货币政策对股市的影响研究综述

自从上世纪80年代资本市场以及经济全球化在我国的发展以来使得股票市场在我国的发展也越来越繁荣.随着金融创新在我国股票市场不断深化,股票市场的融资功能、资源配置功能等也逐渐显现出来并对我国的经济发展带来越来越大的影响.随着股票市场的发展对世界各国的经济的影响的逐渐扩大使得许多国家的货币当今在制定货币政策时更加重视货币政策对股票市场的影响.无论是从实际的股票交易出发还是从学术出发,其都认为货币政策会对股票价格产生影响.货币政策对股票市场的影响以及影响渠道到现在依然存在很多争议和不清楚的地方.本文从货币供应量变动、利率变动、通货膨胀三个方面出发讨论其对股票价格的影响并进行详细的综述研究分析.     

我国货币政策中介目标选择研究

货币政策中介目标是中央银行货币政策对宏观经济运行产生预期影响的连接点和传送点，其选择和调整是制定货币政策的关键性步骤之一。本文对我国货币政策中介目标选择的发展过程进行了回顾，指出我国目前采用的货币政策中介目标所存在的不足，并提出了将利率作为我国货币政策的中介目标的建议。     

货币政策对房价的影响：一个文献综述

通过文献资料法和比较分析法,评述有关货币政策对房价影响的研究方法与研究结论。研究成果：（1）房价与利率问题正日益受到各界关注;（2）房价与利率的关系,学者之间研究的结论不相同,有的学者认为利率对房价产生影响,有的学者认为利率对房价没有影响。研究启示：货币政策与房价的关系还需进一步研究,调控政策还需要不断地完善。     

基于SVAR模型的货币政策对信贷规模的影响分析

货币政策的目标包括货币量目标和利率目标.在考察货币政策的信贷渠道机制上,本文对1999年1月-20l0年6月货币量和利率对信贷规模的影响进行分时段分析.SVAR模型的估计结果显示,货币总量的效果比利率的效果更加显著,加入货币总量后,对信贷规模变动情况的解释力提高,银行信贷对利率的敏感性呈现显著提升.因此,我国货币政策操作应逐渐依靠利率引导,淡出总量调控,从而规避总量调控带来的流动性过剩和通货膨胀等负效应.     

货币政策调控对商业银行的影响

2003年,我国货币供应量增长速度加快,达到历史最高峰值。受积极的货币政策引导,商业银行信贷规模快速增长。积极的货币政策带动商业银行信贷扩张2003年以来,我国货币供应量增长速度持续加快。截至9月末,广义货币供应量(M2)余额为21.4万亿元,同比增长20.7%。前三季度,我国的信贷     

我国货币政策对股票市场流动性风险的影响——基于流动性波动性的风险测度方法

本文以流动性的波动性度量流动性风险,从货币供应量和利率两个方面,应用VAR模型首次研究了我国货币政策对股票市场流动性风险的影响。研究发现,货币供应量变化与流动性风险负相关,其中,M2变化对流动性风险影响最大,M1变化的影响次之,M0变化的影响最小;利率对流动性风险有正向影响,但影响力度小于货币供应量变化的影响。研究还发现,牛市状态下,货币供应量变化和利率对流动性风险的影响周期长于熊市状态,利率对流动性风险的影响力度明显大于熊市状态;但熊市状态下,货币供应量变化对流动性风险的影响力度相对较大,其中,M0变化对流动性风险的影响明显大于牛市状态。     

货币政策对我国股票市场的影响——基于VAR模型

自2005年施行股份制改革至今已有10年的时间,在这期间中国的股票市场发展迅速,在我国经济中的作用也更加的突出.2008年全球性金融危机爆发后,中国实施了一系列的货币政策来应对危机,拯救股市,这已经显现出人们对货币政策在股市调节中的重视.然而货币政策在股票市场的作用机理是什么呢？很多学者也对这段期间的数据进行了研究分析,并得出了一些结论.但由于2008年左右的整个市场较为动荡,研究时将存在很多问题,因此本文将从2010年-2015年的数据对此问题进行研究,采用使用较为广泛,并且认可度比较高的模型方法——VAR模型进行实证分析,本文得出:在股市相对稳定的时期内,货币政策对股票市场有一定的影响,其中对股价影响较大的是货币供应量,其次是利率,存款准备金率与前两者相比,对股票价格的影响作用最小.     

论我国经济对房价泡沫的依赖性及治理对策

房价泡沫的扩张对经济刺激具有短期性,而泡沫过程及泡沫破裂将给经济带来阵痛,经济对房价泡沫呈依赖性的特点,如果不及时予以控制,将导致依赖性逐渐增强.既不能贪婪房价泡沫对经济刺激的兴奋反应,也不能恐惧房价泡沫破裂的风险危害,应当主动对房价泡沫进行挤压,维护我国经济肌体和房地产市场的健康.     

