半开放式做空机制对A股市场的风险放大效应浅析——基于弱势有效市场

在发达国家成熟的股票市场中引入做空机制,有效的帮助了市场保持高流动性以及帮助了股票价格长期稳定在较为合理的区间,避免了股市出现暴涨暴跌的风险。我国的股票市场也尝试引入做空机制,但效果并不理想,有人认为这是由于做空机制没有全面开放引起的。本文从我国股票市场的性质和特殊性入手,发现股市存在散户投资者在投资人群中占比较大,同...     

如果股市是个国家

两会期间,据一份网上调查显示,中国股市是群众最为关切、点击率最高的一个问题--在4万多位参与调查者中,75％的人认为,解决中国股票市场的问题,"已经迫在眉睫"。如果我们认真分析中国的资本市场,特别是中国的股票市场,那么就可以发现,这里存在很多疑问。有人认为应当"推倒重来",有人认为"股市再跌几百点也没有问题",有人认为"中国股市很像是一个赌场",总之所有的观点均认为,中国股市"一出娘胎就是个残疾儿"。但是,如果让我们换一个角度,问题可能非常简单:如果中国股市是一个国家,它的问题究竟在何处?它的振兴之路究竟在何方?     

经纪人机制与多层次股票市场

多层次股票市场依交易规则的多层次而形成,股票交易规则主要是由经纪人制定的;在股市运行中,经纪人有着"客户中心"、风险防范、开发创新、维护股市活力和健康发展等功能;市场的核心功能是"交易",股票经纪人作为一种基本的股市机制创造了股票的买卖双方,也创造了股市;中国应当确立以经纪人机制为主导新层次股市.     

中国股市量价关系分析

量价关系是研究股票市场的基础,又与技术分析的有效性密切相关.股票市场中最基本的关系是量价关系.传统的理论认为,量价配合的市场是相对稳定的,而若二者发生背驰,则蕴含市场发生反转的可能,并且在一般情况下,量在价先.经典结论是否适合中国的情况,有必要结合中国证券市场运行的实践进行检验.本文主要讲述的是对中国股市量价关系的证实分析的研究.主要介绍了中国股市量价关系的证实分析的发展和意义,阐述了对中国股市量价关系的证实分析研究的主要内容、相关理论和研究方法,以及对该问题研究的一些结论.     

浅析中国股票市场表现与经济增长的关系

一、引言股票市场通常被称为经济发展的晴雨表,简而言之,股票市场会反映市场对GDP增长的预期,高速GDP增长应当带来较高的股票市场投资回报。但中国的股票市场却不遵从此规律：高GDP增长并没有带来股市牛市,这造成长期以来广大投资者对中国股市的连连抱怨。     

中国股票市场供给与需求发展的宏观分析——兼论国企、银行和证券市场的配套改革与协同发展

在股票市场中,股价的任何波动最终都体现为供给与需求的相互作用。从宏观总量上把握了股市供给与需求概况,就可构绘出股市运作与发展的大体趋势。虽然目前中国股票市场供给的总体规模尚且偏小,需求资金来源又极不稳定,在相当程度上引致股价异常波动和市场过度投机。但从未来发展考察,在今后几年内,中国股市面临２００００亿元之巨的扩容压力,而潜在有效需求明显不足,这将从根本上制约中国股票市场的长远发展,而这一矛盾背后隐含的是脆弱的银行体系对国有企业改革和证券市场发展的制度性约束。本文从宏观角度对中国股票市场供给与需求发展予以系统分析,进而探寻国企、银行与证券市场配套改革、协同发展的战略选择和优化股市未来供给需求结构的现实举措     

股市财富效应相关问题研究

人们不仅关注自己的收入,更关注自己的财富,并希望以此得到心理的安慰和幸福。人们会将大量的资金投入股票市场和房地产市场,以此来进行所谓的投资,却大多形成了全社会的投机行为,结果造成了股票市场的大起大落,房地产市场价格畸高。股市会产生股市财富效应么?财富和财富效应的基本概念和原理是什么?论文将就此问题进行研究,最后分析股市财富效应难以实现的几个原因。     

股权分置改革时期的中国股市非对称效应研究

<正>股票价格频繁波动是股票市场中最明显的特征之一,它反映了股票市场资金的流动与资产真实价值的变化。因此,研究股票市场波动性,对投资组合选择、衍生证券定价和风险管理等有重要作用。中国股市作为新兴市场,变化快、阶段性特征明显,尤其是股权分置改革这一特殊时期,中国股市正在经历着明显的质的变化,股市的波动性更能反映资产的价值变化。所以本文认为对股权分置改革时期的中国股市波动性的研究具有一定的理论与现实意义。     

我国股市系统性风险研究

在近年有关股票市场的风险特性的研究中,我国股市的系统性风险明显较大,本文对股票市场系统性风险的特征及影响我国股市系统性风险的主要因素进行了研究,并针对如何控制我国股市系统性风险提出一些有效的策略与建议。     

