韩国证券期货交易所：我国企业的又一省外上市地

韩国证券期货交易所（Korea Exchange，简称KRX，下称韩国证交所）是由原韩国证券交易所（KSX），韩国期货交易所（KOFEX）和韩国创业板市场（KOSDAQ）于2005年1月合并而成的。截至2006年年底，韩国证交所的上市公司数量为1619家，其市值（7．18千亿美元）和交易总额分别名列世界交易所联盟会员国的第14位和第2位。多年来，韩国证交所一直致力于吸引中国企业赴韩上市。     

衍生金融工具会计的确认与计量探究

一、引言从 1981年恢复发行国库券以来 ,我国的证券市场已经走过了 2 0年。总体上看 ,我国证券市场发展十分迅速。但相比而言 ,国内衍生品市场的发展则相对滞后 ,在国内交易所见到的可以交易的衍生品就是商品期货。尽管国债期货等金融衍生品也曾在我国证券市场上出现过 ,但由于当时市场环境并不成熟 ,这些产品没有能够继续发展下去。我国证券市场与成熟的资本市场有较大的差距。在中国已经加入WTO ,将与整个世界经济接轨的大背景下 ,我国资本市场如果不进行根本性的结构调整 ,将很难适应经济金融全球一体化所带来的巨大挑战。中国股票市场…     

期货投机机制与会计计量问题

一、期货投机机制 期货是可以在期货交易所里买卖的远期交货的标准化合约。首先理解期货要扩展“货”的概念。“货”不仅指商品市场上的货物，还包括在股市上买卖的股票、在债市上买卖的债券、在汇市上买卖的外汇等，通常把这些“货”称为合约标的物。由此不但有商品期货，还有股指期货、国债期货、外汇期货等金融期货。期货概念已从商品的自然属性中抽象出来，衍生为在期货交易所里买卖的一纸合约，期货是原货的衍生品，属于衍生工具。     

对股指期货的冷思考

目前,股票市场在国民经济中的地位日趋重要,上市公司的股票市值已达GDP的50％,但同时股市也存在着系统风险大,市场机制和功能不健全等问题,制约着它进一步的发展,如何解决这些问题呢？人们越来越多地把目光转向了股指期货。股票指数期货交易为证券投资风险管理提供了一项重要的创新业务。自从1982年2月世界上第一个股票指数期货交易－美国堪萨斯期货交易所（KCBT）推出价值线综合指数期货交易以来,经过短短十几年的发展,股指期货已成为仅次于利率期货的第二大金融衍生工具,随着国际金融市场自由化和资本市场一体化的趋势,各国为了完善本国的证券市场和增强其证券市场对国外投资的吸引力,积极的开拓金融市场衍生产品市场,而股指期货成为开设衍生交易的首选品种。     

我国期货交易所的发展与会员管理服务体系

我国期货交易所的发展与会员管理服务体系赵旭１８４８年，世界上首家期货交易所──芝加哥谷物交易所（ＣｈｉｃａｇｏＢｏａｒｄｏｆＴｒａｄｅＣＢＯＴ）诞生。在随后的１００多年中，世界各地先后出现了几百家交易所。期货交易品种不断增加，交易方式不断改进，市场的...     

商品期货交易者交易行为均衡分析模型

商品的现货和期货价格由如下几种市场参与者来决定：生产者、购买者、投机者和管理者（交易所、政府）、生产者为防止未来价格的下跌而做空头期货。购买者为防止未来价格的上升而做多头期货。那些既不生产也不打算购买商品的投机者参与现货、期货市场仅仅是为了谋取利益。政府则通过提供给生产者以各种不同的支持政策而在市场上扮演重要角色,在有些必要的时候,还会直接干预市场,影响市场价格以调节市场现存商品的数量水平。当商品期货市场的参与者发生非均衡行为时,逼仓事件就有可能爆发。要防止通企事件爆发,就必须追求商品期货交易连…     

