的选择,将给企业带来不同的融资成本,从而影响企业并购的效益。本文对我国企业跨国并购融资成本的影响因素及控制等问题进行了研究。总结了我国企业跨国并购的现状和并购融资特点：分析了控制融资成本对企业实施跨国并购的重要性;概括了影响融资成本的因素,对各种融资方式进行成本分析与比较;从政府、中介机构、企业等方面,提出了优化我国企业跨国并购融资成本的建议。     

财务顾问＋并购贷款：企业筹划并购贷款新策略

在企业并购融资中，融资渠道和融资结构的设计是企业并购项目筹划的头等大事，是决定并购方案是否可行的首要因素。目前，国内资本市场融资渠道较窄且审办手续繁琐，耗费时间较长，而银行融资具有审批速度快、成本低、贷款额度弹性强和保密等优点，可以快速解决企业内源积累资金有限与巨额并购交易资金之间的矛盾。因此，银行融资仍是企业获取并购资金的首选渠道。但国内大部分企业因筹划并购贷款经验不足，     

企业并购融资的风险管理问题研究——以德隆集团为例

企业并购融资是企业并购过程中的一个重要环节,对并购融资的风险控制和管理对并购能否成功以及并购后的可持续发展相当重要。本文以德隆集团的并购融资为例,对其在并购融资过程中存在的问题和风险进行了剖析,最后提出了加强我国企业并购融资风险管理的建议。     

我国企业并购融资的几种创新方式

并购是企业实现资本扩张和战略整合的重要手段,并购融资是企业并购能否成功实施的关键因素。本文介绍我国企业并购融资的几种创新方式。     

我国企业并购筹资渠道存在的问题及对策

<正>一我国企业并购筹资渠道存在的问题在并购企业中,融资问题对企业的财务问题起着举足轻重的作用,并购融资在很大程度上影响企业的偿债能力、流动性和资本结构等。改革开放以来,我国市场经济发展迅速,证券市场得到了进一步完善,这对我国企业的并购融资产生了很大影响。在西方企业的并购活动中,并购融资方式多样,并趋向一次性融资,各金融机构在并购融资中起着重     

我国上市公司并购融资的逆向选择

本文第一部分介绍了有关上市公司并购融资的概念。第二部分介绍了上市公司并购融资的法律形式,分析了我国上市公司并购融资可能采取的法律形式。第三部分讨论了我国上市公司并购融资形式的发展现状、法律诱因、不良后果等问题,其中最重要的是法律诱因这一部分,笔者认为,形成我国上市公司并购融资偏好的法律诱因在于法律的宏观疏导等。第四部分对完善上市公司并购融资的法律制度进行了全面地思考,这部分内容从金融业改革及其法律制度、债券融资法律制度、其他配套法律制度的完善等方面进行了反思,并且提出了一些建议。     

我国企业并购融资方式

一、企业并购融资渠道 （一）内部融资。内部融资是企业并购融资的首选，这是由于在信息不对称条件下，内部融资不会对市场传递不利于公司价值的影响因素所决定的，是企业内部筹集并购支付对价以实现低成本并购的有效途径。如果企业有充足的自有资金或是有以短期投资为目的持有的可随时变现的有价证券，可以直接用自有资金或变卖有价证券所得资金支付购款，这是一种速度最快、最简便、最容易被目标公司股东接受的方法；     

国内上市公司并购融资偏好因素研究——基于国内并购与海外并购对比分析

本文选取了2010~2012年中国上市公司并购事件作为研究对象,共获取样本338家,根据并购公司所在国别的不同,把样本分为国内并购样本（271家）和海外并购样本（67家）。运用logit回归分析法对上市公司并购融资偏好的内部因素进行分析。实证结果显示：对于全样本资本结构、盈利能力、成长性影响显著;企业规模、股权结构对国内并购融资决策存在显著影响;抵押价值对海外并购融资决策存在非显著影响。在此基础上,得出本文的研究结论并给出政策建议。     

