独立董事制度对公司价值影响分析——基于我国上市公司的实证研究

本文从独立董事背景、独立性及薪酬角度检验了其对公司价值的影响，选取了2008年至2011年四年的上市公司数据，进行多元线性回归实证研究。研究发现，独立董事占董事会的比重对于公司价值并没有正面的影响，而独立董事个人的背景中，独立董事学历对于公司价值的影响是负向的，其他背景对独立董事创造公司价值没有显著表现。此外，研究发现．独立董事的薪酬越高，公司价值也越高。最后本文对于公司聘请独立董事提出了意见。     

山西省上市公司独立董事制度分析

本文对山西省22家上市公司独立董事的数量、年龄、学历、专业、职业和兼职等方面,分析了山西省上市公司独立董事制度方面存在的共性问题,结合国内外独立董事制度研究情况,提出了相应的完善山西省上市公司独立董事制度的建议。     

浅析中国上市公司引入独立董事制度的背景

按照中国证监会2001年8月16日发布的<关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见>的要求,所有上市公司都要建立独立董事制度,在2003年6月30日之前上市公司的独立董事至少要占董事会成员的1/3.独立董事制度在中国上市公司的引入经历了一个由外部吸收到内部消化的过程.随着国内一些公司陆续到海外上市,公司管理层对独立董事制度的了解和吸收不断提高.     

独立董事对公司治理效应的分析

独立董事制度产生于20世纪30年代的美国.立足我国国情、借鉴国际经验,我国将独立董事制度引入了公司治理当中,以期完善我国上市公司治理,维护中小投资者和公司的利益.本文在分析独立董事和公司治理涵义的基础上,结合我国公司的实际问题,探析了独立董事制度在公司治理中的作用并就制约我国独立董事履行职责的因素提出了具有针对性的改进措施.     

我国独立董事功能缺失的原因

为了完善公司的治理结构,保护投资者利益,我国于1997年开始推行独立董事制度。2001年8月,证监会发布了《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》(简称《指导意见》),要求各上市公司在2003年6月30日以前,上市公司董事会成员中应当至少包括1/3的独立董事。目前,该项政策基本上得到贯彻(张静,2005)。但从实践上看,我国推行独立董事制度的效果并不明显,并且存在许多争议,本文对我国独立董事未能发挥作用的原因进行分析,以期揭示目前我国独立董事制度存在的缺陷,为我国完善独董制度提供参考。     

国外独立董事研究

本文在研究国外文献的基础上 ,针对国外的研究重点 ,从为什么在公司治理结构中引入独立董事制度 ,独立董事制度能否保护股东权益以及如何保护股东权益 ;公司管理层和独立董事之间的关系 ;独立董事的引入对公司的业绩、公司股价的影响 ;独立董事在董事会中的结构是如何随着公司的动态变化而变化的 ;在公司的收购和兼并过程中独立董事能够发挥什么样的作用等方面 ,阐述了目前国外的研究现状和相关的结论 ,并指出目前研究中的不足和值得进一步研究的方向 ,试图为我国研究独立董事制度提供借鉴。     

关于独立董事制度的探讨

本文介绍了西方独立董事制度产生的背景和内容,对我国上市公司法人治理结构的缺陷以及独立董事制度实践中的若干具体问题进行了比较系统的探讨.提出实行独立董事制度应解决的几个问题的建议:独立董事的功能应该定位于对控股股东及其派入上市公司的董事、经营管理人员与公司关联交易的监督和审查;独立董事的选拔机制,不应该由控股股东或其控制的董事会选择和决定独立董事候选人;健全独立董事的激励机制和约束机制.     

独立董事怎样独立?--关于发挥独立董事作用的疑虑

2001年8月,中国证监会发布了《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》,拉开了独立董事全面走上中国上市公司舞台的序幕。“上市公司应当建立独立董事制度”这一规定,引起社会的广泛反响,“独立董事”,成为人们议论的一个热点。 独立董事制度始于20世纪90年代初,旨在发挥独立董事对公司董事会和管理层的监督制约作用,成为公司治理结构的一个基本内容。中国证监会推行这一制     

独立董事制度：中美实践的差异

近年来,中国证监会出台了这几项举措,已经将独立董事制度当作规范上市公司公司治理结构的一项重要步骤.那么,独立董事制度到底有什么好处呢?换句话说,独立或不独立,公司的价值会有差异么?     

