买断式回购与质押式回购的比较研究

笔者通过对买断式回购和质押式回购存在的差异进行比较，认为买断式回购不仅会计处理不明确。而且有许多风险以及现行的财务制度规定的缺陷。造成其交易量与交易活跃程度，远远低于质押式回购。并就这一现象提出相应的解释。     

买断式回购会计核算浅析

自从2004年全国银行间债券市场和上海证券交易所相继推出买断式回购业务，作为国内一项金融创新业务，关于其定义之争以及相应的会计核算观点之争不绝于耳。2006年《企业会计准则》（以下简称新准则）的颁布给买断式回购的会计核算提供了理论基础和制度保障。本文将就新准则下买断式回购业务的会计核算问题进行简单探讨。     

银行间买断式回购业务会计核算规范探析

买断式回购业务是我国债券市场上的一次变革,银行间债券市场是债券市场中的重要组成部分,本文将就银行间债券买断式回购业务的会计核算处理如何更加规范、严格依规,如何更加简捷、便于操作进行深入的探讨。     

买断式回购债券下逆回购方的核算

买断式回购债券业务在我国推出已多年，交易规模呈逐年攀升之势。2006年颁布的《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》为买断式回购债券业务的会计处理提供了理论基础和制度保障。笔者以此为依据，对该项业务中逆回购方（首次交易时的债券购买方）的账务处理进行解析。     

债券买断式回购

在债券买断式回购交易中，通过卖出一笔国债以获得对应资金，并在约定期满后以事先商定的价格从对方购回同笔国债的为融资方（申报时为买为）；以一定数量的资金购得对应的国债，     

基于万丰奥威的上市公司股权质押与股份回购

上市公司股权质押现象在资本市场是普遍存在的,因其业务办理流程简单,故颇受上市控股股东的青睐.虽然控股股东的股权质押是其自身的融资行为,但因其身份的特殊性,会给上市公司乃至资本市场都带来较大的影响.文章以万丰奥威为案例研究对象,探讨了上市公司在控股股东股权质押背景下回购股份的动机及该行为对公司价值的影响.研究发现,万丰奥威在控股股东股权质押背景下,试图通过股份回购向市场释放一些积极信号,但因其上市公司的真实业绩不足以支撑股份回购的事实,而导致被市场识破其回购的真实目的仅仅在于缓解控股股东股权质押风险,最终损害了上市公司的内在价值和市场价值.文章丰富了中国情境下上市公司股份回购动因和效果的研究,有助于投资者辨别上市公司股份回购的真实动机,对于监管部门化解股权质押市场风险,保护投资者利益亦具有借鉴意义.     

实体经济才是金融业发展的坚实大地

“用好增量、盘活存量”，是国务院常务会议对于当前加强流动性管理的新要求。为此，金融机构还需调整优化信贷结构，让资金回归实体经济。
　　今年6月底，同业拆借、质押式回购、买断式回购等利率总体呈回落之势，利率波动和流动性紧张状况有所缓解。
　　这主要得益于央行向一些金融机构提供了流动性支持，以及一些自身流动性充足的银行及时向市场融出资金，发挥了市场稳定器作用。     

基于CVaR的我国银行间债券回购市场利率风险度量研究

在银行间债券回购市场利率基本特征分析基础上，利用我国银行间回购开始日1997年6月15日至2008年4月20日全部质押式回购每周加权平均利率进行实证研究，建立了基于ARMA-GARCH模型族的利率风险CVAR测度模型。结果表明我国银行间债券回购市场中存在杠杆效应；回购利率分布对CVAR计算结果影响较大，GED分布能较正态分布和t分布能更好刻画我国银行间回购利率序列的分布状况；并且在GED分布下，EGARCH模型计算得到的CVAR值要优于GARCH和TARCH模型得到的结果．     

试析售后回购的确认和计量

售后回购，是指在销售商品的同时，购销双方约定日后再由原卖方将同样的商品购回。售后回购按是否必须回购的不同约定，可分为必须回购和可能回购两大类：①必须回购，是指双方约定商品售出后，原卖方必须在约定日期或约定期间将同样的商品从原买方购回。②可能回购，是指双方约定给一方以选择权，由其届时决定是否实施回购。因此，可能回购又可分为原卖方有选择权的回购和原买方有选择权的回购两类。售后回购，其实质是一种融资行为，是以所售商品为质押的借款活动。     

商业银行票据再(转)贴现业务核算探讨

本文分析了商业银行买断式再(转)贴现和回购式再(转)贴现业务的经济实质,并举例说明了两者会计处理方法的不同。     

供应链金融视角下的回购定价研究

通过回购契约机制促使零售商和银行开展存货质押融资业务是供应链金融常见的模式之一。传统的Stackelberg主从博弈方法研究表明,银行和零售商的预期收益是关于回购率的增函数,供应商的预期收益是关于回购率的减函数,且参与方的最优回购定价是以银行和零售商占主导地位制定的,这使得位于从属地位和信息末端的供应商必须制定满足银行和零售商的最优定价但不符合参与合作个体理性的原则。因此,应构建Nash协商下的回购契约机制模型。研究表明,该模型下的回购定价,能使供应商遵循激励和理性原则,同时参与者的谈判和议价能力能达到协商均衡。     

