资产证券化对流动性周期的影响机制研究

与经济周期一样,流动性也有着自己的周期规律。美国金融危机表明,以资产证券化为主的金融创新促使流动性创造、扩张、逆转及紧缩,但国内外学术界并没有对资产证券化在流动性周期中的作用机制得出完整结论。通过分析发现,资产证券化的运作机制促使流动性创造,并通过抵押物、资产价格和杠杆化等效应导致流动性扩张,以及通过基础资产和证券化等渠道致使流动性逆转及紧缩。因此,中国在设计资产证券化时,必须重视其在流动性周期中的作用,严格规定基础资产的构成标准,并基于"监管特许权论"理论来构建评级机构,同时遵循"宏观审慎"原则来创建资产证券化的监管体系。     

关于环境与经济协调发展研究方法的探讨

人力资源流动与经济发展之间是一种复杂的关系。要了解人力资源流动是否与经济发展相协调,就必须对二者之间的协调度进行测量。这就需要构建科学合理的人力资源流动与经济发展协调度测量模型。为此文章借助灰色系统理论构建了人力资源流动存量与经济发展动态协调度测量模型,基于塞尔奎因-钱纳里结构变动模式理论构建了人力资源流动存量产业分布结构与经济发展偏离度测量模型,借鉴适合度景观理论和NK模型的基本思想构建了人力资源流动与经济发展总协调度测量模型。希望这些测量模型对衡量人力资源流动与经济发展协调度值、促进人力资源流动与经济协调发展有所裨益。     

基于两种机制对比的股票市场流动性研究

基于多Agent的金融市场仿真是随着金融市场微观经济理论和行为金融学的发展而兴起的一种新的金融复杂系统研究方法。本文采用仿真的方法来研究报价驱动与指令驱动市场的流动性,把交易者作为Agent,模拟了交易者的交互学习行为,并分析了这种行为对流动性造成的影响,对股票市场两种机制的流动性进行了对比。     

基于要素不完全流动性视角的空间经济集聚问题研究

“均衡经济学的不相关性”论点正在将新经济地理学的集聚问题研究推向主流经济学外围.基于要素流动理论,生产要素的空间性要素与非空间性要素划分,可以内生化处理集聚的空间区位选择,揭示出空间性要素与非空间性要素的相互匹配是经济活动集聚性质、特征及其空间锁定的重要决定因素;同时,基于门槛变量非线性面板数据模型对中国实践的检验,其结果表明,要素流动对经济集聚产生积极的促进作用,其前提条件必然是空间性要素与非空间性要素具有较高的配置效率,否则要素流动不仅不会促进经济集聚,反而对经济集聚有显著的负向作用.     

科斯理论新解(之一)——交易成本的界定及其与价值理论的关系

科斯理论的科学命题是他的交易成本理论,指出了古典经济学的效用价值论所忽略的东西.但是把交易概念扩大化,把企业看作是市场的替代则失之偏颇.把交易成本确定为商业流动成本应该是比较合理的,由此可以提出缩小或者扩大交易成本的各种措施.就价值理论而言,科斯理论与需求度决定商品价格的理论是吻合的,比需求平衡决定价格更加切合实际.     

金融开放进程中全球流动性对中国股市稳定的影响

金融开放水平不断提升,全球流动性与中国股市联系愈加紧密。为探讨全球流动性、投资者情绪、跨境资本流动对股市稳定的影响机制,研究采用TVP-SV-VAR模型实证分析2005年4月至2020年12月全球流动性对中国股市稳定的影响情况,发现各变量交互关系具有时变性,全球流动性影响股市稳定。全球流动性可经投资者情绪、跨境资本流动对中国股市稳定产生直接影响,以及经投资者情绪和跨境资本流动间的反馈效应间接影响中国股市稳定。建立全球流动性和跨境资本流动监管预警机制、提升市场信息披露及解读能力、完善股价稳定机制等措施均有利于金融开放下保持中国股市稳定。     

中国股指期货市场与股票市场波动的动态关系——基于流动性因子的实证研究

本文借鉴Bessembinder和Seguin建立的模型从价量角度实证研究了沪深300股指期货市场交易活动因素对股票市场波动的影响。实证结果表明,股指期货市场预期成交量对股票市场波动的影响显著,且预期成交量对股票市场波动有正向影响,股指期货市场持仓量对股票市场波动的影响不显著;股票市场预期成交量与非预期成交量对股票市场波动均有正向影响,且影响程度高于股指期货市场预期成交量。这说明自沪深300股指期货合约上市以来,股指期货市场顺利运行,其中,套期保值者交易活动对股票市场波动无影响,而股指期货市场整体交易活动则对股票市场波动有正向影响。     

流动性:过剩和过剩的应对

产生流动性过剩的一个很重要环节是金融机构的信贷创造能力,其传导作用是多方面的因素引起的。流动性过剩带来系统性风险,影响金融体系的健康运行。这就要求从疏导商业银行的流动性和人民币升值压力、加强资源分配的引导等方面采取措施,促进流动性供应的管理,推进中国经济结构的调整。     

