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以非效率投资的融资约束理论和代理理论为基础,通过引入融资约束和代理问题两个中介变量,将财务柔性与非效率投资纳入同一研究框架,从投资不足和投资过度两个方面分析财务柔性对企业非效率投资的影响路径.结果表明,财务柔性对非效率投资具有显著的影响,并且这种影响具有双刃剑效应,财务柔性既能通过缓解融资约束解决企业的投资不足,又能通过加剧代理问题导致企业的投资过度. 相似文献
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文章以华南地区外向型制造企业为例,对IT能力、战略柔性及绩效关系进行了实证研究。结果表明,IT能力只对非财务绩效有显著的直接正向影响,而对财务绩效没有,但会通过战略柔性中介作用于两类绩效。IT能力对先动柔性和响应柔性均有显著的直接正向影响,同时,先动柔性和响应柔性对非财务绩效具有显著的直接正向影响,但先动柔性对财务绩效的直接影响却不显著。 相似文献
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《中国商贸:销售与市场营销培训》2019,(17)
财务柔性是指企业在经营活动中能够保持较多的现金持有量,或者能以较低的代价迅速获得所需资金的能力。企业非效率投资主要是指企业对外投资中,投资了净现值小于零的项目或放弃投资净现值大于零的投资。这是一种损害企业长远利益的非理性投资行为,与实现企业价值与股东财富最大化目标相违背。本文通过理论分析企业财务柔性和非效率投资之间的关系,希望能为企业构建适度的资本结构提供依据和建议。 相似文献
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本文针对上市公司财务柔性资源的储备和释放来考察财务柔性政策对于资本投向的影响.研究发现,财务柔性资源不同程度地影响固定资产投资、 无形资产投资和股权投资决策;样本公司储备的现金柔性主要用于固定资产投资,一般不会用于无形资产投资,企业需要进行股权投资时无须储备财务柔性.随着财务柔性的不断储备,企业会相应降低投资决策对内部资金的依赖性,但固定资产投资除外,尤其是长期储备的债务柔性对于固定资产投资所需资金的补充作用不会减弱.此外,引起资本投资结构发生变化的主要诱因是债务柔性. 相似文献
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为了应对日益增强的环境不确定性,企业应当保持适当的财务柔性,来预防不利冲击的影响并充分利用有利的投资机会。本文从财务柔性的定义及来源、财务柔性对投、融资决策的影响三个方面对财务柔性问题进行梳理和归纳,并分析现有研究的不足之处及潜在的研究方向。 相似文献
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多元化对企业绩效的影响一直是战略管理领域的研究重点.理论文献认为实施多元化扩张的企业同时存在收益和风险.在实证研究上,大量不一致的分析结果暗示两者之间很可能存在倒U型关系现以2007年爆发的全球性金融危机为外生冲击事件,主要考察了我国互联网企业的多元化、财务柔性与危机中组织弹复力的关系,并利用调节路径分析方法来检验本研究所提出的假设.实证结果表明,互联网企业多元化与组织弹复力呈倒U型关系,而且财务柔性在其中起调节作用.研究结论说明了适度多元化的互联网企业会有较强的组织弹复力,单一运营和过度多元化都会降低组织弹复力.即多元化发展程度要与企业自身的财务等状况相匹配. 相似文献
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信息不对称及信号传递对上市公司融资方式的影响 总被引:1,自引:0,他引:1
信息不对称是现代企业的一个重要理念。信息不对称会导致投资不足或投资过度等问题,从而影响到企业融资方式的选择。降低企业的投资不足或投资过度行为,以及企业向外部投资者传递好的内部信息的融资方式的选择都会导致偏好负债融资,即在信息不对称条件下,企业如果需要外部融资,则会先选择负债融资,后选择股票融资。而在我国,正好相反,上市公司表现出强烈的股权融资偏好。这一现象在实践中对公司融资后的资本使用效率、公司成长和公司治理、投资者利益以及货币政策的实施等方面都有不利影响,因此必须加以规范治理。 相似文献
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《商业经济(哈尔滨)》2021,(1)
战略性新兴产业是中国促进产业优化升级和经济转型的关键力量,创新发展战略性新兴产业是我国又一重大战略举措,然而非效率投资问题一直普遍存在并制约着战略性新兴产业的发展,由委托代理理论、信息不对称理论和议程设置理论可知,媒体关注和会计信息质量确实会对战略性新兴产业非效率投资产生显著影响,所以以2015-2018年战略性新兴产业作为实证研究样本,旨在缓解战略性新兴产业发展动力不足的问题,促进战略性新兴产业的可持续发展,同时解释媒体关注和对战略性新兴产业非效率投资产生影响的具体路径和作用机理以及会计信息质量发挥的中介作用。通过研究发现:媒体关注确实可以显著抑制非效率投资;具体路径为正面媒体报道能有效缓解战略性新兴产业投资不足;而负面媒体报道反而抑制了战略性新兴产业的过度投资。且会计信息质量在媒体关注对战略性新兴产业非效率投资产生的影响中发挥了中介作用。 相似文献
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信息不对称是现代企业的一个重要理念.信息不对称会导致投资不足或投资过度等问题,从而影响到企业融资方式的选择.降低企业的投资不足或投资过度行为,以及企业向外部投资者传递好的内部信息的融资方式的选择都会导致偏好负债融资,即在信息不对称条件下,企业如果需要外部融资,则会先选择负债融资,后选择股票融资.而在我国,正好相反,上市公司表现出强烈的股权融资偏好.这一现象在实践中对公司融资后的资本使用效率、公司成长和公司治理、投资者利益以及货币政策的实施等方面都有不利影响,因此必须加以规范治理. 相似文献
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随着宏观经济增速放缓,我国经济进入了"新常态".这一时期同时也是宏观环境不确定性攀升的时期,在微观企业层面出现了"财务机会成本"和"财务困境成本"的新博弈.本文关注财务柔性战略对商贸企业创新效率的影响以及供应链约束的调节作用,本文获得的核心结论为:第一,财务柔性促进了商贸企业的创新效率;第二,当商贸企业面临更大的供应链... 相似文献
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本文主要以柔性管理理论为基础,站在柔性管理视角下探究中小企业人力资源管理体系所存在问题与原因,并根据中小企业存在的培训机制缺失、管理制度不健全、激励机制建设缺乏实效性、绩效考核体系不科学、忽视企业文化建设重要性等问题及中小企业人力资源管理体系缺失、人力资源管理柔性不足等存在问题原因,具有针对性的提出了完善人才开发机制、强化组织体系建设、加大绩效考核力度、全面普及柔性管理理念、加强企业文化建设等五种中小企业人力资源管理体系升级策略。 相似文献