货币市场的发展与我国货币政策传导效应分析

改革开放以来我国货币市场的发展,引致中国金融业发生了深刻变革,货币市场与中央银行货币政策操作的联系更加密切。货币市场的不发达已经成为制约我国宏观金融调控向适应市场经济需要的方向转化的重要因素之一,成为新的经济条件下影响货币政策有效性提高的关键性原因之一。因此,在推进货币政策调控机制间接化改革的进程中,尽快建立起与货币市场发展相适应的新的货币政策框架,已成为提高货币政策有效性,满足金融市场发展的迫切要求。     

货币市场的发展与我国货币政策传导效应分析

改革开放以来我国货币市场的发展,引致中国金融业发生了深刻变革,货币市场与中央银行货币政策操作的联系更加密切.货币市场的不发达已经成为制约我国宏观金融调控向适应市场经济需要的方向转化的重要因素之一,成为新的经济条件下影响货币政策有效性提高的关键性原因之一.因此,在推进货币政策调控机制间接化改革的进程中,尽快建立起与货币市场发展相适应的新的货币政策框架,已成为提高货币政策有效性,满足金融市场发展的迫切要求.     

我国货币供给的产出效应及其传导路径的实证研究

本文选取1999年第1季度至2009年第1季度的季度数据,通过协整检验和Granger因果关系检验对我国货币供给的产出效应进行实证研究,结果显示我国货币供给具有较显著的产出效应,说明我国现阶段重视货币政策的作用,选择货币供应量作为货币政策的中介目标具有合理性和有效性.在此基础上,基于需求角度对我国货币供给产出效应的三条传导路径进行实证分析,结论为:"投资路径"和"消费路径"有效,但在不同传导环节上的传导效果存在差异.从总体上看,"投资路径"的传导效果较"消费路径"更为显著."净出口路径"发生阻滞和逆转.基于此,本文探究其原因并提出相应疏通传导路径、增强我国货币供给产出效应的政策建议.     

金融啄序、金融供给与货币传导机制中的信贷渠道效应

“信贷渠道”模型明确地考虑了融资条件的变化对货币政策的影响。这个模型为分析和模拟中央银行的货币稳定性与金融稳定性两大目标之间潜在的相互作用与反馈作用，提供了一个有用的理论框架，该模型特别提出，一段时期内借贷双方的融资位置的大幅波动（金融稳定性），能影响官方利率的变动从而影响支出通货膨胀（货币稳定性）。基于BGG模型的研究工作，本文就近年来我国货币政策的效果不佳的事实从信贷渠道效应的角度进行了分析并提出了对策建议。     

最优货币区理论与我国货币政策区域效应

实行统一的货币政策的国家和地区应该是最优货币区,这样才能发挥货币政策的最大绩效。我国还不是最优货币区,存在货币政策区域效应,不适宜采取完全的全国统一的货币政策,要灵活运用货币政策,处理好货币政策统一与差别化问题,提高我国货币政策总绩效。     

中国:货币供给理论的研究——我国中央银行货币供给操作技术五年回顾与分析之一

如何看待西方货币供给理论,是我国近五年金融体制改革尤其是眼前治理整顿时期中央银行宏观决策过程中颇为现实的一个问题,过去几年中有人提出我国中央银行应建立货币供应量调控机制与目标。为此,理论界曾展开了充分的讨论与宣传。近正内随着经济形势的某些变化,一些同志似乎对该理论开始持有将信将疑的态度,甚至怕有政治上的嫌意之忧。因此在目前形势下,回顾我国中央银行货币政策五年操作实践,重新探讨货币供给理论在中国运用的特点与限制条件,不仅对弄清理论是非而且对今后提高我国中央银行货币政策的实施与操作艺术,是很有必要的。     

宏观货币政策传导效应与微观企业融资约束——基于1999～2009年中国A股上市公司的分析

本文从微观企业融资约束角度来研究宏观货币政策传导效应问题。本文基于货币政策及其传导机制理论,采用趋势分析方法,基于中国1999～2009年的微观企业和宏观货币政策相关数据,针对当前研究中关于货币政策传导机制的分歧,分别分析了货币政策传导效应的三种主要途径——货币途径、利率途径、信贷途径,与企业的融资约束变动之间的联系。本文发现,三种途径与中国A股上市公司融资约束变动之间,都有联系,其中,相比于货币供给变动,利率变动、信贷变动与上市公司融资约束变动之间的对应关系更为明确,传导效应更为明显。     