我国流动性过剩的原因和对策

央行发布的8月份金融运行报告显示，2007年8月末，我国广义货币供应量（M2）余额为38．72万亿元，同比增长18．09％，增幅较上月低0．39个百分点，比上年末高1．15个百分点。但同时，狭义货币供应量（M1）余额为14．10万亿元，同比增长22．77％，增幅较上月末高出了1．83个百分点。     

浅析我国的流动性过剩现象和通货膨胀

流动性过剩已经成为我国经济运行过程中存在的一个严重问题。从分析流动性过剩的现象入手,剖析我国流动性过剩与通货膨胀的关系以及此类通货膨胀的特点,并有针对性的提出对策。     

股票流动性和股利支付的实证研究

本文以我国A股上市公司2000年至2014年的数据为研究样本,检验了股票的流动性对股利支付的作用.由于股票流动性提供了关于企业的信息,增强了内部人的激励来支付股利,因此,通过实证研究发现,股票的流动性与股利支付之间呈显著的正相关关系.更进一步的,本文发现在信息环境更加透明和股权分置改革完成后,流动性和股利支付之间的关系进一步增强的.     

中国居民家庭收入流动性结构与影响因素研究——加入心理因素的城乡比较分析

收入流动将对收入分配格局产生重要影响,良好的收入流动性结构有利于缩小收入差距、优化收入格局。基于2010—2016年中国家庭追踪调查数据的分析表明,在2010—2012年、2012—2014年和2014—2016年三个时间段,整体样本、农村样本和城市样本家庭收入流动的向上/向下比率均大于1,表明当前中国居民家庭收入流动性结构合理,有利于收入分配格局优化;虽然低收入层级向上流动的几率较大,但高收入层级（尤其是城市地区）固化的现象也较为显著;长期来看,居民受教育水平和幸福感的提高有助于防范家庭收入层级向下流动。因此,应进一步提高教育质量,并切实增强人民群众的幸福感。     

流动性过剩测度的理论探讨和实证分析

首先依据货币分解理论,论证和检验了货币流动性的基础地位。接着,将流动性过剩表示为货币总供给与货币总需求之间的差异,利用计量思想解决了货币需求函数中货币需求量数据缺乏的难题。最后进行了实证检验,结果表明,2008年第4季度我国存在着严重的流动性不足,流动性过剩系数达到-30%,说明美国金融危机对我国具有传导性影响。经过短...     

模糊聚类在高校系院归类上的应用

传统的对高校各系(院)归类,往往以系院总分的高低来对各系院进行划分,有很大的不合理性.为了更科学的管理,模糊数学中的模糊聚类为其提供了更为合理的划分.     

水灰比对水泥净浆强度影响的探讨

本文通过采用对相同品牌、相同标号的水泥采用不同的水灰比,并采用相同的试验方法来探究水泥净浆在不同的水灰比下的流动度、泌水性及强度,还讨论了在满足流动度及强度的情况下,设计单位应选择哪种水灰比,才是最经济的。     

虚假贸易对汇率和央行流动性管理的影响

在其他条件不发生大的变化的前提下,人民币在未来一段时期内仍然存在小幅度的升值空间,且波动幅度会呈现日益增大的趋势.基于套利、套汇的虚假贸易将导致大量热钱流入,外汇占款上升,基础货币被动投放,致使央行流动性管理效率大打折扣,对金融和经济平稳运行造成影响.因此,银行、外汇管理局等部门应多方联合解决虚假贸易问题,加快人民币汇率形成机制改革进程,采用新策略进一步加强央行流动性管理,降低虚假贸易对汇率和央行流动性的不利影响.     

基于截面和时序GRS检验的流动性定价研究

以1996年1月1日至2010年12月31日所有A股上市公司为样本,分析了流动性在股票回报定价中的作用。在Fama-MacBeth截面回归分析中,当控制了其他风险因子和特征变量后,流动性的定价作用仍然显著。在按特征变量分组的投资组合时间序列分析中,流动性载荷统计上显著,且显著的回归截距项明显减少。在稳健性检验中,加入流动性因子后,模型截距项的极差和平均定价误差均单调减少。当然GRS统计量的显著性表明,还存在其他潜在的风险定价因子。     

流动性对系统性风险和资产回报率的影响研究

本文以2006-2020年我国货币流动性、银行业系统性风险和上证综指为研究对象,设计多层次流动性度量,及我国银行系统重要性测度模型,检验流动性对系统性风险和股票收益率影响。发现整体上流动性越高,系统性风险和股票回报率也越高,但不同层次的流动性指标和是否在金融不稳定时期对其都有明显的影响。     

加强和改进国有企业流动党员管理的探索

党的十七大报告又明确提出,加强和改进流动党员管理,加强进城务工人员中党的工作,建立健全城乡一体党员动态管理机制。由此可见,加强和改进对流动党员的教育管理已成为当前党员教育管理的一个重要课题。笔者以省交通集团、省建工集团等企业为样本,通过问卷调查、社会测评、集中座谈、个别访谈等方式,对流动党员的现状进行专题调研,对当前国有流动党员的困难进行了分析,并提出通过摸底调查、加强联系等方式解决上述苦难。