一季度：A股市场的主基调是调整

引发5522点开始调整的原因很多,其中之一是A股市场偏高的估值水平。据Wind资讯:截至1月14日,沪深300指数成分股的动态市盈率42.02倍(基于2007前三季度盈利),已经逼近2007年10月16日的42.40倍。2008年.A股市场的投资偏好由"价值"转向"成长",反映出A股估值继续提升已经面临瓶颈,市场试图通过高成长"绕开"     

市场重心将在震荡中继续下移

截至8月18日,全部A股的静态市盈率为19.59倍,已经接近1996年1月22日512点时的19.55倍、2005年6月3日998点时的19.03倍。虽然A股上市公司估值水平已处于历史低位,但目前A股市场的环境与1996     

银行股到底了吗?

经过自2009年底以来的漫长调整,目前A股市场的股票市盈率已经进入了历史低价区,尤其是业绩优异的银行股,整体PB(市净率=股价/每股净资产)跌破1倍。换言之,多数银行股的股票价格低于每股净资产,也是股市俗称的"破净",还有一种说法更能体现银行股的尴尬,有股民戏称"银行股已经跌到了白菜价"。那么,银行股是否真的到底了?     

我国A股市盈率与投资收益实证研究

市盈率效应是与有效市场假说背离的市场现象，伴随着我国股市的发展。越来越受到投资者的关注。通过利用2006-2008年A股市场的数据，基于牛熊市的角度分析A股市场的市盈率效应。分析发现：A股市场具有市盈率效应。表明股市通过多年的健康发展。投资理念已逐步向价值投资转变。我国股市已经发挥出其资源配置的功能，同时对机构和个人投资者也具有实践指导意义，使其在市场中获得更高的投资收益。     

震荡整理中寻找“估值洼地”

截至9月14日,沪深300成分股的加权动态市盈率为36.92倍。假定2008年、2009年上市公司业绩年增长均为28%,那么基于2008、2009年业绩预测的市盈率只有28.73倍、22.42倍。从中不难发现,只要上市公司业绩能保持持续增长,A股市场的动态市盈     

基于市盈率的我国股市泡沫分析

市盈率是被广泛用来测量股市泡沫风险的一个重要指标。根据"股票的理论价格应该是未来各期红利的贴现之和"这一传统金融理论,导出用以衡量股市泡沫成分的基准——合理市盈率的计算方法。通过分析发现市盈率的合理值是一个动态值,据此测量出的上海A股市场泡沫成分自1993年以来呈明显下降趋势,说明我国股票市场上的投资者日趋成熟,投资行为日趋理性。     

7月大盘走势与投资策略分析

由于A股市场平均市盈率仍然偏离,预计下半年大盘向上空间有限;而政策多变可能使下半年市场博弈机会增加。股票市场 6月份股票市场结束了4月末以后的反弹行情,转人新的调整运行阶段,其主要原因在于对"非典"影响的博弈已经告一段落,投资者普遍认为"非典"影响正在淡化,不再是对市场趋     

我国深沪两市A股市盈率的分析

市盈率是一个集考核收益和风险于一体的综合指标。本文在分析市盈率基本特性的基础上,以2011年8月5日沪深两市全部A股市盈率截面资料为样本,对我国股市市盈率分布结构进行描述、分析、检验,认为沪深两市A股市盈率结构分布有较强的相似性和较高的相关性,市盈水平有明显的一致性,是一个完整的主板市场。     

新股发行改革一周年 新股不败神话破灭

到5月下旬，改革后的新股发行体制已经运行了一年。在这一年里，254家公司成功登陆A股，首发募资达3867．644亿元，平均市盈率超过50倍，88家新股遭遇破发。     

股票市场有效性实证研究

有效资本市场假说是现代资本市场理论的基石,关于资本市场有效性的检验成为人们研究的热点。本文从市盈率与股票收益率的关系出发,来检验上海A股市场是否达到了半强有效阶段。结果表明上海A股市场股票收益率与市盈率显著负相关,这与半强有效市场假说相悖。