年轻人该不该炒股?

最近,我在一个微信群里看到一帮朋友在讨论中国股市,有的朋友把中国股市骂得一无是处,“连赌场都不如”,劝告年轻人不要炒股;另外一些朋友则认为,中国股市没有如此不堪,有价值的公司还有很多,一些人赚不到钱是因为没本事.     

“赌场”中的企业

<正> 近一段时间以来,“郑百文”事件一再引起人们的关注,人们因此想到股市中的投资行为。而吴敬琏先生的“中国股市赌场论”则将中国股市的投机特征更进一步地推到了人们的面前。     

市场力量到底有多大?

吴敬琏不炒股.他是以一句"股市像赌场"掺和进股市这团乱麻中的. 这句话不是今年年初才说的,吴敬琏似乎一贯这么认为,虽然也许他并没有用"赌场"这个词.     

中国股市是一个无规矩的赌场

中国的股市很像一个赌场，而且很不规范。赌场里面也有规矩，比如你不能看别人的牌，而我们的股市里，有些人可以看别人的牌，可以作弊，可以搞诈骗，做庄、炒作，操纵股价可说是登峰造极。     

中国股票市场的赌博行为研究

中国股市自1991年建立以来已经走过了20多年,可是"股市赌场说"依然非常流行。本文通过分析"彩票型"股票和"非彩票型"股票的收益差异来研究"股市赌场说"。通过构建个股层面的彩票型股票指数,本文发现彩票型股票的收益率比非彩票型股票每年低10%~12%。公司规模、流动性、公司是否ST以及机构持股比例可以调节彩票型指数和股票收益率之间的关系:对于那些规模较小、流动性较差、ST以及机构持股比例较低的公司,彩票型股票和非彩票型股票的收益率相差更大。进一步研究发现,规模、流动性、机构持股比例以及公司是否ST主要是通过影响彩票型股票的收益而发挥调节作用的,但并不会对非彩票型股票的收益产生影响。综合而言,本文的发现说明赌博依然是我国股民参与股市的一个重要动机,对我国股市影响深远。最后,本文在投资者教育和资本市场制度完善方面给出了一些政策建议。     

中国资本市场现状及发展浅论

在过去的2006年,我国资本市场发生了转折性变化,伴随着市场的狂热,关于中国资本市场未来如何发展再度被人们所关注。本文试图从时代背景、推动因素、产业利润分布等角度来分析中国资本市场未来的发展。其实,我国资本市场就类似于由破旧的小赌场改造而成的大型赌场,我国资本市场的市场规模将不断扩张;我国股市指数仍将保持上涨趋势,但个股股价将会出现分化;同时资本市场将加速与国际市场的接轨。     

关于推出股指期货的可行性分析

本文认为,在目前情况下,推出股指期货,只会使投机气氛更浓,而且期货市场与股票市场不同,不仅是零和博弈,更重要的是其只有规避风险和价格发现两大功能,如果这两大功能无法发挥,就是纯粹的"赌场".这样,无疑会将股市中的大量资金吸收到期货市场上来,给股市带来无穷的后患.因此,在目前情况下,不宜推出股指期货,对国计民生有重大影响的交易品种必须谨慎行事,以免扰乱正常的经济秩序,确保社会的稳定.     

我国现阶段股票市场的可持续性分析

本文认为,推动我国股市上涨的主要因素为过剩的流动性,其他如我国股市价值重估,公司业绩增长等利好因素已经被疯狂上涨的股指所透支,故基于现在的股票价格,我国股市已经存在泡沫。但由于过剩的流动性,股市泡沫不会立刻破灭,还会继续走高,但为了抑制泡沫快速变大,政府将会采取更为严格的措施,投资者将面临着极大的政策风险,故增强风险防范意识,回归价值投资已刻不容缓。     

如果股市是个国家

两会期间,据一份网上调查显示,中国股市是群众最为关切、点击率最高的一个问题--在4万多位参与调查者中,75％的人认为,解决中国股票市场的问题,"已经迫在眉睫"。如果我们认真分析中国的资本市场,特别是中国的股票市场,那么就可以发现,这里存在很多疑问。有人认为应当"推倒重来",有人认为"股市再跌几百点也没有问题",有人认为"中国股市很像是一个赌场",总之所有的观点均认为,中国股市"一出娘胎就是个残疾儿"。但是,如果让我们换一个角度,问题可能非常简单:如果中国股市是一个国家,它的问题究竟在何处?它的振兴之路究竟在何方?     