利率对我国房价调控效应的实证研究

理论研究表明利率对房价的影响方向取决于房地产需求和供给对于利率变动反应的敏感性,但实践检验结论不一。为此,文章首先通过建立一个动态随机一般均衡模型(DSGE),从理论上分析了利率对房价的影响,然后基于我国1998年1季度-2013年4季度的房价和利率数据,采用协整、向量误差纠正模型和基于VAR的脉冲响应、方差分解等手段实证检验了利率调控我国房价的数量效应。研究发现,长期中利率推动了我国房价的上涨,但脉冲响应和方差分解表明利率对房价上涨的推动作用有限;VECM估计表明短期中调整利率与房价向其长期均衡水平回归的动态机制不存在,房价会进一步偏离其均衡状态,这意味着短期中利率对房价的调控效应更差,房价会进一步上涨。     

中国货币政策效应分析与政策建议

在央行政府连续两年的积极财政政策的拉动下，经过形势已有所好转，宏观调控也有一定成数，但通货紧缩的趋势仍未从根本上改善。这我们可以通过１９９９年货币信贷的执行情况和货币政策执行中存在的问题作出正确的判断。有鉴于此，２０００年以货币政策，应注意采取以下措施：和新的规则确定货币供应量目标；放松利率管制，加快利率市场化改革；继续完善准备金制度；增加对中小金融机构的再贷款；强化国有商业银行的利润约束机制；进     

我国货币政策中介目标的两难选择

目前,我国单一的以货币供应量或利率作为中介目标并不适宜,构建以广义货币供应量为主、利率为辅和适当监控信贷总量的复合中介目标体系将是我国目前的现实选择。     

境外游资流入对中国房价的影响效应及货币政策建议

本文分析了境外游资流入对中国房价的影响效应,指出境外游资流入对我国房价的有直接影响效应和通货膨胀效应？经济主体预期效应等间接影响效应,并提出保持汇率及利率稳定的货币政策建议。     

基于时变参数和VAR模型的土地政策和货币政策对房价影响作用机制研究

笔者通过考察地价和利率对房价波动的动态影响关系,探讨土地政策和货币政策对房价的作用机制.通过构建状态空间模型,利用卡尔曼滤波进行参数估计,探讨地价和利率对房价影响的变化规律;运用VAR模型中的脉冲响应函数和方差分解,考察地价、利率、房价三者之间的相互作用情况.实证结果表明地价对房价始终有较大的正向影响,而利率对房价的影响作用不明显,房价对地价的冲击当期就会显示出来,而地价对房价的冲击滞后一期才会产生影响.     

房价失控与政府调控

在政府出台大规模刺激内需政策以应对金融危机的大背景下,2009年房地产逆势爆发式增长,成为中国经济率先复苏的巨大拉力。同时,供求失衡、房价非理性上涨难以遏制的泡沫风险加剧也引起了日益增多的担忧。本文拟通过对中国现阶段房价失控、政府调控低效的深层原因分析,提出提高房地产调控效果、有效抑制泡沫风险的若干政策建议。     

我国货币政策中介目标的两难选择

目前,我国单一的以货币供应量或利率作为中介目标并不适宜,构建以广义货币供应量为主、利率为辅和适当监控信贷总量的复合中介目标体系将是我国目前的现实选择。     

浅析房地产泡沫的指标——房价收入比

文章对房价收入比的涵义、房价收入比的争议、房价收入比的一般计算、房价收入比的探索性计算四个方面进行了更进一步的探讨,利用这个指标分析房地产泡沫提供了技术支持.     

论房价调控及政府的责任

近年来我国房地产市场存在泡沫,"房价——收入比"远远超出国际公认的合理水平。高商品房空置率表明我国房地产市场泡沫严重。我国房地产市场的融资结构单一,过度依赖银行;地方政府存在推动房价上涨的内在冲动,商品房开发建设成本增加;房地产的炒作与投机普遍。中央政府应履行宏观调控的责任,加大住房供应结构的调整力度,规范地方政府行为,财政、货币政策双管齐下,严厉打击房地产市场的过度投机行为。     

我国当前货币政策效果与外汇管理体制改革

自20世纪90年代中期以来,中国的宏观货币政策经历了紧-松-相当松这样几个不同的阶段。1994～1996年上半年,是紧的阶段;1996年下半年至1998年上半年,是松的阶段;而自1998年下半年以来,则是相当松的阶段。 货币政策的松紧,取决于中央银行对利率、准备金率和公开市场业务这些主要货币政策工具的应用情况。对中国的货币政策进行的上述划分,是根据中国在上述各阶段中对主要货币政策工具的运用情况进行的。