中美国债市场信息溢出效应检验

随着中国金融市场不断开放,中美国债市场之间的联动性进一步提高,信息溢出也进一步加强.本文构建动态信息溢出指数,分析了中美国债市场的总溢出、方向溢出及净溢出效应.研究发现:在样本期内,中美两国国债市场之间波动率总溢出效应强于收益率总溢出,两个市场存在不对称的双向溢出效应,其收益率和波动率溢出在动态路径上也存在显著差异,具有显著的时变性.2019年之前两国收益率总溢出水平基本维持在10以内,2019年后收益率溢出指数明显提高;波动率总溢出受金融事件影响导致极端值较多,溢出水平也相对较高.总体而言,无论是收益率溢出还是波动率溢出,多数时期美国国债市场对中国国债市场表现为正向净溢出,中国国债市场更多地受到美国国债市场的影响.     

东亚资本市场在经济起飞时期的发展及其对中国的启示

在对新兴市场经济体的经济增长与资本市场相关性的研究过程中，一个顿为引人关注的现象是东亚各国（地区）经济早在20世纪70年代就已经腾飞，然而股票市场却是在进入20世纪80年代后才开始迅猛发展起来的。如果把巾国当前经济增长与资本市场的状况及二者的关系与东亚“四小龙”和“四小虎”这些国家（地区）在20世纪70年代经济起飞时期的状况进行时比，有许多相似之处，许多经验值得我们借鉴。     

印度银行业的改革经验及启示

20世纪80年代末90年代初，印度经济日渐步人正轨。在这一过程中，理性的银行业改革作用至关重要。本文概述了近年来印度银行业的改革及对经济的支持路径，探讨了几点值得我国学习借鉴之处。     

构建生态环境税收体系的对策思路

一、构建生态环境税收体系的必要性 近年来。世界各国的生态环境税收日趋规范化、国际化。从20世纪80年代3末90年代初开始，世界各国尤其是一些经济发达国家陆续利用税收杠杆促进生态环境的改善。1991年瑞典颁布了世界上第一部环境税收调查法案。随后许多国家陆续开征了涉及环境保护的税收。从世界范围看，目前生态环境税收平均已占到税收的5％，并有逐步上升的趋势。     

美日融资租赁业发展对我国的借鉴

现代融资租赁产生于二战后的美国,20世纪60年代初扩展到西欧、日本等国,20世纪80年代伴随着改革开放被我国作为利用外资的形式从日本引进。据世界租赁年鉴统计,目前发达国家融资租赁的市场渗透率大约在15%~30%,融资租赁已成为仅次于银行信贷的第二大融资方式。截至2013年底,我国在册运营的各类融资租赁公司约1026家,较2012年末增长83.2%,     

养老保险基金参与资本市场的方式浅探

从20世纪80年代起,发达国家养老保险的私营化改革趋势已经初现端倪,即养老保险綦金的社会统筹被个人账户所取代,筹资模式由现收现付制转向基金制,基金的管理从政府部门转移到私人部门,养老保险制度从固定受益制转向固定缴费制,养老保险基金的投资方式趋于多元化,     

从国际会计准则变迁看我国会计体系发展

一、圈际会计准则的发展历史(一)1989年以前:寻求各国支持阶段。IASC在最初制定会计准则时,由于兼顾各国会计法规、经济环境和法律体系等方面的差异,会计协调比较困难,准则几乎包容了各国会计实务,在许多会计问题上允许在多种备选方案中选择。到了20世纪80年代末,世界经济一体化发展对国际会计协调的需求明显增加,国际会计准则在会计政策选择上的多样性问题变得非常突出,从而遭致国际社会非议。     

美国最年轻的女风投家

20世纪80年代,埃蕾内斯汀-傅的父亲傅先生从中国来到美国加利福尼亚州。由于经济拮据,傅先生选择了在加州小城北岭市安顿下来。傅先生刚到美国之初,彼时中国刚刚引进风险投资的概念,而在美国却刚好是风险投资业快速发展的黄金时期。     

建设中长期融资市场 支持公共设施发展

公共设施建设中长期融资在中国是一个新生事物,需要大家共同关心、共同探索,集思广益。过去,中国公共设施建设不存在中长期融资问题,主要依靠财政拨款,20世纪80年代后,中国开始投融资体制改革,强调要发挥银行信贷融资的作用,一些公共设施项目开始由财政拨款改为银行贷款,这是当时的"拨改贷"。后来又经历了"贷改投"     