汽车企业并购融资问题研究

并购作为企业资本运营的核心方式，涉及大量资产的有偿转移，因此，一个成功的并购活动离不开强有力的资金支持。融资活动对于企业并购产生很大的影响，不同的融资方式、融资数量的多少、成本的高低、风险的大小以及融资渠道的开拓和畅通与否都在相当程度上决定着并购活动的有效性．乃至能否取得最后的成功。同样，不同类型的并购对融资的数量、期限等也产生不同的要求，如现金收购与换股收购在融资安排上显然是不同的。正确的融资策略不仅能够帮助并购者筹集充足的资金以实现目标，还可以降低收购者的融资成本和今后的债务负担。因而是并购成功的基础条件之一。     

西王食品“蛇吞象”跨国并购Kerr融资方式研究

企业为了不在大环境中被淘汰,必须通过各种方式来提升自身的价值,其中并购作为一种能快速提升企业价值的方式被越来越多的企业采用。跨国并购作为并购的一种形式,其规模和数量日益增长,我国企业的跨国并购越来越呈现出"蛇吞象"的特点,即"以小并大",以此可以快速扩大自身产业规模和增加企业价值。但是并购过程并非易事,其中融资问题几乎是每个企业并购必须面对的问题。本文选取了西王食品并购北美的保健品企业Kerr公司作为分析的对象,对其并购过程中所采用的融资方式进行分析,探讨并购中的融资问题。     

融资约束与企业并购——来自中国上市公司的经验证据

利用2010—2018年中国沪深A股上市公司的并购数据,采用Logistic回归和双重差分估计法研究融资约束对企业并购的事前选择效应及并购对目标方融资约束的事后处理效应。研究结果表明：（1）在融资能力方面具有优势的企业更有可能成为潜在的收购方,且其更偏好于收购融资约束程度与自身存在差异（高于自身）的中等规模企业;（2）并购后,目标方的融资约束程度总体上显著降低,但不同成长能力和所有权性质的企业存在异质性,对于非国有企业和成长能力较高的企业,并购带来的融资约束缓解效应更显著。研究结论表明,通过缓解目标方融资约束获得协同效应是企业并购的重要驱动力。     

我国企业并购融资探讨

企业并购是企业增强实力的有效手段，也是经济结构调整的重要方面。但并购过程复杂，而能否获得并购融资，是企业并购成功与否的关键之一。本文初步探讨了融资方式对企业并购的影响。     

上市公司并购融资问题探析

随着资本市场并购浪潮的到来,全球经济一体化进程的加快,我国公司并购的实践在不断发展。然而受制于资本市场的发展水平、现行金融体制和法律法规的制约,与国外成熟市场相比,我国上市公司并购融资无论是在债务性融资,还是在股权性融资或混合性融资等方面均存在相当的差距。我国上市公司面临的形势严峻,合理安排融资结构对企业实现成功并购至关重要。     

企业并购中融资方式的税收筹划

企业并购中不同融资渠道和融资方式对企业税负有不同的影响。因此,可以通过选择不同的融资渠道和融资方式进行税收筹划。并购融资方式是多种多样的,目前我国采用较多的融资方式和途径有内部留存、增资扩股、金融机构信贷、企业发行债券、卖方融资、杠杆收购等。企业并购过程中,除了考虑融资方式外,还要对融资结构进行规划,选择最为合适的结构安排。     

我国企业并购的融资渠道及其拓展

目前,我国企业并购采用的融资方式和融资渠道还不能完全满足实际需要,必须进一步从知识产权担保融资、票据融资、租赁融资、向保险公司贷款融资等方面来拓宽并购融资的渠道。     

论我国企业并购融资方式

企业并购是为实现企业价值最大化目标的高风险投资活动.企业并购需要大量的资金,因此,企业并购的成功需要融资来支持,而选择融资方式对顺利完成企业并购具有举足轻重的作用.我国企业并购活动越来越多,并购金额越来越高.并购融资方式创新势在必行.