股票质押贷款的风险防范与管理

2000年2月13日<证券公司股票质押贷款管理办法>(以下简称办法)出台,意味着原来只能使用一次的证券资金可以通过质押贷款多次重复使用,间接增加了券商的可用资金,将大大增强证券公司的活力,并促使券商注重规范经营.因此,它受到了券商的普遍欢迎.     

商业银行股票质押贷款风险防洪与管理

一、商业银行办理股票质押贷款的基本风险 <证券公司股票质押贷款管理办法>的出台,意味着原来只能使用一次的证券资金可能通过质押贷款多次重复使用,间接增加了券商的可用资金,将大大增强证券公司的活力,并促使券商注重规范经营.因此,它受到了券商的普遍欢迎.     

债券融资:券商的救命稻草?--评《证券公司债券管理暂行办法》

日前,中国证监会颁布了<证券公司债券管理暂行办法>及其配套文件(以下简称<办法>),允许符合条件的证券公司发行债券融资.由于目前证券公司只能通过增资扩股、股票质押贷款、同业拆借或公开发行股票等有限的渠道进行融资,因此债券融资自然有助于缓解部分由于市场下跌而陷于困顿中的券商的融资压力,为实力较强的券商助跑.     

期指进入机构时代

4月21日,证监会颁布<证券投资基金参与股指期货交易指引>(下称<基金指引>)和<证券公司参与股指期货交易指引>(下称<券商指引>),期待多时的关于机构参与期指资格的认定终于出炉.这将对市场造成什么影响?机构和个人投资者的投资策略有无变化?本刊记者分别对华富基金研发总监程坚和信达证券金融工程与衍生品研究员俞雪飞进行了采访.     

券商资产管理业务中的法律问题探讨

本文主要针对券商在资产管理业务中发生的大量诉讼,通过典型案例介绍,阐述了证券监管部门对于此项业务的有关规定.根据我国<民法通则>、<合同法>及<证券法>等相关法律,分析了券商资产管理业务的法律性质及保底条款的法律责任,突出论述了其中的委托代理法律关系和集合资产管理的信托法律关系,以期明确法律调整的范围,更好地促进券商对此项业务的开展.     

券商发行通道实行不良表现"累积记分制"

中国证监会近日发布实施的<主承销商执业质量考核暂行办法>(以下简称<办法>)对券商主承销业务的监管作出了重大改革.     

开放式基金对拓展我国银行业务所带来的机遇

一、商业银行从事开放式基金业务的准入门槛 在我国,<证券投资基金管理暂行办法>和<开放式证券投资基金试点办法>都明确规定了商业银行从事开放式基金的准入门槛.     

保荐制度为券商套上"紧箍咒"

意在规范保荐制度 于2003年10月15日在中国证监会网站上公布的<证券发行上市保荐制度暂行办法>(征求意见稿),作为我国证券发行制度和券商承销业务上的一项大改革,一经露面就受到市场和券业的广泛关注.     

《上市公司证券发行管理办法》征求意见

《上市公司证券发行管理办法(征求意见稿)》引起不少上市公司和券商的高度关注,他们认为,《管理办法》出台,对上市公司和券商的长远发展是件好事,其中一些变化对引导市场健康发展将有深远影响。     

证监会新政破解券商资本瓶颈

未来3到5年内将是证券行业跨越式发展的转型期，金融改革将为券商提供良好的发展平台，而在市场环境整体转好的基础下，券商股有望整体步入上升新周期。 创新业务的竞相开展，让券商遭遇资本瓶颈。8月8日，证监会启动了《证券公司风险控制指标管理办法（征求意见稿）》，将对券商约束严格的杠杆率进行凋整。业内人士称，这有望破解券商开展诸多重资产类的创新业务的资本瓶颈，放大券商的杠杆水平，助推证券行业加速转型。     

浅论开放式证券投资基金的发展及对策

2000年10月8日我国正式颁布了<开放式证券投资基金试点办法>,从此,我国迎来了基金业发展的新时代,按<办法>的要求,基金发起人可以申请设立开放式证券投资基金.开放式证券投资基金也就是平常所说的互助基金,其发行在外的基金单位或受益凭证没有数额限制,可以随时根据实际需要和经营策略增加或减少,投资者也可充分根据市场状况和自己的投资决策退出基金或增加该公司的基金单位份额,基金经理人则随时准备按照招股说明书中的规定以资产净值向投资者出售或购回基金单位.随着<办法>的推出,开放式证券投资基金设立、发起、运作也已提上日程,对开放式证券投资基金的发展及对策进行研究很有必要.     

