浙江农用水权期权交易的设想

本文以浙江农用水资源为例,针对农用水的不确定性,在水权交易市场的基础上借鉴期权思想设计豕权交易的衍生产品即农用水期权,探讨农用水期权交易的组织机构和主体、农用水期权定价模型及基于期权理论的农用水权定价等问题,以期更有效地配置农用水,使农户对农业用水的选择更具灵活性。     

我国水权交易发展中若干问题研究

随着我国经济的不断发展,水资源逐渐成为紧缺的自然资源,如何有效利用我国水资源是一个急需解决的问题。通过明确水资源的产权,建立水市场进行水权交易是合理配置水资源的有效方法。我国在建立水市场方面应通过实物期权实现初始水权的分配,通过立法明确水权交易的具体程序细节,发挥水价在资源配置中的作用,从而建立完善的水权管理体系和成熟的水市场。     

二叉树方法在风险投资决策中的应用

在过去的20年中,许多学者开始应用期权定价方法去估计实物资产价值,并在此基础上对公司的最优投资决策进行了大量研究。利用二叉树方法,通过对一个欧式期权与一个美式期权构成的复合期权进行定价,完成对风险投资问题的估价。主要有两个方面的内容:用实例说明怎样用二叉树方法对投资期权进行估价;把从期权模型获得的价值与用净现值方法得到的价值相关联,从而获得风险投资的最终的价值。     

中国高层经理股票期权最优激励比例研究

高层经理股票期权机制将经理人员的报酬与公司的市场价值联系在一起,从而达到降低代理成本,增加社会福利的目的。目前国内关于股权激励问题的研究很多,但还存在着一定的争议,特别是关于股权激励的定量分析。本文以经济分析法为基本研究方法,辅以实证研究的方法以高层经理股票期权为内容进行了分析,针对最优期权比例的确立进行研究,通过委托-代理模型分析方法建立最优股权激励模型,并对影响最优股权激励的因素进行讨论,提出建议,以促使股票期权激励制在中国达到应有的实施效果。     

实物期权及其在风险投资中的应用

从广义的期权定义中引出实物期权的概念,对金融期权和实物期权进行比较分析;并借鉴金融期权的定价方法,得出实物期权的定价公式。通过计算风险投资项目中实物期权的价值,比较含有实物期权的风险投资项目与一般投资项目的价值,可以看出在风险投资中引入实物期权的思想,对风险投资家做出正确的投资决策,以及对风险资本的保值增值有重大的指导意义。     

从实物期权与金融期权的区别看投资决策方法的发展

实物期权在项目投资决策中的应用逐渐成为研究的热点。但大多数相关的研究都忽略了实物期权与金融期权的区别。与金融期权相比 ,实物期权具有先占性和非独占性。这一特性将影响竞争性投资项目所具有的实物期权价值 ,影响投资决策。竞争性投资项目的最优投资决策不仅取决于不确性 ,而且与竞争对手的决策有关 ,其价值的确定宜采用期权博弈法     

市场竞争与实物期权价值研究

在实物期权研究中,学术界忽视了对实物期权价值的特殊性的研究,在实际工作中很可能造成决策上的失误,本文通过对实物期权价值确定的机理进行分析研究,指出市场竞争的存在会对标的资产的价格波动产生不同的影响,对企业获得实物期权在资源能力的质和量上有着不同的要求,并指出提高实物期权价值的方法。     

市场竞争与实物期权价值研究

在实物期权研究中,学术界忽视了对实物期权价值的特殊性的研究,在实际工作中很可能造成决策上的失误,本文通过对实物期权价值确定的机理进行分析研究,指出市场竞争的存在会对标的资产的价格波动产生不同的影响,对企业获得实物期权在资源能力的质和量上有着不同的要求,并指出提高实物期权价值的方法.     

中国生物制药企业研发投资决策及应用分析

在对国内外相关文献研究及实物期权特征进行分析的基础上,运用实物期权方法,根据二叉树模型的基本公式建立了研发项目价值的实物期权模型,并将模型应用于具体的项目中,计算了相应的期权价值,作出企业可以进行投资的决策。这种方法的运用对我国生物制药企业在研发投资过程中进行科学决策有一定的帮助,并能促进我国企业高新技术创新国际竞争力的提高。     

企业并购中的目标企业价值评估方法创新

企业并购是一种高风险的投资项目,目前常用的并购价值评价方法（如NPV法）无法完整地评估目标企业价值。基于此,本文引入实物期权的概念,分析了企业并购的期权特性,通过建立模型来对目标企业的价值进行分析,以期得到一种完整计算目标企业价值的方法。     

节水型社会背景下可交易水权制度之构建

水资源稀缺且时空分布不均匀,影响了经济的发展,推动水权交易是解决此问题的重要途径,也是水权制度改革的趋势。构建可交易水权制度,应从可交易水权含义的界定、水权法律体系的健全、初始水权的明晰、水权交易监管制度的完善、可交易水权统一登记制度和信息系统的建立等方面进行,以推动水资源优化配置,实现水资源使用效益最大化和效率最优化,为建立节水型社会发挥重要作用。     

