美国企业员工持股计划的经验及对我国的启示

员工持股计划作为合乎现代企业制度要求的一种激励机制,是增强员工劳动积极性和企业凝聚力的一种手段,近来越来越受到企业的关注.本文回顾了员工持股计划的一般理论和在美国的发展,总结了我国实行员工持股计划的状况和模式,并对美国员工持股计划的做法进行了借鉴和思考.     

美国企业员工持股计划的经验及对我国的启示

员工持股计划作为合乎现代企业制度要求的一种激励机制，是增强员工劳动积极性和企业凝聚力的一种手段．近来越来越受到企业的关注。本文回顾了员工持股计划的一般理论和在美国的发展，总结了我国实行员工持股计划的状况和模式。并对美国员工持股计划的做法进行了借鉴和思考。     

上市公司员工持股计划“爆仓”研究

一向被视为市场积极信号的上市公司员工持股计划在中国股市的跌势面前演变成一个避之不及的雷区。我国股票市场正面临着员工持股计划爆仓潮的新一轮危机。文章通过分析当前员工持股计划实施现状,从员工、控股股东角度分析目前我国员工持股计划潜在风险,并从杠杆运用、退出机制、激励约束等角度有针对性的对我国当前员工持股计划进行完善。     

员工持股计划与高新技术企业创新效率关系研究

以2016—2019年连续4年被认定为高新技术企业的上市企业作为样本,研究高新技术企业员工持股计划对企业创新效率的影响.研究发现,实施员工持股计划可以对高新技术企业创新效率的提升有促进作用.进一步基于企业员工视角研究发现,由于高新技术企业中存在严重的员工搭便车问题,所以员工持股计划的促进作用主要来源于高管持股.     

员工持股计划新宠

股票来源为二级市场购买的公司,持股计划中包含了结构化融资。比如公司员工认购资产计划的次级份额,优先级份额面向外部融资自中国证监会2014年6月20日发布《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》后,上市公司推出员工持股计划的案例不断增加。截至10月14日,上市公司公布《员工持股计划(草案)》的共15家,其中12家属于中小板和创业板。所谓员工持股计划,是通过让员工持有本公司股票和期权而使其获得激励的一种长期绩效奖励计划。     

新时期员工持股计划:止步还是前行

新时期员工持股计划对于改善公司治理水平,通过资本市场实现社会资金的优化配置具有重要意义。然而,近期部分公司在宣布推出员工持股计划后又迅速退出。以2014年7月到2016年3月沪深A股上市公司为样本,使用事件研究法检验了新时期员工持股计划的公告效应。研究发现,在员工持股计划发布后市场给予了正向反应,投资者认为在目前的市场环境下,员工持股计划的推出能够实现员工收益和公司价值的共同增长。检验了不同持股比例、非管理层持股和不同股票来源对于员工持股计划公告效应的影响,发现在员工持股比例较高和非管理层持股比例较高的情况下,市场并未给予更高的回应;而投资者对于股票来源不同的员工持股计划有着理性的认知。     

苏宁易购实施员工持股计划的绩效分析

随着经济发展，上市企业普遍存在所有权与经营权分离的现象，其中伴随着相应的代理问题，有效降低企业代理成本及风险，有利于企业的内部治理，从而提高经营绩效。员工持股计划能让员工拥有所有权，从一定程度能改变所有权结构并影响企业经营绩效。以苏宁易购实施员工持股计划为例，分析其代理成本的变化，再对其盈利能力、偿债能力、营运能力进行分析，判断该激励计划对企业经营绩效的影响。结果表明，实施员工持股计划有利于企业短期绩效的提高，但要达到更好的激励效果，还需结合具体情况调整激励计划。     

论民营企业股权激励

股权激励源于美国,20世纪50年代中期,美国旧金山的一名叫路易斯凯尔索的律师设计出了世界上第一份员工持股计划,到了70年代,一种新的股权激励方式棗股票期权又应运而生.股票期权是一种主要针对企业高级管理人员和高新技术骨干人员而实施的高级激励方式,由于它有效地解决了＂内部人控制＂和＂人力资源资本化、证券化＂的问题,所以一诞生便备受瞩目和推崇.员工持股计划和股票期权制度在世界范围内被广泛推广和应用,迄今为止,美国实施股权激励的企业达到了20000余家,有3000多万企业员工参加了各种持股计划,全球工业企业500强中90%都实施了股票期权制度.     