我国货币政策传导机制实证分析

货币政策传导机制问题是研究货币政策及其工具如何通过各种金融变量对实质经济产生作用的问题。近年来，我国经济金融运行中出现了货币流通速度减慢、商业银行惜贷、中小企业融资难等问题。因此，货币政策传导机制问题越来越受到关注。介绍了西方经典的货币政策传导理论，对我国货币政策传导作了实证分析，从而弄清梗塞货币传导的体制性和制度性障碍，为进一步深化经济金融改革提供理论依据。     

从信贷传导途径看中国货币政策效果

货币政策传导途径的通畅与否在很大程度上影响其作用效果。银行信贷传导渠道成了我国货币政策传导的主渠道。代贷传导途径不畅导致中国近年货币政策作用低效，因此，需要改善信用传导渠道阻滞的经济环境，从而提高货币政策效果。     

金融创新对货币政策传导的影响分析

本课题运用非对称信息理论对商业银行的金融创新与货币政策传导效应之间的关系进行研究,得出特别要重视改进货币供应量指标的建议.     

江西省货币政策传导效果及原因分析

<正> 一、江西省货币政策传导效果分析(一)国内生产总值增速逐年下降,经济实力没有明显提高。1994年-2001年,江西省国内生产总值(GDP)增长速度虽均保持在8％以上(除1999年为7.8％外),但一直呈下降趋势。1998年执行稳健的货币政策以来,经济增长稳中趋升,但GDP占全国的比重仍处于较低水平,多年来一直在2.2％左右,2001年为2.27％,2002年9月为2.19％;     

金融资产价格对中国货币政策的传导效应

实证分析表明,到目前为止我国股票价格对投资没有作用,而只对居民消费具有一定的财富效应或替代效应.所以近年来股价上升并没有刺激内需、提升总体经济的效果.为了进一步提高我国货币政策传导的有效性,利用金融资产价格在货币政策传导中的作用来调整和完善货币政策运作体系,从而确定包括资产价格的广义价格指数为我国货币政策的最终目标就显得十分重要.     

中国货币政策的有效性探讨

近年来我国经济一直是有效需求不足,为刺激需求增长,自199年以来央行已经连续7次降息,但一直未收到明显效果,经济增长率继续处于下滑态势。我国经济是否已落入“流动陷井”之中?货币政策是否对我国经济已经失效?文章将对我国货币政策有效性进行实证分析。     

资本市场与货币政策传导

随着资本市场的日益深化和发展及其对实体经济影响的不断加深，资本市场与货币政策的联系越发紧密，已成为货币政策传导的重要组成部分。我国资本市场经历了十几年的发展历程，其与货币政策的联动性也正日益增强。本着重探讨了资本的市场，提高我国货币政策实施效果具有重要的现实意义。     

我国的货币政策制度评价与分析

1984年，中国人民银行开始行使中央银行的职责，经营中央银行业务，即从具体的信贷业务中摆脱出来，利用货币政策工具调控宏观经济运行。经过多年努力，中国的货币政策逐步建立起来，但与发达市场经济国家的货币政策制度相比，还存在一些差距，需要进一步完善。本重点讨论中国货币政策制度中三个阶段，即决策、执行和监督过程中存在的问题，而不过多涉及货币政策的最终目标、中介目标、操作目标、操作工具及其适用性的问题。     

论货币政策的货币市场传导机制

伴随着对货币政策有效性的争论，货币政策传导机制问题引起理论界广泛关注。从一些发达国家的情况看，通过货币市场的作用实现货币政策目标，是货币政策传导机制中的一条基本渠道。近年来，我国货币政策传导中货币市场和利率也已经开始发挥作用。但由于我国货币市场还有待完善，利率尚没有真正实现市场化，在一定程度上限制了货币政策的有效性。随着我国宏观经济调控模式从直接调控向间接调控方式的转变，通过发展货币市场、实现利率市场化来进一步提高货币政策传导有效性，已成为当前经济研究的重要课题。     

我国货币政策的无效性和对策分析

1999年 6月重新修订的《中国人民银行法》以法律的形式将我国现阶段的货币政策目标规定为“保持货币币值的稳定 ,并以此促进经济增长”。 1998年以后 ,随着GDP下降趋势日益明显 ,货币政策有效性的问题显得尤为突出。本文主要按狭义货币政策有效性的概念 ,讨论我国货币政策的无效性及其原因 ,并对提高货币政策有效性应采取的措施提出了自己的见解。