国外私募基金的动作机制

目前，国际上开展私募基金的机构很多，包括私人银行、投资银行、资产管理公司和投资顾问公司等，特别是随着国际上金融混业经营的发展，几乎所有的国际知名金融控股公司都从事私募基金管理业务。     

探索“中国之路”：工行样本—中国工商银行综合化经营探索与同业比较

近年来,工商银行在监管框架内率先发展非牌照类投资银行业务,合资设立基金管理公司,境外投资银行机构,设立金融租赁公司,综合化经营体系已具雏形,成为我国金融控股综合化经营模式的主要探索者。     

基金公司引领综合经营试点

当前中国金融经营的一大挑战是，分业经营的金融机构越来越难以与综合经营的海外金融集团进行竞争，加大综合经营力度是新形势下中国金融业的必然选择。目前中国虽然已经拥有了几家金融控股集团模式的金融机构，但更大范围的尝试是在基金管理公司展开。基金管理公司由于其固有的特点成为众多金融机构介入综合经营的“桥头堡”：首先，基金管理公司注册资本小，不存在资金壁垒问题；其次，在基金业进行金融综合经营的尝试符合我国渐进改革的风格；第三，基金规模虽小，但牵涉面广，其资金来源包括银行储蓄资金、保险投资等，成为连接金融各类产品的枢纽，可以照顾到各方利益；第四，各类金融机构已经通过参股、托管和代销基金，初步进入基金管理领域，积累了管理基金公司许多业务的经验。     

国内证券市场动态

5月1日～3日,沪深股市“五一”假期休市。 中国证监会发布关于证券投资基金管理公司在香港设立机构的规定。规定明确,基金管理公司到香港地区设立机构前应当对香港的市场状况、监管环境以及法律法规等进行认真研究,充分考虑基金管理公司本身的财务实力和管理能力,不应由于到香港设立机构影响基金管理公司本身的业务运营,损害基金持有人的利益。     

基金管理公司核心竞争力构成与培育

随着中国证券市场的持续高涨,中国基金发行热持续高烧不退,而使得基金管理公司一味追求规模扩张而忽视了扩张过程中的核心竞争力培育问题。本文分析了现有开放市场环境下基金管理公司发展的优势、劣势等因素,提出了基金管理公司核心竞争力的构成维度,从战略构建业务模式、产品创新领先、投资管理国际化、基金服务精细化、构建机构培育人力资金五个方面提出加强基金管理公司核心竞争力的具体措施。     

社保基金持股对上市公司盈余管理的治理效应

社保基金作为证券市场上主要的机构投资者之一,能否发挥机构投资者对上市公司的治理效应,实现其社会效应愈发被社会各界所关注。本文从社保基金持有上市公司股票前后公司盈余管理变化的角度来衡量社保基金持股对上市公司的治理效果。研究结果表明社保基金与其他投资机构者一样发挥了监督作用,能够积极参与公司治理,有效抑制盈余管理,提高公司的治理水平,同时发现,国有持股比例、公司规模对社保基金的这种治理效应也有一定影响。     

基金管理公司投资咨询业务有关问题浅析

根据《关于基金管理公司向特定对象提供投资咨询服务有关问题的通知》,基金管理公司将不需经过证监会审批,可直接向合格境外机构投资者（QFⅡ）、境内保险公司及其他依法设立运作的机构等特定对象提供投资咨询服务。这对于现有业务范围狭窄的基金管理公司而言的确是一个福音。     

基金绩效差异与基金投资者行为分析

本文以2004～2006年的股票型开放式基金为研究对象,比较和考察了中外合资基金管理公司所管理的开放式基金（“合资开放式基金”）和中资基金管理公司所管理的开放式基金（“中资开放式基金”）。研究发现：与合资开放式基金相比,机构投资者更愿意赎回中资开放式基金,而且“赎回之谜”只在中资开放式基金的个人投资者中存在,在合资开放式基金的机构投资者中甚至还表现出了与理性预期相一致的经营绩效与赎回率之间的显著负相关关系。     

基金行业的困境与突破

自1997年基金业第一家基金公司成立以来．经过15年的发展,中国基金行业经历了过山车式发展。2008年爆发全球性金融危机之后．基金行业陷入停滞困境,从具体上看可以总结为：业绩困境、业务结构困境、产品销售困境、公司治理困境、发展战略模糊和行业内部竞争困境。而新基金法的颁布．使得基金行业在产品结构、销售渠道、公司治理等方面的变革诉求得以实现。在新环境下．基金行业应当突出自身长期以来被市场验证的投资能力、根据自身资源禀赋对公司发展战略灵活定位、借力互联网金融等三方平台需求销售渠道突破。同时监管部门及中间机构也应当不断完善行业监管及协调效率,助力基金业困境突破     