基于期货期权理论的视角构建中国水市场

由于我国存在着严重的水问题,区域之间水资源分配不均衡,为了优化资源配置,提升水资源的使用效率,需对我国的水市场进行调整和构建。本文基于期货期权理论的视角对我国水市场的构建提出了几点建议思考。     

论经理人股票期权的会计处理

随着我国越来越多的企业要实施股票期权,股票期权作为一种被国外企业广泛采用的激励手段,日益受到关注。而我国还没有关于股票期权会计处理的明确规定,现在大多研究都局限于对国外内在价值法与公允价值法的介绍与分析,而忽视了国内学者对股票期权会计处理问题的设想,因此有必要对股票期权会计处理方法进行研究,确定股票期权会计处理原则和规范股票期权会计处理方法。     

浅议建立基于B-S的赢新技术项目投资价值评估模型

高新技术正在对国民经济产生越来越大的影响，同时高新技术项目的投资也是一种具有很大的特殊性和难度的投资。在投资决策过程中，高新技术项目增长期权的价值评估是其核心内容，也是目前理论界和实践中研究和探讨的难点和热点。本文建立在前人的研究基础之上，针对高新技术项目投资中的增长期权，试图建立了以著名的“B-S”模型为基础的高新技术项目期权价值评估理论模型。     

实物期权在南水北调东线水资源配置中的应用研究

南水北调东线是解决我国北方地区水资源严重短缺问题的重大基础设施项目。能否在这个巨型水资源调度系统中实现水资源优化配置具有重要的意义。本文将实物期权理论引入南水北调东线水资源的配置中,并对实物期权在配置的过程中如何运用进行了具体的分析。     

期权视角下的企业并购理论探析

本文对现有企业的并购动因理论进行回顾,并探讨了期权在企业并购中的运用,认为期权价值是影响企业并购行为的重要因素。     

供应商参与新产品开发的实物期权价值分析

供应商参与的动机,不仅仅在于向制造商独家(或优先)供应在协同开发产品中所承担开发的系统和零部件获得预期的净现值收益,这一投资行为对供应商的效益还包括增进其创新能力、市场竞争力、产品品质、及财务上的绩效,这可以看作是供应商参与开发所进行的投资的战略性价值。从供应商角度刻画了其参与所能拥有的实物期权价值,识别了供应商参与新产品开发所具有的灵活性期权及递增期权,描述了供应商参与的期权特性。通过研究,有助于管理者能够正确评估参与到合作研发项目中所能得到的包含实物期权价值在内的未来利益。     

浅议建立基于B-S的高新技术项目投资价值评估模型

高新技术正在对国民经济产生越来越大的影响,同时高新技术项目的投资也是一种具有很大的特殊性和难度的投资。在投资决策过程中,高新技术项目增长期权的价值评估是其核心内容,也是目前理论界和实践中研究和探讨的难点和热点。本文建立在前人的研究基础之上,针对高新技术项目投资中的增长期权,试图建立了以著名的“B-S”模型为基础的高新技术项目期权价值评估理论模型。     

技术资产的评估方法研究

技术资产的评估是资产评估的难点,技术商品不同于一般商品,具有报酬无限、风险有限的特性,尤其与支付红利的美式看涨期权特点极为相似.但应用传统的资产评估方法为技术商品定价,其结果很难真实反映技术商品的价值.本文在前人研究成果的基础上,对技术资产评估方法进行了综述, 说明了传统的评估方法在评估技术资产时存在的缺陷,通过对技术资产的期权特征进行分析,将期权定价理论引入到技术资产的评估方法中,通过对Black-Scholes 期权定价公式定量分析从直观上了解各个参数对技术资产期权价值的影响,同时用具体案例进行了进一步说明,但评估方法的应用是建立在一系列假设的基础上的,同时Black-Scholes 公式只能用于粗略的计算,因此,二项式模型和期权博弈模型将会是技术资产评估方法的新研究方向,本文只是将期权定价理论应用到技术资产的评估当中,为解决技术资产评估、高科技企业价值的评估提供了参考价值.     

供应链风险管理中独立式期权的应用研究

本文探讨了在生产提前期长、销售季节短、需求不确定性大的情况下,建立一个基于期权的多制造商、多销售商的两级、单周期供应链模型。首先引入布莱克-斯科尔斯-默顿期权定价模型,并对其进行修正。接着分析了销售商买入看涨期权时的最优采购策略,制造商买入看跌期权时的最优生产策略。研究结果表明,将期权应用于供应链风险管理中不但能够提高销售商的采购柔性、降低市场风险,而且降低了制造商的库存风险,获得更多利益。最后,通过数值算列验证研究结论的有效性。