流动性过剩不是股市上涨主因

促成2006年中国股市牛市的主因并不是所谓流动性过剩。相反，与中国股市处于熊市的前几年比较，2006年的流动性实际处于收缩状态，而不是扩张。认清了这一点，对于我们判断未来股市发展趋势至关重要。央行如果在未来继续采取如小幅加息等货币政策来收缩流动性，并不会改变国内居民出于资产配置的目的而继续持有或者增持股票，而未来中国外贸顺差的变化也不会改变中国股市的趋势。左右中国股市下一步走势的仍然是经济的增长和企业的盈利。如果企业盈利继续超过预期，那么无论是放松还是适当收紧流动性，牛市还将会继续。如果企业盈利低于预期，那么不论流动性如何泛滥，股市一定会掉头向下。流动性不是推动中国资产价格重估的力量，投资者应该密切关注中国经济的增长和企业的业绩。[编者按]     

中国股市定价权不容外移

中国股市的定价权是中国经济主权的构成部分，它不允许也不可能外移给国际机构。中国股市的国际化绝对不意味着中国股市非中国化，也绝对不意味着需要将股市定价权外移海外。资产定价中的“一价定理”在实践中是不成立。从“一价定理”中试图得出全球股市“一价”的结论，非旦是谋求一件不可能之事，而且可能极容易将研究引入误区。如果说对“一价定理”的实践效能缺乏认识还是属于研究不够深入严谨的话，那么，在明知这一定理存在实践缺陷的条件下，还在继续坚持并误导，就是别有他图了。市盈率存在着诸多缺陷，它只能是一个参考指标，不能是一个判别股价高低的基本指标，它并无一个国际通行的倍数标准。在建立多层次股票市场体系中，需要注意解决股市规则、构建机制、股市品种、机构投资者和制度建设等问题。建立多层次股票市场体系的过程，就是为中国股市国际化作准备的过程，也是中国股市国际化的构成部分。     

中国股市“反向效应”和“动量效应”研究

中国股市的"反向效应"和"动量效应"形成了股票收益变化规律下的两种资产组合投资策略。其中"反向效应"在中国股市体现为短期性,"动量效应"周期则更多的是中期性的。本文通过分析、研究中国股市的"反向效应"和"动量效应",有助于股民对股市的投资行为与投资策略进行理性思考,为中国股市的运行效率得到进一步提升提供参考性意见。     

从震荡中反思大国崛起的智慧

从5月30日到6月5日中国股市经历了一场大幅震荡，众多的中国股市投资者们经历了一次小型的股市危机。     

中国股市的概念模型研究

本文建立了一个关于中国股市运行的概念模型结构,分析了宏观经济形势和政策及政府调控三大因素是如何对股市产生影响的,提出了分析中国股市运行的理论框架,用历史行情对模型进行了检验。     

持房持股哪个更安全

中国股市和房市正在累积泡沫，这种惰况下，不同市场流动性的好坏几乎成了其安全性高低的代名词。由于股票具有良好的流动性，选择股市更容易在泡沫破灭之时及时、顺利离场。由此来看，中国富人应当调整财富结构，将主要资产由房产转变为金融资产，从“地主”升级为“资产阶级”，从房东演变为股东。这也是目前中国金融泡沫逐渐累积下的理性选择。[编者按]     

美国股市对你说

有一些美国朋友问我,中国股市为什么那么疯狂？我说不清楚。我留意看了一些美国当地有关评论中国股市的文章,发现狂热的中国股市确实引起了许多美国人的关注,当地有媒体还专门将目前的中国股市与美国上世纪20年代的股市作了比较。     

解读中国式银行违约

2013年6月13日股市开盘即没来由的暴跌达3％．到收盘时上指跌去62点，跌幅达2．83％，端午小长假后第一个工作同的下跌让人瞠目结舌，而媒体和专家给出的答案也是云里雾里的，又是IPO的开闸在即．又是周边股市的影响，奇怪的是日美股市人涨的时候足没有中国股市的事情的，到了日美股市调整的时候怎么就和中国股市相关了的呢？中国股市的下跌哪有国际股市的什么事情，那么黑色的周四到底发生了什么？     

中国股市私募基金实证研究

本文由私募基金的概念引题，从中国股市资金构成开始讨论私募基金在中国股市的实际情况，由它的特点及中国股市最近几年的实际表现得出，在中国股市，私募基金是真正的主力，同时也是中国股市动荡的主因。     

