经济模式转变 政府需“让利”

中国经济增长历来都是一个世界性的话题。摩根斯坦利首席经济学家罗奇近日指出，中国经济在未来几年内将从能源原材料等大宗商品高消耗型的增长模式转向低消耗的增长模式。这样的战略对于中国，乃至世界经济的可持续发展都是重大的利好。     

中国巨龙的庞大胃口

直至下一个10年,中国仍将继续推动全球大宗商品需求的增长中国对于大宗商品似乎永远无法满足的胃口,正在推动全世界对大宗商品的需求,包括石油、钢铁、铜、铝等。但中国在这方面到底有多“饥渴”呢?在这种需求背后作支撑的经济增长是否可以持续呢,或者说这种强烈需求只是由过度     

商品熊影难掩通胀牛势

近期大宗商品价格虽然出现回落，但中国经济发展潜力巨大，对大宗商品的需求将继续保持较快增长，长期来看，仍将不可避免地承受价格压力的输入     

大宗商品物流金融模式研究

物流金融业务将物流、资金流、信息流整合,促进了物流业和金融业的蓬勃发展。近年来,大宗商品交易额不断增长,物流企业为大宗商品贸易提供资金支持,势必成为物流企业的一个新的利润增长点。文章分析了大宗商品的特点,剖析了适合大宗商品的物流金融模式并提出了实施对策与建议。     

国际大宗商品价格冲击对中国股票市场的影响

近年来,在多种因素推动下,国际大宗商品价格出现剧烈波动。大宗商品市场的价格动态及其经济影响效应持续地吸引全球范围内经济学研究者、国际机构研究者和政策制定者们的研究关注。本文采用动态分层因子模型(DHFM)获取各类国际大宗商品价格的公共因子,实现数据降维,进而探讨国际大宗商品价格动态。在此基础上,本文选取了1996年4月至2021年12月的月度数据,构建因子扩展向量自回归模型(FAVAR)以及时变参数因子扩展向量自回归模型(TVP-FAVAR),实证研究了国际大宗商品价格冲击对中国股票市场的影响及其时变属性。本文实证研究结果表明：(1)动态分层因子模型(DHFM)在提取各类国际大宗商品价格的共同趋势方面具有良好的表现,它能够更好地利用数据结构特征捕捉到不同种类国际大宗商品价格的变动趋势;(2)国际大宗商品价格上涨在初期会提高中国股票价格指数,中国股票价格指数的上涨幅度在第2个月达到最大。然而,从第7和第8个月开始,国际大宗商品价格上涨对中国股票价格指数的影响效应由正向转变为负向,负向影响较小,但是持续时间较长;(3)国际大宗商品价格上涨在短期内会造成中国股票成交金额上涨。相较于股票价格指...     

国际大宗商品价格冲击、传递效应与中国的通货膨胀动态

本文在Philips曲线设定下,通过扩展该模型实证考察国际大宗商品价格冲击对中国通货膨胀动态的影响作用。本文在线性模型设定以及Markov机制转换设定下考察国际大宗商品价格冲击对中国国内通货膨胀的传递效应。本文实证研究结果表明,国际大宗商品价格动态变化不仅在统计意义上显著地影响着中国通货膨胀动态,而且个别类别的国际大宗商品价格变化对中国通货膨胀动态的传递效应相对明显。最后,结合经验研究结果,本文提供了相关政策建议和启示。     

洋山发声,争夺大宗商品定价话语权

大宗商品价格波动对我国相关行业、企业的影响愈发深重,而没有定价话语权是中国企业之痛,洋山要在全球大宗商品领域体现中国的话语权。9月2日,洋山保税港区再一次吸引全国、乃至全世界大宗商品市场的目光。短短8个月时间,我们从期货保税交割这样一个‘点’,撬动了大宗商品产业的一条     

国内需求复苏保持强劲房地产行业复苏在减速吗？

【瑞银集团2009年9月】国内需求复苏保持强劲 8月份的宏观经济数据表明中国国内需求的复苏势头仍然强劲，而出口则还是没有起色。银行贷款维持在高水平，这与固定资产投资和房地产建设活动的强劲增长相一致。我们预计大宗商品的内在需求将进一步上升，但正如我们所预期的，一些大宗商品的进口势头已经开始放缓。     

透视中国进口大宗商品的价格尴尬

中国对国际市场的影响力越来越大,特别是国际金融危机爆发以来,中国进口需求对稳定国际市场大宗商品价格起到了至关重要的作用.中国因素对国际市场大宗商品价格走势所产生的影响在很大程度上与中国在国际市场上出手有关.毫不夸张地说,对大宗商品购买力的提升也从一个侧面展现了中国的贸易大国地位.     

国际大宗商品价格冲击与中国宏观经济波动——基于金融危机前后的比较研究北大核心CSSCISSCI

文章基于1998年1季度至2015年4季度数据,采用结构向量自回归（SVAR）模型,对金融危机前后国际大宗商品价格在中国宏观经济波动中的相对重要性进行比较分析。研究表明：国际大宗商品价格冲击对我国宏观经济波动产生了不容忽视的影响,其驱动作用仅次于技术冲击,明显强于货币政策冲击和财政政策冲击;与国际金融危机前相比,危机后国际大宗商品价格冲击对中国宏观经济波动的解释力明显增强,而美国量化宽松政策是加剧国际大宗商品价格冲击驱动作用的重要推手;国际大宗商品价格冲击对中国宏观经济波动的影响不仅体现在价格水平层面,也反映在波动率层面,而在后危机时代,后者的影响更甚。     

中国期货市场迎来崭新时代

在全球经济逐渐走向均衡发展的推动下,全球大宗商品市场的权重分布悄然发生了变化. 中国成为全球大宗商品期货市场最大的亮点 2009年国内期市成交额达到130.51万亿元人民币,累计成交量达215742.98万手,同比分别增长81.48%和58.18%.其中,上期所成交73.76万亿元,大商所成交37.64万亿元,郑商所成交19.11万亿元,分别占56.52%、28.84%和14.64%.     