金融期货简介

金融期货产生于20世纪70年代初期的美国期货市场，是指以金融工具或金融产品作为标的物（underlying）的期货交易方式。1972年美国芝加哥商业交易所（CME）的国际货币市场分部（IMM）推出外汇期货交易，标志着金融期货交易的开始。1982年9月30日，欧洲第一家金融期货交易所——伦敦国际金融期货交易所（LIFFE）开张。     

期货交易的国际经验与中国期货市场健康、规范化发展的根本措施(上)

一、商品期货交易的国际经验 期货交易是在现货交易的基础上,为解决现货交易功能不足逐步发展起来的一种特殊商品交易方式。它是通过在期货交易所内买卖标准化的期货合约而进行的。期货交易对象是把期货商品进行抽象化的标准商品——期货合约。期货交易者在向期货交易结算所交纳一定的履约保证金后,在期货交易所内从事期货合约的买卖,绝大多数期货交易都是在合约到期前通过对冲操作,即先买进后卖出或先     

我国推出股指期货的若干思考

一、股指期货的发展简介及其市场动因股指期货是金融期货的一种,是以期货市场上标准化股票指数为标的物进行交易的股票衍生产品。股票指数期货经历了一个曲折过程,克服了观念、法规与技术等方面的障碍。1975年芝加哥期货交易所(CBOT)率先推出利率期货产品,1979年4月美国堪萨斯期货交易所(KCBT)与ArnoldBernhard&Company合作,以它的价值线指数(ValueLineIndex)作为期货合约的基础交易工具。1982年美国堪萨斯期货交易所(KCBT)正式推出了价值线指数期货。此后,美国的其他交易所也相继推出各自的股票指数期货。1982年2月24日堪萨斯期货…     

金融衍生商品

利率期货交易：利率期货交易系指在将来某一特定的日期，将某一特定的金融商品（存款、定额存单或国库券）以预先确定的价格进行购入或出售的交易方式。由于交易是在交易所进行的，因此无须资信调查，具有交易条件标准化、可以进行差额支付、可以以小额资金进行大宗交易、不需计入资产负债表等特征。货币期货交易：货币期货交易是在期货交易所约定在将来某一时点上以特定的货币为商品，按照一定的规则，以特定的价格交换特定量的该种货币的契约。货币期货交易自1972年5月166首次在芝加哥商品交易所成交以来，就一直在伦敦国际金流交易所、新…     

世界著名期货市场鸟瞰

期货市场即期货交易市场。期货市场是按规定的程序，以公开竞价的方式，通过期货经纪公司买卖商品的场所，是现代市场上最常见的交易方式之一，期货市场在国外已有几百年的发展历史，目前国际上的期货市场有200多个，主要分布在欧、美、日、香港等地，国际期货交易的商品范围十分广泛，包括农产品、畜产品、纤维、食品、金融工具、金属、能源共约160多个品种，其中尤以金融类期货（股票指数，国际货币、利率期货）发展最快，交易额占整个世界市场交易额的50%以上，期货交易的过程一般是，买卖双方通过交易所经纪人谈妥之后，签订成交协议，按协议规定的价格，约定在一方不能按协议规定交货或付款，则必须宣告破产。     

今日之新加坡交易所(SGX)

<正> 新加坡交易所是新加坡证券交易所和新加坡国际金融期货交易所于1999年合并组成的控股公司,是一所综合性的交易所。新加坡交易所是亚太区首家把拥有权和交易权分立,并把证券和衍生商品集于一体的综合交易所,在吸引     

浅谈股指期货的推出对我国股票市场的影响

一、股指期货及其特征 所谓金融期货,是指以金融工具作为标的物的期货合约.金融期货交易是指交易者在特定的交易所通过公开竞价方式成交,承诺在未来特定日期或期间内,以事先约定的价格买入或卖出特定数量的某种金融商品的交易方式.金融期货交易具有期货交易的一般特征,但与商品期货相比,其合约标的物不是实物商品,而是金融商品,如外汇、债券、股票指数等.     

