ETF投资功能分析

ETF是“交易型开放式指数证券投资基金”(Exchange Traded Fund,以下缩写ETF)的简称,又称“交易所交易基金”,它跟踪“标的指数”的变化且在证券交易所上市交易,其交易价格、基金份额净值走势与所跟踪的指数基本一致,基金份额用组合证券进行申购、赎回。ETF是近年来全球市场发展最迅速的金融产品之一,自1993年推出至今总资产规模达到3600     

上证红利ETF跟踪误差实证分析

交易型开放式指数证券投资基金(ETF)投资目标是跟踪复制标的指数收益与风险,所以在分析ETF基金投资绩效时跟踪误差的分析对ETF收益显得格外重要.目前我国上市的ETF中比较活跃、有代表性的有上证50ETF、上证180ETF、深圳100ETF、上证红利ETF、深圳中小板ETF,由于许多文章都通过抽样数据对前三种ETF进行了比较多的研究分析,所以本文以上证红利ETF为研究对象,通过运用数据定量的方法对其进行分析.     

上证50ETF的跟踪误差实证研究

本文基于上证50ETF2005—2007年的日交易数据集从实证角度计量其对目标指数即上证50指数的跟踪误差变化及波动特征,并深入探讨跟踪误差变化及波动的成因,进而对我国交易所交易基金产品（ETF）及未来的指数产品设计和市场制度安排提出建议。     

跨境ETF投资价值分析和投资策略

<正>跨境ETF产品特点跨境ETF,是指经依法募集的,全部或部分资产投资于中国大陆以外的证券指数所对应组合证券及相关资产组合或其它基金合同约定方式的开放式基金,其基金份额用组合证券,现金或其他对价进行申购,赎回,并在境内交易所上市交易。港股ETF将是跨境ETF的第一步,目前内地在香     

套利机制对ETF基金赎回的影响

ETF即交易型开放式指数基金(Exchange Traded Funds).它是以被动的方式管理、同时又可在交易所挂牌交易的开放式基金.对ETF基金份额,投资者可以像封闭式基金一样在交易所二级市场进行方便的交易.另外,它又可以像开放式基金一样申购、赎回.不同的是,它的申购是用一揽子股票换取ETF份额,赎回时也是换回一揽子股票而不是现金.     

ETF苦乐不均 流动性成生命线

新年伊始,黄金ETF国债ETF渐行渐近.ETF基金为资本市场的活跃起着非常重要的作用.而在刚刚过去的2012年,ETF产品开发得到了突破性提升,股市回暖也创造了不少交易机会,全年ETF市场迅速扩张.据银河证券统计,截至2012年12月31日,ETF资产净值规模占公募基金的比例为5.61％,较2011年上升2.09个百分点;从指数基金的构成看,ETF的资产净值规模占指数基金的35.99％,2011年、2010年的占比分别为25.33％、20.85％,占比快速提升. 千亿成交量是大型ETF的标志.2012年有3只ETF的成交量突破千亿,它们是——易方达深证100ETF、华夏上证50ETF和华泰沪深300ETF.其中,老牌的深证100ETF和上证50ETF均已是连续4年成交额突破千亿.     

浅谈ETF在我国证券业中的发展情况和前景分析

交易所交易基金(EIT)是近年来发展非常迅速的一种金融产品。它与传统的指数基金相比有着更多的创新和优势,可以预见这种产品捡来会在我国资本市场上有所发展。2007年5月30日与2008年4月24日,我国A股市场经历了因印花税调整这一事件性因素而引发的暴涨暴跌,这让ETF套利的"对冲机制"开始闪光。紧盯ETF,已成在弱市中求繁荣的生存法则之一。借鉴国际经验,积极投资型基金收益平均来说并不高于市场指数,投资于指数基金是一种风险和收益都处于中等水平的选择。然而,自05年起,我国5只ETF遭遇了不断加剧的赎回,基金份额不断减少。本文对EIT的发展前景及我国ETF份额下降的原因进行分析,并提出相应的政策建议。     

上证180指数ETF套利研究

金融创新商品为投资人增加了投资、投机、套利和避险等交易工具。上海证券交易所今年推出以上证180指数为标的的交易所交易基金(ETF)的可能性很大。在没有推出以上证180指数和ETF衍生金融工具的情况下,EIF二级市场价格与基金净值之间的套利是涉及ETF唯一的一种套利。我们对这种套利进行研究,为机构投资者捕捉其中的套利机会提供参考。     

ETF跟踪误差实证分析

ETF自1993年在美国推出后,迅速在美国乃至全球发展起来.ETF是一种指数化投资基金,而指数化投资基金运行业绩的一个重要的指标是追踪误差.本文将对中国市场上目前交易的四支基金上证50ETF、深证100ETF、上证180ETF和中小板ETF的追踪误差进行实证分析,并对这四支ETt的投资业绩给予综合的评价.     