全球大宗商品将步入运营时代

大宗商品市场是全球经济最为重要的组成部分之一。中国的大宗商品经营主体主要是贸易商和加工商，总体上呈现出数量多、层次低的特点。但目前，中国的部分大宗商品贸易商开始向运营商转变，呈现出体量大、综合性的特点。     

智慧贸易助大宗商品市场转型

大宗商品是指可进入流通领域但非零售环节，具有商品属性，用于工农业生产与消费使用的大批量买卖的物质商品。在经济全球化、资产证券化、贸易金融化、交易电子化的时代，大宗商品的金融属性不断强化。与发达国家相比，我国的大宗商品市场流通环节多、效率低，市场价格形成机制有待完善，庞大的“中国需求”没有产生全面的“中国价格”，     

为什么我们没有全球商品定价权?

为什么我们的商品进口消费量那么大,期货市场的规模也不小,而我们却缺少大宗商品的话语权和定价权? 笔者认为,中国商品没有定价权的最核心原因就是国内期货市场发展不充分,中国的商品期货市场仍是国内市场,没有对外开放.而国际大宗商品贸易,均以国际商品期货市场价格为定价依据.     

国际市场变化对国内企业的影响

国际市场大宗商品价格上涨对国内企业生产成本的影响随着中国经济实力的增强,出口商品在国际市场的市场占有率越来越高,加之工业化、城市化的不断推进,对能源、原材料的需求持续增长,规避国际市场大宗商品价格上涨风险的难度越来越大,更多的是在接受中加以适应;此外,随着全球制造业向发展中国家转移,我国成为"世界制造工厂",对初级产品的依赖日益增强,其价格变化     

2013年全球初级产品市场展望

受全球经济复苏步伐放缓影响,2012年国际大宗商品市场需求低迷,价格总体呈现震荡偏弱的走势,并显示出能源金属类价格下跌明显、黄金价格持续高位震荡、农产品受极端天气影响价格大幅上涨等特点。影响未来大宗商品市场的宏观因素全球经济走出低谷、市场信心逐步建立2012年,世界经济呈U型走势,虽然全年经济增长放慢,但年底已显现触底回升迹象。中国经济第四季度在稳增长政策推动下,投资、消费、出口均有所改善,工业生产逐步加速,制造业采购经理指数(PMI)重回荣枯线以上;美国房地产和就业市场在年底回暖迹象也     

大宗商品不确定性冲击与货币政策选择：基于美元本位DSGE模型的分析

随着对外依存度的不断上升,大宗商品价格的剧烈变化已是导致中国经济波动的重要因素,分析其传导机制和对货币政策的影响,成为政府部门需关注的重要问题。鉴于此,文章开展以下研究：(1)使用随机波动模型估计了大宗商品价格的水平冲击和不确定性冲击,结果表明大宗商品价格存在显著的不确定性(随机波动)特征;(2)构建包含美元本位和大宗商品不确定性冲击的开放经济模型,分析了央行的最优货币政策选择。研究发现,与不存在美元本位相比,央行应执行更为宽松的货币政策,进一步提高家庭的预防性储蓄和就业动机,增加总需求并稳定价格。而且,社会福利与人民币国际化程度正相关。因此,推出更多以人民币计价和结算为主要特征的大宗商品期货,能够有效降低大宗商品价格不确定性冲击对中国经济的溢出效应,改进社会福利。     

“拱猪”的变压器与商品的定价权

近一个时期以来，国际市场上许多大宗商品的价格虽然总体上都在上涨，但也有冷热之分。相对来说，中国进口的大宗商品价格上涨猛烈一些，而中国出口的商品价格上涨却比较温和。人们不禁要问，是不是中国缺失了国际定价权？     

国际大宗商品价格变动加剧了经济波动吗?——基于金融加速器效应视角的TVAR模型检验

文章基于金融加速器效应的视角,检验在长期内国际大宗商品价格变动是否加剧了经济的波动。从理论上看,大宗商品价格变动通过现金流机制、净财富机制和预期机制等多种途径,嵌入到金融加速器效应中并对经济的波动产生影响。实证分析表明,大宗商品价格变动较大时的金融加速器效应要大于大宗商品价格变动较小时的效应,这说明大宗商品价格变动加剧了经济的波动。不仅如此,大宗商品价格变动还对一些宏观经济变量产生直接的影响,尤其表现在对贸易收支的影响上。文章的政策涵义包括:在经济下行时要适度采取刺激性货币政策,防止大宗商品价格和工业品出厂价格的螺旋式下降,从而抑制大宗商品价格变动加剧经济波动的影响;货币政策要防止通过套利活动加剧大宗商品在短期内出现的价格超调现象,从而避免诱发更多的经济波动;要引导和管理好大宗商品价格变动的预期,平滑大宗商品价格变动对经济波动的影响;密切关注美元汇率和美国货币政策对国际大宗商品价格产生的影响。     

中国是不是缺失了国际定价权

近一个时期以来，国际市场上许多大宗商品的价格虽然总体上都在上涨，但也有冷热之分。相对来说，中国进口的大宗商品价格上涨猛烈了一些，而中国出口的商品价格上涨却比较温和。人们不禁要问，是不是中国缺失了国际定价权？