我国上市公司独立董事制度存在的问题及建议

所谓独立董事是指不在公司担任除董事以外的其他职务，并与其受聘的上市公司主要股东不存在可能妨碍其进行独立客观判断关系的董事。独立董事除董事身份外与公司没有任何其他契约关系，他们既不是公司的雇员及其亲朋好友，也不是公司的供应商、经销商、资金提供者，或向公司提供法律、会计、审计、管理咨询等服务的机构或代表，与公司没有任何可能影响其对公司决策和事务行使独立判断的关系，也不受其他董事的控制和影响。相对于执行董事（内部董事）而言，独立董事是能够在比较客观公正立场上，敢于质询、批评甚至公开谴责公司管理层，确保公司遵守良好治理守则的捍卫者。在决定公司战略和政策，保护股东利益以及增强公司董事会的效率方面，独立董事也能够发挥不可替代的作用。     

从康美事件看我国独立董事制度缺陷及治理

独立董事制度作为一种行之有效的治理模式,能显著降低企业的代理风险,改善内部治理结构。但在我国上市公司中,独立董事制度的治理作用却相当有限。本文通过回溯我国独立董事制度的起源,将公司治理视角与现有法律法规结合,对康美药业财务造假事件进行梳理,从股权结构、勤勉尽责、履职动机和薪酬制度四个方面揭示独立董事制度存在的缺陷,并从监事会整合、内部治理和履职保障三个方面提出了相关建议,以期为我国独立董事制度的发展与完善提供参考。     

完善公司治理——基于财务独立董事的探讨

从公司治理、上市公司独立董事是公司的受托人的观点出发，阐明了根据相关法规，财务独立董事在上市公司董事会及各专业委员会的职责。转变了将财务独立董事在公司内仅仅起监督作用的观点；提出了重视财务独立董事在参与公司战略、重大投资、融资规划、审计、考核等方面的重要作用；同时明确了应在充分激励的前提下发挥财务独立董事的作用。     

独立董事履职过程中的风险及其防范

在上市公司中引入独立董事制度是完善我国上市公司治理的一项重要举措,不仅有助于提高公司董事会的决策水平,有利于公司的专业化运作和公司战略的科学化,而且有利于减轻内部人控制,完善公司治理,加强内部制衡;不仅有利于维护公司整体利益和保护中小股东利益,而且也有利于树立公司形象,增加公司价值。上市公司的独立董事通常由技术专家、经济学家、会计师、法律工作者、证券从业人员和大学教授等来担任。从表面上看,独立董事独立于公司的运作之外,所投入的精力较执行董事少而且年薪丰厚,因此成为国内许多专家、学者向往的职业。但是收益和风…     

论公司治理中的独立董事制

公司引进独立董事是建立科学的治理结构、提高公司绩效、保护中小股东利益的有效手段,这已被西方国家公司的初中经验所证明。本文在对中外公司董事会构成比较的基础上,提出我国实行独立董事制的必要性与意义,并分析了目前上市公司中独立董事制所面临的现实问题。建立和完善独立董事制将是我国公司董事会制度建设的一个重要方面。     

完善独立董事制度研究

上市公司独立董事成为中国资本市场最受关注的群体之一。从去年初发生的乐山电力独立董事聘请中介审计上市公司事件到近期发生的新疆屯河独立董事辞职以及伊利股份独立董事揭露公司国债投资事项等,无一不使人感到独立董事正在摆脱花瓶董事的形象,从而也引发了独立董事如何更加独立、发挥更大作用的探讨。     

独立董事手记

马克思说:“我播下的是龙种,收获的却是跳蚤。”2001年8月21日,《关于在上市公司中建立独立董事制度的指导意见》正式出台,标志着我国的独立董事制度步入快车道。据不完全估计,目前1000多家上市公司约需3000多名独立董事,而民营企业迫于自身发展需要,也对独立董事伸出双手,但独立董事这一泊来品在中国能否真正独立?     

独立董事制度与利益相关者保护——由伊利独董事件引发的思考

2004年8月3日，伊利股份公司召开临时股东大会免去了俞伯伟独立董事的职务。本次独董罢免事件的导火线是伊利独立董事俞伯伟要求聘请会计师事务所对公司高管擅自从事的国债交易及相关事宜进行全面审计。原本是独立董事履行监督职责，为维护利益相关者权益抨击上市公司存在“国债黑洞”，结果不料却被公司“赶跑”。这一事件的发生不能不引发我们对上市公司独立董事制度的思考——独立董事制度能否有效保护利益相关者权益?     

关注独立董事

上市公司质量问题一直是社会关注的热点,上市公司作为证券市场的基石,其质量与运作直接关系到证券市场的运行质量与运作效率。自“郑百文事件”曝光后,人们对上市公司的规范运作备加关注。而实现公司运作规范有序,制度建设非常重要,独立董事制度作为完善我国公司治理结构的一个重要组成部分,已成为人们关注的热门话题。     

我国上市公司独立董事制度建设的问题分析

以完善上市公司法人治理结构和保护中小股东利益为宗旨,中国证监会发布了《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》,要求我国境内外上市公司于2002年6月30日以前按照要求规定建立独立董事制度,时至现在,独立董事制度在我国发展受到事实上的障碍,作用有限,要推动我国独立董事制度建设,笔者认为需要明确独立董事在上市公司中的地位,规范独立董事的责、权、利,合理选择独立董事,解决独立董事的信息不完全问题等。     

浅谈独立董事

独立董事是指具有完全意志、代表公司的全体股东和公司整体利益的董事会成员，独立董事独立于公司的管理和经营活动以及那些有可能影响他们做出独立判断的事物之外，不能与公司有任何影响其客观、独立判断的关系。其不代表出资人、管理层、股东大会、董事会任何一方的利益，因此会从企业自身出发，顾全大局，改变董事会决策一家之言的局面，并将最终给所有股东带来利益。