实物期权方法在高科技企业价值评估中的应用

近年来,实物期权在财务管理中的应用为我们全面评估高科技企业价值提出了一个新的思路,与此同时,研究人员和实业界也越来越重视对实物期权的研究.     

DCF模型在企业价值评估中的应用

折现的现金流量法(简称DCF模型)目前已成为西方企业价值评估的主流方法。我国对企业价值评估理论和方法的研究相对滞后，DCF模型至今尚未进入真正的应用阶段，究其原因，主要是操作中未能充分考虑各种特殊因素的影响。为此，笔者对DcF模型在各种情况下的运用进行了探讨，旨在促使DCF模型在我国价值评估中的广泛应用。     

期权定价模型在企业价值评估中的应用

随着经济体制改革的进一步深入和经济增长方式的转变，资产流动重组、产权变革将以更快的速度和更大的规模进行，企业价值评估日益增多，同时传统的评估技术受到了严峻的挑战。文章使用一种新的方法，应用期权定价模型对企业价值进行评估，并进行案例分析。     

基于价值管理的企业价值评估模型及应用

一、企业价值的可计量影响因素分析 企业价值评估是一种经济评估方法，其以企业整体为对象，判断企业整体价值的综合评估，目的是分析和衡量企业的公平市场价值并提供有关信息，以帮助投资人和管理当局改善决策。企业价值不是各项资产价值的简单相加，价值评估作为价值管理的基础，是对企业未来价值创造结果的度量。企业价值评估提供的信息不仅是企业整体价值的一个数字，还包括评估过程中产生的大量信息，这些信息对企业的经营决策具有重要的作用。     

改进Ohlson模型在互联网企业价值评估中的应用

互联网企业价值评估中未来收益确定难、无形资产占比高和同类上市企业少的特性,决定了难以运用收益法、资产基础法和市场法等传统估值方法对其实施价值评估。而Ohlson模型虽然相对更具适用性,但在会计收益调整、剩余收益预估及其预测期划分方面依旧存在处理难度大、可操作性不强等问题,需要在实际应用中加以优化改进。本文运用杜邦财务分析体系定义的指标关系,结合互联网企业分阶段发展特点,推导改进Ohlson模型的剩余收益测算和预测期限划定方法,并以优酷土豆为例进行实际估值演示。     

智力资本在利益相关者企业价值中的融合与评估探讨

智力资本理论与利益相关者企业价值理论都是研究企业价值经营的理论。文章在对智力资本内涵进行深入剖析的基础上,分析了智力资本与利益相关者企业价值间的内在联系,进而从利益相关者企业价值角度分析得出新的智力资本评估模型,使其有效地融入现代利益相关者企业价值评估中,为智力资本和利益相关者企业价值的后续量化研究提供了一种新思路。     

企业并购价值评估中的拉巴波特模型

近年来,随着我国社会主义市场经济机制和现代企业制度的建立,资本集中已是企业进行外延扩大规模的内在要求,并购正是达到这一目的的最佳选择。而在并购过程中对目标企业进行价值分析占据核心地位,这在很大程度上决定着并购的成功与否。并购(Ｍ＆Ａ)是兼并(Ｍｅｒｇｅｒ)与收购(Ａｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎ)的简称,是指在现代企业制度下,一种通过资本形态的转化而实现产权转让,并以控制目标企业为目的的经济行为或投资行为①。作为一种投资行为,并购的净现值就是企业价值的增值,即并购行为所获得的净收益。并购企业对目标企业的投资成本就是并购…     

EVA估价模型在企业价值评估中的应用

EVA（Economic Value Added），即经济增加值，是一种度量企业业绩的指标。EVA可以全面地衡量企业的经营业绩，反映管理价值的所有方面。EVA是经过调整的税后净营业利润（NOPAT）减去该公司现有资产经济价值的机会成本后的余额，用公式可以表示为：     

EVA估价模型在企业价值评估中的应用

EVA(Econom ic Value Added),即经济增加值,是一种度量企业业绩的指标。EVA可以全面地衡量企业的经营业绩,反映管理价值的所有方面。EVA是经过调整的税后净营业利润(NOPAT)减去该公司现有资产经济价值的机会成本后的余额,用公式可以表示为:     

