资本账户开放对就业的门槛效应研究

文章通过理论机制分析认为,资本账户开放通过经济增长、通货膨胀和经常账户波动三个渠道对一国的就业率产生影响。鉴于此,文章使用多门槛面板回归模型,对66个样本国家进行多层嵌套分组并分析了不同类型国家资本账户开放与就业的非线性关系。研究发现:首先,资本账户开放对就业确实存在门槛效应,且在人均GDP水平、通胀水平和经常账户余额三个门槛变量上都存在显著的双门槛效应;其次,资本账户开放对就业的影响与经常账户余额之间呈现非单调的关系;最后,不同类型国家资本账户开放的就业效应存在显著差异,为了提高就业率,一些新兴经济体可以适当推进资本项目的开放,对于部分发达国家应当加强对跨境资本流动的管制,而我国则应在逐步放开资本账户的同时维持经常账户的盈余以及深化金融市场的发展。     

资本账户开放对就业的门槛效应研究北大核心CSSCISSCI

文章通过理论机制分析认为,资本账户开放通过经济增长、通货膨胀和经常账户波动三个渠道对一国的就业率产生影响。鉴于此,文章使用多门槛面板回归模型,对66个样本国家进行多层嵌套分组并分析了不同类型国家资本账户开放与就业的非线性关系。研究发现:首先,资本账户开放对就业确实存在门槛效应,且在人均GDP水平、通胀水平和经常账户余额三个门槛变量上都存在显著的双门槛效应;其次,资本账户开放对就业的影响与经常账户余额之间呈现非单调的关系;最后,不同类型国家资本账户开放的就业效应存在显著差异,为了提高就业率,一些新兴经济体可以适当推进资本项目的开放,对于部分发达国家应当加强对跨境资本流动的管制,而我国则应在逐步放开资本账户的同时维持经常账户的盈余以及深化金融市场的发展。     

资本账户开放的门槛效应及路径研究

文章基于70个国家面板数据,实证检验了开放资本账户的增长效应。研究结果表明,资本账户开放具有国别差异,高收入国家开放资本账户的增长效应显著大于中低收入国家。在引入制度质量、货币政策、财政政策、对外开放度和金融发展5个初始条件指标建立动态门槛模型,研究发现,资本账户开放对经济增长的影响是非线性的,初始条件较低时资本账户开放不利于经济增长,当初始条件越过门槛值后,资本账户开放表现出积极的增长效应。结合跨境资本异质性和门槛效应,进一步发现开放直接投资的门槛最低,经济效应最大;开放债务投资的门槛最高,经济效应最小;开放股权投资的门槛效应介于前二者之间。经验分析为中国资本账户开放条件以及路径提供了参考。     

浅议我国资本账户的开放

资本账户开放在促进一国经济增长、分散风险和促进货币国际化方面具有重要作用,但同时也可能造成金融安全问题。中美贸易摩擦对我国资本账户开放提出了新的挑战,我国也在遏制摩擦带来的冲击同时,稳定审慎有序地推动资本账户开放的进程。     

资本账户应优先开放

直面现实新挑战,中国应将国内金融改革置于更优先位置,同时推进资本账户开放并呼应人民币国际化需求。     

资本账户开放是大势所趋

2月24日,中国人民银行发布重要报告《我国加快资本账户开放的条件基本成熟》,提出了我国开放资本账户的明确时间表和路线图。报告的核心内容包括：其一,资本账户开放总体利大于弊;其二,积极推进资本账户开放是我国经济发展内在要求;其三,资本账户开放风险基本可控;其四,优化资本账户开放途径,降低开放风险。     

资本账户开放、金融发展和经济金融不稳定的国际经验分析

本文构筑横截面和面板数据模型研究资本账户开放、金融发展对金融不稳定和国内资本产出率的影响。结果显示,资本账户开放,尤其是发展中或转型国家的资本账户开放,会使一国的金融稳定状况恶化。资本账户开放对国内资本产出率没有直接的正面促进作用,但通过促进金融发展,它可能会促进国内资本产出率的提高。金融发展对国内资本产出率的影响是一个复杂的过程。在短期内,金融发展反而可能对国内资本产出率有一定的负面作用。资本账户开放因此会带来双重风险,所以我们在推进资本账户开放时,必须保持谨慎、有序和渐进性,并且必须同其他改革特别是金融改革相配套。     

