资本市场约束企业自主创新原因分析——以湖北省为例

对湖北省企业自主创新面临的资本市场约束问题进行了分析,认为湖北省应通过优化资本市场结构、完善资本市场所需的配套机制,推动资本市场对企业自主创新的支持,为湖北经济崛起奠定良好基础。     

企业自主创新内在逻辑和竞争模式

学术界对于企业创新的研究大多集中在技术创新层面上,无论是单纯技术推动的自主创新还是需求推动的自主创新都有其自身不足.创新资产和增值性资本是企业获取创新收益的重要途径,也是获取创新自主性的必要条件.持续竞争战略导向下的企业自主创新是企业未来的努力方向.企业需要的是系统创新能力,不仅要考虑到内部条件、外部市场,还要整体考虑到竞争对手的竞争态势.     

国外矿业资本市场发展的经验与启示

矿业资本市场为筹集矿业资金、监管矿业风险、提升矿企治理能力提供了有效机制和平台,是推动矿业发展的重要力量.全球主要证券交易所均允许矿业或矿产勘查公司上市,制定特殊上市政策,并在实践中形成了行之有效的监管和服务机制.本文通过分析国外主要矿业资本市场在风险控制、储量管理、信息披露、中介服务等方面的制度和做法.总结国外矿业资本市场发展经验,分析其对我国矿业资本市场发展的启示.     

资本市场和创业投资对自主创新的价值创造研究

中国制造业大部分处在低成本竞争层次,利润稀薄,处在全球价值链的最底层,没有定价权.抗风险能力差,普遍存在重市场轻研发的现象.根据中外企业的发展经验,自主创新能力是企业生存的基础和增强企业竞争力的灵魂.自主创新成败的关键取决于机制和环境.资本市场和创业投资是增强企业自主创新能力的重要机制保障,并对企业自主创新的价值创造能量十分巨大,全球重量级、横空出世的知名企业皆是风险投资和资本市场造就的.本文从实证的角度就资本市场和创业投资对自主创新的价值创造问题进行了探讨.     

资本市场的再监管

中国证监会作为我国资本市场最重要的监管者．为了确保市场交易的公开、公平与公正,有效保护中小投资者利益．在建立和完善监管法律体系、推动资本市场组织机构创新等方面做了大量的工作。但实际中如何实施对监管者的监管,即对监管者的再监管问题很少引起人们关注。随着资本市场的深化．这个问题日益突出,并对监管的有效性产生了直接影响,因此迫切需要从理论上做出解释并从制度上予以解决。     

广西资本市场监管浅析

广西资本市场在不断运行发展中,监管作用日益凸显,辖区内资本市场运行状态良好,监管取得了一定的成效,但广西资本市场监管还存在不少问题,监管体系亟待进一步完善.本文分析了广西资本市场监管存在的具体问题,针对目前监管中存在的问题给出建议,完善广西资本市场监管体系.     

大力促进河北资本市场快速发展

资本市场有效推动了中国经济体制和社会资源配置方式的变革.随着改革的不断深入,其在国民经济中发挥作用的范围和程度会日益提高,要实现人均国内生产总值"翻两番"的目标,必须依靠资本市场的融资功能,才能满足经济持续高速增长的需要.同时,要建设创新型国家,提高企业自主创新能力,必须以资本为纽带引导和支持各种生产要素向创新型企业集聚.而且,转变经济发展方式,需要通过资本市场实现资源跨地区和跨产业的整合,通过市场化方式促进产业结构的优化升级.因此,必须解放思想,转变观念,充分借助资本市场的作用和功能,振兴地方经济,提高企业的核心竞争能力.     

战略性新兴产业发展与创业板市场建设研究

加快战略性新兴产业发展,需要发挥创业板市场在推进自主创新和资本支持中的关键作用。在阐述战略性新兴产业基本特征的基础上,系统论述创业板市场中战略性新兴产业的发展状况,以及两者之间的关系,分析当前战略性新兴产业所面临的资本市场发展问题。最后,提出推动战略性新兴产业发展的创业板市场建设策略与路径。     

我国企业自主创新过程中面临问题及路径选择

自主创新能力是一个国家经济长期发展的决定性因素，自主创新对于我国经济发展的重要性已被逐渐认同。结合我国企业当前自主创新能力现状，还存在许多缺失和制约因素。建立我国的自主创新体系，需要构造我国企业相应的技术创新、知识产权保护制度、配套政策、资本市场等一系列相关配套体系，推动我国企业的自主创新。     

我国资本市场监管的现状与问题

我国资本市场还未全面开放,但我国对WTO承诺的全面开放时限已经到了,而资本市场监管体制建设不完善,证监会效能不足,资本市场自律性监管不足,没有充分发挥市场自律性监管机制功能等问题都未很好的解决.因此,研究我国资本市场监管现状,对促进我国资本市场健康发展具有重要的现实意义.     

资本账户开放对股票价格传导机制研究

改革开放以来,伴随着我国资本账户开放的进一步深入,我国资本市场与国际资本市场的联系更加紧密,受到国际资本市场的影响更加深重.最近几年,资本账户开放对我国股票市场价格和收益的传导作用得到了充分的体现,在资本账户开放的进程中,股票收益率受到国际市场利率的影响作用不断加强.资本账户开放是一把利弊兼有的"双刃剑",在推动股票价格和收益率提高的同时,也给股票市场带来了巨大的风险.这首先是大量国际短期资本的涌入所导致的股票市场价格波动的风险;其次是我国金融监管水平相对落后或金融监管无效性所引致的监管风险;再次是国内券商所面临的竞争性风险.资本账户开放作为我国改革开放的一项重要内容,我们一定要正视资本账户开放给股票市场带来的风险,通过制度建设、加强监管、正确设计资本账户开放次序以及提高国内金融机构竞争力等措施来规避风险,从而促进我国金融开放的顺利进行.     

