不良资产证券化的法律思考

2003年6月26日,中国华融资产管理公司(简称中国华融)与中信信托投资有限责任公司签署《财产信托合同》和《信托财产委托处置协议》,中国华融将132.5亿元的不良资产组成一个资产包,设立财产信托,中国华融取得全部信托受益权,其中优先级受益权转让给投资者。中国华融此次以信托方     

资产证券化与SPV相关法律问题解析

SPV在资产证券化过程中处于核心地位,组建合适形态的SPV对资产支持证券的成功发行有关键性意义。本文在分析国外组建SPV的一般经验的基础上,着重探讨了SPV法律形态的选择和我国设立SPV的法律障碍,指出应尽快制定《资产证券化法》,对我国SPV的设立和运作作出全面规制。     

中国信贷资产证券化的发展及对策研究

伴随着国家政策支持,监管机构的不断推动下,信贷资产证券化发展越来越快。由于其基础资产类型多样,结构丰富,逐渐成为投资者关注的热点,发展形势一片大好。然而,在发行业务过程中,因仍处于起步阶段,法律法规不健全、基础资产信息不完全,缺乏流动性等问题成为发展道路上的绊脚石。文章旨在分析我国信贷资产证券化的当前形势与阻碍,并给出相关建议。     

资产证券化的法律关系分析

资产证券化作为一种新兴融资方式和金融产品，有效联结了金融市场的投资者和融资者、提高了社会资源的配置效率。对于此种融资工具，相关部门出台的行政规章和规范性文件的内容大多限于对证券化产品发行程序的规定。发生法律纠纷时，对法律性质认定的缺失便成为影响资产证券化进一步推广和发展的法律障碍。因此，有必要对资产证券化的法律关系加以研究，以期对其法律属性及法律适用问题有较为清晰的阐述。     

美国资产证券化的启示

随着今年3月21日资产证券化的破土而出,这一名词已为越来越多的人所熟识。目前,国际上信贷资产证券化代表性的模式大致有三种：美国模式,也称表外业务模式,即在银行外部设立特殊机构（SPV）,用以收银行资产,实现资产的真实出售;德国模式,也称表内业务模式,即在银行内部设立一个机构,由这个机构运作证券化业务,资产的所有权仍然属于银行,保留在银行的资产负债表中;澳大利亚模式,也称准表模式,是上述两种模式的结合类型。官方的意见以及大多数学者都认为我国应采取第一种模式。     

美国资产证券化中“真实出售”的法律认定标准与借鉴

美国资产证券化中“真实出售“的法律认定标准,具有赋予法官较大自由裁量权、奉行实质审查主义、以受让人是否取得资产控制权为着眼点等特点。它在规范其操作方面具有不可替代的作用,对我国的相关立法不无借鉴意义。     

我国信贷资产证券化的现状、问题及建议

我国信贷资产证券化从2005年开始至今,资产证券化产品的基础资产种类逐渐丰富,参与机构覆盖面逐渐增加。在取得显著进展的同时,也面临着众多的问题,特别是此次美国次贷危机,充分展现了金融创新的"二重性"和"双刃性"作用。我们应该以美国次贷危机为借鉴,从中得到启示,为中国房地产市场和金融市场的健康发展提出建议。     

资产证券化法律问题探讨

资产证券化把传统意义上的信贷体系和证券市场连接起来,通过证券化的形式,使得原本流动性较差的资产在资本市场上获得了流动性,提高了金融资源的配置效率。但是我国对资产证券化的法律规制方面尚不完善,制约了资产证券化的发展,因此,加强对资产证券化的法律问题研究对资产证券化在我国的顺利实施至关重要。     

资产证券化的特殊目的载体合并问题探讨

资产证券化是近三十年来国际金融市场上一项重要的金融创新,已成为金融市场上发展最快、最具活力的金融产品。资产证券化的关键在于构造特殊目的载体(SPE),SPE作为独立的会计主体,是否应当与发起人的财务报表合并就成为一个关键问题。由于我国资产证券化刚刚开始,传统的合并规     

资产证券化对美国货币政策信用传导渠道的影响研究

本文通过分析美国资产证券化发展前后时期货币政策的效率,证明了货币政策对宏观经济变量的影响程度确实在减弱,从而证明因资产证券化的发展,信用渠道在货币政策传导机制中的作用在弱化。     

教育信贷资产证券化：债性契约和股性契约的融合

教育信贷资产证券化的本质是债性合约与股性合约的分工与融合。银行利用其信息优势与贷款者形成债性合约，促成了学生融资的实现。然而，强风险特征与长周期特征与银行的“三性原则”相悖。资产证券化是解决相悖缺陷的有效方法，一方面证券化使得债性合约的持有主体发生转换，长周期问题得以解决；另一方面证券化的小额特征与合格投资人要求，使得风险得以一定程度的分散和适度的规避。但是，教育信贷资产证券化具有风险转移的特征，如果缺乏有效的约束机制，证券化制度可能会纵容银行发生道德风险。     

信息不对称性与融资租赁资产证券化的定价研究

资产证券化产品在中国市场规模中的份额在逐渐扩大,与此同时在中国债券类金融产品中所发挥的作用也日渐重要。利用所构建的信息不对称性衡量指标,以2011—2020年中国融资租赁资产证券化产品为样本,研究信息不对称性对相关融资租赁资产证券化定价的影响。研究发现：信息不对称性对中国融资租赁资产证券化产品的发行定价有着显著的正向影响;对于原始资产分散程度低的融资租赁资产证券,信息不对称性对其产品发行定价存在显著的正向影响;与溢价发行的资产证券相比,信息不对称性对折价发行的证券有更显著的正向影响。     

国有企业职工持股会的法律地位和性质

职工持股，是指公司职工持有其所在公司的部分股份，并据此参与企业管理、监督并分享利益的一种产权制度。职工持股会的出现有其客观必然性。必须科学界定其法律地位和性质。     

我国知识产权证券化的法律障碍与对策

知识产权证券化对知识产权成果的转化与知识经济的发展具有重要的现实意义,世界知识产权组织更是将知识产权证券化形容为一个新的发展趋势。知识产权证券化在我国尚处于探索阶段,文章对知识产权证券化的法律障碍进行了分析,并提出了相应的解决对策。     

信托方式处置不良资产存在的法律问题与完善

不良资产处置是影响经济可持续发展的重要课题。当前我国对信托处置不良资产的相关立法是框架性的,尚存在一些不足。针对存在的一些问题加以改进,并应建立信托税收法律制度、信托财务会计制度、外汇信托业务管理制度和信托监管体系等。     

加强高校国有资产管理的探讨

在阐述当前高校国有资产管理存在着国有资产管理意识淡薄、管理体制不完善、国有资产重置与闲置、国有资产产权不明晰和无形资产管理意识薄弱等五个方面问题,从提高高校国有资产管理意识、健全国有资产管理体系和管理制度、强化国有资产的日常管理、建立高校国有资产信息管理系统、加强对高校无形资产的管理及加强对非经营性资产转经营性资产的管理等六方面提出了加强高校国有资产管理的建议。