上证50ETF和上证180ETF跟踪误差的比较分析

上证50ETF和上证180ETF无论从指数编制还是从指数特征来看都极其相似,因此本文拟选择上证50ETF和上证180ETF作为实证研究对象,通过三种方法,实证分析了两者对其目标指数即上证50指数和上证180指数的跟踪误差状况,并在两者比较分析的基础上探讨造成上证50ETF和上证180ETF之间的跟踪误差不同的原因。     

ETF跟踪误差实证分析

ETF自1993年在美国推出后,迅速在美国乃至全球发展起来。ETF是一种指数化投资基金,而指数化投资基金运行业绩的一个重要的指标是追踪误差。本文将对中国市场上目前交易的四支基金上证50ETF、深证100ETF、上证180ETF和中小板ETF的追踪误差进行实证分析,并对这四支ETF的投资业绩给予综合的评价。     

"上证50ETF"套利机制探讨

ETF（Exchange-Traded Fund，即交易所交易基金）是一个投资组合集合实物后加以证券化，并在交易所上市交易的有价证券。ETF的一揽子证券组合通常是根据市场上某种指数的成分股构成，目的在于实现指数投资的证券化，保证投资者能够以较低的成本对指数进行投资操作。因此，从投资风格上说，它属于指数基金。     

上证50ETF投资技巧

LOF和ETF两只创新基金的推出给2004年沉寂、低迷的证券市场增添了一些期待和喜悦。已经上市交易近一月的首只LOF基金——南方积极配置基金。在深交所上市交易之初给部分投资带来的套利收益让市场人士还记忆犹新。而另一只更具有创新内涵的ETF——华夏上证50ETF同样值得市场期盼。虽然ETF与LOF的产品特点存在较大差异，但是，ETF带来的市场投资机会也将更直接、更丰富，给市场带来的影响将会更深远而有意义。     

指数基金创新期待市场走势平稳

<正>指数化投资再遭追捧8月有3只指数型基金(南方中证500、华宝兴业中证1 00和交银上证1 80公司治理ETF)和2只联接基金(华安上证1 80ETF联接和交银上证1 80公司治理ETF联     

如何进行ETF套利交易

<正>投资者购买ETF除了可以像其他指数型基金获取同步于指数的收益外,还可以利用ETF的规则进行套利交易。ETF(Exchange Traded Fund)是指交易型开放式指数基金。基金的名称突出了三个特点:一是基金可在交易所进行买卖;二是基金可以像开放式基金一样进行申赎,不过对价是一篮子股票而不是现金;三是基金是完     

场内基金的交易优势与投资价值

<正>场内上市基金是指在沪深证券交易所上市交易的基金产品,在运作形式上包括封闭式基金、上市开放式基金(LOF)、交易型开放式指数基金(ETF)和分级基金等类型。经过12年的发展历程,上市基金的类型日益丰富,产品创新层出不穷,在整个基金市场中已处于较为     

引入ETF面面观

作为在指数基金、开放式基金和封闭式基金的基础上发展起来的衍生产品,ETF(交易所交易基金)既具有三者的一些基本特征,又具有其独有的特征,因而ETF有着其它形式的基金不可比拟的优点。在分析研究我国目前市场环境的基础上,我们不难看出:引入ETF虽然是一种必然趋势,但目前时机尚未成熟。     

上证180指数对标的股票流动性的影响

上证180指数的成立事件对不同的流动性指标有相反的效果：一方面促进了成分股价差水平和交易信息对称程度的改善，另一方面又促使交易深度水平和交易活跃性的降低。这些流动性效应是由于机构投资者对上证180成分股偏好所造成的，机构投资者增加了上证180成分股的需求的同时减少了供给，导致了交易深度和活跃性的降低。机构投资者作为相对知情交易者，它们的偏好增加了市场的需求竞争程度，从而降低了交易者之间的信息不对称程度以及改善了市场价差水平。本文还建议创立上证180指数ETF，因为根据国外的经验，ETF可以有效地增强市场交易深度，从而弥补上证180指数在市场交易深度方面的负面影响。     

ETF苦乐不均 流动性成生命线

新年伊始,黄金ETF国债ETF渐行渐近。ETF基金为资本市场的活跃起着非常重要的作用。而在刚刚过去的2012年,ETF产品开发得到了突破性提升,股市回暖也创造了不少交易机会,全年ETF市场迅速扩张。据银河证券统计,截至2012年12月31日,ETF资产净值规模占公募基金的比例为5.61%,较2011年上升2.09个百分点;从指数基金的构成看,ETF的资产净值规模占指数基金的35.99%,2011年、2010年的占比分别为25.33%、20.85%,占比快速提升。     

证券投资基金惯性反转投资行为实证研究

文章依据行为金融的理论和研究方法,通过改进的GTM模型,以基金重仓持有的股票相对于上证综合指数的超常收益率来构造赢家组合和输家组合。对24支偏股型开放式基金和49支偏股型封闭式基金,从1999年1月到2006年3月的投资行为进行研究。结果表明在交易策略上,中国的证券投资基金整体采用惯性交易策略,但倾向于买过去表现好的股票,尤其是收益率高于同期上证综合指数收益率的股票;不倾向于卖出过去表现差的股票,即采用高买高卖的策略。惯性交易估计值在考虑有新股票进入时显著大于其他各种情况,这表明基金经理在选择新股进入投资组合时追涨的行为十分明显。