美、加资本市场发展对中国的启示

根据WTO协议的要求,中国迎接资本市场开放的新形势使得中国资本市场建设面临新的机遇和挑战.在这样的环境下,立足中国资本市场发展现状,积极借鉴和吸取美国和加拿大资本市场建设的有益经验,优化中国资本市场体系建设,发挥资本市场在实施自主创新战略中的重要作用,这些对加速中国资本市场的国际化进程具有现实指导意义.文章重点比较分析美国和加拿大资本市场结构、资本市场融资工具等方面的特点和差异,并结合中国资本市场发展现状,谈谈对加速中国资本市场国际化进程的启示.     

股权分置改革对我国资本市场的影响分析

股权分置及其造成的一系列体制性障碍长期困扰着资本市场,限制了资本市场的发展.股权分置改革为我国资本市场奠定了坚实的制度基础.资本市场的监管体制、资本市场的运作和市场的操作将会出现深刻的变化.股权分置改革本质上是从制度层面上"再造"中国资本市场.     

创新行为、企业绩效与资本结构——基于H股上市公司的实证研究

中国正致力于建设创新型国家,而企业是创新主体.本文通过对上市公司的实证研究表明,注重创新的企业往往会形成较低的财务杠杆,即创新型企业更倾向于通过股权融资保持较高的财务宽松区间.如果一个企业没有很好的保持较高的财务宽松区间,那么这个企业将不能很好地执行它所制订的创新战略,从而影响企业的业绩.因此,完善的资本市场对于我国的自主创新战略至关重要,我国应该大力发展资本市场,让资本市场成为企业自主创新的推动器.     

中国资本市场股价波动性研究 ——基于我国证券监管机构高层官员变更的案例

2015年,中国资本市场发生了第一次真正意义上的"股灾",资本市场监管机构对于风险的掌控能力存在明显不足,与此同时,我国监管机构的"人才危机"也逐渐暴露出来.本文借鉴已有文献对资本市场监管及资本市场有效性的研究,得出以下结论:由于我国资本市场仍处于不成熟阶段,监管机构高层官员变更带来的政策不稳定会影响资本市场预期,同时不成熟的市场对预期变化会产生过度反应,市场交易规模发生相应变化,引发市场非理性波动,导致资本市场配置资源的效率较低.     

我国金融市场风险防范与国际资本流动分析

金融市场的繁荣与否直接影响到经济的发展速度,在追求金融市场快速发．展的同时,我们要不断优化金融市场结构、优化金融资源的配置效率、实施有效的监管,努力提高市场的公正性、透明度和效率,降低市场的系统性风险;推动市场协作监管机制建设,实现信息资源共享,提高监管效率,努力构建保障金融市场协调健康发展、有效防范化解风险的长效机制;要加强金融市场体系和跨市场风险监测指标体系的研究。建立起金融市场的风险预警体系,妥善处理推动金融市场创新发展与加强风险防范的关系。国际资本的流动发展迅速,已引起越来越多国家的重视,面对我国国际资本流动的迅速增加,本文从不同方面阐述如何利用不同手段合理地防范国际资本流动对我国金融体系的造成的影响。     

我国资本市场结构、效率及建议

准确的功能定位是提高资本市场效率的基础和前提.资本市场结构是否均衡,不仅是制约自身发展的主要因素,也直接影响着资本市场的效率.作为发展中国家,我国的资本市场不可避免地存在一些结构性缺陷.功能错位所引致的一系列制度缺陷是我国资本市场低效率的根本原因.为了提高我国资本市场的效率,促进经济和谐、健康发展,我国应从资本市场结构、政府职能、市场主体行为、监管制度、公司治理,规范金融机构等方面进一步完善.     

什么粘住了中国企业自主创新能力提升的翅膀

中国企业的自主创新能力总体面临着"理论上重要但实践中滞后"的情形.本文指出企业是经济活动的真正主体,企业家是企业自主创新的最终推动者,企业家对企业自主创新的决策取决于对市场的判断和对生产要素价格的权衡.据此,中国的渐进式改革诱发了要素市场发育程度滞后于商品市场,结果土地、资本、劳动等要素价格存在不同程度的"低估"现象,这刺激了企业和企业家密集使用有形要素、而较少有动力和压力投资于自主创新,企业自主创新能力滞后是企业家在现有要素市场和价格下理性进行要素组合的结果.未来提升企业自主创新能力的要害是持续推进要素市场的发育和完善,通过"健全要素市场"和"矫正要素价格"来促进企业自主创新能力的持续提升.     

资本市场开放有助于减少内幕交易吗？——基于沪港通准自然实验的证据

资本市场开放一方面，加快了中国经济融入世界经济的步伐，是推动中国经济发展的重要因素；另一方面，资本的自由流动也可能引发高频投机交易等金融风险问题。本文以“内地与香港股票市场交易互联互通机制”启动为背景，利用2010—2015年A股上市公司数据，发现资本市场开放短期会引发内幕交易可能性显著上升。对于具有较高透明度、较好治理水平和较严监管环境的公司而言，资本市场开放助长的内幕交易会受到一定遏制。本文研究为推动资本市场开放进程和治理水平协同发展理念提供了经验证据。     

PE的运作机制研究:一个文献综述

PE作为一种专注于投资非上市公司股权的投资方式得到快速发展,成为参与产业转型、促进自主创新、推动社会经济发展的一个新兴的资本力量。本文从广义PE的角度,对PE运作机制中资本来源、治理结构、市场运行方式及其对企业影响等方面的研究观点进行了综述。