中国股票市场的政府控制:转轨经济的逻辑

近年来，学界大谈中国股票市场的不规范（这也是老问题）。有人认为政府应借入世之机，一步到位，彻底规范股票市场；有人认为应创造条件，逐步规范。笔者认为，进行这些讨论之前，必须回答两个基本的问题：中国股票市场不规范的根源在哪里？这一根源为什么会形成？本文在“国有企业、股票市场与政府目标”的分析框架内，沿着历史的顺序，阐释了中国股票市场不规范的根源——政府控制的逻辑。     

股市的四个真相

中国股市二十年,千万的人、万亿的钱,在股市里轮回游走。有人赚了,有人赔了,有人笑了,有人哭了,有人离席,有人入场,有人重生,有人死去……众生百相背后,股市疯狂的表面下到底潜藏了怎样的真相？     

基于季度数据的股票市场与宏观经济的关系研究

股票市场与宏观经济的关系一直是人们研究的热点问题。我国自2003年以来股市和经济发展的背离引起了广泛的关注。本文从实证的角度，采用了2002年到2004年的季度数据对这一段时期的股票市场的走势和宏观经济变量如GDP发展速度、资本产出率、居民消费价格指数和金融深化指标等的作用关系进行了回归分析，找出了这一段时期与股票市场发展关系密切的因素，进一步揭示了我国股市的运行特征和存在的问题。     

我国股票市场波动对货币供应量的影响探讨

本文分析了股票市场对货币供应量关系的作用机理,应用计量经济学的方法对我国股票市场和货币供应量的关系进行了实证分析,认为货币供应量对股票市场有重要影响,股票市场对货币供应量和货币政策也有一定影响。货币政策应关注股市价格波动,减少股市价格波动对货币政策有效性的冲击。     

读2007年中国股市有感

2007年是中国股市值得大书特书的一年.回顾2007年国内股市,审视当前股票市场,有几点感想及建议:负利率是股民投资热情高涨的一个重要原因,而导致实际负利率的主要原因是通货膨胀,如果能有效控制通货膨胀,或许更能有效抑制盲目投资;要维护市场平稳运行,必须给IPO降温;目前的股票市场亟需政府出台政策救市.     

论熔断机制在中国股票市场的适用性

本文通过对熔断机制的概念以及熔断机制在国际上的发展作用分析,肯定了熔断机制在国际资本市场的重要地位;与此同时,通过对中国股市实施熔断机制的政策及相关现象进行分析,通过中国股市和国外股市的区别,确立熔断机制针对于目前的中国股票市场的不完全适用性,引发了对中国股市的思考,我们应该从制度和政策上去不停地完善中国股票市场发展,从而建立一个独立完善健全的资本市场。     

A股股市投机性实证研究

本文通过对我国股市投机的实证性研究，得出我国的股票市场存在严重的投机性，股市运行机制扭曲则是较为严重的问题之一且分析了造成我国的股票市场严重投机性的几点原因。     

基于DCC-MVGARCH模型的中外股市联动性分析

随着经济全球化和金融自由化越来越强,国际上主要股票市场经常呈现齐涨共跌的趋势。通过使用动态相关系数(DCC-MVGARCH)模型,本文对亚洲金融危机、美国次贷危机和欧债危机下,我国大陆股市与境外香港股市、日本股市、美国股市和欧洲股市之间的联动性进行了研究,结果发现我国股市与境外主要股票市场之间的联动性有增强趋势,尤其是在美国次贷危机以后,其动态相关系数明显增大的态势。     

基于小波多分辨率的中美股市价格波动性比较研究

基于中美两国股票市场中6种代表性价格指数数据构建小波多分辨率分析模型，在不同尺度上对股价指数波动成分的动态特征进行剖析，通过捕捉多尺度特性和市场丢失的信息，对两国股价指数的短期波动、长期趋势及其差异进行分析。研究发现：中美股市长期稳定性存在显著差异，中国股票市场三大指数的长期波动趋势比美国股票市场三大指数更加明显；中美股市短期波动性存在显著分化，中国股票市场三大指数的短期波动范围和幅度显著小于美国股票市场三大指数。表明中国的证券市场结构、证券监管水平、证券交易机制等方面有进一步完善和提升空间。     

上证股票价格运动可预测性研究

在变幻莫测的股市里,人们总想通过技术分析和基本面的分析来获取超额回报,那么,能否通过各种分析从我国股市里获取超额回报呢？文章以上证股票市场为对象对其可预测性进行分析,认为我国股票市场是不可预测的。     

我国存贷款基准利率变动对股票收益率的影响性分析

本文通过分析2002年以来我国存贷款基准利率调整的数据,根据利率对股票市场影响的传统现值理论,描述我国10年来利率变动波及股市的走势,并与我国实际经济背景相结合分析背后的原因。得出利率的变动与股市的变动并不一定与理论相统一,这主要受我国的高通胀、投资者投资观念和信心、企业更宽的融资渠道的影响。