股票回购能否抑制股价崩盘风险——基于A股的经验证据

疫情之下的资本市场恐慌情绪蔓延,不少上市公司为修复估值而跟风回购股票,然而实施股票回购是否利好市值管理,尚存在较大争议.以我国2016-2019年A股上市公司为样本,从崩盘风险视角考察了公司股票回购的市场效应.研究发现,公司回购股票能够抑制股价崩盘风险,并且回购频次越高,股价崩盘风险越低.进一步研究发现,相对于国有企业,非国有企业实施股票回购抑制股价崩盘风险的作用更为显著.而且,存在股权质押、高成长性的公司股票回购更能够有效抑制股价崩盘风险.本研究提供了股票回购抑制股价崩盘风险的经验证据,有助于加深对于股票回购经济后果的认识,甄别疫情冲击下的非理性回购.     

词条：债券回购

债券回购指债券交易的双方在进行交易时，以契约方式约定在将来某一日期经的价格，由债券的“卖方”向“买方”再次购回该笔债券的交易行为。从交易发起人的角度出发。凡是抵押出债券，借入资金的交易就称为债券正回购；凡是主动借出资金，获取债券质押的交易就称为债券逆回购。     

股票约定式回购交易

股票约定式回购交易是指符合条件的投资者以约定价格向证券公司卖出特定股票，并约定在未来某一日期按照另一约定价格从证券公司购回的交易行为。证券公司对股票约定式回购交易的客户初期将有较多限定，审查条件包括开户时间、资产规模、信用状况、风险承受能力等，并且该项业务只对机构客户开放，个人客户不得参与。     

股票质押式回购交易视角下关联证券分析师行为研究

文章基于2008—2017年的上市公司样本数据,运用多元线性回归模型和门槛效应模型,对股票质押回购交易视角下关联证券分析师的行为进行了研究.分析了关联证券分析师作为信息中介,在资本市场上的重要作用.本文通过分析关联证券分析师的盈利预测与股权质押比例、非关联证券分析师以及工作年限内之间的关系,得出的结果显示:股权质押比例越高的目标公司,关联证券分析师的盈利预测偏差越大;高关注度公司的关联证券分析师盈利预测趋同于独立分析师,随着工作年限的增加,关联证券分析师的盈利预测偏差减少,准确度会有所提高.     

回购式限制性股票激励模式有效性研究

本文从武汉健民回购式限制性股票激励计划入手,运用案例分析的研究方法,从财务角度对武汉健民回购式限制性股票激励计划的实施效果进行评价,研究结果肯定了该计划对公司财务业绩和股票市场表现的积极作用,并据此提出了在建立健全内、外部治理环境的基础上,注重经营成果与激励模式的结合等相关建议。     

上市公司应不应该进行股票回购

股票回购，对我国证券市场来说似乎并不陌生，几年前陆家嘴和厦门国贸的回购个案还未完全尘封，９９年云天化又出台回购方案。随后，申能股份回购国有法人股、青岛啤酒拟获回购和增发Ｈ股的一般授权，去年底沪昌特钢又推出以不适应回购国有法人股的方案．股票回购再次引起市场各方的广泛关注与讨论．那么，在我国尚不发达的股票市场，上市公司是否应该进行股票回购？股票回购是否已经成为上市公司普遍的一种市场化行为？股票回购 股票回购是由公司通过公开市场行为、或发出收购约定、或私下协商的形式．赎买公司已发行在外的股份，从而实现…     

上市公司股份回购目的分析

股份回购在西方资本市场是一种常见的资本运作方式,但在我国应用并不多.文章在介绍股份回购一般目的的基础上,对我国上市公司股份回购目的进行了分析,并提出进一步完善股份回购需要关注的问题.     

股份回购与国有股减持

本文分析了我国上市公司股份回购与国外股份回购的异同处,提出用股份回购方式减持国有股,改善上市公司股权结构的适用范围。     

关于国有股回购的财务思考

近年来我国上市公司发生的几起国有股回购案,引发了理论界对回购问题的思考和讨论。事实上,股票回购是西方发达国家证券市场上常见的一种公司财务策略,同时,鉴于我国目前股票回购与西方传统股票回购间存在的差异,本文认为有必要从财务角度,对我国上市公司股票回购及其与西方传统股票回购的关系作进一步的认识与思考,以趋利避害,使股票回购这一资本市场上的财务运作工具在我国得到健康发展。