融资融券制度对证券公司治理的影响

一、问题提出 威廉姆森认为,股权融资与债权融资不仅是两种不同的融资方式,更应被看作是不同的治理方式。目前,从我国证券公司的融资结构看,债权融资的比例偏低,影响了债权约束机制在公司治理中的作用,而融资渠道不畅是造成我国证券公司融资结构不合理,从而制约债权治理效应发挥的一个重要原因。     

完善高校治理结构 防范高校债务风险

目前不少高校背上了沉重的债务负担,而诱发高校债务危机的重要原因之一就是高校治理结构的缺失。笔者认为,要建立科学的高校法人治理结构,首先要明晰高校的产权;其次,要理顺政府与高校之间的关系,落实高校办学自主权;再次,要建立高校内部的有效运行机制;最后,要拓宽高校融资渠道。     

我国中小企业发展中的法律壁垒──从促进中小企业健康持续发展的视角

中小企业在我国经济发展中发挥着极其重要的作用,而由于法律形态的单一,在发展过程中存在着诸如产权不明晰、治理结构不合理、融资困难等瓶颈,从而影响了中小企业的健康持续发展。文章针对中小企业发展过程中遇到的法律问题,提出了中小企业产权多元化发展、强化治理结构及拓宽融资渠道等观点,以期为中小企业突破瓶颈提供理论依据。     

关于完善我国高校融资方式的研究

近年来,我国的高等教育的发展十分的迅速,各个高校为了扩大招生规模不断的进行校舍的建设,但是由于各个高校的筹资渠道单一导致各个高校的经费严重不足,各高校如何开拓新的融资渠道满足高校的扩建和发展是摆在我们大家面前的一个重要的课题。本文主要针对目前关于高校融资方面的定性研究比较多而定量研究比较少的现状而展开了山东省内部分高校的融资情况进行的定量调查研究,总结出目前存在于高校中关于融资情况的问题。最后在理论分析和实例分析的基础上并结合我们国家当前的融资政策,从市场经济发展的角度提出了完善和拓展我国高等院校融资渠道多元化发展的几点建议。     

经营者行为与融资结构的关系研究

企业融资制度不仅表明企业从何种渠道、以什么方式获得企业生产和发展所需的资金,而且还涉及到公司治理结构。企业的融资结构是公司治理的基础,影响着企业经营者的行为。现阶段企业融资结构中偏重股权融资,主要原因是我国股权融资成本偏低,公司内部控制不健全等。因此,要完善公司治理结构,加强对经营者的约束和控制,大力发展债券市场,严格配股审批制度,规范上市公司融资行为,优化上市公司融资结构。     

大学章程中的治理结构研究——基于江西高校视角

重点剖析江西公办及民办高校大学章程中的治理结构现状,找出存在的不足,提出了江西公办及民办高校大学章程中的治理结构改进和完善的建议。     

我国高校多元化筹融资途径研究

本文分析我国高校筹融资渠道存在的问题,提出加快我国高校筹融资渠道多元化的创新思路：要坚持以政府投入为主,努力扩大学费以外的多元化筹融资途径,包括捐赠、教育债券、教育彩票、BOT项目融资、融资租赁资产设备融资、吸纳民间资本、招收海外留学生、增加校办企业收入和银校合作的个人委托贷款融资等。     

基于优先股改善国有上市公司治理

改革开放以来,我国国有企业改革虽然在建立现代企业制度中取得一定的成绩,但由于其发展历程特殊,公司治理方面问题更是错综复杂,虽然已往学者提出过很多建设性建议,得到一定的改善,而诸如我国国有上市公司中存在的内部人控制问题、融资结构不合理、激励与约束机制乏力问题依然存在。国外多年的应用经验及有关论证显示,由于优先股兼具普通股和债券相关特性,在公司治理、丰富融资投资渠道等方面能发挥重要     

发展地方政府融资平台的对策建议——以江西省为例

地方政府融资平台在保增长、扩内需、调结构中发挥了积极的作用。但在急剧扩张的同时,也暴露出一些深层次的问题。本文分析了江西省地方政府融资平台的现状和存在的问题,如法人治理结构不完善、融资方式比较单一、相关制度建设滞后、负债率高,等等。并且,从加强平台公司债务融资风险管理、健全公司法人治理结构、完善经营管理机制、防范公司贷款风险、拓宽融资渠道、强化融资配套机制建设等方面提出相应的对策建议。     

我国上市公司治理结构与融资结构分析

融资结构对公司治理结构具有决定作用。我国上市公司治理结构存在问题的直接和重要原因是:股权结构中国有股“一股独大”,且不能上市流通、“所有者缺位”;债权结构中债券融资不足、银行借款比例过大,且银行对国有企业“软约束”。为了提高我国上市公司治理效率,必须重建我国公司融资结构与治理结构关系。     

行业划转高校治理结构优化的思考与探索

治理结构对于行业划转高校实现新的发展至关重要。目前,行业划转高校治理中存在着治理结构松散化、治理目标同质化、权力配置行政化、民主监督虚弱化等比较突出的问题。行业划转高校应完善高校法人制度,形成权力制衡体系,健全董事会制度,拓宽资源获取渠道,实现行业划转高校治理结构的优化,推动科学发展。     