股指期货市场的套期保值与投机

股票指数期货是以股票指数为标的物的期货合约。1982年,第一张股票指数期货合约——美国股市价值线综合指数期货合约在堪萨斯期货交易所诞生,从而开辟了股指衍生工具的先河,如果说商品期货交易是自发产生,然后再加以规范的话,那么股指期货交易则是反复思考和理性设计的结晶。当金     

基于BV-GARCH模型的期铜市场信息流动的实证研究

LME(伦敦金属交易所)是世界最大的金属商品期货交易所,是世界金属商品的定价中心;SHFE(上海期货交易所)是世界第二,亚洲最大的金属交易所,已经成为区域定价中心。文章选择在两个市场均上市交易的三个月期铜合约为样本,采用BV—GARCH模型对两者的市场收益和波动的相互影响进行实证研究。结果发现不存在“波动溢出”现象,信息互相流动,同时上海期货交易所的铜期货受LME的影响更大一些。表明中国期货市场的运行效率相对比较高,受国际期货市场影响的同时也影响着国际期货市场,但是定价权依然掌握在伦敦金属交易所。     

股指期货风险规避策略浅探

股票价格指数期货简称股指期货,是以股票市场股票价格指数为标的物的金融商品期货。股指期货是一种全新的金融衍生产品,对发展和完善我国证券市场具有重要意义。本文拟在分析股指期货特征的基础上,探讨股指期货风险规避策略。一、股指期货特征股指期货交易以股票价格指数为交易对象,是一种特殊商品     

稳步发展 锐意创新——访全国人大代表刘兴强

大连商品交易所(以下简称大商所)是经国务院批准设立的四家期货交易所之一。根据美国期货业协会(FIA)公布的世界交易所交易量排名,2011年大商所在全球排名第15位。作为一个在新兴市场国家成长起来的期货交易所,能取得如今的成就,既与中国特色社会主义市场经济的飞速发展息息相关,也与其党委书记、总经理刘兴强的努力密不可分。刘兴强自1994年起从事证券期货市场监管,于2006年起从事期货交易所管     

商品期货业务的会计处理

期货是相对于现货而言的,是标准化了的远期商品。期货交易的主要物点为：（１）期货合约标准化,期货合约通常规定交易单位、交易规格、交割月份、交易时间,最后规定交易日、最后交割日、交割等级和方式等;（２）期货交易的买卖对象是期货合约,而不是商品;（３）期货...     

股指期货带动股价理性回归？

4月16日,沪深300股票指数期货合约在中国金融期货交易所正式挂牌上市,这是中国内地首个股指期货产品,中国资本市场因此实现由＂单边市场＂向＂双边市场＂迈进。正如＂金融期货之父＂的芝加哥商业交易所集团终身荣誉主席利奥·梅拉梅德预言,就像1982年芝加哥商业交易所推出标准普尔500指数期货一样,沪深300股指期货将成为股票市场发展过程中不可或缺的工具。     

中美豆油期现货市场国际关联性

一、国内外研究现状
　　进入二十一世纪以来,国与国之间经济联系日益不断加强,国际贸易的广度与深度的不断扩大与加深,各国期货市场相同品种的合约价格之间的联系也日益紧密。对于不同期货交易所相关品种期货价格之间相互关系,研究发现：CBOT与加拿大温尼泊商品交易所( WCE )小麦的期货价格之间存在协整关系。在非大宗商品的期货市场中,欧洲美元期货美国国债期货的价格之间存在协整关系;芝加哥国际货币市场、新加坡国际金融期货交易所( SIMEX)和伦敦国际金融期货交易所( LIFFE)三者的日经225股指期货之间均存在协整关系。以上研究成果尚未涉及到近五年内跨国豆油期货市场关联性的研究,本文首先将通过协整检验来检验市场的豆油期货价格之间是否存在协整关系;其次利用格兰杰检验对市场间的豆油期货价格进行因果检验,研究市场价格之间是否具有相互引导关系;最后用方差分解研究信息对这两个市场相对重要性与决定作用。