关于资本账户开放以及如何开放

然在过去10多年,中国在资本账户开放的问题上一直采·取慎之又慎的态度,但我们在加入WTO时签订了《服务贸易总协定》（General Agreementon Tradein Service,简称GATS）,其中规定了成员国要免除对外国投资的资本流动限制,因此中国加入WTO就等于承诺了开放资本项目。随着中国成为世界外汇储备第一大国和世界贸易第一大国,外部要求我们开放资本账户的压力越来越大。     

《资本账户开放内涵及定义的探讨》

由于资本账户交易的复杂性,关于资本账户开放,国际上没有严格统一的权威定义,对相关概念进行辨析后可以发现,常见的资本账户开放定义有一定的欠缺。资本账户开放可定义为"持续地避免对资本跨货币区边境的交易进行各种直接和间接的限制"。     

中国资本账户自由化的战略

资本账户开放,过去一直被认为是跻身国际金融社会的先决条件,而现在却不再被认为是绝对必要的,至少,资本账户开放不再被认为是每个国家都急切希望实现的经济政策目标。认识到资本账户开放在20世纪90年代一些国家的货币和金融危机中可能扮演了增加金融脆弱性的角色之后,[1]对自由化速度的主流看法发生了微妙的变化。即使在长期资本账户开放仍然是一个希望达成的目标,但大多数经济学家都开始认为,对于从一个压抑的金融体系到一个完全自由化的体系的转型过程的处理必须慎之又慎。如果转型不是一蹴而就的,那么顺序问题就变得至关重要。整个转型…     

资本项目开放的中国逻辑

从文献上看,开放资本项目的收益集中体现在两个方面:首先,为企业和居民提供了全球范围内进行资源配置的渠道,有助于降低投资风险、提高收益,进而提高该国的福利水平;第二,对于欠发达国家来说,由于资本相对短缺,资本边际收益率较高,开放资本项目后会吸引资本流入,帮助欠发达国家实现更快的经济增长.     

我国资本项目自由化面临的障碍分析

随着我国对外贸易的发展,为我国资本项目自由化带来了机遇和压力,但是是否意味着我国现阶段应该开放资本项目呢？笔者主要从利率管制、汇率体制、金融市场和金融监管方面分析了资本项目自由化面临的障碍,认为我国现在不适宜实行资本项目自由化。     

资本管制和资本项目自由化的国际新动向

自2007年金融危机爆发,特别是雷曼兄弟倒闭以来,资本管制和资本项目自由化重新成为各国政府和经济学界十分关注的政策问题。国际货币基金组织(IMF)对这一问题重新进行了研究,许多有不同政治倾向和持不同经济哲学的     

开放资本账户的决策和风险防范的模型研究

中国在什幺条件下才可以开放资本账户？如何定量综合评价开放资本账户条件的成熟程度？资本账户开放后,如何防范金融风险？本文在分析中国开放资本账户的必要条件后,提出选择资本账户开放时机的决策控制模型,以及资本账户开放后,防范金融风险的对策模型。     

不同类型资本账户开放的效应:实际汇率和经济增长波动

本研究分析FDI和非FDI资本账户开放对实际汇率和经济增长波动的影响。资本账户无论是完全开放,还是部分开放,都会带来国内经济增长的不稳定。本文特别指出,虽然FDI不会引起实际汇率的波动,但会引起国内经济增长的不稳定。另外,研究发现非FDI的开放同FDI有同样的效果,但其引起的不稳定程度要明显小于FDI开放。本文的计量检验结果完全支持理论模型的预见。     

亚洲货币危机视角下的资本账户开放

本文采用1985-1999年泰国、印度、印度尼西亚、韩国、马来西亚和菲律宾的季度数据,运用面板数据的方法,从货币危机的视角进行了实证研究,认为发展中国家的资本账户开放有引发货币危机的可能,但是这种可能性与一国的经济基础条件关系密切,为了避免和缓解发生货币危机的风险,发展中国家应在实现内外均衡和深化金融改革的前提下开放资本账户。     

中国资本账户开放:意义、进展及评论

资本账户开放是中国目前面临的一个非常重要的问题.早在十年前中国就实现了经常项目可自由兑换,十多年来,中国在贸易自由化方面的努力,特别是2001年加入世界贸易组织(WTO),极大地推动了中国的对外贸易和资本流动,促进并加快了中国实体经济与世界经济的一体化.