论中国公办高校总会计师制度的建立——基于国际比较的视野

西方首席财务执行官(CFO)在公司治理结构中处于战略决策管理层面。我国高校总会计师制度由来已久,但因多方面原因,只有极少数高校设置了名不副实的总会计师岗位。2011年《高等学校总会计师管理办法》颁布,此项工作再次被提上议事日程。应站在建立现代大学制度的高度,进一步完善我国高校法人治理结构,深入分析高校领导干部任用管理体制、高校财务资产管理现状、总会计师的职责与定位、考核选拔机制等方面的问题,借鉴西方CFO制度,积极推动并建立规范的公办高校总会计师制度。     

基于融资结构视野的公司治理研究

融资结构决定着公司治理,是公司治理的基础。文章从理论上梳理了融资结构对公司治理的决定作用,结合我国国有企业治理现状,认为我国融资体制、银行管理制度、破产法规以及资本市场发展四方面共同作用决定了企业现行的融资结构,影响着公司治理效率,并从完善融资结构视角提出了相应对策。研究对优化公司融资结构、改善公司治理实现公司价值最大化具有现实意义。     

中小企业融资选择与治理理论:综述与展望

本文认为,融资结构与企业价值关系的最优融资结构理论,为关注企业价值最大化形成和决策过程的融资选择与治理机制的理论研究奠定了基础。基于代理成本的企业融资选择理论,研究如何寻求企业代理总成本最低的负债与权益融资比例。基于控制权的企业融资选择理论,从负债融资契约和股权融资结构两个角度,研究控制权转移和如何制衡大股东控制权。但这些理论不能完全解释我国中小企业所具有的融资选择和治理特征。根据我国研究现状,中小企业负债代理成本、建立适合我国市场环境的中小企业最优融资选择与治理机制决策模型、中小企业非均衡的治理结构能够持续存在的原因,应当成为未来的研究方向。     

资本结构的公司治理效应分析

资本结构体现不同资本主体的所有权和控制权安排,债权和股权是公司治理的核心。我国企业目前存在着股权集中度较高、国有股权主体虚拟化严重、负债契约缺乏刚性约束力、法律保护机制不健全等问题。只有从完善机构投资者、深入推进股权分置改革、恢复债务融资的治理功能、拓宽中小股东行权渠道四方面入手,才能提高资本结构的公司治理效应。     

苏州中小民营企业融资问题研究

本文首先分析了苏州民营中小企业融资难的原因,其中主要原因是融资渠道单一,根本原因是信用障碍。针对原因,本文提出要根本性的解决民营中小企业融资难的问题必须要完善民营企业的公司治理,建立规范的治理结构,培育良好的信用环境。最后提出了具体解决融资难的的措施,主要有拓宽融资渠道、推动直接融资,规范非正规金融,引进风险资本,构建适宜的担保结构。     

中小企业融资选择与治理理论：综述与展望

本文认为，融资结构与企业价值关系的最优融资结构理论，为关注企业价值最大化形成和决策过程的融资选择与治理机制的理论研究奠定了基础。基于代理成本的企业融资选择理论，研究如何寻求企业代理总成本最低的负债与权益融资比例。基于控制权的企业融资选择理论，从负债融资契约和股权融资结构两个角度，研究控制权转移和如何制衡大股东控制权。但这些理论不能完全解释我国中小企业所具有的融资选择和治理特征。根据我国研究现状，中小企业负债代理成本、建立适合我国市场环境的中小企业最优融资选择与治理机制决策模型、中小企业非均衡的治理结构能够持续存在的原因，应当成为未来的研究方向。     

论债务融资结构对公司治理的影响

债务融资结构是指各种不同债务的构成及其比例关系,它与公司治理存在密切联系。债务融资能在一定程度上激励和约束管理者行为,降低企业代理成本,并可在必要时实现企业控制权的转移,从而对公司治理产生影响。不同的债务融资结构安排,会导致企业不同的债务融资治理绩效。研究债务融资结构对完善我国资本市场融资功能和提高公司治理绩效具有积极意义。     

我国上市公司融资方式研究

众所周知,企业的融资结构对公司治理结构及企业经营状况都存在影响。近年来我国上市公司业绩的整体下滑就与融资领域存在的问题不无关系,而针对这一领域的问题产生的国有股减持、公司治理结构改革等问题也在理论界引发了激烈的讨论。本文主要对我国企业中具有代表性的上市公司进行研究,并对上市融资偏好的原因及影响进行了讨论。     

地方政府隐性债务治理路径的回顾与思考

系统分析我国地方政府隐性债务治理存在的问题,梳理地方政府债务治理历程,将其演化过程分为萌芽期、初步治理期以及从严治理期三个阶段,并剖析各阶段隐性债务形成原因及治理特征,进而得出隐性债务管理存在融资渠道狭窄、债券资金运行不规范、债务信息透明度有待提升、隐性债务监管体系仍需完善等问题。据此,提出拓宽地方政府融资渠道、规范债券资金运行、提高地方隐性债务信息透明度、完善地方政府隐性债务监管体系等建议,并为后续地方政府隐性债务治理提供经验借鉴。