基于自由现金流法软件与信息技术服务业企业估值探究——以用友网络为例

基于自由现金流收益法,以用友网络为例,对该公司进行估值。运用算术平均数来确定预测依据的方法所得到的估算结果与事实相违背,不能公允地反映该企业的真实价值。因此需对传统自由现金流收益法估值进行改进,结合具体会计科目金额的变化趋势,试验性地提出利用平均增长率预估参数占比的方法,从而更加准确的估计未来自由现金流,并通过分析软件与信息技术行业的具体特点,提出了在利用该模型对软件与信息技术服务业企业估值时的不足之处。     

企业自由现金流管理的优化对策研究——以A公司为例

随着我国经济发展步入新常态,企业越来越注重可持续、高质量发展,因此对财务分析、企业估值、价值投资等方面的需求相应不断增长,对自由现金流管理的重视程度也与日俱增,和传统利润指标相比,自由现金流指标能更有效地反映企业真实经营管理状况。本文以A公司为例,在分析A公司自由现金流管理的重要性基础上,深入探讨了当前A公司自由现金流管理现状和存在的问题,并针对性地提出了完善A公司自由现金流管理的对策措施,以期促进企业的持续、高质量发展。     

企业并购估值中的威斯通模型扩展研究

威斯通模型是企业并购估值贴现现金流模型中具有代表性的研究。在威斯通固定增长模型的基础上,建立了考虑未来经营失败概率的估值模型;对威斯通超常增长而后无增长模型进行了修正,探讨了企业在超常增长期采取不同投资策略对其价值的影响,建立了一个更为简明的估值模型,并给出隐含超常增长期限的一种计算方法。     

网络公司价值评估方法浅析

作为新兴产业的网络公司,其价值评估的研究从理论到实践都并不成熟,而其价值评估与传统企业相比具有独特性,对网络公司来说,传统估值方法要想做出公允准确的估值比较困难。当前,适用于评估网络公司的价值的方法,主要有股权资本自由现金流贴现(FCFE)评估法、经济附加值(EVA)评估法、可比公司法等三种。虽然每一种的价值评估方法都各有其适用范围,在实际工作中,也许没有一种方法可以对网络公司的价值做出精准的估算,但是在定性分析的基础上,确定网络公司所处阶段,就可以选取比较适合的一种或多种估值方法相结合的方式计算出与实际较为贴近的估值结果,并为投资者提供参考和帮助。     

中国石油投资价值分析

随着中国股市的不断发展,价值投资已经成为了主流的投资策略。无论从市场规范化程度还是从投资者素质层面来看,中国股市都已经具备价值投资的条件。本文以市场上主流的分析内在价值的相对估值法当中的市盈率法以及绝对估值法当中的DDM股利贴现模型对中国石油的投资价值进行估算和分析。     

揭开公司的内在价值

中国20年不遇的牛市,让整个资本市场为之沸腾,充满了“光荣与梦想”。尽管市场信号有许多的扭曲和反复,但公司内在价值总是“万变不离其宗”,现在越来越多的投资者、分析师和银行家愿意采用基本面上的财务分析和复杂的现金流折现模型作为公司估值的计算标准。如果CEO使用该模型来衡量公司的价值,他们会致力于公司的长期价值创造,这些努力最终都将反映在公司的股票价格上。     

基于模糊实物期权的公司价值评估研究

传统的价值评估方法,对于潜在成长机会大、高投入和高风险并存的企业,不能准确评估其公司价值。融合自由现金流模型以及期权定价模型的特点,构建了基于模糊实物期权的价值评估方法,并以主营锂电池正极材料的容百科技公司为估值对象,应用实例表明了新的价值评估方法的有效性和可行性,并为公司的价值评估提供了新的方法和思路。     

企业价值评估方法分析 ——以XXX公司为例

随着我国市场经济的不断发展,大部分公司以现金流折现对公司进行价值评估。通过对现金流折现法在非上市企业的适用性进行了分析,再基于现金流折现模型对XXX公司进行企业价值评估,发现传统的现金流折现模型会出现低估企业价值的情况,考虑企业项目实物期权价值进行企业价值的评估有更好效果;通过以上几点对现金流折现进行阐述,以探讨企业估值评估方法。     

基于用户流量的互联网企业会计估值问题研究

企业估值问题一直以来是个会计学术界面临的一个共同难题,特别是如今互联网大潮时代的一些互联网企业的涌现,有些企业虽然尚未实现盈利,但市场给出的估值报价却高居不下,传统会计估值方法如自由现金流模型,市盈率模型对于此类新兴企业变得不再适用。本文力求通过用户流量这一财务外指标对企业估值给出合理性答案。     

期权理论对贴现现金流模型的修正研究

贴现现金流模型作为传统的项目评估方法,其有效但是仍有很大的局限性,采用传统的评估方法显然无法把握风险中存在的机会。实物期权理论为项目评估中不确定性问题提供了一种解决思路。本文先探讨了贴现现金流模型在评估项目的不足之处,进而对实物期权相关理论进行探讨,最后提出如何运用实物期权理论改进贴现现金流模型进行分析。     