资本结构理论在企业价值估值中的应用

一、资本结构与企业价值关系的理论基础 资本结构与企业价值关系的研究最早由Miller和Modigliani（1958）在《资本成本、企业财务和投资理论》中进行了阐述（即为MM理论）。     

Black-Scholes模型在企业价值评估中的应用研究

20世纪70年代,Black-Scholes定价模型的出现为期权的定价和交易奠定了坚实的数学理论基础,突破了传统的红利贴现模型不能精确计算投资者的预期收益率和未来支付的现金股利的不足。文中分析了公司股票的期权特性,对B-S定价模型在股票定价中的应用进行了探讨,并通过例证说明该方法的可行性。但需要说明的是,B-S定价方法不是对传统定价模型的否定,而是对股票定价模型的充实,更重要的是一种定价思维方式的转变。     

自由现金流折现模型在同仁堂企业价值评估中的应用

在整个经济大环境中,单项资产的评估已经不足以满足经营者和利益相关者的需要。将企业看作一个整体是实现企业价值最大化的必要条件,因此企业价值评估也随之成为资产评估行业的重点。本文将中国北京同仁堂(集团)有限责任公司作为研究对象,评估其持续经营前提下的企业价值。     

企业价值评估中实体现金流量模型简介及在房地产评估中的应用

房地产价值评估常用的收益法与企业价值评估的现金流量折现模型，都是利用了经济学中的预期收益原理。即对房地产的价值评估时将拥有房地产未来期间内所获得的预期净收益的现金净流量进行折现加总；对企业价值评估时将企业存续期间的年现金流量折现加总。在对房地产评估时，如何正确对房地产预期现金流量分布情况作出恰当估计，并通过合理的假设和简化，是房地产评估时的重要环节和难点。了解企业现金流量折现模型及评估时常用的三种类型，有助于我们对房地产预期现金流量判断、分析和合理地进行价值评估。     

现金流折现模型在高新技术企业价值评估中的应用

高新技术企业有着不同于传统企业的许多特点,如高风险、高收益,主要资产是无形资产,信息严重不对称等。另外,高新技术企业的历史一般较短,刚上市时收入很少却有可观的大额亏损,但是一般都预计未来有高速增长。负盈余和无形资产的存在,成为一些分析人员抛弃用传统价值评估方法评估高新技术企业价值的基本理由。然而,高新技术企业的真正问题在于与其他公司相比,在其寿命周期的更早阶段被初次公开上市(IPO)。此时,高新技术企业     

FCFF模型在贵州茅台企业价值评估中的运用

伴随全球经济的飞速发展,市场对资产评估的需求不再局限于机器设备或房地产等单一资产的评估,企业价值评估成为业内讨论的热点。本文介绍了目前企业价值评估中运用最广的模型之一——企业自由现金流量折现模型,并以贵州茅台为例,对模型的具体运用进行研究。     

价值系数在企业价值评估中的应用与比较

价值系数在企业价值评估中具有简单、省时和易于操作等优点,越来越受到人们的重视,运用愈益普及。本文构建了在价值评估中常用的价值系数框架体系,把常用的价值系数分成四类,即账面收益类、账面资产类、现金流量类和资产重置价值类,阐述了价值系数在价值评估中应用步骤以及应注意把握的操作要点与关键问题,并对各价值系数进行了比较,提出了其不同的适用情况。     

EVA及其在企业价值评估中的应用

EVA克服了传统指标的缺陷，比较准确地反映了公司在一定时期内为股东创造的价值。建立在EVA基础上的企业价值评估方法为判断分析企业价值提供了可以借鉴的途径。     

市场法在企业价值评估中的应用

在我国,市场法还未得到广泛应用,但随着信息时代的到来、国际合作的加强,评估体系必将与国际评估业接轨,得到进一步完善,进而市场法也必将有较大的发展.研究市场法,有利于开发市场法的应用潜力,进一步完善评估方法体系.文章分析了市场法的应用现状,并研究了市场法在应用中的难点,最后针对市场法在实际应用中存在的问题提出具体策略和方法.