设立专业基金销售公司条件已具备

所谓专业基金销售公司 ,是指以基金代销为主要业务的独立的金融销售机构。专业基金销售公司的四大优势　　专业基金销售公司作为独立的第三方专业销售机构 ,可以将各种不同类型的基金管理公司管理的不同风格的基金产品统统纳入自己的销售平台 ,形成真正的“基金超市”。这样 ,一方面可以便利投资者选购基金产品 ;另一方面可以节省基金公司尤其是小型基金管理公司的销售成本 ,提高整个基金行业的效率。专业基金销售公司作为专营基金产品的专业机构 ,可以为投资者提供基金分析评价、组合投资等方面的客观公正的专业咨询服务 ,指导投资者根据自…     

公募基金持股对公司创新能力的影响

机构持股促进公司创新能力提升对公司高质量发展具有重要意义。本文以主动型公募基金持股5%以上的上市公司为样本,利用2006-2015年专利的申请和引用数据,从知识流动角度衡量公司创新能力。公募基金持股能够通过提高专利数量和专利引用量显著提升上市公司创新能力,在控制内生性等问题后结果依然成立。另外,实证结果显示,非国有公司以及年轻公司的创新能力对于机构持股敏感性更显著。     

从金融结构比较的视角看风险资本投资机制

从融资的角度来看,风险投资基金(公司)是纯粹的金融中介机构,它们汇集其他金融中介机构以及个人的资金,再把这些资金投向创新型企业.随着风险投资的发展,政府给予了种种政策支持,吸引了许多机构投资者,包括企业、保险公司、外国资本、捐赠、养老基金、退休金等.     

金融租赁公司迎来开闸高潮

今年3月,兴业、光大、农行等银行系金融租赁公司牌照获批,未来两年将会新增10家由银行设立的金融租赁公司,银行正成为金融租赁业务扩容的领军机构。     

论建立和培养高素质基金管理团队

进入21世纪以来，随着经济全球化进程的加快和我国加入WTO协议的逐步履行，我国证券市场特别是基金市场的对外开放步伐不断加快。截至2004年11月15日，我国已开业和正在筹建的基金管理公司已达51家，其中中资独资基金管理公司37家，中外合资基金管理公司14家，在中国人民银行、中国银监会和中国证监会等国家金融监管部门的支持下，     

从美次贷危机看我国信用卡的发展

2007年4月,全美第二大次级抵押贷款机构--新世纪金融申请破产保护,成为美国地产业低迷时期最大的一宗抵押贷款机构破产案;6月,美国第五大投资银行贝尔斯登公司旗下两只基金,传出因涉足次级抵押贷款债券市场出现亏损的消息.     

我国分业经营体制下银证合作的空间分析

银行业和证券业合作是金融服务与金融市场发展的内在要求。全球银证关系正朝着融合方向发展，我国也不例外，必将尽快融入金融混业经营的世界潮流。归纳起来，在现行的分业经营体制下，现有金融法规已经为我国银行业和证券业合作留有广阔的空间，如银证业务合作、银证资金融通、基金托管和资产证券化、金融资产管理公司的投资银行功能，以及银证机构上的联合等。这些合作空间的充分利用必将为我国银证之间的相互深度介入打下良好的基础。     

对《意见》的四点解读

保险资金要直接入市当主力 政策原文：鼓励合规资金入市。支持保险资金以多种方式直接投资资本市场，逐步提高社会保障基金、企业补充养老基金、商业保险资金等投入资本市场的资金比例。要培养一批诚信、守法、专业的机构投资者，使基金管理公司和保险公司为主的机构投资者成为资本市场的主导力量。     

本期话题:非银行金融同业竞争力

近年来,随着监管政策的市场化取向,金融市场多元化格局的日益凸显,非银行金融机构占社会融资规模的比重不断加大,银行与非银行金融机构的竞争也日益激烈。各类小额贷款公司、担保公司、典当、农村信用社、农村合作基金、信托公司、金融租赁公司、汽车金融公司以及各类企业财务公司等非银行金融呈现不容忽视的发     

全球机构投资者发展现状与经验借鉴

海外机构投资者发展现状 各个国家和地区对机构投资者的划分不尽相同，从实践来看，主要是金融机构类等专业机构投资者（狭义的机构投资者）在市场中起主导作用，这也是各国学术界、管理层和实务界关注的重点。本文分析的狭义的机构投资者主要有以下几种：证券公司；（证券）投资基金或共同基金；养老基金；人寿保险公司；私募基金。     

众说纷纭话混业

标志着商业银行设立基金管理公司试点工作进入实质性操作阶段的《商业银行设立基金管理公司试点管理办法》，在2005年2月20日正式出台并实施。人民银行、银监会、证监会有关负责人共同表示，支持商业银行吸收境外战略投资者等合格机构采取股权多元化方式设立基金管理公司，