股权分置改革时期的中国股市非对称效应研究

<正>股票价格频繁波动是股票市场中最明显的特征之一,它反映了股票市场资金的流动与资产真实价值的变化。因此,研究股票市场波动性,对投资组合选择、衍生证券定价和风险管理等有重要作用。中国股市作为新兴市场,变化快、阶段性特征明显,尤其是股权分置改革这一特殊时期,中国股市正在经历着明显的质的变化,股市的波动性更能反映资产的价值变化。所以本文认为对股权分置改革时期的中国股市波动性的研究具有一定的理论与现实意义。     

中国股市：迈上高位平台后的新征程——2006年回顾与2007年展望

2006年，中国股市出现了具有历史意义的重要转折，上证综指最终报收于2675点，全年上涨幅度高达130．43％。在此背景下，证券投资基金和证券公司的发展呈现新的转机，上市公司改革深化取得新的进展。2007年，中国股市还将维持牛市走势，但上升幅度将明显低于2006年，同时，股市风险将明显高于2006年。要支持股市长期走好，需要积极推进多层次市场体系的建立、进一步强化市场监管、推进监管机制的转换和股票市场的制度体系完善。     

中美股市收益率变化的对比分析

美国证券市场的历史已有200多年,相比起中国股市它是相对成熟和健全的。而中国股市的发展前景一直成为学者讨论的热点,投资者对股市的悲观态度说明了中国股市确实存在着根本性的问题。本文通过对中美两国股市收益率的对比分析,说明了美国股市制度上的优越性是值得中国学习和借鉴的。因此,对中国证券市场提出了几点建议,我国应当适时机的完善股票市场的制度问题。     

浅议中国经济变量能否预测中国股市

最近几年，我们发现全球经济活动变得越来越多，并且这些活动可能对中国经济和中国股市具有影响作用。在2001年12月中国加入WTO后，中国与全球经济的一体化程度不断加强。另外也使得中国有了一个更自由，更开放，更完善的金融市场。因此，中国经济变量对中国股市的影响也越来越有预测能力。本文通过实证研究来研究中国经济变量对于中国股市收益率的预测能力。从投资角度来讲，这些发现具有重要的经济意义。     

中国股市规模前景研究

自2006年初开始,中国股市再次出现了腾飞式增长,今年的股市总市值将达到24万亿元,有可能比去年增长1.7倍,引起了人们对中国股市发展是否仍在合理、健康轨道的担心。研究中国股市在今后长期内的合理规模与合理市盈率水平,已经成为了一个重要问题。     

警惕中国经济二次探底

近一段时间，中国股市的大幅度向下波动．体现了市场对中国经济二次探底强烈的担忧。     

中国股市“病”在哪？

中国股市今天的低迷绝不是一两天形成的，而是从股市运作一开始就存在着一些先天不足和错误的思路，而这些错误思路正是中国股市的问题源头，它使中国股市一步步陷入今天的困境而难以自拔。因此，要彻底解放中国股市就必须下决心解决中国股市的问题源头及错误思路。     

牛市推动中国经济改革

五年前，中国股市正处于一个长达四年的低迷期。与此同时，熊市激怒了投资者。这与目前的景象形成鲜明对比：现在的中国。经济强劲，股市繁荣。[第一段]     

虎口夺食 赚钱不易

可以说，2005年是中国股市发展历史上具有里程碑意义的一年，这一年，困扰中国股市多年的股权分置问题终于迎来了彻底解决的契机。     

中国股市：强势与不安

2006年是中国股市值得大书特书的一年。 回顾这一年，股市的表现确实使大多数人感到惊诧，甚至是不安，但我个人认为，这种担心是多余的。基于各种分析，2007年、2008年甚至更远，中国股市都会以人们无法想象的速度发展。     

从市净率论中国股市的泡沫度

自17世纪欧洲发生“密西西比泡沫”和“南海泡沫”等金融事件以来,世界金融市场的兴衰就始终伴随着股市泡沫的生成与破灭。因此,对于广大投资者来说,自己投资的市场是否存有泡沫,泡沫度有多大,无疑是关系到切身利益的问题。本文通过市净率法,对中国股市的泡沫度进行了一定的实证研究,分析了中国股市泡沫的生成原因,并给出了相应的启示与建议。