规范融资租赁：关注资本金结汇问题

现代融资租赁产生于二战后的美国,20世纪60年代初扩展到西欧、日本等国,20世纪80年代伴随着改革开放被我国作为利用外资的形式从日本引进。据世界租赁年鉴统计,目前发达国家融资租赁的市场渗透率大约在15％～30％,融资租赁已成为仅次于银行信贷的第二大融资方式。     

资本流入管制的国际经验借鉴

自20世纪80年代以来，随着全球经济与金融一体化的迅速发展，资本跨境流动越来越对一国经济、金融运行产生重要影响，资本流动能够提高资源配置效率，但也增加了经济运行的风险。因此，很多发展中国家，如巴西、智利、哥伦比亚等都在20世纪90年代初，采用市场化或行政性手段进行过长期或暂时的资本流入管制措施。泰国也于2006年底试图部分恢复资本流入管制，在当时掀起了巨大波澜。     

我国资本市场的监管体系和阶段性特征

伴随着20世纪80年代初中国经济体制改革的启动,我国资本市场从无到有,应运而生,不断发展壮大.本文通过回顾我国资本市场监管体系的演进历程,分析其阶段性特征,力求探索适合中国国情的监管之路.     

全面预算管理初探

全面预算管理是现代企业管理中的重要管理模式。它诞生于20世纪20年代的美国，是从最初的计划、协调生产发展而成的，是具有控制、激励、评价等功能的一种综合贯彻企业战略方针的经营机制。许多调查资料显示，当今世界绝大多数有一定规模的企业都接受和坚持运用预算管理方法，经济发达国家的大中型企业实行预算管理的比例达90％以上。近年来，这种现代管理模式的理论方法和成功经验日益被我国企业所重视和接受。[第一段]     

个人理财业务发展的影响因素分析

与发达国家的个人理财业务发展情况相比．我国个人理财业务起步较晚。20世纪80年代到90年代是我国个人理财业务发展的萌芽阶段,当时商业银行开始向客户提供专业化的投资顾问和个人外汇理财服务．但大多数的居民还没有理财意识和概念。从21世纪初到2005年是我国个人理财业务的形成时期,这一时期,理财产品、理财环境、理财观念和意识以及理财师专业队伍的建设均有了显著的进步。     

教育发展引发的教育劳务课税思考

建国初期，党和政府在重视公办教育的同时，也十分关注私立教育的改造与发展，后来由于种种原因，我国的民办教育曾一度停辍20余年。随着经济体制改革的不断深入，20世纪80年代初我国民办教育再度兴起。进入20世纪90年代后，我国民办教育发展的速度更加迅速，现已成为我国整个教育体系中不可缺少的一个部分。     

环保产业迈入激情燃烧的岁

海外环保产业全接触海外环保产业80年代大发展。诞生环保龙头企业全球环保产业从80年代开始大发展。20世纪80年代,发达国家对环境质量空前重视,对环境污染的治理投入大量财力,推动了环保产业在80年代的大发展。全球环保产业在80年代增速维持在25％左右,     

市场力量测度的生产法：一个综述

作为产业组织学的核心概念,市场力量一直是学术界关注的焦点问题之一.之前以结构一行为一绩效（SCP）理论为基础的研究范式主要以市场集中度等结构指标作为衡量市场力量的标准,依靠会计数据对市场力量进行估算.很多学者研究表明,该研究范式存在诸多缺陷（Feinberg,1980;Bergerelal,2003;Carlton＆Perloff,2000等）.20世纪80年代,“产业组织学”理论的兴起,为市场力量的研究提供了新的思路,该理论体系下的研究主要通过勒纳指数（）或加成率（）来衡量市场力量,反映了企业将价格指定在边际成本之上的能力.     

美国管理式医疗保险模式剖析及启示

一、美国管理式医疗保险实施背景（一）医疗费用过度膨胀20世纪70年代,随着西方发达国家经济陷入长期滞胀和财政赤字的居高不下,美国政府在卫生领域的工作重心也开始发生了转移,由注重为国民提供较为全面的健康医疗转移到了控制不断上涨的医疗费用方面,     

银行卡业务发展中的法律风险与防范

20世纪80年代中期，我国银行卡业务开始发展。伴随“一卡在手，走遍神州”这样耳熟能详的广告语，以及电话银行、手机银行、网上银行等附加功能的不断推动，使得银行卡业务飞速发展。据中国银联有关数据统计，截至2006年底，全国银行卡总量达到11．75亿张，同比增长23％。2006年全年银行卡交易额超过60万亿，其中消费交易额超过1．6万亿；