债务危机与李嘉图等价定理评析

从目前各国爆发的债务危机来看,李嘉图等价定理在现实生活中很难成立.因此,政府在筹措财政收入和调控经济运行时,不但要防范巨额债务、不可持续的赤字路径和财政机会主义下所带来的债务风险问题,更要依据当时的经济运行状况和宏观经济政策目标的要求正确选择征税或举债.     

李嘉图主义的国债经济效应观述评

李嘉图等价长期以来遭到了理论和实证上的批判,它与凯恩斯主义的国债经济效应观存在明显的差异,根源在于二者看待国债的角度完全不一样.家庭代际之间的利他主义为李嘉图等价成立提供了现实基础,流动性约束及市场的不完全性又使李嘉图等价脱离现实.由此,李嘉图等价既基于现实又脱离现实.     

浅析李嘉图等价定理

李嘉图在<政治经济学及赋税原理>一书中表述了这样的一个论点:征税和发行公债是政府获取财政收入的两种主要方式,而政府无论选用一次性总赋税,还是发行公债来筹措资金,均不会影响消费和投资.     

财政和财政监督工作亮点频现

亮点一：财政宏观调控不断加强 五年来．我国根据经济形势发展变化的需要．由积极的财政政策转向稳健的财政政策,及时、有针对性的完善调控措施,促进了经济又好又快发展。在2007年．认真落实稳健的财政政策,继续减少财政赤字和长期建设国债规模,针对经济运行中出现的突出问题,进一步加大调控力度,促进了经济保持平稳快速发展。     

我国国债发行规模影响因素的定量研究

发行国债,是我国弥补财政赤字、调节宏观经济的重要工具。一国的国债规模是否适度关系着经济能否健康的发展。本文通过建立计量模型,研究影响国债发行规模的各个经济因素,并运用Eviews 3.1软件进行定量分析,从而得到国家财政赤字和国债年末余额是影响国债发行的最重要的因素。     

The social value of risk-free government debt

Can eliminating the stock of government bonds reduce welfare? When the government must raise revenue to pay interest on its bonds, the social value of government debt hinges on whether the benefits from greater portfolio diversification outweigh the costs of the revenue-raising efforts. A positive stock of debt is optimal only if interest payments are financed by an inflation tax, agents are not too risk averse, there is a government budget deficit, and the economy is on the bad side of the Laffer curve. Welfare is higher on the good side of the Laffer curve without bonds.     

中国开放经济下的财政和货币政策--规范和实证分析

本文在对IS -LM -BP模型公式化的基础上 ,推导出开放经济下的财政政策和货币政策乘数 ;并对近年来我国财政政策和货币政策对经济增长的贡献进行了实证分析。结论是 :IS -LM -BP模型的分析方法在我国目前是适用的 ;我国财政政策乘数大于货币政策乘数。利用其测算的结果较接近官方公布的数字。     

Dynamic fiscal policies and unemployment in a simple endogenous growth model

This paper analyzes the growth and employment effects of dynamic fiscal policies in an overlapping generations model with endogenous growth and imperfect labour markets. With balanced-budget policies, the modelled closed economy grows at a constant rate which is higher, the lower are the labour tax rate and the unemployment rate. Constant-flow budget policies are not feasible, while government Ponzi games are feasible only if economic agents have implausibly high savings rates. Furthermore, while constant-stock fiscal policies are sustainable, an increase in the debt-to-capital ratio is accompanied by higher taxes, a rise in unemployment and lower economic growth. JEL Classification E24 · J51 · H63 · O41     

我国财政风险分析:体制、效率、政策角度

财政运行困难是我国财政体制的一大痼疾，而与之相伴的财政风险危害更大。本试图从财政收入机制、财政支出效率、财政政策操作三个角度来分析形成我国财政风险的深层次原因，并提出了防范财政风险的政策、制度建议。     

A modern history of fiscal prudence and profligacy

Drawing on a newly collected historical dataset of fiscal stocks and flows, we analyze the determinants of variation, both across countries and over time, in how fiscal policy responds to increases in the government debt-to-GDP ratio. The fiscal data comprise revenues, primary expenditures, interest bill, and government debt for 55 countries for up to two hundred years. The policy response (increase in the primary fiscal balance in response to debt increases) is found to be significantly weaker when sovereign borrowing costs are low, inflation is high, and potential economic growth worsens unexpectedly. These results are robust to political factors.     

湖南省支持R&D活动的财税政策研究

加强技术创新是湖南省加快发展,实现弯道超车的最有效途径.技术创新与政府的财税政策显著相关,R&D是技术创新的核心,因此,湖南省应该进一步优化财税激励机制,加大对R&D活动的支持力度,提高资金的利用效率.     

财政政策与经常项目赤字关系研究

经常项目赤字是货币危机或金融危机的主要原因之一。财政政策作为政府调控经常的一个重要政策工具，对经常项目有显著影响。本文从理论和实践上对财政政策与经常项目赤字之间的关系进行了深入研究。并且分析了当前我国所执行的扩张性的财政政策对我国经常项目的平衡可能产生的不利影响。最后对改善我国经常项目提出了一些财政对策。     

财政风险与国债结构管理--从国债再融资角度的分析

国债风险是财政风险中的核心内容，控制风险的思路不能囿于国债总量的控制，还要注重国债结构管理所能发挥的作用。本文从国再融资资风险的角度，分析了国债结构管理在防范财政风险中的作用，并对我国国债现状进行了实证分析。最后，笔者提出，为降低我国财政风险，目前应该增加长期债券比例，形成一个均衡的债务期限。     

人口结构、财政支出刚性对地方政府性债务的影响——基于中国省级面板数据的研究

根据2012年各省级政府地方政府债务数据和1995~2013年省级层面地方政府债务水平的面板数据,运用固定效应模型、差分 GMM 和系统 GMM 模型,考量人口流出比例、老年人口抚养比、财政支出刚性对地方政府债务增长的影响。结果表明：人口流出比例越高、老年人口抚养比越高,财政支出刚性越高,地方政府负债率越高。鉴此,应严格政府举债程序,改变以户籍为导向的财政转移支付政策,理顺各级政府之间的财税关系。     

The Choice of Debt Source by UK Firms

We examine the choice of borrowing source among public debt, syndicated bank loans, bilateral bank loans and non‐bank private debt. Using a sample of 400 non‐financial firms over the period 2000–2012, we find strong support for the reputational theory of borrowing source. Larger firms are more likely to borrow in public debt markets. Bank dependent firms are less likely to borrow in public debt markets and choose between bank and non‐bank private debt based on maturity, collateral available to lenders and other firm characteristics. These results are consistent with the role of borrower reputation being the primary determinant of borrowing source for UK listed firms.