我国融资融券发展之路探析

2005年10月27日,新<证券法>提出"证券公司为客户买卖证券提供融资融券服务,应当按照国务院的规定并经国务院证券监督管理机构批准".随后,融资融券的相关法律法规相继出台,加之我国资本市场逐步完善,券商全面完成客户交易结算资金第三方存管,投资者日趋成熟,推出融资融券的基本条件已经具备.2008年10月5日,证监会宣布将启动融资融券业务试点.     

浮动佣金制推动证券业的营销时代

浮动的佣金制的实施给券商经营带来了巨大的冲击和影响,同时也加速了中国证券行业市场化的进程.这一切标志着中国证券即将迈向营销时代.在市场压力面前,众多券商都已意识到过去的经营策略已经不能满足形势发展的需要,必须树立现代证券营销理念,灵活运用多种营销策略,实行差异化营销战略,建立起新型营销模式.2002年4月5日,中国证监会、国家计委、国家税务总局联合发布<关于调整证券交易佣金收取标准的通知>,通知要求:从2002年5月1日起实行最高上限向下浮动的佣金收费标准,上限是交易金额的3‰,下限不得低于代收的证券交易监管费用和证券交易所手续费.浮动佣金制推出至今已一年有余,回顾一年来券商所经历的风风雨雨,可以说,浮动佣金制的出台给我国券商带来了巨大的冲击和影响.     

创业板期待临门一脚

随着<首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法>在2009年3月31日公布并将于2009年5月1日施行,2009年4月17日监管部门就<中国证券监督管理委员会发行审核委员会办法>和<证券发行上市保荐业务管理办法>发布修改意见,并公开征求市场意见,至此酝酿了十年的创业板市场终于有了清晰的轮廓,似乎是指日期待了.各方传出的消息和市场的普遍预期是可能在2009年8月创业板市场将正式推出.     

试论开放式基金的治理结构

随着金融业的不断深化改革,无论是<开放式证券投资基金试点办法>的颁布实施、<信托法>的出台,还是<投资基金法>的步入最后审议阶段,都预示着在未来中国的证券市场上,开放式基金将取代封闭式基金而主导基金业的发展潮流.开放式基金的健康发展离不开高质高效的内部运转与外部监督.     

股指期货等衍生品推出对券商的影响

股指期货和备兑权证是证券行业即将上市的两类重要衍生产品,二者推出将对证券市场产生重要的影响.作为证券市场关键的主动参与者之一,券商受股指期货等衍生品的影响将非常巨大.基于股指期货等衍生品对券商各传统业务、公司战略和券商竞争格局的影响,本文阐述了券商所面临的挑战和应对措施.     

证券发行上市新保荐办法即将出台

据了解,《证券发行上市保荐制度暂行办法》修订工作目前已近尾声,即将出台。新的保荐办法出于促进创业板、券商直接投资等业务发展的目的,对与之相关的保荐工作,拟订了更为开放的条款。新办法拟在创业板试行与主板区别的签单政策,即保荐人在保证质量的基础上,可以同时签署多单业务。新办法还规定,今后证券发行保荐机构只能由一家券商担任,从而有望结束联合保荐继续存在的可能性。但对于券商直接投资业务,新办法允许联合保荐。     

实施退出机制有利优胜劣汰

2001年2月24日中国证监会发布了<亏损上市公司暂停上市和终止上市实施办法>,对连续三年亏损的上市公司实施暂停上市、恢复上市和终止上市等具体办法作了详细的规定.该<办法>的发布标志着我国股市的退出机制正式出台,将在中国证券发展史上留下历史性的一笔.     

我国经纪类券商的业务创新

我国证券商分为经纪和综合两类,据<证券法>规定,设立经纪类证券公司的注册资本最低限额为人民币五千万元(综合类为人民币五亿元);主要管理人员和业务人员必须具有证券从业资格;有固定的经营场所和合格的交易设施;有健全的管理制度,并只允许从事证券经纪单一业务.规范而又相对较低的准入标准,成就了经纪类券商一定的行业优势.     

佣金下调,利好?--访青海证券有限责任公司总经理钟小剑

投资者也许还清晰地记得两年前的"数码风暴":青海证券首先公开提出网上交易佣金5折.近日,中国证监会、国家计委、国家税务总局联合发布<关于调整证券交易佣金收取标准的通知>,这项实行浮动佣金制的通知5月1日起正式实施.无论券商愿不愿意,佣金放开已成为了市场发展的必然趋势.