论全流通下员工持股制度

本文主要阐述了员工持股制度在主要发达资本主义国家和在我国的发展情况，介绍了中国证监会对员工持股计划新的政策方向、在全流通下员工持股计划的积极意义，并提出了一些政策性建议，其目的在于通过完善我国的员工持股计划，促进全流通下上市公司的激励和监督作用。     

员工持股新政有限进步

积极鼓励通过金融信贷支持员工持股2014年5月9日国务院颁布《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》,提出"完善上市公司股权激励制度,允许上市公司按规定通过多种形式开展员工持股计划"。随后,2014年6月20日中国证监会发布《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》,意味着停滞多年的员工持股正式重启。     

员工持股计划、内部控制质量对企业创新绩效的影响

文章以2011年—2020年我国A股上市公司数据为样本,实证分析员工持股计划、内部控制质量与企业创新绩效之间的关系。研究发现：员工持股计划对企业创新绩效的提升具有促进作用,且该促进作用具有一定的滞后性和持续性;内部控制质量对员工持股计划促进企业创新绩效的提升具有中介作用,员工持股计划主要通过提高企业内部控制质量来促进企业创新绩效的提升。进一步分析发现,员工持股人数的增加会在企业创新绩效层面引发“搭便车”问题;相较于国有企业,员工持股计划对非国有企业创新绩效提升的促进作用更显著。基于此,企业应根据自身情况合理制定员工持股计划,相关部门应进一步完善监督评价机制,更好地激发员工积极性,充分发挥员工持股计划对企业创新绩效提升的促进作用。     

民办高职院校实施学分制改革研究

越来越多的高职院校根据自身的发展需要开始实施学分制改革,也取得了一些效果。文章对民办高职院校实施学分制改革进行研究,阐述了民办高职院校实施学分制的必要性以及对具体教学管理运行模式的问题展开了分析。     

员工持股计划中的税务处理

如何选定持股对象、分配额度、搭建持股架构,需要权衡各利益方自2014年6月重启员工持股计划,各上市公司员工持股逐渐从无到有,截至目前,从上海地方国资企业开展员工持股的情况来看,包括上港集团、绿地集团、上汽集团等方式各异,包括全员持股、职工持股会间接持股以及针对核心骨干开展定增持股等。在推进员工持股的过程中如何设计合理的持股架构、并进行恰当的会计处理、如何界定纳税义务等,都是开展员工持股计划需注意的事项。"对于国有企业来说,开展员工     

关于员工持股计划若干法律问题的探析

作为一种新的产权组织形式和新的收入分配制度形式,员工持股计划对员工在福利方面的享受和企业在人力资本上的投入均产生很大的作用,在员工积极参与企业治理上也产生了很大的影响.     

国有控股上市公司股权激励模式选择

在后股权分置时代,上市公司股票价格有了一个市场化的定价机制,便于上市公司实施股权激励制度。股票期权与员工持股计划是国外上市公司较为常用的一种激励制度,笔者通过分析现行政策环境及国有控股上市公司的状况,认为股权分置解决后,国有控股上市公司实施员工持股计划(ESOP)是较为可行的方案。     

员工持股计划:从美国到中国

美中两国的员工持股计划目的、持股资金来源、股权设置方式、股票流动性及外部环境等诸方面均存在较大差异。现阶段中国企业的经营状况、所面对的相关法律政策的完善程度及证券市场的弱有效性都与美国企业有所区别,所以,中国企业实施员工持股计划必须慎重。     

员工持股的八大关键点

对于国企而言,功能定位不同,面临不同的员工持股管理规定员工持股计划正逐渐成为上市公司实现长效激励和国企深化改革的利器。2014年以来,针对员工持股计划的政策暖风频吹,使得员工持股计划越来越为上市公司所青睐。对于国有控股上市公司而言,通过员工持股,可极大激发国企经营活力,加快形成"资本所有者和劳动者利益共同体",为国企推进混合所有制改革提供了新的重要路径。上海国资运营研究院结合2014年以来发布员工持股计划的上市公司操作实践,特别是国有控股上市公司的员工     

对员工持股计划,制度设计应更细致一些

日前,证监会发布《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》（下称《指导意见》）。员工持股计划,有利于建立和完善劳动者与所有者的利益共享机制,提高职工凝聚力和公司竞争力。然而,笔者认为,《指导意见》稍显粗糙,还需更为详细的制度设计。首先,《指导意见》或难解决上市公司强迫职工参与问题。对于经营平庸或者垃圾公司。大股东减持正愁二级市场没有接盘。有了员工持股计划制度，或许就会打它的歪主意。《指导意见》规定了员工自愿参与原则，且规定独立董事和监审会应当就“公司是否以摊派、强行分配等方式强制员工参加本公司持股计划”等发表意见；但若管理层等以辞退卡日威胁，职工或只能被迫参与员工持股计划。为此应该为职工提供相应的外部投诉渠道以及救济制度。     

员工持股计划对会计信息质量的影响

利用2014—2020年A股上市公司的数据进行多元回归分析,并利用倾向得分匹配法进行稳定性检验。结果表明,员工持股计划能提升会计信息质量。进一步分析发现,员工持股计划对会计信息质量的提升作用在非国有企业和高新技术企业中更显著。     

谨防国资成为第二财政

贵刊的封面文章《张裕改制罗生门》从张裕改制这个案例切入，对员工持股计划和股权激励展开了深入的研究，很是发人深省。 一直以来，管理层的股权激励计划和MBO，员工的股权激励和员工持股计划一直是互相纠缠的问题。股权激励既是最高等级的激励，对国有企业也是一个敏感的话题。在国有企业内部，股权激励一直以一种遮遮掩掩的方式前进。