我国股市收益风险分析——基于CARR的CVaR模型

<正>一、引言我国股市目前处于低迷时期,截止到2016年1月27日,上证指数为2638.30,继续在3000点下徘徊。2008年后中国股市进入蛰伏期,发展陷入困境,股市功能导向存在误差,股市结构存在缺陷,股市内部环境恶化,外部环境治理效率低下,股市存在的风险较大。2014年A股和H股的市净率和市盈率降至历史最低点,但是市场基本面已经有所改善,大宗商品、税收与浪费支出等成本都在下降,未来几年市场化改     

股市底部危机与对策研究

本文第一部分对股市底部危机进行了分析,阐述了股市底部概念与特征,分析了股市底部形成机理及驱动因素,认为股市底部风险来源于系统性风险和投资与交易风险两个部分:第一股市底部是短线获利和长线布局的良机;第二股市底部应对策略,包括坚定价值投资理念、预测股市趋势运行、构建资产包、拟定交易策略以及评估资产包健壮度,认为情境推演是应对策略滚动完善的保证。     

股改后时代——全流通下的中国股市之路

从2005年5月开始的股权分置改革已经接近尾声,两年的牛市似乎标志着股改是全面胜利的。全流通后的中国股市将会将会是充满机遇和风险的,本文从多方面分析全流通下的中国股市的机遇和风险,并指出全流通模式下中国股市的发展方向。     

股票市场是国民经济发展的推进器

说股市是赌场，显然是错误的。说股市是国民经济的晴雨表，这样认识股市的地位和作用，也是很不够的。股票市场是现代企业制度的重要组成部分，是股份公司赖以生存的必要条件。有股份公司就必然要有股票市场。股份公司和股票市场的出现，是社会生产力发展的结果，反过来又推动社会生产力的发展。应该说，股市是国民经济发展的推进器。股市的推进器作用表现在那里，如何趋利避害，发挥它的推动作用呢？     

赌场赢利效应和试图达到收支平衡——之前事件的结果对当前风险选择的影响

参与赌博的人常常将他们从赌场赢得的钱称为“赌场的钱”,他们更愿意将拿赌博赢来的钱去冒险,这一现象被称为“赌场盈利效应”。同时卡尼曼和特沃斯基提供的实证证明了在有些赌博中,最初的损失会导致风险厌恶,另一些能够提供机会挽回先前损失达到得失平衡的赌博的冒险是容易被接受的这又体现了收支平衡。本文由赌场盈利效应和收支平衡引出了“前景理论”。     

股改后时代——全流通下的中国股市之路

从2005年5月开始的股权分置改革已经接近尾声,两年的牛市似乎标志着股改是全面胜利的.全流通后的中国股市将会将会是充满机遇和风险的,本文从多方面分析全流通下的中国股市的机遇和风险,并指出全流通模式下中国股市的发展方向.     

投资者,擦亮你的眼睛

在特种养殖业发展的初期,一些人通过炒种倒种发了财,但这都只是暂时的,投机成不了大气候。市场经济不是赌场经济,在市场规律下,任何一种产业、一种经济都不可能只有利润没有风险,作为新兴产业,特种养殖更是如此。高额的利润之下,其实也隐藏着巨大的风险。那么,如何通过规避风险     

股改后时代——全流通下的中国股市之路

从2005年5月开始的股权分置改革已经接近尾声，两年的牛市似乎标志着股改是全面胜利的。全流通后的中国股市将会将会是充满机遇和风险的，本文从多方面分析全流通下的中国股市的机遇和风险，并指出全流通模式下中国股市的发展方向。     

创业板推出对主板流动性影响的实证分析

创业板的推出是中国股票市场的一件大事,其对主板股市影响的好坏也众说纷纭。股市流动性风险是测量股市质量很好的指标,本文在详细介绍流动性及股市流动性概念的基础上,构造了股市流动性指标和测量股市流动性风险的指标—流动性风险价值(L_VaR),通过利用L_VaR测量中国创业板推出前后中国上证综指、深证成指和美国标普500指数的流动性风险,实证表明创业板的推出相应加大了中国股市的流动性风险,并且中国股市的流动性风险比美国大。说明中国股市的质量有待进一步的改善,以保障创业板的平稳健康发展。     

不确定性:股市投资风险理论的基石

股市投资风险理论需要加强研究。不确定性是股市投资风险理论的基石。以不确定性理论为基石,可以从理性股市投资风险意识、股市投资系统性风险、非系统性风险、股市投资者心理、股市投资风险走向及预测等方面加强研究。     

世界股灾史

中国全球化的步伐越来越快，面对全球的机会和风险，能否保证我们经济的继续走强，能否保证中国股市的牛市格局，已经成为很多人思考的课题。 或许，来自其他国家地区股市的灾难事故更能让我们认清全球化的风险。