企业基于自由现金流折现模型的投资分析

企业现金流折现法考虑了货币的时间价值因素,同时,可以尽量降低企业管理者对于投资者的误导。因此,本文主要介绍了自由现金流折现模型(FCFF模型)和利用该模型对企业的整体价值展开评估的主要过程。通过评估计算可以评价企业价值是被高估还是低估,以此为投资者的投资决策提供参考。     

公司估价中股权自由现金流折现模型分析

自由现金流量折现估值法是企业价值评估理论中最为成熟的模型。运用由自由现金流量定义衍生出的股权自由现金流量折现方法作为研究对象,选取3家上市公司进行案例分析,通过对永续增长模型、两阶段增长模型、三阶段增长模型在企业价值评估中具体应用的比较,并与真实市值对比,其结果表明,股权自由现金流折现法下采用永续模型和两阶段模型得到的估算值能够最好的拟合上市公司的流通市值。股权自由现金折现流模型对于我国A股市场中一些成熟行业且发展稳定公司的价值评估是比较准确的,从而一定程度上能为投融资双方、收购企业和目标企业的决策者提供参考。     

基于DDM模型和相对估值法下的企业价值评估

企业价值估值理论的发展经历了MM理论、自由现金流量估值模型、资本资产定价模型等理论,理论模型逐渐完善,理论体系也在不断发展。本文通过对估值理论及估值方法的总结梳理,选取古井贡酒集团为调研对象,根据其企业发展特点,运用DDM模型估值和相对估值法中的市盈率法进行估值。综合以上两种估值方法,结合企业真实的财务数据和相关价值理论,针对该现状提出企业可通过利用现代多媒体的渠道增加企业曝光度,加大企业数据透明度等方式吸引投资者进行投资,改善企业被低估的问题。     

上市公司财务报表分析——以北汽福田股份有限公司为例

随着我国经济的快速发展、市场经济的日趋成熟以及经济发展的全球化,我国汽车制造行业的竞争愈演愈烈。北汽福田股份有限公司正处于高速发展阶段,本文对该公司2007年至2010年的财务报表进行了分析,主要包括盈利能力分析、偿债能力分析和现金流分析。此外,利用SWOT方法对北汽福田股份有限公司的整体发展形势进行分析并利用相对估值法对其进行股价估值,从而对投资者发出风险提示。     

股票定价的奥尔森模型成立条件

根据奥尔森(Ohlson)1995年提出的RIV模型,对公司股票的估值只需预测其未来的盈利而不用考虑现金流和股息政策。通过研究不同的股息分配政策,利用会计理论模型,推导出该模型的成立条件。研究表明该模型在许多正常的经营情况下并不成立,股票定价模型不能回避未来现金流和股息的影响。     

自由现金流量贴现模型与收益贴现模型的比较研究

在投资及借贷活动中正确评估企业价值对于决策成功与否具有关键作用,对自由现金流量贴现模型与收益贴现模型进行了对比分析,指出对企业价值进行评估时应以自由现金流量贴现模型为主,辅之以收益贴现模型。     

冷冻食品加工行业企业估值研究

本文主要集中以冷冻食品生产行业的企业为主要研究对象,通过行业分析、财务报表分析方法、综合目前股票市场的基本情况,介绍运用绝对估值法-DCF现金流折现模型、相对估值法-价格乘数市盈率法及价值乘数企业价值乘数法对冷冻行业公司股权价值进行估值的基本原则及方法,并以此提供一条发现价值驱动因素的导线,并从而探索公司的价值管理。     

企业合并中子公司价值评估方法选择问题研究

通过对企业合并中子公司价值评估方法选择的研究发现,估值法若市场本身存在失真现象则无法可靠使用;贴现现金流法由于过度依赖两个变量而缺乏客观性;实物期权法的使用需要合并公司有一定的期权性质;EVA估价法的使用则更需要有严谨的会计制度作为基础。为保证子公司价值评估的准确性,应当多种方法结合使用,科学合理的在不同情况下对评估方法给予正确的选择,使得在合并中占据有利地位。     

自由现金流量理论综述与应用分析

在西方金融发达国家,将自由现金流量作为分析工具是财务界盛行的方法.在我国虽然关于自由现金流量的研究也开始引起学术界的关注,但大多还只是停留在对自由现金流量的介绍层面上.本文在对自由现金流理论框架进行梳理的基础上,将西方有关自由现金流量的研究方法和相关研究成果引入我国的财务管理,对自由现金流理论在企业内部管理、外部评估中的应用试图做有益的探讨.以便更加有效地对企业的财务状况进行评估,为投资者和公司管理者提供指导和建议.     

D公司投资价值及风险研究

随着我国建筑业的发展，建筑防水材料的需求量越来越大。为使投资者了解建筑防水材料行业的投资价值，本文以D公司为研究对象，先对建筑防水材料行业进行宏观分析，再通过分析D公司的各类财务指标判断公司的财务状况，采用相对估值法对公司股票的内在价值进行估值，并提出可能存在的风险，为投资者进行股票投资提供参考。