自由现金流量贴现模型下非上市公司价值评估

非上市公司的价值评估问题无疑是理论界与财务实践中关注的核心问题。由于非上市坌里缺乏公开市场的有效监督,需要对利润表中的收入成本等数据做出具体调整以屡然谷司的真实现金流,然后在修正的资本资产定价模型和流动性折扣调整的基础上确定其评估价值     

企业价值评估中自由现金流量运用初探

一、自由现金流量概念分析 20世纪Jensen在《自由现金流量的代理成本、公司财务与收购》一文中提出,自由现金流量是指企业在满足了净现值大于零的所有项目所需资金的那部分现金流量。詹姆斯·范霍恩（1998）认为自由现金流量是为所有经内部收益率折现后有净现值的项目支付后剩下的现金流。汤姆·科普兰和蒂姆·科勒（1998）认为自由现金流量等于公司税后营业利润加上非现金支出,再减去营业流动资金,物业、厂房与设备及其他资产方面的投资。     

折现自由现金流量企业价值评估模型修正

企业价值评估的对象是企业的内在价值,而企业的内在价值与其未来能产生的现金流量密切相关。如何找到与企业内在价值有关的现金流量从而分析其影响因素,对于准确评估企业价值有着决定性的意义。本文在分析折现自由现金流量企业价值评估模型的基础上,对其各项目逐一进行分析,从而得出折现自由现金流量企业价值评估的修正模型。     

折现自由现金流量企业价值评估模型修正

企业价值评估的对象是企业的内在价值，而企业的内在价值与其未来能产生的现金流量密切相关。如何找到与企业内在价值有关的现金流量从而分析其影响因素，对于准确评估企业价值有着决定性的意义。本文在分析折现自由现金流量企业价值评估模型的基础上，对其各项目逐一进行分析，从而得出折现自由现金流量企业价值评估的修正模型。     

企业价值评估中自由现金流量指标的运用

本文从自由现金流量的内涵入手,剖析了实务中运用自由现金流量评估企业价值存在的难点和不足,并提出了对策,以期为我国企业价值评估实务提供有益的借鉴。     

企业价值评估中自由现金流量指标的运用

本文从自由现金流量的内涵入手,剖析了实务中运用自由现金流量评估企业价值存在的难点和不足,并提出了对策,以期为我国企业价值评估实务提供有益的借鉴.     

自由现金流量折现价值评估技术

企业价值体现各投资者未来收益要求权的价值,不能用账面价值、重置成本表示企业价值,折现现金流量法是评估企业价值的惟一科学的方法。本文分析了决定企业价值的几个变量,并详细阐述了自由现金流量折现价值评估的几种技术。     

自由现金流量与企业价值评估

企业经营过程中,自由现金流量常常作为评估企业价值的核心内容,也因此衍生出了自由现金流量折现法,对评估一个企业的实际价值与实力有着非常大的好处.但随着时代发展,当前企业发展中,影响企业价值的因素越来越多,单一的自由现金流量已经无法实现对企业的全面判断,则意味着现代企业价值的估算是一项复杂的工作,其需要在自由现金流量的基础...     

自由现金流量在企业价值评估中的应用

在当前企业众多的投资、融资、减值测试等经济活动中,标的企业的价值评估是其中重要的一个环节。而使用较多的企业价值评估方法是利用自由现金流量进行贴现后评估的收益法。该方法从企业盈利能力、盈利的质量、未来的盈利可持续性、以及所处行业的期望收益率、资金时间成本等方面,相对比较全面的为价值评估提供详实的依据,在资本金融市场及市场信息披露要求方面被广泛运用。     

自由现金流量在企业价值评估中的应用

随着我国社会主义市场经济的发展资本市场开始逐步完善以及国有企业的进一步改革,越来越多的企业所有者和投资者开始关注企业的价值,企业价值不仅是衡量企业业绩的重要指标,而且对企业的各项决策起着重要的作用。     

自由现金流量在企业价值评估中的应用

企业价值评估是我国资产评估业的重要组成部分。本文将对研究自由现金流量在我国企业价值评估中的应用,分析其在应用过程中存在的问题,并提出相应的对策进行解决。     

贴现现金流量法在并购价值评估中的缺陷与改进

本文提出以遗传神经网络的方法来预测现金流量,并引入博弈论的相关思想对DCF法的计算模型进行了修正,在模型中增加了对整合成本的考虑,增强了DCF法的实用性以及并购决策的科学性,有助于降低企业在价值评估阶段的风险。     

基于自由现金流量的公司价值评估

企业价值评估的思想源于二十世纪初艾尔文·费雪（Irving Fisher）的资本价值理论。费雪在其1906年的著作《资本与收入的性质》（The Nature of Capital and Income）中,完整地论述了收入与资本及价值的关系。他认为,所有财产或者拥有财富的价值均来源于它能够产生未来货币收入的权利,     

自由现金流量与企业价值评估问题探析

随着产权市场的不断发展和现代企业制度的建立,企业不仅仅是一个个体,也是一种商品。而今,我国资本市场发展得越来越快,一方面是企业股权交易、购并、重组等产权交易活动日趋普遍,企业价值的内涵随资本市场的发展日益丰富;另一方面是人们的投资理念日益增强,对如何准确地评估企业价值的需求不断加大。文章就此研究企业价值评估的重要性和相关方法,以及自由现金流量折现法使用的必然性和可行性。经过比较分析后,得出自由现金流量折现法是目前评估企业价值最好的方法,但其也存在不足,并提出相关建议。     

企业价值评估的现金流量模型分析

笔者认为，现金流量折现模型是目前企业价值评估中较有效的方法，基本思想是计算未来现金流量，再考虑时间价值，将未来流量进行折现，其现值即作为目前企业价值。     

现金流量法在高新技术企业价值评估中的运用

现金流量法是其他价值评估方法的基础,被许多学者认为是最具理论意义的价值评估方法,广泛应用于企业价值评估中。企业价值评估现金流量法的基本模型为:     

浅评企业价值评估的贴现模型

在企业之间进行并购,首先要对目标企业的价值进行全面评估,除了要对目标企业基本生产经营和财务状况、内部管理及行业发展趋势进行定性分析以外,更重要的是对目标企业的价值进行定量评估,这往往成为决定企业并购成败的一个关键,也是主并双方谈判的焦点。如何估算企业的价值?一般而言,估算企业价值的依据有两个,一是根据公司未来盈利水平进行评价,二是根据公司的资产进行评价,由此而形成了企业价值评估的三种方式,即资产评估模型、贴现模型和直接采用股票市场价格的市场模型。其中对贴现模型的应用,目前在现实经济活动中一般是采用的会计收益贴现,但笔者认为与会计收益贴现模型比较,现金流量贴现模型有着更为明显的优势。     

现金流量法在企业价值评估中的运用研究

企业现金流量是企业经营活动过程中创造出来的财富,它在衡量公司经营业绩及投资价值方面可以有效地刻画上市公司的长期发展潜力。伴随着我国市场经济体制的进一步完善,我国已经初步具备应用现金流量折现法进行价值评估的条件。由于较强的可行性与准确性,现金流量折现法会成为企业价值评估时代的主流应用方法。